Файл: Оценка стоимости ценных бумаг.pdf

Вес этого подхода – 0,7.

Доходный подход оценивает потенциал развития банка. Для банка потенциал развития - значимый показатель стоимости в текущих условиях. Недостатком этого метода является то, что он оценивает контрольную долю владения акционерным предприятием. Еще одним недостатком данного метода в современных российских условиях является также то, что при расчете как прогнозируемой величины денежного потока так и коэффициента капитализации, невозможно с большой точностью определить как будущие финансовые результаты деятельности предприятия, так и все будущие риски, что снижает значимость данного метода при оценке стоимости акционерного капитала.

Вес этого подхода – 0,3.

Рыночная стоимость = 3 093 000 * 0,7 + 2 792 000 * 0,3 = 3 002 700 (руб.)

В результате проведенного анализа, мы пришли к выводу, что рыночная стоимость оцениваемого пакета акций ПАО «X БАНК» по состоянию на 01 февраля 2018 года составляет с учетом округления:

3 000 000 (Три миллиона) рублей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сделанный вывод о реальной рыночной стоимости оцениваемого объекта основан на предположениях (указанных выше при определении термина “рыночная стоимость”) при которых данный объект может перейти из рук в руки по указанной цене. Однако необходимо принять во внимание, что цена, установленная в случае реальной сделки, может отличаться от оценочной стоимости, определенной нами, вследствие таких факторов, как мотивы сторон, умение сторон вести переговоры, условия сделки (например, финансовые) и иные факторы, непосредственно относящиеся к особенностям конкретной сделки. В случае сделки, предполагающей оплату в неденежной форме или продажу в кредит, происходит увеличение продажной цены. Наша оценка не учитывала этих и других подобных факторов увеличения или уменьшения цены.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Законодательные и нормативно-правые акты

• Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017)
• Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 29.07.2017) "Об оценочной деятельности в Российской Федерации"
• Федеральный закон от 02.06.2016 N 172-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации"
• Федеральный закон от 05.05.2014 № 124-ФЗ О внесении изменений в Федеральный закон «О введении в действие части первой Гражданского кодекса РФ и статью 1202 части третьей Гражданского кодекса РФ»
• Федеральный Закон от 29 июня 2015 года № 210-ФЗ О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов РФ".
• Федеральный закон от 03.07.2016 N 236-ФЗ (ред. от 29.12.2017) "О публично-правовых компаниях в Российской Федерации и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации"
• Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 31.12.2017) "О рынке ценных бумаг"
• Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 31.12.2017) "Об акционерных обществах"
• Указание Банка России от 28.12.2015 N 3921-У (ред. от 24.11.2016) "О составе, объеме, порядке и сроках раскрытия информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг" (Зарегистрировано в Минюсте России 01.02.2016 N 40909)
• Положение о допуске ценных бумаг к организованным торгам (утв. Банком России 24.02.2016 N 534-П) (ред. от 19.06.2017) (Зарегистрировано в Минюсте России 28.04.2016 N 41964)
• Положение о порядке ведения реестра эмиссионных ценных бумаг (утв. Банком России 11.09.2014 N 430-П) (ред. от 11.05.2017) (Зарегистрировано в Минюсте России 12.11.2014 N 34671)
• Положение о порядке приостановления и возобновления эмиссии ценных бумаг, признания выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся (утв. Банком России 21.10.2015 N 500-П) (ред. от 11.05.2017) (Зарегистрировано в Минюсте России 18.12.2015 N 40162)
• Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг (утв. Банком России 30.12.2014 N 454-П) (ред. от 27.09.2017) (Зарегистрировано в Минюсте России 12.02.2015 N 35989)
• Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П) (ред. от 03.08.2017) (Зарегистрировано в Минюсте России 09.09.2014 N 34005)
• Приказ Минфина России от 28.08.2014 N 84н "Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов" (Зарегистрировано в Минюсте России 14.10.2014 N 34299)
• Приказ ФСФР РФ от 11.07.2006 N 06-74/пз-н "Об утверждении Положения о порядке ведения реестра владельцев именных ценных бумаг и осуществления депозитарной деятельности в случаях приобретения более 30 процентов акций открытого акционерного общества" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 13.11.2006 N 8467)
• Приказ ФСФР России от 09.07.2013 N 13-57/пз-н "Об утверждении Требований к форме документа, подтверждающего присвоение выпуску акций, подлежащих размещению при реорганизации, государственного регистрационного номера или идентификационного номера в случае, если юридическим лицом, создаваемым путем реорганизации, является акционерное общество"
• Приказ ФСФР РФ от 05.04.2007 N 07-39/пз-н (ред. от 23.11.2010) "Об утверждении Положения о порядке внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг и осуществления депозитарного учета в случаях выкупа акций акционерным обществом по требованию акционеров" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 16.05.2007 N 9481)
• Указание Банка России от 13.10.2014 N 3417-У (ред. от 05.10.2016) "О порядке присвоения и аннулирования государственных регистрационных номеров или идентификационных номеров выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг" (Зарегистрировано в Минюсте России 20.11.2014 N 34789)
• Указание Банка России от 15.01.2015 N 3533-У (ред. от 21.06.2017) "О сроках и порядке составления и представления отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг в Центральный банк Российской Федерации" (Зарегистрировано в Минюсте России 16.02.2015 N 36032)
• Положение о порядке ведения реестра эмиссионных ценных бумаг (утв. Банком России 11.09.2014 N 430-П) (ред. от 11.05.2017) (Зарегистрировано в Минюсте России 12.11.2014 N 34671)
• Постановление ФКЦБ РФ от 02.10.1997 N 27 (ред. от 20.04.1998) "Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг"
• Письмо ФСФР России от 18.01.2007 № 07-ОВ-03/902 «Об уведомлении о праве требовать выкупа ценных бумаг и требовании о выкупе ценных бумаг открытых акционерных обществ в соответствии со статьёй 7 Федерального закона от 05.01.2006 № 7–ФЗ «О внесении изменений в федеральный закон «Об акционерных обществах и некоторые другие законодательные акты РФ».
• Письмо ФСФР РФ от 16.09.2010 N 10-ВМ-10/21369 "О Методических рекомендациях по исполнению эмитентами эмиссионных ценных бумаг обязанности осуществлять раскрытие информации путем ее опубликования (опубликования текстов документов, содержащих подлежащую раскрытию информацию) в сети Интернет"
• Письмо Банка России от 18.08.2014 № 06-52/6680 « О некоторых вопросах, связанных с применением отдельных положений Федерального закона от 05.05.2014 № 99-ФЗ «О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса РФ и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов РФ» уточнены моменты, связанные с раскрытием информации акционерными обществами .
• Письмо Банка России от 17.02.2016 N ИН-06-52/8 "О раскрытии в годовом отчёте публичного акционерного общества отчета о соблюдении принципов и рекомендаций Кодекса корпоративного управления"
• Информационное письмо Банка России от 04.07.2016 N ИН-015-55/49 "О разъяснении вопросов, касающихся действий депозитария с ценными бумагами российских эмитентов, принадлежащих депонентам - юридическим лицам, с которыми отсутствует взаимодействие, депонентам - юридическим лицам, в отношении которых в единый государственный реестр юридических лиц внесена запись о прекращении путем ликвидации, и депонентам - иностранным юридическим лицам, в отношении которых получен документ, подтверждающий их прекращение".
• Информационное письмо Банка России от 14.07.2016 № ИН-01-33/52 « О применение федеральных законов».
• Информационное письмо Банка России « О некоторых вопросах, связанных с применением инструкции Банка России от 13.09.2015 № 168-И «О порядке лицензирования Банком России профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и порядке ведения реестра профессиональных участников на рынке ценных бумаг»
• Информационное письмо Банка России "Ответы на часто задаваемые вопросы по порядку применения Положения Банка России от 03.12.2015 N 511-П "О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска".
• Информационное письмо Банка России от 27.06.2016 N ИН-015-55/45 "О сведениях, позволяющих идентифицировать лиц, осуществляющих права по ценным бумагам»
• Информационное письмо Банка России от 15.04.2016 N ИН-06-52/24 "О регистрации проспекта ценных бумаг"

