Файл: Распределение и использование прибыли как источник экономического роста предприятий (Прибыль. Распределение и использование).pdf

Прибыль коммерческой организации – это главный показатель ее финансового благополучия. В том или ином виде она отражает эффективность (т.е. рентабельность) использования материальных, трудовых, денежных и других ресурсов компании. Величина прибыли (дисконтированная по времени) часто выступает в качестве критерия оценки инвестиционных проектов. Прибыль с одной стороны служит основным результатом деятельности, а с другой - необходимым ресурсом дальнейшего развития предприятия.

В получении высокой прибыли компании заинтересован большой круг лиц. Это акционеры (владельцы) компании, т.к. достижение прибыли означает высокие дивиденды. Это менеджеры компании, для которых прибыль – один главных критериев оценки эффективности их работы. Получение прибыли – залог дальнейшего существования и развития компании, в этом смысле прибыль важна как управленцам, так и собственникам предприятия. Наконец прибыль – источник налоговых отчислений для государственного бюджета, т.к. налог начисляется на сумму превышения доходов над расходами организации. Т.о., полученная прибыль распределяется по трем основным направлениям: потребление (дивиденды), накопление (или инвестиции), налоги. Если первые два направления распределения – это внутренняя «кухня» компании, то процент от прибыли идущий на уплату налогов как правило законодательно закреплен в каждой стране.

Держатели акций публичных компаний, а также менеджеры этих компаний постоянно держат руку на пульсе общего финансового состояния предприятия. Главный источник информации о финансовом состоянии компании – квартальные и годовые отчеты о финансовой деятельности. В целях единообразия такой документации большинство компаний придерживаются стандартов международной финансовой отчетности (МСФО). Сами стандарты разрабатываются и уточняются соответствующей организацией – Комитетом по Международным стандартам финансовой отчетности. На территории Европы Комитет ведет свою деятельность с 1973 г. В 2002 г. в результате Норволкского соглашения принят меморандум о сближении европейских принципов финансовой отчетности и финансовой отчетности компаний США. В июле 2010 г. в Российской Федерации был принят Федеральный закон № 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности», по которому МСФО обязательны для отчетности крупных публичных российских компаний.

В настоящей работе рассмотрены вопросы формирования и использования прибыли крупной публичной канадской золотодобывающей компании Barrick Gold. Основной источник информации о финансовом состоянии компании – годовые отчеты. Компания развивается, начиная с 1983 г. В работе рассмотрен период развития организации начиная с 2000 г. Именно на этот период существует подробные, схожие между собой по структуре финансовые отчеты. При этом рассматриваемый период достаточен для отражения крупных колебаний рынка, проявления последствий мирового кризиса последнего десятилетия.

Цель работы – определить основные факторы формирования прибыли компании Barrick Gold, определяющие структуру распределения денежных потоков на налоговые отчисления, дивидендные платежи, инвестиции.

Результаты проведенного анализа показывают общий характер финансовой стратегии менеджмента Компании на разных этапах ее развития, влияние внешних факторов на распределение доходов предприятия. Полученная информация может быть впоследствии использована для разработки финансовой прогнозной модели деятельности компании как для внутреннего, так и для внешнего использования.

Для достижения цели решены следующие основные задачи:

Рассмотрены основные теоретические/терминологические вопросы учета прибыли;
Изучена методика факторного анализа прибыли и рентабельности;
Собран и систематизирован фактический материал о финансовой деятельности компании Barrick Gold на основе ежегодной финансовой отчетности, начиная с 2000 г.
Проведен факторный анализ рентабельности прибыли с целью выявления основных факторов формирования операционной прибыли, как базы для начисления налога;
Проведен анализ распределения денежного потока на выплату дивидендов и инвестиции с выявлением основных закономерностей относительно внешних условий рынка.

Глава 1. Прибыль. Распределение и использование.

Прибыль – это конечный финансовый результат деятельности предприятия, а максимизация прибыли – одна из основных его целей. Трудно найти конкретного автора подобного определения, оно так или иначе присутствует во всех учебниках по финансам и экономической теории. Так в вымышленном примере об Элен Хангри (Голодной Элен), владелице небольшой пекарни, Грегори Мэнкью пишет: «Можно, конечно, предположить, что Элен начала свое дело из альтруистического желания обеспечить всех желающих булочками с повидлом или, скажем, просто потому, что ей доставляет удовольствие сам процесс производства. Более вероятно, однако, что она занимается бизнесом, чтобы «делать» деньги. Экономисты обычно предполагают, что цель фирмы заключается в максимизации прибыли. Данное допущение оправдывает себя в большинстве случаев» [1].

Как известно, существует два разных подхода к определению прибыли – с позиции экономиста и с позиции бухгалтера. Пользуясь разъяснениями Кэмпбелла Макконнелла и Стэнли Брю, укажем, что «… экономисты предпочитают трактовать прибыль в более узком смысле, чем бухгалтеры. Для бухгалтера прибыль – это то, что остается у фирмы от общей выручки после выплат отдельным лицам и другим фирмам стоимости материалов, капиталла и труда, которые были использованы данной фирмой…… (с точки зрения экономиста) такая трактовка прибыли исключает скрытые издержки… Экономическая прибыль – это то, что остается после вычитания всех издержек – как явных так и скрытых» [5].

