Файл: Теоретические основы основных элементов системы финансовых ресурсов.pdf

Остальные показатели в структуре кредиторской задолженности занимают не более 8 %.

Среди коэффициентов, характеризующих структуру источников финансовых ресурсов, в первую очередь необходимо обратить внимание на коэффициент финансового левериджа и коэффициент финансовой зависимости. Оба показателя подобные по своей сути и отражают наличие или отсутствие достаточной величины собственного капитала для устойчивой работы предприятия. Коэффициент финансового левериджа рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному, а коэффициент финансовой зависимости - как отношение привлеченного к совокупному капиталу (т.е. собственного и привлеченного).

Коэффициент финансового левериджа в 2016 году составил 1.42. По состоянию на 2016 год коэффициент финансовой зависимости равнялся 0,59.

Коэффициент финансовой зависимости на протяжении 2016-2018 гг. постоянно увеличивается (на 0,10 пунктов). Так в 2017 году данный показатель составлял 0,61, а в 2018 году - 0,69 %. Изменение финансового левериджу за анализируемый период неоднозначно. В 2017 году наблюдается увеличение показателя на 0,08 пунктов, а в 2018 году – уменьшение на 0,17 пунктов.

Доля привлеченного капитала в 2016 году составляет лишь 59 %, соответственно собственный капитал составляет 41 %. Доля привлеченного капитала в 2017 году увеличилась до 61 %, соответственно доля собственного капитала уменьшилась до – 39 %. В 2018 году продолжает увеличиваться доля заемного капитала (69 %), и соответственно, уменьшаться доля собственного капитала – 31 %.

Согласно принципам устойчивого развития предприятия, инвестиции в наименее ликвидные активы (внеоборотные активы) предприятие должно проводить в первую очередь за счет наиболее долгосрочных источников финансирования, т.е. за счет собственного капитала. Показателем соблюдения данного правила выступает коэффициент, рассчитываемый как отношение внеоборотных активов к собственному капиталу предприятия (индекс постоянного актива). По состоянию на 2016 год данный коэффициент составлял 1,89. За весь рассматриваемый период имело место очень сильное, на 1,67, повышение данного показателя. На протяжении исследуемого периода наблюдается значительное превышение нормы.

3 Совершенствование методологии анализа источников формирования финансовых ресурсов

3.1 Проблемы формирования финансовых ресурсов предприятия

Поскольку проведенный нами анализ показывает неудовлетворительное финансовое положение исследуемого предприятия, необходимо руководству предприятия искать пути оптимизации структуры и состава источников финансовых ресурсов предприятия.

Обозначим основные результаты проведенного анализа финансовых показателей деятельности АО «БТСК» .

Положительным моментом в деятельности предприятия является увеличение величины внеобротных активов. Так, в 2017 году величина внеоборотных активов увеличилась на 2541302 тыс. руб., а в 2018 году – на 1049947 тыс. руб.

Отрицательной характеристикой хозяйственной деятельности предприятия является увеличение дебиторской задолженности, что может говорить об ухудшении финансовой дисциплины дебиторов предприятия. Доля дебиторской задолженности на протяжении 2016-2018 гг. составляет 11-12 %.

Все показатели ликвидности на предприятии ниже оптимальных и нормативных значений.

Низкое значение текущей ликвидности предприятия АО «БТСК» говорит о неспособности предприятия отвечать по своим краткосрочным обязательствам всеми оборотными активами, которыми оно владеет.

Низкое значение показателя абсолютной ликвидности указывает на недостаточность денежных средств для бесперебойного ведения текущих расчетов на предприятии.

Значение показателя ликвидности меньше нормативного свидетельствует о недостаточности финансовых средств для погашения обязательств на перспективу.

Положительным моментом, который характеризирует хозяйственную деятельность исследуемого предприятия является увеличение выручки от реализации. Значение выручки за исследуемый период увеличилось на 9777409 тыс. руб., т.е. на 17,43 %. Однако увеличение себестоимости продаж сигнализирует о негативных тенденциях.

Темпы роста себестоимости опережают темпы роста выручки, что негативно характеризируют хозяйственную деятельность предприятия.

Негативной тенденцией является уменьшение прибыли до налогообложения и прибыли от продаж. Можно сказать, что в исследуемый период предприятие АО «БТСК» имеет убытки по данным показателям.

На предприятие наблюдается отрицательный результат по чистой прибыли, которая также имеет негативную тенденцию к увеличению.

