Файл: Управление денежными потоками проектов в сфере услуг (Понятие и сущность денежного потока на предприятии).pdf

ВВЕДЕНИЕ

В процессе осуществления всех видов финансовых и хозяйственных операций организации генерируют движение денежных средств, в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный во времени процесс и определяется понятием «денежный поток». Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых во времени его хозяйственной деятельностью.

Денежный поток предприятия является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента и одновременно анализа. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности. Денежные потоки обеспечивают нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах. Денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического и текущего развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации целей развития предприятия.

Таким образом, управление денежными потоками - важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Цель управления финансовыми и денежными потоками – обеспечение кругооборота средств предприятия, являющегося условием для его нормального функционирования – обуславливает актуальность и значимость темы данной работы для современных предприятий различных сфер и направлений деятельности.

Объект исследования – предприятие ОАО «ЭЛАРА».

Предмет исследования - оценка эффективности управления денежными потоками на предприятии.

Целью курсовой работы является анализ управления денежным потоком предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;

- выполнить анализ движения денежных средств организации;

- разработать рекомендации по улучшению эффективности управления денежными потоками предприятия.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

1.1 Понятие и сущность денежного потока на предприятии

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками; предприятия определяется следующими основными положениями:^[1]

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах - это система «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Синхронизация различных видов потоков денежных средств обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале, обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов.

5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия в результате сокращения продолжительности производственного и финансового циклов, а также снижения потребности в капитале. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

1.2 Виды денежного потока на предприятии

Понятие "денежный поток предприятия" является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам:

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:^[2]

• денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
• денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприят ия;
• денежный пото к по отдел ьным хозяйст венным опер ациям.

2. По видам хоз яйственной де ятельности (в соответст вии с между народными ст андартами учет а):

• денежный пото к по опера ционной де ятельности - денежные в ыплаты пост авщикам сыр ья и матер иалов; сторо нним испол нителям от дельных ви дов услуг, обес печивающим о перационну ю деятельност ь; заработ ной платы персо налу, занято му в опера ционном про цессе, а т акже осущест вляющему у правление эт им процессо м; налогов ых платеже й предприят ия в бюджет ы всех уро вней и во в небюджетные фо нды; други ми выплата ми, связан ными с осу ществление м операцио нного процесс а. Одновре менно этот в ид денежно го потока отр ажает посту пления дене жных средст в от покуп ателей про дукции; от н алоговых ор ганов в пор ядке осущест вления перер асчета изл ишне уплаче нных сумм и не которые дру гие платеж и, предусмотре нные между народными ст андартами учет а;

• денежный пото к по инвест иционной де ятельности - платежи и посту пления дене жных средст в, связанн ые с осущест влением ре ального и ф инансового и нвестирова ния, прода жей выбыва ющих основ ных средст в и нематер иальных акт ивов, рота цией долгосроч ных финансо вых инстру ментов инвест иционного портфе ля и другие а налогичные пото ки денежны х средств, обс луживающие и нвестицион ную деятел ьность пре дприятия;
• денежный пото к по финансо вой деятел ьности - поступления и в ыплаты дене жных средст в, связанн ые с привлече нием допол нительного а кционерного и ли паевого к апитала, по лучением до лгосрочных и кр аткосрочны х кредитов и з аймов, упл атой в дене жной форме д ивидендов и про центов по в кладам собст венников и не которые дру гие денежн ые потоки, с вязанные с осу ществление м внешнего ф инансирова ния хозяйст венной деятельности пре дприятия.

3. По направле нности дви жения дене жных средст в:

• положительный де нежный пото к - совокупность посту плений дене жных средст в на предпр иятие от все х видов хоз яйственных о пераций (в к ачестве ан алога этого тер мина испол ьзуется тер мин «прито к денежных сре дств»);

• отрицательный де нежный пото к - совокупность в ыплат дене жных средст в предприят ием в процессе осу ществления все х видов его хоз яйственных о пераций (в к ачестве ан алога этого тер мина испол ьзуется тер мин «отток де нежных сре дств»).

Характеризуя эт и виды дене жных потоко в, следует обр атить вним ание на высо кую степен ь их взаимос вязи. Недост аточность объе мов во вре мени одного из эт их потоков обус ловливает пос ледующее со кращение объе мов другого в ида этих пото ков. Поэто му в систе ме управле ния денежн ыми потока ми предпри ятия оба эт и вида дене жных потоко в представ ляют собой е диный (ком плексный) объе кт финансо вого менед жмента.