Чаще всего прибыль определяют, как разность между валовыми доходами и совокупными издержками. С расчетом валовых доходов обычно больших проблем не возникает, чего нельзя сказать о расходах или издержках. Не зря в международных экзаменах по финансовому и управленческому учету различным методам расчета издержек уделяется большое внимание [4]. Значение расходов компании в учетном периоде в значительной степени связано с принятой политикой учета в компании, а конктерно с использованием маржинального метода или метода полного поглащения затрат в расчете себестоимости произведенной продукции. За длительный период (несколько лет) работы компании прибыль, рассчитанная этими двумя методами, будет приблизительно одинаковой, однако при рассмотрении более коротких интервалов активности предприятия разница усиливается. Не останавливаясь подробно на деталях различий, укажем, что маржинальный метод более информативен при принятии краткосрочных решений. Метод полного поглощения становится более корректным при стратегическом планировании, составлении долгосрочных бюджетов. При этом в настоящее время стандарты международной финансовой отчетности (МСФО) требуют отражение прибыли в финансовой отчетности компании по методу полного поглащения. Это особенно важно понимать, т.к. значительная часть общедоступной информации о финансовой деятельности предприятий черпается из данных квартальных и годовых отчетов, составленных по стандартам МСФО.

Не только владельцы и акционеры компаний заинтересованы в росте прибыли своего бизнеса. Прибыль – основа пополнения бюджета как самого предприятия, так государства на разных уровнях. А значит, в росте предпринимательской активности, в экономическом росте компаний, заинтересовано как государство, так и домохозяйства.

В данной главе рассмотрены вопросы о том, какие виды прибыли выделяют при финансовом учете, функции прибыли, факторы ее изменения, принципы распределение прибыли на предприятии

1.1 Виды прибыли

Валовая прибыль. Это размер денежных средств, который рассчитывается по следующему принципу. Берется сумма, полученная в ходе реализации продукции, выпускаемой предприятием. К ней прибавляются доходы, полученные от осуществленных операций, которые не связанны с реализацией продукции. Затем из полученной суммы вычитаются расходы по ним. Это один из основных показателей эффективности работы предприятия. Валовую прибыль также еще называют банковской.

Прибыль от реализации (прибыль от продаж, операционная прибыль). Данный показатель равняется выручке от реализации (с вычетом НДС и акцизов, косвенных налогов и сборов) с вычетом производственных затрат, средств, потраченных на реализацию продукции. Данный вид прибыли тесно связан с показателями основной деятельности предприятия.

Прибыль до налогообложения (балансовая прибыль). К прибыли от продаж прибавляется сумма процентов к получению доходов от участия в других организациях и прочих доходов, которая уменьшается на проценты к уплате, а также прочие расходы. Другими словами, это финансовый результат, сформированный только по обычным и прочим операциям организации. Прибыль до налогообложения часто считают стратегическим показателем в системе оценочных значений прибыли [5].

Чистая прибыль. Определяется как денежные средства, которые остаются на балансе предприятия после погашения всех налогов и долговых обязательств, а также производственных затрат: закупки сырья, оборудования. Она может быть использована для нужд предприятия – развития производства, социальных нужд.

Обобщенная схема формирования чистой прибыли представлена в таблице 1.

Таблица 1. Обобщенная схема формирования чистой прибыли

Алгоритм расчета	Показатели
(+)	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
(-)	Налоги на добавленную стоимость и аналогичные обязательные платежи
(-)	Акцизы
(-)	Себестоимость проданных товаров, продукции (работ, услуг)
(=)	Валовая прибыль
(-)	Коммерческие расходы
(-)	Управленческие расходы
(=)	Прибыль (убыток) от продаж
(+)	Процент к получению
(-)	Процент к уплате
(+)	Доходы от участия в других организациях
(+)	Прочие доходы
(-)	Прочие расходы
(=)	Прибыль (убыток) до налогообложения
(-)	Текущие налоги на прибыль
(=)	Чистая прибыль (чистый убыток) отчетного периода

Нормальной прибылью называется среднерыночная прибыль, которая позволяет сохранить позиции на рынке. То есть та прибыль, которая позволяет, как минимум, поддерживать предприятие на ранее установленном уровне.

Кроме перечисленных видов прибыли так или иначе присутствующих в отчетах о прибылях и убытках компании, часто рассчитывают такие показатели как EBIT и EBITDA, более точно отражающих достигнутый финансовый результат деятельности компании

1.2 Функции прибыли

С помощью прибыли компании участвуют в формировании государственных бюджетов, в социальных программах, оказывают влияние на политическую обстановку в регионах и стране. Величина прибыли – отражение всех экономических процессов внутри организации. В технологическом смысле в хозяйственной деятельности организации прибыль прямо не участвует, однако в экономическом смысле определяет хозяйственную деятельность и в тоже время служит основным результатом ее деятельности.

Прибыль в экономике выполняет следующие функции:

Наиболее точно характеризирует успехи деятельности предприятия.
Служит источником для улучшения производства, его расширения.
Является основным источником для увеличения размера заработной платы работников, выдачи премиальных выплат.
Увеличивает размер дивидендов, которые получают как владельцы, так и акционеры.

Вместе с прибылью важную роль играют и убытки организации. Они указывают на ошибки управления в использовании финансовых средств, организации производства и сбыта продукции.