Файл: Распределение и использование прибыли как источник экономического роста предприятий (Прибыль. Распределение и использование).pdf

• изменение условий труда;
• уровень социальной защищенности;
• соблюдение дисциплины труда.

Традиционно анализ влияния различных факторов на формирование прибыли проводится с помощью так называемого факторного анализа прибыл [9].

1.4Факторный анализ прибыли

Чтобы достичь прибыльности предприятия, необходимо учитывать множественные факторы. Есть факторы, которые воздействуют напрямую, другие побочно, посредством других показателей. Выделяются внешние и внутренние факторы.

Внешние факторы предприятие не в состоянии контролировать, внутренние – зависят от предприятия.

Факторный анализ прибыли и рентабельности предприятия поможет дать оценку факторам, влияющим на прибыльность и доходность и наоборот. Полная себестоимость товара и выручка от продаж формируют показатель прибыли от продаж, он будет равен разнице между себестоимостью и выручкой. Выручка – это не только множество качественного товара, но и структура, цена на отдельные виды продукции.

Факторный анализ — это способ комплексного и системного исследования влияния отдельных факторов на размер итоговых показателей. Основная цель проведения такого анализа — найти способы увеличить доходность фирмы.

Факторный анализ позволяет определить общее изменение прибыли в текущем периоде по отношению к предыдущему (базовому) периоду или изменение фактических показателей прибыли по отношению к плану, а также влияние на эти изменения следующих факторов:

• объем продажи продукции;
• себестоимость реализуемой продукции;
• цены реализации;
• ассортимент реализуемой продукции.

Таким образом, с помощью факторного анализа можно установить объем продаж, себестоимость или цену реализации, которые увеличат прибыль компании, а факторный анализ по ассортименту реализуемой продукции даст возможность выявить товар, который продается лучше всего, и товар, пользующийся наименьшим спросом.

Показатели для факторного анализа берут из бухгалтерского учета. Факторный анализ можно проводить:

1) способом абсолютных разниц;

2) способом цепных подстановок.

Математическая формула модели факторного анализа прибыли от продаж:

ПР = Vпрод × (Ц – Sед),

где ПР — прибыль от продаж (плановая или базовая);

Vпрод — объем продаж продукции (товаров) в натуральных величинах (штуки, тонны, метры и т. д.);

Ц — продажная цена единицы реализованной продукции;

Sед — себестоимость единицы реализованной продукции.

1.5 Распределение и использование прибыли

После уплаты предусмотренных законодательством необходимых налогов и сборов чистая прибыль распределяется по следующим направлениям:

• на формирование резервных фондов;

• выплату доходов учредителям (участникам);

• создание фондов целевого назначения (накопления, потребления, социальной сферы).

При этом существуют два подхода к распределению чистой прибыли. При первом подходе в учредительных документах предприятия оговаривается порядок создания специальных фондов. Это могут быть: фонд накопления, который объединяет средства, зарезервированные для производственного развития предприятия и иных аналогичных мероприятий по созданию нового имущества; фонд социальной сферы, который учитывает средства, направляемые на финансирование капитальных вложений в социальную сферу; фонд потребления, который аккумулирует средства на развитие социальной сферы, кроме капитальных вложений, материальное поощрение работников, единовременная помощь, оплата путевок в дома отдыха и т. п. Первый подход облегчает процесс планирования и контроля использования финансовых ресурсов предприятия.

При втором подходе остающаяся в распоряжении предприятия прибыль не распределяется по фондам, а образует единый многоцелевой фонд, концентрирующий как прибыль, которая направляется на накопление, так и свободные средства, которые могут быть направлены как на накопление, так и на потребление. При том и другом подходе предприятия самостоятельно определяют пропорции распределения прибыли по основным направлениям.

Государство посредством налоговых льгот стимулирует направление прибыли на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения, благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов на содержание объектов и учреждений социальной сферы и др. Законодательно регулируется образование резервного фонда предприятий различных организационно-правовых форм.

При решении вопроса о том, какую часть чистой прибыли целесообразно направить на выплату доходов учредителям (участникам), в частности дивидендов по акциям, необходимо учитывать ряд факторов. С одной стороны, увеличение дивидендных выплат ведет к росту курсовой стоимости акций, повышению деловой репутации организаций. С другой стороны, капитализация чистой прибыли, т. е. направление ее на производственное развитие, представляет собой наиболее приемлемый источник финансирования деятельности предприятия без сопутствующих издержек на выпуск ценных бумаг, выплату доходов по ним, выплату процентов по кредитам. При этом не расширяется круг собственников предприятия. Если же предприятие длительное время не направляет средства на свое развитие, то это ведет к физическому и моральному старению техники, увеличению издержек производства, потере конкурентных позиций. И как результат -- сокращение объема получаемой прибыли. Все это требует тщательного и обоснованного подхода к распределению прибыли.

Из чистой прибыли общества выплачиваются дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям акционерного общества за текущий год. Однако для привилегированных акций определенных типов допускается опосредованная выплата дивидендов, когда из чистой прибыли формируются специальные фонды акционерного общества.

Прибыль кооператива распределяется между его членами в соответствии с их личным трудовым или иным участием, размером паевого взноса, а между членами кооператива, не принимающими личного трудового участия в деятельности кооператива, - соответственно размеру их паевого взноса. По решению общего собрания членов кооператива часть прибыли кооператива может распределяться между его наемными работниками. В хозяйственных товариществах подразумевается, что между членами кооператива должна распределяться вся полученная прибыль. В то же время может действовать и иной порядок ее распределения, который может быть установлен как действующим законодательством, так и уставом кооператива (артели). Порядок распределения прибыли предусматривается уставом кооператива. Распределению между членами кооператива подлежит часть прибыли кооператива, остающаяся после уплаты налогов и иных обязательных платежей, а также после направления прибыли на иные цели, определяемые общим собранием членов кооператива. Часть прибыли кооператива, распределяемая между членами кооператива пропорционально размерам их паевых взносов, не должна превышать пятидесяти процентов прибыли кооператива, подлежащей распределению между членами кооператива.