Учебники

• Учебное пособие Косорукова И.В., Секачев М.А, Шуклина М.А. , под ред Косоруковой И.В. М.; Московский финансово-промышленный университет «Университет», 2015.-904 с

Статьи

• Косорукова И.В., Шуклина М. А. Учет особенностей управленческих возможностей размещенных и голосующих акций при оценке стоимости пакетов акций // Имущественные отношения в РФ. 2011. №8. С.9-17
• Косорукова И.В., Шуклина М. А., Шуклин А. А. Бизнес акционерного общества как объект оценки стоимости: идентификация и описание // Имущественные отношения в РФ. 2011. №12. С.81-91
• Шуклина Мария Александровна Проблемы описания объекта оценки в отчете об оценке стоимости акций // Имущественные отношения в РФ. 2014. №9 (156). С.90-101

Интернет-ресурсы

• Российский журнал «Рынок ценных бумаг» http://www.rcb.ru/
• Российский журнал «Имущественные отношения http://www.iovrf.ru/ Российский журнал « Акционерное общество http://www.ao-journal.ru/
• Бюллетень « Государственное имущество» http://www.nlr.ru
• Вестник банка России http://www.cbr.ru/
• Информационное агентство « СКРИН» http://www.skrin.ru/
• Московская биржа ММВБ-РТС http://rts.micex.ru/
• Центральный банк России http://www.cbr.ru/
• Министерство экономического развития России http://www.economy.gov.ru/
• Национальная лига управляющих http://www.nlu.ru/
• Система комплексного раскрытия информации НАУФОР об эмитентах. (СКРИН) http://www.skrin.ru/
• Ассоциация защиты информационных прав инвесторов (АЗИПИ) http://www.azipi.ru/
• Агентство экономической информации (ПРАЙМ-ТАСС) http://1prime.ru/ Информационное агентство AK&M http://www.akm.ru/
• Информационное агентство ИНТЕРФАКС http://www.interfax.ru

1. ПРИЛОЖЕНИЯ

РЕШЕНИЕ О ВЫПУСКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

публичное акционерное общество «Х БАНК»

акции обыкновенные именные бездокументарные

номинальной стоимостью 100 (рублей) рублей в количестве 588 800 (Пятьсот восемьдесят восемь) штук, способ размещения - закрытая подписка

Утверждено решением Совета директоров публичного акционерного общества «Х БАНК», принятым 10 июня 2006 г., протокол от 10 июня 2006 г. № 4

Место нахождения эмитента:

Российская Федерация, Республика Марий Эл, г. Йошкар-Ола, ул.Карла Маркса, 126.

