Файл: Ценные бумаги и биржевая деятельность (Теоретические основы деятельности рынка ценных бумаг).pdf

Деятельность фондовых бирж в России регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж – организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых брокерами – членами биржи на основе поручений институциональных и индивидуальных инвесторов. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, государственные исполнительные органы, коммерческие банки – юридические лица.

Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания отчислений в пользу фондовой биржи. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуры листинга и делистинга.

Функции фондовой биржи:

– купля-продажа ценных бумаг;

– выявление равновесной биржевой цены;

– аккумуляция временно свободных денежных средств;

– обеспечение арбитража (механизма разрешения споров);

– обеспечение гласности и открытости биржевых торгов, доступности информации;

– обеспечение гарантий исполнения биржевых сделок;

– контроль качества ценных бумаг;

– посредничество в расчетах;

– разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

2.3. Московская межбанковская валютная биржа как крупнейшая фондовая биржа Центральной и Восточной Европы (ММВБ)

Фондовая биржа (ФБ) ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа) - это ведущая фондовая площадка России, на которой производиться расчет индекса ММВБ (показатель общего состояния рынка) и идет торговля акциями российских компаний (акции, облигации, паи). Торги на «Московской бирже» можно осуществлять с помощью интернета, через брокерские компании, которые могут предоставить прямой выход на биржу (предоставят возможность торговать ценными бумагами). Просто понадобиться открыть счет в брокерской компании и получить через интернет доступ к торгам - процедура не сложная.

На бирже происходит торговля ценными бумагами около 700 российских эмитентов, сюда входят «голубые фишки» - ОАО Банк ВТБ, ОАО «НК «Роснефть», ОАО «Газпром», ОАО «Сбербанк России», ОАО «Ростелеком», ОАО «ГМК »Норильский никель», ОАО «ЛУКОЙЛ» и др. – общая капитализация на 31 декабря 2010 г. составляла 29,0 трлн. руб. или ($954,4 млрд.).

В составе торгов ФБ ММВБ участвуют 649 организаций - это профессиональные участники торговли на рынке ценных бумаг. Свыше 740 тысяч инвесторов являются клиентами биржи. Объем торгов на Фондовой бирже составляет 65,1 трлн. руб.

Итоги 2010 года показали, что Московская Межбанковская Валютная Биржа по данным WFE (Всемирной федерации бирж) занимала 19 место в рейтинге крупнейших бирж мира по объему вторичных торгов акциями. Совокупный биржевой объем биржи составил 59,4% - сюда вошли вторичные торги акциями и депозитарные расписки на акции российских эмитентов.

История ММВБ

История начинается с валютных аукционов, проводимых в ноябре 1989 года Внешэкономбанком СССР. Именно тогда, впервые установили рыночный курс рубля по отношению к доллару. Со временем - на место Валютной биржи Госбанка, в январе 1992 пришла биржа ММВБ, которая стала ведущей площадкой для проведения операций с предприятиями и банковской валютой. С июля 1992 Центробанк использует курс ММВБ, с целью установления официального курса рубля по отношению к иностранным валютам.

Впервые на ММВБ организовали торги ГКО, которые превратили валютную биржу в полноценную торговую площадку. Подготовка для торговли фьючерсами и корпоративными ценными бумагами срочного и фондового рынка, а также других финансовых инструментов - началось с середины 90-х г. Биржа продолжала укреплять свои позиции, даже не смотря на кризис 1998 года.

Валютные торги на ММВБ
Иностранная валюта в период с 1992 по 1998 г. торговалась в режиме аукционов, и устанавливался для всех участников торгов единый фиксированный курс российского рубля по отношению к немецкой марке и доллару США. В 1997 г. создали систему СЭЛТ (электронных лотовых торгов), она функционировала вплоть до кризиса 1998 г. параллельно аукциону (основным торгам). После СЭЛТ функционировала - как основная торговая площадка страны. 8 межбанковских валютных бирж объединяли торги через СЭЛТ в единую торговую сессию. Ежедневно на бирже проходили сделки с валютными свопами, проводили торги по Евро, доллару США, китайскому юаню, белорусскому рублю, украинской гривне, казахскому тенге. В 2006 г. в совокупность биржевых сделок с иностранной валютой составили 25,9 трлн. рублей или $956 млрд. (это приблизительно половина объема биржевого оборота группы ММВБ). Валютный рынок ММВБ приобрел эффективную систему управления рисками - позволяет своевременно и гарантированно исполнять обязательства всеми участниками торгов.

