Файл: Финансовый мониторинг в антикризисном управлении.pdf

1.2. Финансовый мониторинг – один из начальных механизмов антикризисного управления

Проявление признаков кризисности может быть обнаружено с помощью самых различных методов, каждый из которых характеризует вполне определенную область исследуемого свойства. Среди способов обнаружения кризиса различают: мониторинг финансового состояния, иски кредиторов, анализ текущей деятельности и отчетности, аудиторская проверка и т. д.^[6]Наиболее важным является мониторинг финансовой деятельности.

В ходе реализации любой стратегии результаты оцениваются с помощью мониторинга - системы обратной связи, служащей для контроля деятельности компании, и при необходимости проводится корректировка избранного курса, основанная на дополнительном анализе внешней и внутренней среды. То есть иными словами мониторинг можно также определить как разработанную на предприятии систему постоянного наблюдения за контролируемыми показателями, определения размеров отклонений фактических результатов от предусмотренных и выявления причин этих отклонений. Исходя из данного определения, необходимо отметить, что основными функциями мониторинга являются^[7]:

• 1. сбор данных;
  2. формирование сообщения;
  3. передача данных по каналам связи;
  4. контроль;
  5. анализ

При этом под сбором данных понимается функция измерения характеристик; под формированием сообщения – преобразование информации к виду, пригодному для передачи по каналам связи в управляющую систему; под контролем понимается система функций, определяющих состояние объекта управления (измерение, сбор, уточнение данных об объекте управления) и оценку степени отклонения текущего состояния от требуемого; под анализом – средство, обеспечивающее объяснение причин отклонений состояния системы от требуемого и обоснование решения о переходе к оперативному управлению.

Таким образом, система мониторинга носит многофункциональный характер. Согласно общему мнению о периодичности проведения мониторинга, чем чаще проводится мониторинг, тем более эффективно реализуется стратегия предприятия. Рекомендуемая периодичность проведения мониторинга для крупных и средних предприятий – 1 раз в квартал, для малых предприятий – 1 раз в полгода.^[8]

Общий методологический подход к мониторингу антикризисной стратегии заключается в том, что он отражает взаимосвязь экономического роста со структурными и социальными аспектами развития предприятия, с учетом факторов риска и вероятности появления симптомов кризиса. В аспекте охвата или направленности проведения мониторинг подразделяют:

---

• мониторинг внешней среды предприятия;
• мониторинг внутренней среды предприятия;
• мониторинг процесса реализации мер.

Объединение итогов мониторинг по названным трем направлениям в свободном отчете позволяет осуществлять мониторинг актуальности и адекватности стратегии, сделать выводы о необходимости ее корректировки.

В данной работе нас интересует мониторинг внутренней среды предприятия, а именно финансовый мониторинг.

Основная роль финансового мониторинга заключается в отслеживании качественных и количественных изменений факторов, существенным образом, влияющих на изменение стоимости предприятия, а также оценке степени их влияния и анализе изменения стоимости, связанного с переходом предприятия из одного состояния в другое вследствие принятия финансовых решений. Как известно, мониторинг проводится на основе вычисления индикаторов. Индикаторами могут являться различные показатели деятельности предприятия. Если предприятие в процессе мониторинга определяет количественные характеристики, отражающие динамику состояния объекта, то речь идет о количественном мониторинге. Однако индикаторы только показывают, что изменения произошли, - но не объясняют их причин. Важно не само вычисление индикатора, а выявление надежными способами происходящих изменений. Поэтому, если целью мониторинга является определение причин возникновения кризисных ситуаций различного характера, речь идет о качественном мониторинге.

Индикаторы показывают, был ли достигнут, и в какой степени, прогресс в том или ином направлении. При этом тенденция более важна, чем значение самих показателей, так как характеризует направление, скорость движения и тем самым показывает способность или неспособность достичь намеченных результатов. В задачи финансового мониторинга входит определение финансовых показателей: устойчивости, ликвидности, оборачиваемости и других характеристик за определенный период и их тенденцию. Эти и другие показатели являются языком общения в мире бизнеса и инвестиций, поэтому знание и понимание их необходимо.

Для проведения периодического финансового мониторинга нужны следующие документы: баланс (форма №1), приведенный к более упрощенному виду за счет объединения некоторых статей для наглядности общей структуры баланса; отчет о прибылях и убытках (форма №2) не нарастающим итогом, с тем чтобы иметь возможность проведения мониторинга; отчет о движении денежных средств (форма №4) не нарастающим итогом и другие необходимые документы. Для проведения систематического мониторинга необходимо будет постоянное наблюдение за определенными показателями-индикаторами, скорее всего использование определенных программ-моделей, Интернета и т.д. Многие частные предприниматели не ведут свои балансы, так как не видят в этом необходимости, в отличие от юридических лиц, и тем самым лишают себя возможности достоверно оценивать свое истинное положение. Его они, как правило, оценивают либо по «живым» деньгам, либо по объему и ассортименту выпускаемой продукции, либо по другим показателям, способным выделить их из конкурентов.

---

Точность финансового анализа соответствует точности отражения данных в отчетных бухгалтерских документах (форма № 1,2,4). Однако даже если точность в отчетных документах не соответствует истинному положению дел на предприятии, то тенденция все равно соответствует ему, а это и есть цель финансового мониторинга предприятия.

