Файл: Роль российской денежной единицы в формировании валютного рынка других стран(Валютный рынок: особенности, основные термины, функциональные значения).pdf

Необходимо продолжать политику диверсификации валютных резервов, вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному порядку, базирующемуся на широком использовании расчетов в национальных валютах; повышать роль рубля в СНГ с целью придания ему статуса региональной валюты. Данное направление стоит развивать путем широкого применения различного рода финансовых и кредитных льгот для экспортеров и импортеров товаров и капиталов, оперирующих российскими деньгами. Также представляется заключение соглашения между заинтересованными странами СНГ о переходе к системе межгосударственных расчетов, базирующейся исключительно на национальных валютах, где в силу несравненно более высокого экономического потенциала России существенно возросла бы роль российской денежной единицы.

Рост инновационной - инвестиционной политики должно осуществляться по следующим направлениям: реализация масштабных проектов совместно государством и частным бизнесом; предоставление налоговых и других льгот; отмена пошлин на импорт высокотехнологичного оборудования и повышение пошлин на ввоз устаревших образцов. Решение этих задач зависит и от курсовой политики. Для этого необходим доступный уровень повышения (снижения) курса рубля, так как чрезмерное его изменение вызывает негативные последствия для экономики России и инновационного развития. Руководствуясь значением валютного фактора роста российской экономики, особенно по инновационному пути, актуальным являются изучение проблем стабильности национального валютного рынка, минимизации валютных рисков, тенденций изменений в валютной структуре сбережений населения, роли оффшорных зон в миграции частного капитала, перспектив иностранных инвестиций.

Очень важно иметь четкую систему мониторинга и контроля над политикой компаний в области привлечения и использования иностранных инвестиций. Данная система должна иметь сравнение стоимостных характеристик экспорта и импорта капитала Российской Федерации с международными и внутрироссийскими финансовыми показателями; сравнение структуры использования привлеченных иностранных ресурсов с точки зрения вложений в модернизацию отечественных производств; анализ уровня проникновения иностранного капитала в акционерный капитал российских компаний и контроль за сохранением экономической безопасности Российской Федерации.

Говоря об экономической безопасности РФ, необходимо противостоять «экономическому эгоизму», источником которого является привилегированное положение доллара как доминирующей мировой валюты. Снова отметим важность роли российского рубля как единой, в перспективе, региональной валюты. Из выше изложенного, понятно, что пути решения касаются большого количества вопросов, поэтому необходимо крайне детально подходить к их применению, т.к. это обеспечит наиболее эффективный результат в преодолении сложностей функционирования валютной системы Российской Федерации.

3.2. Возможность развития валютной системы России

Валютный рынок России занимает важное место в реформировании российской экономики, направленном на ее присутствие в глобальной системе мирохозяйственных связей. Реформы в России создают высокотехнологичную инфраструктуру валютного рынка, позволяя осуществлять операции по конверсии валют на территории России в режиме реального времени. Валютный рынок России входит в составную часть экономики страны, объединяющим звеном с международным рынком товаров, услуг и капиталов, и является инструментом макроэкономического регулирования. Есть множество вариантов валютной стратегии, но стоит рассмотреть наиболее значимые в настоящее время для России, с учетом сложившейся ситуации на российском валютном рынке.