ММВБ одна из крупнейших фондовых бирж

ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» (группа ММВБ) – занимает 90% торговли акциями в биржевом обороте и около 100% - облигациями. ММВБ является крупнейшей фондовой биржей стран СНГ, Центральной и Восточной Европы, также является одной из 25-ти ведущих фондовых площадок мира. В биржевом обороте торговли российскими активами ее доля составляет 63 %. Биржа ММВБ - это центр формирования ликвидности для российских ценных бумаг и ведущая биржевая площадка входящая в группу «Московской биржи» для международных инвестиций.

ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа) – период существования 1992—2011 г. В декабре 2011 года была объединена с биржей РТС (Российской Торговой Системой) в ММВБ-РТС, с 2012 года в результате слияния образована «Московская биржа».

ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» – организует торги на «Московской бирже» в секции Фондовый Рынок (рынок ценных бумаг) - в секторах «Основной рынок», «Standard» и «Classica».

Заключение

Подъем российского рынка осуществляется в первую очередь средствами отечественных инвесторов. Российские гособлигации растут в цене и без помощи других стран. Это зависит в прямом отношении от остатков средств коммерческих банков на корреспондентских счетах Центрального банка. При наличии жестких ограничений на покупку валюты рост этих остатков провоцирует сопутствующий рост цен на акции и облигации, что является показателем активности российских банков на рынке ценных бумаг.

Между тем ряд экспертов утверждают о том, что фондовый индекс может рухнуть еще ниже, если в Россию не начнут поступать иностранные инвестиции. На сегодняшний момент, учитывая падение фондового рынка США и других стран на фоне кризиса, у России есть шанс стать привлекательной для зарубежных инвесторов.

Иностранные брокеры считают приоритетными вопросы частной собственности в России, решение которых позволит активнее предпринимать попытки внедрения в мировой рынок капитала. Если правительству удастся провести ряд реформ в области корпоративного права, законодательства по банкротству, обеспечения законодательных прав, прозрачности финансовых отчетов и прав частной собственности, то российский фондовый рынок сможет рассчитывать на приток иностранных инвестиций.

Непосредственно рынку ценных бумаг в России еще предстоит стать современной развитой системой. Однако следует заметить, что структура рынка ценных бумаг уже отработана в достаточной степени, чтобы ее звенья эффективно функционировали.

В заключение курсовой работы, считаю, целесообразным дополнительно изложить ряд следующих выводов:

- появление рынка ценных бумаг произошло позже, чем появление объекта торгов на нем. Причинами возникновения ценных бумаг стали развитие активной международной торговли (первыми акционерами были торговые компании);

- на данный момент развития общества все ценные бумаги целесообразно называть фиктивным капиталом, так как они заменяют собой реальные деньги.

- сегодня можно выделить большое количество разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, варранты, опционы и т.д.;

- рынок ценных бумаг занимает промежуточное место между рынками капиталов и денежных рынков. Здесь можно заработать и вложить капитал;

- рынок ценных бумаг выполняет важнейшие функции по перераспределению и страхованию капиталов;

- на рынке ценных бумаг работают экономические законы: закон спроса и предложения, закон конкуренции, закон денежного обращения и др. законы которые выполняют свои функции с некоторыми особенностями;

- рынок ценных бумаг подлежит регулированию со стороны государства и самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- биржа – это источник реализации рынка ценных бумаг в реале, объединяя инвесторов и эмитентов, цель которых – совершение взаимовыгодных сделок при помощи профессиональных участников рынка. Несмотря на большое количество проблем, с которыми приходится сталкиваться сегодня, российский рынок ценных бумаг имеет будущее, и задачи по восстановлению, развитию и регулированию фондового рынка присутствуют среди важнейших задач, стоящих перед правительством.