Файл: Финансовый мониторинг в антикризисном управлении.pdf

Рассчитано, что для того, чтобы коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами были оптимальными ( и соответственно), у организации убытки должны составлять 40% от суммы оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы должны быть равны 80% от суммы оборотных активов. Но такая структура баланса сейчас практически не встречается.÷

Что же касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то хотелось бы в пример привести систему Бивера, которая была приспособлена к российской отчетности.

Таблица 2

Система показателей Бивера

Наименование показателя	Расчет	Значение показателя
		Нормальное финансовое положение	Неустойчивое финансовое положение	Кризисное финансовое положение
1. Коэффициент Бивера		Более 0,35	От 0,17 до 0,3	От 0,16 до -0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности (L)		2и более	1L2	L
3. Экономическая рентабельность (R)		6÷8 и более	5÷2	От 1 до -22
4. Финансовый леверидж (рычаг), %		Менее 35	40÷60	80 и более
5. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами		0,4 и более	0,3÷0,1	Менее 0,1 или отрицательное значение

Кроме этой системы, из зарубежного опыта нам хорошо известны двухфакторная модель, модель Альтмана, Коннана-Гольдера и многие другие. Однако, применяя их, следует помнить, что в России, в отличие от зарубежья, иные финансовые условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, другая налоговая система и т.д.

Исходя из всего этого, проводя мониторинг, хотя бы вышеописанных показателей, можно предупредить наступление кризисного состояния предприятия, то есть своевременно перенастроить систему управления предприятием.

1.3. Организация системы мониторинга на предприятии

ФСФО^[11] России определен порядок проведения финансового мониторинга и учета платежеспособности крупных, экономически или социально значимых организаций.

---

1. Систематический анализ состояния организаций проводится территориальными органами и агентствами ФСФО России, а также центральным аппаратом ФСФО России в соответствии с установленным распределением функций.
2. Территориальные органы ФСФО России ежегодно формируют перечни организаций, подлежащих финансовому мониторингу, расположенных на территории соответствующих субъектов РФ, и представляют их в ФСФО России для утверждения.
3. В адрес организаций, включенных в утвержденный перечень организаций, подлежащих финансовому мониторингу, ежегодно соответствующим территориальным органом ФСФО России направляется уведомление о проведении мониторинга их финансового состояния, содержащее указание о составе, порядке и сроках представления соответствующих документах.
4. По каждой организации, включенной в утвержденный перечень организаций, подлежащих финансовому мониторингу, территориальные органы представляют в ФСФО России учетную карту организации с отражением в ней всех базовых характеристик предприятий
5. Состав документов, запрашиваемых территориальными органами ФСФО России при проведении финансового мониторинга, устанавливается ФСФО России. В составе ежеквартальной отчетности запрашиваются бухгалтерских баланс, отчет о финансовых результатах, сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг). В составе годовой отчетности также должны быть представлены отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу и пояснительная записка. К ежеквартальной и годовой отчетности дополнительно предоставляются сведения о выручке (по оплате) от реализации товаров, работ, услуг с учетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей, с указанием отдельно выручки, полученной денежным способом (включая реализацию векселей за деньги), за отчетный период и за аналогичный период прошлого года.
6. Перечисленные выше документы представляются в территориальный орган ФСФО России не позднее двух недель со дня истечения нормативно определенных сроков составления бухгалтерской отчетности. Они должны иметь отметку соответствующего налогового органа или органа государственной статистики.
7. На основании данных, содержащихся в полученных документах, территориальные органы ФСФО России по каждой организации формируют агрегированные формы финансовой отчетности в электронной форме, которые вместе с бумажными носителями направляются в ФСФО России не позднее месяца со дня истечения соответствующих сроков составления бухгалтерской отчетности.
8. Показатели состояния платежеспособности организаций, подлежащих финансовому мониторингу, определяются ФСФО России на основе данных агрегированных форм финансовой отчетности, поступивших от территориальных органов ФСФО России. Обработка поступивших агрегированных форм финансовой отчетности завершается в течении квартала, следующего за отчетным.
9. Учет состояния платежеспособности организаций осуществляется ФСФО России в электронной форме путем ведения соответствующей базы данных с занесением по каждой организации данных учетной формы организации, агрегированных форм отчетности и рассчитанных показателей, характеризующих состояние платежеспособности организаций. При этом ФСФО России нормативно определен спектр показателей, используемых при проведении мониторинга финансового состояния крупных, экономически и социально значимых организаций^[12].

---

Систематическое обследование финансового состояния предприятий в целях контроля за их уровнем устойчивости и недопущения банкротства

Поддержка крупных промышленных предприятий в целях сохранения и развития производства

Отслеживание и формирование перечней крупных, экономически, социально и стратегически важных предприятий

Обеспечение деятельности Комиссии по финансовому оздоровлению и поддержке предприятий крупного бизнеса

Методическое и методологическое обеспечение процедур финансового оздоровления и банкротства

Создание единой информационной системы взаимодействия ФСФО России, предприятий, государственных органов, инвесторов, управляющих и других, а также внутри подразделений ФСФО России

2.СИСТЕМА ЭКОНОМИЧЕСКОГО МОНИТОРИНГА КРУПНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Контроль за ходом процедур финансо

вого оздоровления

Разработ

ка процедур финансо

вого оздоровления в судебном и во внесудеб

ном порядке

Выявление финансо

вой неустойчи

вости предприя

тий

Поиск инвесто

ров для предприя

тий и подбор предприя

тий для потен

циальных инвесторов

Консульти

рование предприя

тий при ухудшении их состояния.