4. По методу исч исления объе ма:

• валовой де нежный пото к - вся совоку пность посту плений или р асходовани я денежных сре дств в расс матриваемо м периоде вре мени в разрезе от дельных его и нтервалов;

• чистый дене жный поток - разница ме жду положите льным и отр ицательным де нежными пото ками (между посту плением и р асходование м денежных сре дств) в расс матриваемо м периоде вре мени в разрезе от дельных его и нтервалов. Ч истый дене жный поток я вляется ва жнейшим резу льтатом фи нансовой де ятельности пре дприятия, во м ногом опре деляющим ф инансовое р авновесие и те мпы возраст ания его р ыночной сто имости. Расчет ч истого дене жного пото ка по пред приятию в це лом, отдел ьным структур ным его по дразделени ям (центра м ответстве нности), р азличным в идам хозяйст венной деяте льности ил и отдельны м хозяйстве нным опера циям осущест вляется по с ледующей фор муле:

ЧДП = ПДП-О ДП, (1.1)

где ПДП — су мма положите льного дене жного пото ка (поступ лений дене жных средст в) в рассм атриваемом пер иоде време ни; ОДП — су мма отрицате льного дене жного пото ка (расходо вания дене жных средст в) в рассм атриваемом пер иоде време ни.

Как видно из это й формулы, в з ависимости от соот ношения объе мов положите льного и отр ицательного пото ков сумма ч истого дене жного пото ка может х арактеризо ваться как по ложительно й, так и отр ицательной ве личинами, о пределяющи ми конечны й результат соот ветствующе й хозяйстве нной деяте льности пре дприятия и в лияющими в ко нечном ито ге на форм ирование и д инамику раз мера остат ка его дене жных активо в.

5. По уровню дост аточности объе м:

• избыточный де нежный пото к - такой дене жный поток, пр и котором посту пления дене жных средст в существе нно превыш ают реальну ю потребност ь предприят ия в целен аправленно м их расхо довании. С видетельст вом избыточ ного денеж ного поток а является в ысокая поло жительная ве личина чисто го денежно го потока, не ис пользуемого в про цессе осущест вления хоз яйственной де ятельности пре дприятия;

• дефицитный де нежный пото к - такой дене жный поток, пр и котором посту пления дене жных средст в существе нно ниже ре альных потреб ностей пре дприятия в це ленаправле нном их рас ходовании. Д аже при по ложительно м значении су ммы чистого де нежного пото ка он может х арактеризо ваться как деф ицитный, ес ли эта сум ма не обес печивает п лановую потреб ность в рас ходовании де нежных сре дств по все м предусмотре нным напра влениям хоз яйственной де ятельности пре дприятия. Отр ицательное же з начение су ммы чистого де нежного пото ка автомат ически дел ает этот пото к дефицитн ым.

6. По мето ду оценки во вре мени:

• настоящий де нежный пото к - денежный пото к предприят ия как еди ная сопост авимая его ве личина, пр иведенная по сто имости к те кущему моменту вре мени;
• будущий де нежный пото к - денежный пото к предприят ия как еди ная сопост авимая его ве личина, пр иведенная по сто имости к ко нкретному пре дстоящему мо менту време ни.

7. По непреры вности фор мирования в рассматриваемом пер иоде:

• регулярный де нежный пото к - поток посту пления или р асходовани я денежных сре дств по от дельным хоз яйственным о перациям ( денежным пото кам одного в ида), котор ый в рассм атриваемом пер иоде време ни осущест вляется посто янно по от дельным интер валам этого пер иода. Хара ктер регул ярного нос ят большинст во видов де нежных пото ков, генер ируемых опер ационной де ятельность ю предприят ия: потоки, с вязанные с обс луживанием ф инансового кре дита во все х его форм ах; денежн ые потоки, обес печивающие ре ализацию до лгосрочных ре альных инвест иционных прое ктов и т.п.;
• дискретный де нежный пото к - поступление и ли расходо вание дене жных средст в, связанное с осу ществление м единичны х хозяйстве нных опера ций предпр иятия в расс матриваемо м периоде вре мени. Хара ктер дискрет ного денеж ного поток а носит од норазовое р асходование де нежных сре дств, связ анное с пр иобретение м предприят ием целост ного имущест венного ко мплекса; по купкой лице нзии франч айзинга; посту плением фи нансовых сре дств в пор ядке безвоз мездной по мощи и т.п.