Файл: Практическая работа Оценка стоимости ценных бумаг.pdf

5.4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

Источниками информации для анализа финансовых результатов Общества являлись «Отчет о финансовых результатах» (форма №2), консолидированная, по МСФО, за период 2014 – 2016 гг.

Таблица 6.Данные балансов (форма 2) за период 2014-2016 гг.

В период 2014-2016 отмечается убыток, при этом валовая прибыль на протяжении рассматриваемого периода является положительной величиной.

Значение выручки от продажи товаров, работ, услуг в 2016 году по сравнению с 2014 годом снизилось на 71 644 тыс. рублей.

5.5. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Показатели рентабельности, рассматриваемые в динамике, позволяют судить о способности организации к развитию за счет собственных средств, а также об эффективности использования ресурсов. Рентабельность характеризует относительную доходность или прибыльность средств, вложенных в финансовые операции, либо в другие предприятия. Какие бы показатели рентабельности ни рассматривались при анализе, их положительные значения и тенденции будут свидетельствовать об улучшении ситуации на предприятии и наоборот.

Таблица 7. Коэффициенты, характеризующие рентабельность3

В 2014 - 2016 году ввиду отсутствия прибыли, показатели рентабельности были отрицательными.

Исследование бухгалтерского баланса, отчетов о финансовых результатах, расчет финансовых коэффициентов позволяет сделать следующие выводы:

Наиболее значительный вклад в увеличение баланса внесло увеличение стоимости запасов Общества.

Текущие обязательства представлены: краткосрочными кредитами и займами, кредиторской задолженностью.

Анализ показателей ликвидности продемонстрировал, что у Общества имеется дефицит

ликвидных средств для погашения текущих обязательств.

На конец анализируемого периода финансовая устойчивость Общества характеризовалась зависимостью от заемных источников финансирования.

Ввиду отсутствия прибыли в рассматриваемом периоде, показатели рентабельности Общества были отрицательными.

6. АНАЛИЗ РЫНКА ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ, ЦЕНООБРАЗУЮЩИХ ФАКТОРОВ, А ТАКЖЕ ВНЕШНИХ ФАКТОРОВ, ВЛИЯЮЩИХ НА ЕГО СТОИМОСТЬ

Согласно п. 8 Федеральных стандартов оценки «Требования к отчету об оценке» (ФСО №3) в отчете должен быть приведен анализ рынка объекта оценки, ценообразующих факторов, а также внешних факторов, влияющих на его стоимость.

Согласно п. 6 Федеральных стандартов «оценка бизнеса» (ФСО №8) Оценщик анализирует и представляет в отчете об оценке информацию о состоянии и перспективах развития отрасли, в которой функционирует организация, ведущая бизнес, в том числе информацию о положении организации, ведущей бизнес, в отрасли и другие рыночные данные, используемые в последующих расчетах для установления стоимости объекта

оценки.

ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РФ^[4]

С начала 2017 года индикаторы производственной активности демонстрируют устойчивый рост, при этом большая часть из них увеличили свои значения в первом полугодии 2017 года по сравнению с аналогичным периодом 2016 года.

Объем ВВП России за I квартал 2017 года составил в текущих ценах 20 090,9 млрд. руб. Индекс его физического объема относительно I квартала 2016 года составил 100,5%. Индекс-дефлятор ВВП за I квартал 2017 года по отношению к ценам I квартала 2016 года составил 106,3%.

Индекс промышленного производства в июне 2017 года по сравнению с соответствующим периодом 2016 года составил 103,5%.

Индекс производства по виду деятельности «Добыча полезных ископаемых» в 2017 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года составил 105,2%, в I полугодии 2017 года – 103,1%. Индекс производства по виду деятельности "Обрабатывающие производства" в 2017 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года составил 102,9%, в I полугодии 2017 года – 101,2%.

Объем производства продукции сельского хозяйства всех сельхозпроизводителей (сельхозорганизации, крестьянские (фермерские) хозяйства, хозяйства населения) в 2017 года в действующих ценах, по предварительной оценке, составил 329,9 млрд. руб. или 100,2%.

Объем работ, выполненных по виду деятельности «Строительство», в 2017 году составил 593,4 млрд. руб., или 105,3% (в сопоставимых ценах) к уровню соответствующего периода 2016 года или 100,2%.

Оборот розничной торговли в 2017 года составил 2 417,0 млрд. руб., что в сопоставимых ценах составляет 101,2%.

Внешнеторговый оборот России, по данным Банка России (по методологии платежного баланса), в мае 2017 года составил (в фактически действовавших ценах) 47,8 млрд. долл. США (2 734,3 млрд. руб.), в том числе экспорт – 28,2 млрд. долл. США (1 610,7 млрд. руб.), импорт – 19,7 млрд. долл. США (1 123,6 млрд. руб.). Сальдо торгового баланса в мае 2017 года сложилось положительное, 8,5 млрд. долл. США (в мае 2016 года – положительное, 7,6 млрд. долл. США).

Внешнеторговый оборот, по данным ФТС России, в мае 2017 года составил 46,8 млрд. долл. США. Экспорт составил 28,2 млрд. долл. США, в том числе в страны дальнего зарубежья – 24,4 млрд. долл. США, в государства-участники СНГ – 3,8 млрд. долл. США.

Импорт составил 18,6 млрд. долл. США, в том числе из стран дальнего зарубежья – 16,6 млрд. долл. США, из государств-участников СНГ – 2,0 млрд. долл. США.