• «Свободно плавающие» - эта политика чаще распространена в странах с развитой рыночной экономикой и высоким уровнем дохода. Применение «плавающего» курса возможно на условиях экономической и политической стабильности государства, либо незначительности инфляции, стабильной макроэкономической политики. Сейчас использование политики подобного рода в России не рекомендовано, так как она приведет к увеличению инфляции.
• Регулируемое «плавание» валют. Для функционирования данной политики, при которой вмешательство государства незначительно и предназначено для сглаживания резких краткосрочных, а так же среднесрочных колебаний, наличие небольшого резерва валюты у государства (стоит помнить, чем меньше стабильна экономика, тем больше должен быть резерв), и значимой материальной и методической базы для прогнозирования курса. Опыт иных государств показывает, что внедрение регулируемого "плавания" приводит к большим потерям для его применяющего государства. Сейчас использование в России регулируемого "плавания" валют может привести к формированию кризисных ситуаций, на финансовом рынке которые спрогнозировать удается очень редко. Данный вариант валютной стратегии свойственен для внутренних кризисных ситуаций, нестабильной экономики и предоставляет более низкий рост инфляции. Спекуляция валютой маловероятна, если имеются сомнения в способности официальных органов удерживать курс на постоянном уровне. Государства, выходившие из кризиса, на определенном этапе придерживались фиксированного курса.
• «Смешанный вариант». Организовать политику регулируемого "плавания", незначительно изменяя валютные курсы и используя наряду с изменяющимися внутриэкономическими мерами по стабилизации экономики страны. Сейчас в организации данной политики в России наиболее перспективным, способным привести к наиболее положительным сдвигам и на валютном рынке, и в экономике страны в целом.

В 2017 году ситуация на внутреннем валютном рынке имела динамику трансграничных притоков капитала и внешнеэкономической конъюнктурой (особое влияние всё так же оказывали перемены мировых цен на основные товары российского экспорта - энергоносители и прочее сырье). Валютная политика Банка России на изучаемом периоде оставалась неизменной. Главные направления общей государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов. Управлением плавающего валютного курса, который использовался в качестве операционного ориентира, рублевую стоимость бивалютной корзины. Количественных ограничений на уровень курса рубля к доллару США и к евро не устанавливалось. От сложившейся экономической ситуации Банк России в начале 2017 года, выступал как покупателем, так и продавцом иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. В указанный период объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России составил 9,8 млрд. долларов США. В 2017 году годовая инфляция потребительских цен в России составила 4,6%, а в январе-мае снизилась до 4,4%. Если учитывать что летом и в начале осени дешевеют многие сезонные продукты, цели Минэкономразвития, Минфина и ЦБ по годовой инфляции в 3,8-4% за 2017 год представляется выполнимой. Прогноз по годовой инфляции на 2017 год (4%) почти совпадает с прогнозами государственных ведомств. Можно отметить, что снижению инфляции во многом способствует умеренно жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, а также укрепление рубля. Если рубль будет дальше терять в стоимости к мировым валютам, то цель по инфляции в 4% окажется невыполнимой и может быть пересмотрена.

Многие считают, что рубль упал из-за цены на нефть и Трампа. Во втором полугодии мощное укрепление рубля, свойственное для всего 2016 года и в первом полугодии текущего года, приостановилось. Подводя итоги первого полугодия, рубль показал укрепление к доллару всего на 0,96%, а к евро – подешевел на 6% (таблица 2). Причиной этого стало понижение цены нефти – несмотря на то, что зависимость российского бюджета от экспорта нефти в текущем году не такая значимая, как в предыдущие годы, валютные трейдеры пока принимают рубль как одну из «нефтяных» валют. Следующей причиной могло стать прекращение действия «фактора Трампа» (т.е. надежды на скорое потепление отношений России и США), и неожиданное увеличение санкционного списка против России со стороны США (хоть данное воздействие на рубль было краткосрочным и, даже спекулятивным). Еще одной причиной могли стать словесные вмешательства ряда госчиновников, говорящих о переоцененности рубля. Стоит отметить, что экспорт ориентированной экономики России ослабление рубля является фактором роста. Но вопрос заключается в том, как далеко зайдет спад рубля в следующие месяцы и не подхлестнёт ли это инфляционные ожидания и спрос на валюту? В начале текущего года в Минэкономразвития прогнозировали, что при цене на нефть в $40 за баррель «справедливым» курсом рубля будет 68 руб./долл. и 72 руб./евро. В 1 полугодии цены на нефть оставались выше $40 за баррель, обменный курс рубля оказался намного оптимистичнее прогнозов. 

Таблица 2.