Создание информа

ционных банков данных

Обработка первичной информа

ции и подготовка оператив

ных данных для подразделе

ний службы

Ранжирова

ние предприя

тий по принадлеж

ности подразделений ФСФО России

Рис.3. Функции государственной системы мониторинга

Система экономического мониторинга крупных государственных предприятий позволяет сохранить производственный потенциал организаций реального сектора экономики и обеспечить участие кредиторов, в том числе государства, в решении вопросов исполнения организацией- должником своих обязательств. Это будет способствовать решению проблемы неплатежей, пополнению бюджетов всех уровней и экономическому росту. Оздоровление финансово-экономического положения государственных промышленных предприятий может рассматриваться как составная часть управления кризисными ситуациями и банкротством или основное звено самостоятельной системы финансового оздоровления, в которое входит финансовый мониторинг государственных предприятий.

---

Именно так осуществляется мониторинг на государственных предприятиях. Однако, как выясняется, у управленческих работников частных предприятий отсутствует система и традиции систематического мониторинга и прогнозирования работы предприятий. В основном наблюдается реактивный стиль управления, т.е. управленческие решения принимаются в зависимости от сложившейся обстановки в данный момент времени. Но это, к сожалению, как раз таки и приводит предприятия к разорению. Поэтому в настоящее время все большее число экономистов заявляют о том, что система финансового мониторинга нужна даже на самой небольшой фирме. Эта система позволяет сформировать необходимую основу системы раннего обнаружения проблем, возникающих при принятии и реализации на практике финансовых решений.

Как утверждает большинство экономистов, введение системы финансового мониторинга практически не требует ни технических изменений, ни ощутимых финансовых вложений^[13]. В основном это организационное мероприятие. Необходимо помимо бухгалтерского учета на предприятии организовать управленческий учет, который как раз таки и будет заниматься финансовым мониторингом и на его основе вырабатывать стратегию предприятия. Если это совсем небольшая фирма, то необходимо поручить это наблюдение одному или нескольким экономистам. Далее эти уполномоченные будут передавать информацию директору финансового отдела или же самому владельцу фирмы. Как уже замечено данный подход отличается от систем банковского мониторинга и государственного мониторинга ФСФО, которые по преимуществу предполагают использование коэффициентного метода. Мониторинг на частных предприятиях не только должен использовать коэффициентный метод, но и метод моделирования. Основным свойством задачи моделирования для получения прогнозных показателей является ее динамический характер. Иными словами, из модели извлекается информация, описывающая траектории развития предприятия в целом. Благодаря этому можно отслеживать характер фазовых переходов предприятия из одного состояния в другое. Когда службы управленческого учета накапливают достаточную информационную базу по своему предприятию и рынку, то финансовые потрясения не станут для них неожиданностью^[14].

Финансовый мониторинг предприятия – на примере ОАО фирмы «Ильдан»

Идентификация финансового состояния предприятия осуществляется в результате мониторинга и диагностики выбранных индикаторов безопасности. Например, в работе Бланка И.А. рекомендуется идентифицировать финансовое состояние предприятия по признакам изменения 42 показателей, составляющих «кризисное поле» наблюдения.^[15] В работе Никифоровой Н.А. предлагается классифицировать финансовые состояния предприятия по количеству набранных баллов, соответствующих фактическим значениям восьми финансовых коэффициентов, рассчитанных по данным бухгалтерской отчётности.^[16]

---

Предлагаемая модель идентификации финансового состояния предприятия использует чёткие признаки перелома тенденции показателей, признаки изменения направленности их динамики, которые возникают при стихийном изменении стратегической направленности развития предприятия.^[17] В качестве индикаторов безопасности выбраны четыре лидирующих показателя: коэффициент текущей ликвидности Ктл, доля собственных оборотных средств Дсос, рентабельность капитала ROA и коэффициент оборачиваемости капитала Коб.

Выбор этих показателей основан на следующих факторах:

• Эти показатели охватывают основные стороны деятельности предприятия (ликвидность, финансовая устойчивость, прибыльность – эффективность использования капитала и оборачиваемость – интенсивность использования капитала) и не дублируют друг друга.
• Они являются лидирующими в своей группе и характеризуют одинаковую направленность динамики основных показателей этой группы. Их выбор осуществлен на базе экспериментального исследования тесноты корреляционных связей показателей группы и исключает использование дублирующих показателей в группе.^[18]

Осуществляя мониторинг этих показателей по данным бухгалтерского баланса предприятия даже за один отчётный период (на начало и конец), можно идентифицировать финансовое состояние предприятия по следующей модели:

Таблица 3

Модель идентификации финансовых состояний предприятия

Индикаторы безопасности и их пороговые значения	Финансовое состояние предприятия
	Нормальное	Предкризисное	Кризисное
1.Коэффициент текущей ликвидности Ктл ≥ (1÷2) 2. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов Дсос ≥ 1 3.Рентабельность капитала ROA > 0 4.Коэффициент оборачиваемости капитала Коб	Текущие значения всех индикаторов безопасности находятся выше своих пороговых значений и имеют положительную или стабильную направленность (динамику) за отчётный и предыдущий аналогичный период. (Ктл1 ≥ Ктл0) ≥ 1÷2 (Дсос1 ≥ Дсос0) ≥ 1,0 (ROA1 ≥ ROA0) > 0 (Коб1 ≥ Коб0)	Текущие значения части или всех индикаторов безопасности находятся выше своих пороговых значений. Все или часть индикаторов безопасности имеют отрицательную направленность (динамику) за отчётный и предшествующий период.	Текущие значения всех индикаторов безопасности находятся ниже своих пороговых значений и имеют отрицательную направленность (динамику) за отчётный и предыдущий аналогичный период. (Ктл1 < Ктл0)<1÷2 (Дсос1 < Дсос0) < 1.0 (ROA1 < ROA0) ≤ 0 (Коб1 < Коб0)

---