Файл: Рынок ценных бумаг (Общая характеристика ценных бумаг).pdf

обязанностей государства.

1. Возможность осуществления прав по бездокументарной ценной бумаге подтверждается доказательством ее закрепления в специальном реестре. Со- гласно ст. 142 ГК РФ «в случаях, предусмотренных законом или в установлен- ном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном)».⁶⁹

Появление большого числа бездокументарных ценных бумаг в компью- терном реестре будет продолжаться с нарастающей скоростью и несмотря на то, что многие правоведы считают, что ценная бумага должна быть выражена на бумажном носителе, развитие бездокументарных ценных бумаг во всём мире не остановить.

1. Рынок ценных бумаг развивается, вводятся новые меры правового ре- гулирования. Одно из недавних нововведений связано с участием представите- лей саморегулируемых организаций (СРО) профессиональных участников рын- ка ценных бумаг в процессе проверки членов этих организаций. Такая мера направлена на усиление роли СРО, на конкретную помощь сотрудникам феде- рального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг при проведе- нии проверок.⁷⁰

К сожалению, часто саморегулируемые организации, ограничиваются об- суждением проблем, без законодательных инициатив.⁷¹

1. Ценным бумагам, выпущенным в результате секьюритизации активов, рейтинговыми агентствами присваивается достаточно высокий уровень рейтин- га (практически в любом случае выше, чем если бы ценные бумаги выпуска- лись инициатором непосредственно).⁷²

Российское законодательство не предоставляет возможности осуществить

69 Глушецкий А.А. Размещение ценных бумаг: экономические основы и правовое регулирование // СПС Кон- сультант плюс

70 Защита прав инвесторов в капитальном строительстве / В.А. Баранов, А.А. Овчинников, О.Н. Петюкова и др.; под ред. В.А. Баранова, О.Н. Петюковой. // СПС Консультант плюс

71 Аболонин Г.О. Дисциплинарное производство саморегулируемых организаций - на острие конфликта // СПС Консультант плюс

72 Кондрацкая М.В. Краткий обзор основных видов секьюритизации // СПС Консультант плюс

секьюритизацию всего бизнеса, в частности, при использовании данной техно- логии должно быть создано SPV, которое выдаст заем инициатору, однако дан- ное действие выходит за пределы ограниченной правоспособности специализи- рованного финансового общества и тем более ипотечного агента.⁷³

---

1. Тенденции за последнее время указывают скорее на сближение и взаи- мопроникновение рынка ценных бумаг во всех ведущих странах мира. Главным фактором конвергенции систем корпоративного управления выступает глоба- лизация рынков капитала, но сюда же следует отнести общеправовую тенден- цию унификации регулирования.⁷⁴

Как мы видим тенденции развития рынка ценных бумаг приводят к по- стоянному прогрессу законодательство относительно ценных бумаг становить- ся все более и более глобальным, централизованным, что приводит к тому, что законодательство о ценных бумагах различных государств начинает стремиться к взаимной унификации.

Концентрация и централизация капиталов приводит к тому, что некото- рые организации имеют серьезные денежные вливания в рынок ценных бумаг, а это в свою очередь приводит к тому, что транснациональные компания выпус- кают ценные бумаги, которые представляют собой серьёзный экономический интерес.

В России относительно ценных бумаг преимущество отдается импера- тивным нормам, так как даже ценные бумаги могут создаваться только на осно- вании действующего законодательства.

Нововведениями в российском законодательстве производиться полити- ка на увеличение доходной части российского бюджета, повышения ликвидно- сти рынка ценных бумаг.

Компьютеризация позволяет появляться бездокументарным ценным бу- магам. Для использования бездокументарных ценных бумаг достаточно элек- тронного реестра. Подписывать электронные документы по передачи бездоку-

73 Кондрацкая М.В. – Указ соч.