Средние курсы рубля к доллару и рубля к евро по месяцам, январь-июнь 2017

Инфляция в России демонстрирует исторические рекорды, достигнув в январе рекордно низкой отметки 2,2% в годовом выражении. Весомый вклад в уменьшение роста цен вносит укрепление курса рубля, и серьезная денежная политика ЦБ, разъединяющая рост кредитования и денежной массы. Центральный Банк продолжит понижать ставки в первом полугодии 2018 года, но в свою очередь сделает паузу во второй половине года из-за ускорения инфляции. Кривая процентных ставок в действии регулятора отобразятся слабо, так как ожидания изменений денежной политики заложены в текущие долгосрочные рыночные ставки. (Таблица 3)

Таблица 3.

Инфляция в России и цель ЦБ

Таким образом, ситуация на внутреннем валютном рынке в начале 2017 года характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты и неопределенностью его дальнейшей динамики на фоне высокой волатильности мировых цен на энергоносители. Основное воздействие на курсообразование оказывали преимущественно фундаментальные экономические факторы. Банк России в свою очередь продолжает организовывать курсовую политику, направлять ее на последующее уменьшение масштабов присутствия на внутреннем валютном рынке. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка все так же увеличивается, главный интерес участников внутреннего валютного рынка по-прежнему сосредоточен на его кассовом сегменте.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На этом мы можем сделать вывод, что валютная система - это соотношение экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и формы их организации, а также соотношение таких понятий, как валютный механизм и валютные отношения. Основные элементы валютной системы в своем единстве создают крепкую платформу для успешного функционирования и стабильного развития финансово-экономической системы страны. Государство берет на себя ответственность за валютное регулирование и валютный контроль. Основные положения и доктринальные установки содержит в себе Федерального закона №173-ФЗ от 10.12.2003 г. «О валютном регулировании и валютном контроле». Важными элементами валютной системы являются также национальная государственная валютная единица и режим курса национальной валюты.

В настоящее время главная задача валютного регулирования и валютного контроля состоит в том, чтобы ограничить масштабы утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Проблема оттока капитала из страны является сейчас во многом определяющей для дальнейшего развития нашей экономики. Имея ряд общих черт с зарубежными аналогами, российский феномен бегства капитала отличается большим своеобразием, как по мотивам оттока, так и по каналам вывоза ресурсов и макроэкономическим последствиям. Дефиците валютных средств, необходимых для обслуживания внешних обязательств и оплаты инвестиционного импорта, утечка капитала из страны может стать основным фактором ухудшения состояния платежного баланса, поскольку «бегство» капитала имеет ряд отрицательных последствий для экономики страны: сокращается предложение валюты и уменьшается в целом денежная масса; сокращаются валютные резервы: сокращаются инвестиционные ресурсы и создается искусственный спрос на зарубежные кредиты; уменьшается налогооблагаемая база; не инвестируется прибыль; снижается устойчивость финансового рынка.

Анализируя инновации на рынке наличной иностранной валюты, можно выделить в их числе установку автоматов обмена; дистанционное обслуживание населения в форме круглосуточной услуги «Электронная сберкасса», в том числе для безналичного обмена валют с использованием персональных компьютеров, подключенных к Интернету, мобильных устройств (коммуникатор, мобильный телефон, карманный персональный компьютер).

Подводя итог по главе второй, в валютной системе вообще и валютной системе России в частности следует отметить следующее: либерализация рынка, в том числе валютного, должна проводиться в условиях достигнутой макроэкономической стабильности, крепкого валютно-финансового положения страны, здоровой и эффективно функционирующей банковской системы. В этом случае проводимые реформы достигают своих целей, становятся стимулом для развития внешнеэкономической деятельности и интеграции национальной экономики в систему мирового хозяйства. Нынешняя же ситуация на валютном рынке далека от требуемой для дальнейшего продолжения процесса либерализации, когда нет экономической стабильности, эффективного контроля со стороны Центрального Банка за деятельностью коммерческих банков на валютном рынке. При доминировании интересов спекулятивного характера, либерализация ведет лишь к нарастанию спекулятивных операций и нестабильности валютного курса.