Файл: Особенности корпоративного управления в России..pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы обусловлена значимой и ведущей ролью корпоративного управления в повышении конкурентоспособности и, соответственно, в инвестиционной привлекательности российских корпораций. Кроме того, невзирая на то, что термин «корпоративное управление» в современных условиях используется достаточно часто, что преимущественно связано с повышением масштабности имеющихся задач управления в крупных компаниях, само по себе понятие корпоративного управления всё же не имеет однозначного определения. Корпоративное управление – понятие широкое и многогранное, столь актуальное для современной науки. Именно поэтому данная тема представляется актуальной и интересной для рассмотрения.

Цель работы: изучить особенности корпоративного управления в России.

Задачи:

1) осветить основные особенности российской модели корпоративного управления;

2) рассмотреть корпоративное управление как фактор роста инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности компаний;

3) изучить корпоративное управление и корпоративный менеджмент, разграничить данные понятия;

4) исследовать корпоративное управление образовательными проектами;

5) рассмотреть качество корпоративного управления как условие формирования положительной деловой репутации;

6) описать инновационные технологии и методы работы в области корпоративного управления.

Объект исследования: корпоративное управление.

Предмет исследования: особенности и проблемы корпоративного управления в России.

Степень изученности данной темы относительно высока, так, например, И. Е. Алексеева освещала корпоративное управление в рамках корпоративной культуры^[1]. Корпоративное управление и национальные стандарты в эпоху глобальных изменений рассматривал в своих работах С. Н. Большаков^[2]. Современные методы в государственном и корпоративном управлении описывал В. С. Брезгин^[3]. Проблемам корпоративного управления в России уделяли такие авторы как З. А. Габбасова^[4], Е. В. Греков^[5], А. Г. Дементьева^[6], О. С. Звягинцева^[7]. Также вклад в изучение темы внесли такие ученые как Ю. Д. Зимина^[8], Ю. В. Киселевич^[9], О. А. Окорокова^[10], некоторые другие.

1. Общая характеристика корпоративного управления в России

1.1. Особенности российской модели корпоративного управления

Ныне при весьма активном развитии бизнеса и его интеграции в общественные отношения весомую значимость приобретают вопросы открытости компаний, эффективного управления компаниями и организациями. Также становятся значимыми и насущными вопросы прибыльности и обеспечения защиты прав всех заинтересованных сторон. Данные задачи призвано решать корпоративное управление.

Несмотря на давность появления данного термина за рубежом, однозначного определения на данный момент нет. Вместе с тем, специалисты в области управления сходятся во мнении, что профессиональное корпоративное управление фактически является одним из факторов повышения инвестиционной привлекательности компании и ее рыночной стоимости^[11].

Сущность корпоративного управления заключается, по всей видимости, в предоставлении акционерам возможности контролировать деятельность менеджмента и достигать своей цели - увеличения капитализации компании. Подобный контроль должен сочетать в себе внутренние механизмы управления и внешние механизмы регулирования^[12]. Акционеры хотят четко знать, какую именно ответственность перед ними несут высшие должностные лица компании за достигнутые результаты. Инвесторы при этом должны на самом деле чётко понимать, имеется ли возможность влиять на принятие важных решений.

Российская модель корпоративного управления стала формироваться только в начале XXI века. Этому способствовало повышение внимания к корпоративному управлению со стороны государства, необходимость привлечения западных инвестиций, отчетливая и ярко проявляющаяся потребность в соответствии международным стандартам ведения бизнеса.

Важно отметить, что все национальные системы корпоративного управления основываются на четырех моделях корпоративного управления: англо-американской, немецкой, японской и семейной.

Российская модель корпоративного управления, как и любая иная имеющаяся модель, развивается с учетом историко-политической и экономической эволюции страны. В связи с этим, по сути, признанные модели корпоративного управления, сложившиеся в различных развитых государствах, не могут рассматриваться как единственный ориентир и применяться в чистом виде в российских реалиях. Поэтому в современном мире стоит вопрос о формировании собственной, отечественной модели корпоративного управления^[13].

Следует подчеркнуть тот факт, что в самой основе формирования моделей корпоративного управления и различий между ними лежат два базовых, фундаментальных аспекта: отношения собственности и контроля, оказывающие влияние на правовое регулирование соответствующих отношений^[14]. Модели корпоративного управления отличаются характером распределения контрольных и управленческих функций между органами, а также отличия проявляются в типичных конфигурациях органов акционерного общества. Отличаются модели и наличием или отсутствием особого контролирующего органа (например, наблюдательного совета), призванного через наблюдение за исполнительными органами гарантировать подобающим образом интересы акционеров^[15].

Более того, для формирующихся российских корпоративных отношений основной характерной чертой является высокая концентрация собственности. Доминирование крупных собственников, отсутствие реальных механизмов защиты прав мелких инвесторов, высокие транзакционные издержки на рынке капитала приводят к тому, что структура собственности в российских компаниях не меняется либо меняется очень медленно. Таким образом, риск смены контроля над компанией не оказывает никакого влияния на менеджмент и его работу.

В большинстве компаний уровень концентрации собственности настолько высок, что собственник управляет всеми процессами в компании, включая оперативную деятельность. Данная предпосылка ведет к еще одной специфической черте российского корпоративного управления - нарушению принципа разделения собственности и управления^[16].