74 Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. Монография. М // СПС Консультант плюс

ментарных ценных бумаг можно с помощью электронно-цифровой подписи. В мире происходит широкомасштабное взаимопроникновения капиталов,

созданных с помощью ценных бумаг и данный процесс остановить будет до- статочно сложно.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Важно обратить пристальное внимание на ценные бумаги на их понятие и признаки. Эволюция понятия ценных бумаг начала активно развиваться с конца XIX века начала XX века, прослеживается взаимосвязь между доктринальным понятием ценных бумаг, выраженным в дореволюционный период, в советский период и современными представлениями об указанном вопросе.

Наука по сравнению с дореволюционным временем не сильно продвину- лась в решении данного вопроса, более того законодатель определил в дей- ствующем законодательстве, что ценными бумагами являются только докумен- ты, указанные в Гражданском кодексе, насколько это правомерно покажет вре- мя, но я считаю, что законодатель должен учитывать правовую доктрину отно- сительно определения понятия ценной бумаги. Считаю законодательство долж- но позволять государству разрешать частным компаниям создавать ценные бу- маги. Главное, чтобы эти бумаги обладали необходимыми признаками.

---

Признаки ценных бумаг разнообразны, но все они служат важной цели, цели разграничения ценных бумаг с другими финансовыми инструментами. Все признаки ценных бумаг позволяет гражданам отличить одну ценную бумагу от другой, подлинную от поддельной, действительную от недействительной.

Публичная достоверность позволяет неопределенному кругу лиц знать о том, что ценная бумага действительная и ею можно пользоваться, это тот при- знак ценных бумаг, который должен развиваться. Причины этому необходи- мость удерживать определённую оборото способность.

Законодательная определенность означает, что ценными бумагами явля- ется только те ценные бумаги, выпуск которых разрешен действующим законо- дательством.

Легитимация подтверждает права на ценную бумагу, и не требовать ис- полнения по ней. Для подтверждения наличия права на ценную бумагу её необ- ходимо презентовать, то есть предоставить подлинник документа.

При транзитивности проявляется свойство о передачи ценных бумаг от

одного лица к другому. Оборото способность ценной бумаги означает, что сто- роны покупателя и продавца постоянно меняется, и чем больше лица могут участвовать в обороте ценных бумаг, тем быстрее свершается сделка и перехо- дят права от продавца к покупателю.

Формальность признак того, что документ должен соответствовать опре- деленным реквизитам и форме документа.

Абстрактность заключается в том, что стороны уверены во взаимных пра- вах и обязанностях, а литеральность предусматривает возможность требовать в письменной форме то, что указано в документе.

Автономность от прав право предшественника позволяет сторонам избе- гать те правовые проблемы, когда они имеют, например, приобретение у доб- росовестного приобретателя ценной бумаги, которую он получил от недобросо- вестного отчуждателя.

Номинализм, когда эмитент может выпустить ценную бумагу за опреде- ленную нарицательную стоимость, при этом цена может отличаться.

Ценная бумага удостоверяет имущественные права – этот признак наибо- лее важный, когда происходит переход от одного владельца ценных бумаг дру- гому.

Государственные ценные бумаги разнообразны, но самой основной цен- ной бумагой используемой государством является облигация, она предоставля- ет займы населению при этом выдавая определенный процент иди дисконт. Об- лигации очень развиты в России в том числе и муниципальные ценные бумаги, которые выдают муниципальные облигации для решения задач стоящих перед органами местного самоуправления.

---

Государственные жилищные сертификаты еще одна ценная бумага, кото- рая имеет государство для того, чтобы обеспечивать граждан жильем, думается, что она будет иметь правовое развитие и дальше в течении долгого времени.

Золотая акция ценная бумага которой владеет государство для того, что- бы контролировать государственные компании, которые создаются для без- опасности страны и обороноспособности государства. Законодательство долж-

но иметь некоторые ограничения в сфере вмешательства государства в частные дела, но при этом публичный интерес государства должен быть соблюден со стороны частных акционеров. Наиболее общие принципы были предложены Судом Европейского союза о пропорциональности, недискриминационности, объективности и они были восприняты Конституционным судом РФ, как пра- вовые принципы, которые подлежат применению на территории Российского государства.

