Файл: Оценка рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности.pdf

Метод «освобождения от роялти»

Метод освобождения от роялти предполагает, что товарный знак предоставляется на лицензионной основе третьей стороне. Суть метода заключается в том, что стоимость товарного знака, по которому заключено лицензионное соглашение, рассматривается как текущая сумма всех лицензионных платежей (роялти) по данному лицензионному соглашению. При этом ставка роялти выражается в процентах от будущей выручки, полученной от реализации товаров под товарным знаком. Таким образом, необходимо выстроить прогноз темпов роста выручки на ближайший период, найти долю выручки по ставке роялти, продисконтировать потоки платежей по роялти на дату оценки и просуммировать их.

Основные этапы метода:

1. Составляют прогноз объема продаж, по которым ожидается выплаты роялти.
2. Определяется ставка роялти.
3. Определяется экономический срок службы патента или лицензии, товарного знака. Юридический срок службы и экономический могут не совпадать, поэтому нужно сделать реалистический прогноз относительно продолжительности платежа.
4. Рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.
5. Из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (юридические, организационные, административные издержки).
6. Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.
7. Определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

Выбор шага и горизонта расчёта

В связи с тем, что оставшийся срок действия объекта оценки составляет 9 лет, горизонт расчёта был принят равным 9 годам, то есть до нового продления срока действия регистрации товарного знака. Шаг расчёта был принят равным одному году.

Прогнозирование доходов и расходов

Прогнозирование доходов и расходов от эксплуатации объекта было построено на основании данных, предоставленных Заказчиком, в предположении, что темп роста денежных потоков будет равен темпу долларовой инфляции и на протяжении прогнозного периода не произойдет резкого изменения (в ту или иную сторону) выручки или расходов от использования товарного знака.

Определение ставки дисконтирования

Термин «ставка дисконтирования» определяется как «коэффициент, используемый для расчета текущей стоимости денежной суммы, которая будет получена или выплачена в будущем».

В широком смысле слова, это ожидаемая норма рентабельности на альтернативные инвестиционные возможности с аналогичным уровнем риска. Иначе говоря, это та норма рентабельности, которую ожидают инвесторы на свои вложения и которая может побудить их к инвестированию.

Для определения ставки дисконтирования в рамках данной работы оценщиком был опрошен ряд специалистов, занимающихся оказанием услуг в области регистрации и продажи интеллектуальной собственности. Данным специалистам задавался один вопрос: «Какова должна быть доходность от реализации продукции, выпускаемой с использованием товарного знака, для того чтобы Вы вложили свои деньги в его приобретение?».

Таблица 6.7.

Перечень опрошенных специалистов (экспертов)

По результатам проведенного опроса ставка дисконтирования была принята в размере 19%.

Окончательный расчет стоимости товарного знака

Ставка роялти по продовольственным товарам составляет 1–2%. В расчете ставка роялти применялась на уровне 2% от годового объема продаж с использованием оцениваемого товарного знака.

Окончательный расчёт рыночной стоимости товарного знака «АвтоСуп» приведен в таблице ниже.

Таблица 6.8.

Расчет стоимости товарного знака с применением доходного подхода

Таким образом, стоимость объекта оценки, рассчитанная с применением доходного подхода, на дату оценки 10 октября 2017 .года составляет: 39242 рубля.

9. описание процедуры согласования результатов оценки и выводы, полученные на основании проведенных расчетов по различным подходам

Определение рыночной стоимости объекта оценки проводилось с использованием затратного, сравнительного доходного подходов.

Доходный подход

Преимущество данного подхода заключается в том, что он непосредственно принимает во внимание выгоды от использования объекта и возможности рынка в течение срока предполагаемого владения. Данный подход позволяет учесть и приносимые в будущем доходы и риски, связанные с возможными отклонениями от прогнозных величин.

Недостаток подхода состоит в негарантированности ожидаемых в будущем доходов, что учтено в ставке дисконтирования. Оценка по доходности отражает ту предельную стоимость, больше которой не будет платить инвестор (собственник), рассчитывающий на типичное использование объекта и на принятые нами ставки доходности, что, и положено в основу использования результатов оценки.

Сравнительный подход

Преимущество данного подхода состоит в учете реакции продавцов и покупателей на сложившуюся конъюнктуру рынка. Его серьезный недостаток состоит в том, что достаточно трудно найти полностью идентичные объекты аналоги. Использование подхода наиболее привлекательно, когда имеется достаточная и надежная рыночная информация о сопоставимых сделках.

Очевидно, что оправданность использования результатов, полученных при применении любого из методов, зависит от надежности и полноты информации, использованной при расчетах.

Заключение

Расчеты с применением данного подхода практически не содержат субъективных суждений и опираются на достоверную открытую информацию. Внутренняя логика данного подхода опирается на потенциальную готовность покупателя отказаться от сделки и в разумный срок создать новый объект.

При согласовании результатов оценки, полученных с применением различных подходов, и присвоения им весовых коэффициентов оценщиком учитывались следующие факторы:

• • достоверность и полнота исходной информации, на которой был построен расчет;
  • соответствие внутренней логики подхода позициям потенциальных покупателей и продавцов при существующем состоянии рынка.

Стоит заметить, что расчеты рыночной стоимости различными подходами показали хорошую сходимость результатов, диапазон расхождений не превышает 10%.

В соответствии с вышеизложенным при согласовании результатов затратному, доходному и сравнительному подходам были присвоены равные веса.

Согласование результатов оценки приведено ниже.

Таблица 6.9.

Согласование результатов оценки

Таким образом, рыночная стоимость исключительных (имущественных) прав на товарный знак, зарегистрированный Федеральной службой по интеллектуальной собственности за № 491990, принадлежащий ОАО «АвтоСуп», на 10 октября 2017 г. составляет 39 500 руб.

перечень использованных при проведении оценки объекта оценки данных с указанием источников их получения

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации, части I и IV.
2. Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» принят ГД ФС РФ 16.07.1998
3. Постановление Правительства Российской Федерации от 10 декабря 2008 г. N 941.
4. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 297 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1).
5. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 298 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)".
6. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)".
7. Приказ Минэкономразвития России от 22.06.2015 N 385 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО N 11)".
8. Годовой отчет ОАО АТЭ-2» за 2014г.
9. Годовой отчет ОАО "Автокузов» за 2014, 2015г.
10. Годовой отчет ОАО "Дождь» за 2014г.
11. Годовой отчет ОАО КЗАТЭ» за 2014г.
12. Ивлиева Н.Н., Шишляев Д.В. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности / М., Московская финансово-промышленная академия. – 2006, 207 с.
13. Оценка стоимости имущества: учебное пособие/ О.М.Ванданимаева, П.В. Дронов, Н.Н. Ивлиева, [и др.] под ред. И.В.Косоруковой. – М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», - 2012.- 736с. (Университетская серия).
14. http://www1.fips.ru. Федеральный институт промышленной собственности.
15. http://www.cbr.ru. Центральный банк РФ.
16. http://www.consultant.ru. Компания «Консультант Плюс».
17. www.economy.gov.ru. Министерство экономического развития РФ.
18. www.gks.ru. Федеральная служба государственной статистики.
19. http://minenergo.gov.ru. Министерство энергетики РФ.
20. http://www.rbc.ru. РосБизнесКонсалтинг.
21. www.rupto.ru. Федеральная служба по интеллектуальной собственности (Роспатент).
22. http://www.valnet.ru/m7-61.phtml Азгальдов Г. Г, Карпова Н.Н. Вознаграждение за использование интеллектуальной собственности.
23. https://vc.ru
24. https://www.vedomosti.ru. Ведомости.