Контактные телефоны с указанием междугороднего кода: (8362) 55-55-51

Президент, Председатель Правления

Публичного акционерного общества

«Х БАНК» ___________ А.И. Сидоров

Дата 06 июня 2006 г. М.П.

1. Вид, категория (тип) ценных бумаг:

акции именные

Категория акций: обыкновенные

Ценные бумаги не являются конвертируемыми

2. Форма ценных бумаг: бездокументарные

3. Указание на обязательное централизованное хранение

Обязательное централизованное хранение не предусмотрено.

4. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги выпуска (руб.)

100 (Сто)

5. Количество ценных бумаг выпуска (штук):

588 800 (Пятьсот восемьдесят восемь)

6. Общее количество ценных бумаг данного выпуска, размещенных ранее (штук):

-

7. Права владельца каждой ценной бумаги выпуска:

Для обыкновенных акций указываются точные положения устава акционерного общества о правах, предоставляемых акционерам обыкновенными акциями: о праве на получение объявленных дивидендов, о праве на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, о праве на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации.

8. Условия и порядок размещения ценных бумаг выпуска:

Способ размещения ценных бумаг Закрытая подписка

«Х БАНК»

(публичное акционерное общество)

Акции обыкновенные именные бездокументарные

Номинальная стоимость – 100 рублей

Количество ценных бумаг к размещению – 153 091 штук

печать

Информация, содержащаяся в настоящем проспекте ценных бумаг, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.

Президент, Председатель

Правления «Х БАНК» ___________________

« 16 » июня 2006 г. подпись А.И. Сидоров

Главный бухгалтер – директор

Управления бухгалтерского учета

и отчетности ___________________

« 16 » июня 2006 г. подпись Н.В. Кружкова

М.П.

1. https://www.rbc.ru/money/08/01/2018/5a5340f19a7947ff1df124c9 ↑

2. http://www.woman.ru/health/medley7/article/74106/ ↑

3. Приказ Минэкономразвития России от 20.07.2007 № 254 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО № 3) ↑

4. Учебное пособие Косорукова И.В., Секачев М.А, Шуклина М.А. , под ред Косоруковой И.В. М.; Московский финансово-промышленный университет «Университет», 2015.-904 с ↑

5. Листинг ценных бумаг осуществляется путем их включения в Список ценных бумаг, допущенных к торгам ПАО Московская Биржа (далее – Список). Список состоит из трех разделов:

   Первый уровень (котировальный)

   Второй уровень (котировальный)

   Третий уровень (некотировальный)

   Для прохождения листинга ценная бумага и ее эмитент должны соответствовать определенным требованиям, установленным Правилами листинга ПАО Московская Биржа ↑

6. Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 29.07.2017) "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" ↑

7. Статья 5 ФЗ «Об акционерных обществах» ↑

8. Статья 6 ФЗ «Об акционерных обществах» ↑

9. Постановление Правительства РФ от 31.12.2010 № 1214 «О совершенствовании порядка управления открытыми акционерными обществами, акции которых находятся в федеральной собственности, и федеральными государственными унитарными предприятиями ↑

10. Приказ Росимущества от 08.09.2011 г. № 293 « Регламент работы пользователей Межведомственного портала по управлению государственной собственностью» ↑

11. Приказ ПАО ФНС от 08.05.2014 № VVD-7-6|266 «О вводе в промышленную эксплуатацию программного обеспечения, реализующего размещение в открытом доступе на сайте ФНС России сведений о государственной регистрации юридических лиц, крестьянских (фермерских) хозяйств и индивидуальных предпринимателей» ↑

12. Федеральный закон от18 .04.2011 № 228-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части пересмотра способов защиты прав кредиторов при уменьшении уставного капитала, изменении требований к хозяйственным обществам в случае несоответствия уставного капитала стоимости чистых активов» ↑

13. Приказ Минэкономразвития России от 21.03.2011 «Об определении оператора Единого федерального реестра сведений о банкротстве», Приказ Минэкономразвития Росс от 05.04.2013 «Об утверждении Порядка формирования и ведения Единого федерального реестра сведений о фактах деятельности юридических лиц и Единого федерального реестра сведений о банкротстве и Перечня сведений, подлежащих включению в Единый федеральный реестр сведений о банкротстве» ↑

14. Федеральный закон Российской Федерации от 2 октября 2012 г. № 166-ФЗ «О внесении изменений в Основы законодательства Российской Федерации о нотариате и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (Статья 103) ↑