Оперативное отслеживание

текущих результатов

Сравнение текущих результатов с целевыми

Выводы по результатам сравнения

Выводы по сильным и слабым сторонам предприятия

Возможности и угрозы

Прогноз изменения потенциала предприятия

Прогноз изменения во внешней среде

Контроль целей (оптимальность, непротиворечи

вость, выполни

мость и прогрессивность)

Корректировка целевых параметров

Корректировка планов мероприятий по достижению целей

Действия

Рис. 2. Схема мониторинга предприятия

Иными словами, мониторинг вскрывает серьезные проблемы на ранних стадиях их развития и тем самым предупреждает нас о нарастании кризиса.

В практике прогнозирования банкротства используются различные модели (методы). Основной идеей создания моделей предсказания банкротства является то, что по данным наблюдений тренда и поведения некоторых коэффициентов различных фирм до момента банкротства можно делать прогнозы. Считается, что признаки ухудшения обстановки, о которых сигнализируют изменения коэффициентов, можно выявить достаточно рано, чтобы принять меры и избежать значительного риска невыполнения обязательств и банкротства.^[9]

При обосновании выбора показателей эффективности деятельности предприятия следует стремиться к одновременному учету всей совокупности происходящих изменений с помощью обобщающих показателей, без которых невозможен комплексный, системный процесс управления предприятием. Однако к настоящему времени еще не разработана единая система показателей и методов оценки эффективности стратегии предприятия. Не существует также единого обобщающего показателя, определяющего эффективность функционирования предприятия. Многие ученые, например, полагают, что результат деятельности предприятия должен отражаться системой показателей. Это объясняется тем, что каждый показатель эффективности характеризует отдельный аспект деятельности предприятия, а все они вместе создают комплексное представление о ситуации на предприятии.

---

В современных экономических условиях практически все аспекты финансовой деятельности предприятия могут провоцировать угрозу его банкротства. Поэтому система наблюдения «кризисного поля» должна строиться с учетом направлений возникновения этой угрозы путем выделения наиболее существенных объектов по данному критерию. С этой точки зрения система наблюдения «кризисного поля» предприятия может быть представлена основными объектами, приведенными в таблице 1.

Система таких индикаторов (показателей оценки угрозы возникновения финансовой нестабильности предприятия) формируется по каждому объекту наблюдения «кризисного поля». В процессе формирования все показатели-индикаторы подразделяются на объемные (выражаемые абсолютной суммой) и структурные (выражаемые относительными показателями).

Таблица 1

Система показателей-индикаторов финансового кризиса^[10]

Объекты наблюдения кризисного поля	Показатели-индикаторы
	Объемные	Структурные
1. Чистый денежный поток предприятия	1. Сумма чистого денежного потока по предприятию в целом. 2. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности.	1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока. 2. Коэффициент ликвидности денежного потока. 3. Коэффициент эффективности денежного потока. 4. Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока.
2. Рыночная стоимость предприятия	Сумма чистых активов предприятия по рыночной стоимости	1.Рыночная стоимость предприятия. 2.Стоимость предприятия по коэффициенту капитализации прибыли.
3. Структура капитала предприятия	1. Сумма собственного капитала. 2. Сумма заемного капитала	1. Коэффициент независимости (автономии). 2. Коэффициент капитализации. 3. Коэффициент финансовой устойчивости.
4. Состав финансовых обязательств предприятия	1. Сумма долгосрочных финансовых обязательств. 2. Сумма краткосрочных финансовых обязательств. 3. Сумма финансового кредита. 4. Сумма товарного кредита. 5. Сумма текущих обязательств по расчетам.	1. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. 2. Коэффициент соотношения привлеченного финансового и товарного кредита. 3. Коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме. 4. Период обращения кредиторской задолженности.
5. Состав активов предприятия	1.Сумма внеоборотных активов 2. Сумма оборотных активов. 3. Сумма текущей дебиторской задолженности- всего, в. ч. просроченной. 4. Сумма денежных активов.	1. Коэффициент обеспеченности высоколиквидными активами. 2. Коэффициент обеспеченности готовыми средствами платежа. 3. Коэффициент текущей ликвидности. 4. Коэффициент «критической» оценки 5. Коэффициент абсолютной ликвидности. 6. Доля оборотных средств в активах. 7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. 8. Период обращения дебиторской задолженности. 9. Продолжительность финансового цикла.

---

Система показателей-индикаторов финансового кризиса

(продолжение)

Объекты наблюдения кризисного поля	Показатели-индикаторы
	Объемные	Структурные
6. Состав текущих расходов предприятия	1. Общая сумма текущих затрат. 2. Сумма постоянных текущих затрат.	1. Уровень текущих затрат к объему продажи продукции. 2. Уровень переменных текущих затрат. 3. Коэффициент операционного рычага.
7. Уровень концентрации финансовых операций в зоне повышенного риска	-	1. Коэффициент критического риска. 2. Коэффициент катастрофического риска.

Основу анализа составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с плановыми (нормативными) и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу возникновения его финансового кризиса.

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия может быть расширена с учетом особенностей его финансовой деятельности и целей диагностики.

С выходом Закона о несостоятельности (банкротстве) Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994г.) не было отменено. Согласно этому Методическому положению оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей:

1. Коэффициента текущей ликвидности (L), который характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для операционной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств.
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L), который характеризует долю собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств.
3. Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности:

L=

(коэффициент восстановления платежеспособности),

L=

(коэффициент утраты платежеспособности).

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности – на период 3 месяца. Если коэффициент L принимает значение < 1, это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

---