В результате наличия чистого убытка, все показатели рентабельности на предприятии являются отрицательными. Это говорит, про неэффективность хозяйственной деятельности предприятия.

Положительным моментом в анализе предприятия является увеличение величины источников финансовых ресурсов на протяжении исследуемого периода. Однако, увеличение источников финансовых ресурсов в большей части происходит из-за значительного увеличения величины заемных источников финансовых ресурсов.

Из проведенного анализа видно, что большая часть источников финансовых ресурсов – заемные. Этот фактор можно отнести к отрицательным. Также, следует отметить увеличение доли заемных источников финансовых ресурсов за исследуемый 2016-2018 гг.

В структуре собственных источников финансовых ресурсов стоит отметить отрицательное значение нераспределенной прибыли, т.е. предприятие за исследуемый период имеет нераспределенные убытки, которые значительно уменьшают величину источников финансовых ресурсов в целом.

Негативным моментом, определенным в процессе анализа, является увеличение в структуре заемных источников финансовых ресурсов краткосрочных источников, и соответственное, уменьшение долгосрочных источников финансовых ресурсов.

Полученные результаты сгруппируем в таблицу 3.1, где отразим положительные и отрицательные моменты, характеризирующие деятельность предприятия.

Таблица 3.1 – Положительные и отрицательные тенденции финансового состояния предприятия АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Таким образом, мы видим, что предприятие имеет множество отрицательных тенденций своей деятельности. Руководству предприятия рекомендуется создать специальный отдел, например, отдел планирования или отдел контроллинга, главной задачей которого будет поиск основных мероприятий, направленных на улучшение финансовых показателей деятельности и прогнозирование данных показателей на последующие периоды. В рамках данной курсовой работы предложим некоторые мероприятия, направленные на улучшение показателей, характеризирующих эффективность формирования источников финансовых ресурсов предприятия АО «БТСК» .

3.2 Направления совершенствования управления финансовыми ресурсами предприятия

Исходя из того, что основной целью оптимизации структуры источников финансовых ресурсов является поиск оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом, можно сформировать основные задачи оптимизации структуры источников финансовых ресурсов:

- формирование необходимой структуры источников финансовых ресурсов, обеспечивающей устойчивое развитие предприятия;

- обеспечение условий, при которых предприятие будет получать максимальную сумму прибыли.

Согласно поставленной цели и задач, можно определить следующие этапы процесса оптимизации структуры источников финансовых ресурсов:

- формирование целей развития капитала.

- определение оптимального соотношения между собственным и заемным источниками финансовых ресурсов, согласно поставленных целей.

- оценка разработанной структуры источников финансовых ресурсов.

Как определялось ранее в курсовой работе, основными источниками финансовых активов предприятия являются собственный и заемный капитал.

Рассмотрим недостатки и достоинства собственных и заемных источников финансовых ресурсов.

Одним из основных направлений улучшения использования источников финансовых активов предприятия является, прежде всего, обеспечение максимального объема привлечения собственных источников финансовых ресурсов за счет внутренних источников: чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Таблица 3.1 – Достоинства и недостатки заемного и собственного капитала

Основною проблемой исследуемого предприятия является значительные размеры себестоимости, которая в отдельных периодах даже превышает выручку от продаж. Таким образом предприятию необходимо направить свои усилия на поиск путей сокращения себестоимости производства, т.к. это в конечном итоге приведет к увеличению чистой прибыли, а значит и увеличит долю собственных источников финансовых ресурсов.

Вторым направлением увеличения доли собственных источников финансирования является увеличение объемов финансирования за счет амортизационных отчислений.

В условиях ограниченности собственных источников финансирования предприятий особое значение приобретает проведение эффективной амортизационной политики. Амортизационный фонд является источником воспроизводства основного капитала предприятия, поэтому своевременное формирование такого фонда в достаточном объеме является одной из предпосылок обновления и успешного развития производства.

Т.к. на предприятии в данный момент используется метод прямолинейного начисления амортизации, рекомендуем руководству использовать ускоренную амортизацию основных средств, что также приведет к увеличению собственных источников финансовых ресурсов.

Приведем числовое подтверждение. В декабре 2018 года исследуемое предприятие приобрело оборудование, первоначальная стоимость которого составляет 2500 тыс. руб. и в этом же месяце ввела в эксплуатацию. Согласно с приказом, на предприятии используется прямолинейный метод учетной политики.