В 2017 года по сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен составил 100,6%, в том числе на продовольственные товары – 101,0%, услуги – 100,7%.

Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ), исключающий изменения цен на отдельные товары и услуги, подверженные влиянию факторов, которые носят административный, а также сезонный характер, в 2017 года составил 100,1%, с начала года – 101,1% (в 2016 года – 100,4%, с начала года – 103,5%).

В 2017 года цены на продовольственные товары выросли на 1,0% (в 2016года – на 0,1%). Цены на непродовольственные товары в 2017 года увеличились на 0,1% (в 2016 года – на 0,5%).

В июне 2017 года потребительская инфляция в РФ ускорилась, достигнув 4,4% по отношению к июню 2016 года и оказавшись на 0,4 п.п. выше обозначенного Банком России целевого ориентира на 2017 года и на 0,3 п.п. выше, чем в мае 2017 года.

Основной причиной ускорения роста цен стало подорожание продовольственных товаров, вызванное неблагоприятными погодными условиями и носящее, по всей видимости, временный характер. Однако в условиях сохранения значительных инфляционных рисков, включая плохой урожай, ослабление рубля, оживление потребительского спроса, а также неопределенность в области бюджетной политики, такая динамика инфляции может замедлить дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Индекс цен производителей промышленных товаров в июне 2017 года относительно мая 2017 года, по предварительным данным, составил 99,7%.

Реальные располагаемые денежные доходы (доходы за вычетом обязательных платежей, скорректированные на индекс потребительских цен), по оценке, 2017 году остались на уровне соответствующего периода 2016 года,.

Среднемесячная начисленная заработная плата работников организаций в 2017 году, по оценке, составила 41 640 руб. по сравнению с соответствующим периодом 2016 года выросла на 7,4%.

Численность рабочей силы, по предварительным итогам выборочного обследования рабочей силы, в 2017 году составила 76,2 млн. чел., в том числе в возрасте 15-72 лет – 75,9 млн.чел., или 52% от общей численности населения страны.

В 2017 году, по предварительным итогам выборочного обследования рабочей силы, 3,8 млн.чел. в возрасте 15-72 лет, или 5,1% рабочей силы классифицировались как безработные (в соответствии с методологией Международной Организации Труда).

КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ДОЛГОСРОЧНОГО ПРОГНОЗА (ДО 2023 ГОДА)

ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РФ (ПО ДАННЫМ ЦЕНТРА РАЗВИТИЯ)^[5]

С 4 по 15 мая 2017 года Институт «Центр развития» НИУ ВШЭ провел очередной квартальный Опрос профессиональных прогнозистов относительно их видения перспектив российской экономики в 2017–2018 ггода и далее до 2023 года В опросе приняли участие 25 экспертов из России и других стран.

По сравнению с предыдущим опросом, который проводился в первой половине февраля 2017 года, прогнозные оценки по темпам прироста ВВП и динамике нефтяных цен изменились не существенно. В частности, абсолютно все прогнозисты полагают, что 2017 год не стал еще одним – третьим по счету – годом рецессии. В 2017 году не прогнозируется снижение реального ВВП. Самый оптимистичный прогноз по приросту

ВВП на 2017 год составляет 1,7%. В последующие годы прогнозируемые темпы постепенно повышаются, но даже к 2023 они достигают лишь 2% в год (максимальные прогнозные оценки не превышают 2,5–3% в год – не ранее 2019 года). Нового спада в России в ближайшие семь лет эксперты не ожидают, однако вероятность новой рецессии в 2021–2023 годах некоторые эксперты оценивают достаточно высоко (около 45%).

Данные ожидания связывают с возможной рецессией в экономике США, которая может возникнуть в период до 2023 года, поскольку последняя рецессия экономики США закончилась в 2009 году, как правило, промежуток между двумя рецессиями в развитых странах редко превышает 10–12 лет.

Наиболее заметным изменением по сравнению с предыдущим опросом стало снижение прогнозируемого роста потребительских цен на 0,2–0,4 п.п. для 2017– 2018 годов.

Консенсус-прогноз предполагает, что целевой уровень инфляции (4%) будет достигнут через шесть лет к 2022 году, отдельные эксперты полагают, что данная цель будет достигнута уже в 2017-2018 годы.

СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОЛОЖЕНИЕ Г. МОСКВЫ^[6]

Москва — столица Российской Федерации, город федерального значения, административный центр Центрального федерального округа и центр Московской области, в состав которой не входит. Крупнейший по численности населения город России и её субъект — 12 380 664 чел. (2017), самый населённый из городов, полностью

расположенных в Европе, входит в первую десятку городов мира по численности населения. Центр Московской городской агломерации.

Москва находится в центре европейской части России, в междуречье Оки и Волги, на стыке Смоленско-Московской возвышенности (на западе), Москворецко-Окской равнины (на востоке) и Мещёрской низменности (на юго-востоке). Территория города по состоянию на 1 января 2014 года составляет 2561,5 км². Треть (870 км²) находится внутри

кольцевой автомагистрали (МКАД), остальные (1691,5 км²) — за ней.

Наивысшая точка находится на Теплостанской возвышенности и составляет 255 м, самая низкая точка — вблизи Бесединских мостов, где река Москва покидает город (высота этой точки над уровнем моря составляет 114,2 м).