Глава 2. Распределение и использование прибыли в компании Barrik Gold

2.1. Основная информация о компании Barrik Gold

История компании Barrick Gold Corporation началась с подразделения нефтегазовой компании Barrick Resources. Последствия крупных финансовых потерь от нефтегазового бизнеса заставили основателя компании Питера Мунка переориентировать свой бизнес на добычу золота. Barrick Resources Corporation стала публичной компанией 2-го мая 1983 г. Ее акции стали котироваться на бирже в Торонто.

Первое приобретение компании, 1983 г. - Renabie mine, - золотое месторождение в округе Онтарио. D 1984 г. компания приобрела Camflo Mining, в 1985 г. Mercur mine, в 1986 г. Goldstrike mine.

С приобретением Lac Minerals в 1994 г. American Barrick (так компания называлась с 1986 по 1995 гг.) стала третьей в списке крупнейших золотодобывающих компаний в мире. Период приобретений продолжался – в 1996 г. Barrick Gold Corporation (компания сменила название) пополнила свои активы проектом в Перу (Pierina mine), а в 1999 г. география проектов распространилась за пределы западного полушария с приобретением активов в Танзании. Инвестиции 90-х завершились приобретением Homestake Mining Company (сделка оценивалась в 2.3 млрд. дол. США), что вывело Barrick Gold Corporation на вторую позицию среди компаний по производству золота. Первую позицию для Barrick Gold Corporation обеспечила сделка по поглощению канадской компании Placer Dome в 2005 г.

В 2009 г. Barrick Gold Corporation выпустила акции на 3 млрд. дол. США, увеличив в последствии объем предложения до 3.5 млрд. дол. США.

В 2010 г. была образована самостоятельная компания African Barrick Gold с активом в Танзании. Контрольным пакетом акций вновь образованной компании владеет Barrick Gold Corporation.

В 2017 г. Barrick Gold Corporation продал 50 своего актива в Аргентине китайской государственной компании Shandong Gold.

Одна из крупнейших сделок Barrick Gold Corporation за последнее время – слияние с RandGold (основной проект в Мали), завершившееся в январе 2019 г.

2.2. Основные факторы формирования прибыли компании Barrik Gold

Анализ финансовой отчетности (по данным отчетов о прибылях и убытках) компании Barrik Gold начиная с 2000-го [7-25] года позволил выделить следующие основные факторы формирования прибыли до налогооблажения:

Внешние факторы:

• Цена унции золота

Внутренние факторы:

• Объем реализации
• Себестоимость продукции
• Амортизация
• Административные расходы
• ГРР и оценка проектов
• Обесценивание активов
• Ликвидация договоров купли-продажи золота
• Другие расходы
• Финансовая деятельность

Формирование доходов от производства

Один из ключевых факторов финансового благополучия любой золотодобывающей компании и ее акционеров – цена металла. Традиционно стоимость золота на международных рынках измеряется в $США за тройскую унцию (31.10 гр.). Золото с точки зрения международных финансов – продукт защиты от экономической и политической нестабильности. Чаще всего нарастание политической напряженности, угроза торговых войн, экономические кризисы приводят к увеличению спроса на желтый металл.

Рисунок 1. Динамика цен на золото на фоне экономической нестабильности в период с 2006 по 2009 гг. (по данным investing.com)

За рассматриваемый период развития компании Barrick Gold, с начала 2000-х по настоящее время цена унции золота возросла практически в шесть-семь раз – с 200 $/oz до 1300 $/oz. «Золотое время» добывающих компаний пришлось на 2011 и 2012 гг., когда стоимость унции «пробивала» уровень в 1600 $/oz.

Рисунок 2. Среднегодовая стоимость золота с 2000 по 2018 гг. (по данным investing.com).

Резкий скачок цен привел к получению дополнительной прибыли, что в свою очередь привело к увеличению инвестиций как в существующие основные средства компании, так и в расширение бизнеса.

Объем реализации продукции (в данном случае унций золота) напрямую зависит от характеристик производства: Содержания золота в добываемой руде; Мощности годовой переработки руды.

Консолидированные данные по добыче, качеству руды, мощности переработки и объемам реализации по всем «золотым» проектам компании BARRICK GOLD за 2018 и 2017 гг. приведены в таблице 2.

Добыча разделяется по типам отработки на открытую (карьер) и подземную. Себестоимость добычи подземным способом чаще всего существенно выше себестоимости открытых работ. Хотя в приведенных данных годовых отчетов компании не указано количество добытой руды (только общая горная масса), различие в затратах косвенно подтверждается содержанием золота в добытой руде. При существенно большей стоимости подземных разработок количество металла (а значит и содержание) в руде должно «покрывать» затраты на добычу плюс затраты на переработку. Четырехкратное превышение содержаний из руды шахт по сравнению с рудой карьеров отражает в среднем четырехкратную разницу в себестоимости добычи.

Выделяется два типа переработки руды: на золотоизвлекательной фабрике (дробление, обжиг, автоклав) и на кучном выщелачивании. Первый тип характеризуется высокой себестоимостью при высоком (до 90) коэффициенте извлечения золота из руды. Второй тип переработки характеризуется значительно более низкими показателями себестоимости переработки при коэффициенте извлечения золота на уровне 50-55.

Таблица 2. Консолидированные данные по добыче, качеству руды, мощности переработки и объемам реализации «золотым» проектам компании BARRICK GOLD за 2018 и 2017 гг