Следующая черта российского корпоративного управления - неразвитость рынка ценных бумаг и невозможность привлечения средств мелких инвесторов. В реальности на российском фондовом рынке обращаются акции только крупных российских компаний. В настоящее время отсутствует определенная тенденция развития отечественных биржевых площадок. Незначительную роль играют такие категории инвесторов, как физические лица, паевые инвестиционные фонды (ПИФ), доля которых резко снизилась после кризиса 2008 г. Большие надежды на развитие площадок ММВБ и РТС связывали с негосударственными пенсионными фондами. Однако финансовые кризисы и ограниченная ресурсная база привели к низкому и достаточно монотонному инвестированию данных фондов. Средства Государственного пенсионного фонда РФ также не оказывают существенного влияния на развитие фондового рынка, что связано с законодательным ограничением перечня возможных вариантов инвестирования для фонда^[17]. Таким образом, основным (до 70 %) источником финансирования компаний выступают собственные средства.

Данная ситуация усугубляется наличием еще одной специфической черты российского корпоративного управления, такой как тяжелое финансовое положение многих компаний, обострившееся в результате финансового кризиса 2008 г., введения экономических санкций в 2014 г. Подобная ситуация осложняется колебаниями валютного курса, удорожанием и без того дорогих заемных ресурсов, что связано с политикой Центрального банка РФ, который только в 2014 г. шесть раз менял ставку рефинансирования в сторону увеличения. Все это не может не оказывать влияния на деятельность компаний, которые так или иначе сталкиваются с фактической невозможностью эффективного стратегического корпоративного управления в динамично и интенсивно меняющихся условиях функционирования^[18].

Еще одной характерной чертой российской модели корпоративного управления является сохранение влияния государства на деятельность крупных компаний («РЖД», «Газпром», «Роснефть», «Лукойл» и так далее). В данном случае возникает конфликт интересов государства как собственника и как высшего контролирующего органа^[19].

Также к особенностям развития корпоративного управления следует отнести отсутствие необходимого числа профессиональных менеджеров. Стоит отметить, что до 90-х гг. в стране отсутствовала подготовка управленцев, ориентированных на осуществление своей деятельности в условиях рыночной экономики. Будущие менеджеры стремятся получить образование в престижных бизнес-школах, сформировать управленческое искусство, посещая различные управленческие поединки, приглашая в особо сложных ситуациях профессионалов - консультантов по управлению^[20]. Однако многие руководители не уделяют своему профессионализму и его росту достаточного внимания, считая, что главное - обладать властью. Таким образом, слабая конкуренция среди менеджеров высокого уровня приводит к завышению их окладов, их размыванию в компаниях (увеличению количества менеджеров среднего и низшего звена).

Также важно и то, что для российского корпоративного управления характерна непубличность бизнеса, непрозрачность информации о деятельности компаний, захват олигархическими группировками власти в корпорациях, пассивная роль трудовых коллективов в управлении компанией, краткосрочное инвестирование и высокий риск банкротства^[21].

Все вышесказанное подтверждает специфику формирования и развития российской модели корпоративного управления. Она непохожа в чистом виде ни на одну из существующих в развитых странах моделей, однако имеет ряд схожих с ними черт.

Понятие корпоративного управления не только отсылает к экономическим интересам владельцев корпоративных ценных бумаг или же к юридическим нормам защиты таких интересов, но также предполагает существование сложных и многосторонних социальных отношений по поводу аккумулирования, распространения и анализа экономической информации^[22]. На сегодняшний день российские компании находятся на такой стадии развития, что невнимание к вопросам развития и формирования системы корпоративного управления может обернуться резким снижением стоимости компании, ослаблением их позиций на рынке, снижением курса акций, всевозможными логично проистекающими проблемами. Потому вопрос увеличения качества, формирования и развития корпоративного управления весьма актуален^[23].

Можно также говорить о том, что современное корпоративное управление - сложный комплекс отношений между руководителями высшего звена, собственниками корпорации, менеджерами и прочими заинтересованными лицами, которые регулируются внутренними нормативными документами, нормами законодательства и многоуровневой структурой правления, что делает возможным корпорациям реализовывать свои корпоративные потенциалы, приумножать стоимостные величины корпорации, накапливать конкурентные преимущества, сохранять интересы акционеров. При этом, не вызывает сомнения тот факт, что при совершенствовании корпоративного управления возрастет предпринимательская активность, в том числе и в сфере малого и среднего бизнеса.

Надлежит выдвинуть предположение, что актуализация в современных условиях результативности систем корпоративного управления связана со следующими аспектами^[24]:

• необходимостью защиты прав акционеров в обстоятельствах развития институтов наемных руководителей;
• увеличение степени транзакционных расходов как результат осложнения различных организационных форм управления;
• неимение накопленного компетентного опыта управления подобными структурами.

Для определения иных групп проблем формирования и развития результативной системы корпоративного управления большим значением обладает организационный аспект, либо то, как выстроена система корпоративного управления^[25]. Потому системы управления в практике России и зарубежных корпорациях существенно различаются между собой, потому что виды проверки акционеров различны: небольшое число акционеров «внутренних» применяют прямой контроль - это участие в управлении^[26]. При присутствии большого количества малых акционеров необходимы глубоко обоснованные, четкие организационные механизмы, которые доподлинно регламентированы во внутренних документах корпорации. Манипулировать содержанием и составом внутренних нормативных документов имеет возможность только основной орган системы - это Собрание акционеров. В таком случае возможно образование дополнительных органов контроля, их наделения «сверхправами», к примеру, создание соответствующих автономных департаментов.