Частные ценные бумаги являются, как правило корпоративными ценными бумагами. Наиболее распространённой ценной бумагой является акция она предоставляет право акционера на участие в управлении компанией и на полу- чение рыночной стоимости акции в случае её отчуждения.

Частные ценные бумаги отличаются от государственных тем, что они вы- пускаются частными компаниями, и тем, что государство лишь контролирует законность действия корпоративных организаций, а не подменяет собой корпо- ративные органы, при этом данные ценные бумаги позволяют участвовать в управлении компанией акции, иногда позволяют получить определенный дис- конт из компании облигация, является товаросопроводительным документом, как коносамент.

Как было нами выявлено отсутствует четкое разграничение между дея- тельностью СРО и Банком России, что является правовой проблемой, на дан- ном этапе данная правовая проблема ещё не решена.

Концентрация и централизация капитала, глобализация и интеграция рынка ценных бумаг позволяет обществу становиться более глобальным, при- нимать общемировые стандарты действия на рынке ценных бумаг. Это обу- словлено в частности необходимостью общего правового регулирования рынка ценных бумаг, так как есть акции, которыми торгуют во всём мире, и нужны общие правила взаимодействия этих рынков.

При этом необходимо выслеживать тенденции развития рынка ценных бумаг и оперативно реагировать на возникшие правовые проблемы, рынок цен- ных бумаг в России является частью общемирового рынка ценных бумаг.

---

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты

1. Конституция РФ

2. ГК РФ (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017) // СПС Консультант плюс

3. ГК РФ (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 05.12.2017) // СПС Консультант плюс

4. Федеральный закон от 21.12.2001 N 178-ФЗ (ред. от 01.07.2017) «О приватизации государственного и муниципального имущества» // СПС Кон- сультант плюс

1. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 31.12.2017) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.02.2018) // СПС Кон- сультант плюс
2. Постановление Правительства РФ от 21.03.2006 N 153 (ред. от 30.12.2017) «О некоторых вопросах реализации подпрограммы «Выполнение государственных обязательств по обеспечению жильем категорий граждан, установленных федеральным законодательством» федеральной целевой про- граммы «Жилище» на 2015 - 2020 годы» (вместе с «Правилами выпуска и реа- лизации государственных жилищных сертификатов в рамках реализации под- программы «Выполнение государственных обязательств по обеспечению жиль- ем категорий граждан, установленных федеральным законодательством» феде- ральной целевой программы «Жилище» на 2015 - 2020 годы». // СПС Консуль- тант плюс

Специальная литература

1. Аболонин Г.О. Дисциплинарное производство саморегулируемых организаций - на острие конфликта. // СПС Консультант плюс
2. Агарков М.М. – Избранные труды по гражданскому праву в 2 т. Т1 Социальная ценность частного права и отдельных институтов гражданского

права. – М.: Статут, 2012 -428 с.

1. Алексеева Е.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие/ Е.В. Алексе- ева, С.Ш. Мурадова – Ростов н/Д: Феникс, 2009. -331 с. – (Высшее образование)
2. Барац С.М. Техника обращения именных ценных бумаг. -Санкт – Петербург. – Типография М.М. Стасюлевича. -1913 г. – 28 с.
3. Башкеева Ю.Н. Правовая природа бланкового векселя // СПС Кон- сультант плюс
4. Бойцов С.М. Понятие корпоративной ценной бумаги // СПС Кон- сультант плюс
5. Белов В.А. Современное состояние и перспективы развития циви- листической теории ценных бумаг // СПС Консультант плюс
6. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. Под ред. проф. Е.А. Суханова. Вступительная статья проф. Е.А. Суханова. — М.: Учебно-консультационный центр «ЮрИнфоР», 1996. —448 с.
7. Габов А.В. Сделки с заинтересованностью в практике акционерных обществ: проблемы правового регулирования // СПС Консультант плюс
8. Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулиро- вания рынка. // СПС Консультант плюс
9. Галкова Е.В. Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг по российскому праву и праву зарубежных стран (сравнительно-правовой аспект).

---