Файл: Финансы акционерных обществ (Правовая природа акционерных обществ).pdf

Для непубличного АО уже установлены некоторые ограничения. Перед реализацией акций третьему лицу участник должен предложить купить их акционерам по цене предложения третьему лицу. Соответственно если акционеры воспользуются преимущественным правом покупки, то тем самым могут не допустить в число участников непубличного АО нежелательное лицо (устав непубличного АО может предусматривать право на преимущественную покупку акций самого общества, если акционеры от покупки откажутся). Однако цена, предложенная за акции третьим лицом, может быть чрезмерно высокой, вследствие чего реализовать преимущественное право выкупа будет сложно.

Правовое положение акционерных обществ регулируется Гражданским кодексом РФ и принятыми в соответствии с ним Федеральным законом от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Таким образом, непубличное акционерное общество отличается от публичного тем, что преимущественное право покупки акций при их продаже принадлежит другим акционерам (по цене предложения). Обычно говорят, что у них разная «концентрация контроля». В непубличном обществе контроль обычно принадлежит ограниченной группе юридических или физических лиц, или даже одному владельцу. Продажа акций третьим лицам ограничена. В открытом обществе акции находятся у неопределенно широкого круга лиц, и контроль над ними может перераспределяться с помощью рынка ценных бумаг. Уставом такого акционерного общества может быть определено, что при отсутствии намерения купить акции со стороны акционеров купить их может само общество. Число акционеров АО не должно быть больше 50. В качестве материнских предприятий и дочерних фирм могут использоваться акционерные общества как публичные, так и непубличные.

1.2.Общая характеристика финансов акционерного общества.

Финансы акционерного общества являются важнейшей составляющей частью единой системы финансов государства [12, с. 95]. Это предопределяется прежде всего тем, что они обслуживают сферу материального производства, в которой создается совокупный общественный продукт, национальный доход и национальное богатство.

В отраслях материального производства возникают разнообразные по характеру финансовые отношения. Учитывая специфику денежных фондов целевого назначения, формируемых на их основе, в составе финансовых отношений можно выделить следующие группы относительно однородных денежных отношений [20, с. 63]:

связанных с формированием первичных доходов, образованием и использованием в хозяйственных подразделениях материального производства целевых фондов внутрихозяйственного назначения. Одни из них используются на удовлетворение производственных потребностей, другие - потребительских;
возникающих между предприятиями (если эти отношения носят распределительный характер, а не обслуживают обмен). Движение финансовых ресурсов на основе этих денежных отношений осуществляется в нефондовой форме: уплата и получение паевых взносов членами различных объединений, их участие в распределении прибыли от кооперации и производственных процессов, инвестирование средств в акции и облигации других предприятий, получение по ним дивидендов и процентов и т.п.;
складывающихся у акционерных обществ материального производства со страховыми организациями в связи с формированием и использованием различного рода страховых фондов;
образующихся у акционерных обществ с банками в связи с получением банковских ссуд, их погашением, уплатой процентов по ним, а также предоставлении банкам во временное пользование свободных денежных средств за определенную плату;
возникающих у акционерных обществ материального производства с государством по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетных фондов. Эта группа финансовых отношений получает формы платежей в бюджет, бюджетного финансирования, платежей в различные внебюджетные фонды и др.;
складывающихся у акционерных обществ с их вышестоящими управленческими структурами. Это так называемые вертикальные взаимосвязи, сохранившиеся в границах внутриотраслевого перераспределения финансовых ресурсов (рис. 1.1).

Финансы акционерных обществ.

Финансовые отношения

С поставщиками

Денежные фонды

С покупателями

Уставной капитал

С другими предприятиями

Фонд основных средств

Со строительными, транспортными и другими фирмами

Фонд оборотных средств

С предприятиями других стран

Добавочный капитал

Внутри предприятия

С работниками предприятия

Резервный капитал

Инвестиционный фонд

С вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных групп

Между филиалами, отделами

Фонд накопления

С бюджетами разных уровней

Амортизационный фонд

С банками

Другие источники

Со страховыми организациями

С кредитно-финансовой системой

Валютный фонд

С внебюджетными фондами

Фонд потребления

С фондовым рынком

Фонд заработной платы

Фонд платежей в бюджет

С инвестиционными фондами

Другие фонды

Рисунок 1.1. Вертикальные взаимосвязи перераспределения финансовых ресурсов акционерных обществ

Таким образом, перечисленные виды денежных отношений составляют содержание финансов акционерных обществ, которые могут быть определены как денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования, а также их использованием на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой и финансирование затрат по расширенному воспроизводству, социальному обслуживанию и материальному стимулированию работающих.

Финансы акционерных обществ характеризуются теми же чертами, которые присущи в целом категории финансов, вместе с тем у них есть черты, обусловленные особенностями самого материального производства.

1.3.Планирование финансов и его роль в управлении акционерным обществом.

Планирование финансов обеспечивается посредством управления балансом доходов и расходов, планом поступления финансовых ресурсов за счет различных источников, а также регулирования использования средств.

Для оценки состояния стратегического и текущего финансового планирования необходимо:

выявить объекты и формы планирования;
определить состав образуемых целевых фондов денежных средств и порядок отчисления в них прибыли и других финансовых ресурсов;
установить порядок разработки финансовых планов.

Стратегический финансовый план определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целевых установок, стратегии инвестиций и предполагаемых накоплений. Он составляет коммерческую тайну предприятия.

Существуют несколько видов финансовых планов.

Текущие финансовые планы разрабатываются на основе стратегических планов путем их конкретизации и детализации. Проводится увязка каждого вида вложений с источником финансирования. Для этого обычно пользуются сметами образования и расходования фондов денежных средств. Эти документы необходимы для контроля процесса финансирования важнейших мероприятий, выбора оптимальных источников пополнения фондов и структуры вложений собственных ресурсов.

В процессе финансового планирования проводится конкретная увязка каждого вида вложений или отчислений и источника финансирования. Для этого составляется проверочная (шахматная) таблица к финансовому плану. Она позволяет выявить целевой характер использования финансовых ресурсов, сбалансировать доходы и расходы по статьям, определить резервы формирования фондов денежных средств.

Оперативное финансовое планирование заключается в составлении и исполнении плана и отчета о движении денежных средств, которые позволяют финансовому менеджеру обеспечить оперативное финансирование, выполнение расчетных и платежных обязательств, фиксировать происходящие изменения в платежеспособности предприятия и ликвидности его активов. С их помощью отслеживается состояние собственных средств, а также необходимость использования средств в виде заемного и другого привлеченного капитала. Составление плана и отчета о движении денежных средств является проявлением распределительной и контрольной функций финансового планирования.

План и отчет о движении денежных средств конкретизируют и детализируют текущий финансовый план, уточняют его показатели, позволяют задействовать все имеющиеся резервы повышения эффективности использования финансовых ресурсов предприятия, дают полное представление о состоянии платежей и расчетов в анализируемом периоде. При помощи этих документов контролируются: составление смет затрат, издержек производства и обращения; выпуск продукции и ее реализация структурными подразделениями и филиалами; уровень самоокупаемости и рентабельности.

При составлении плана и отчета о движении денежных средств финансовый менеджер тесно взаимодействует с бухгалтерской службой. Последняя обеспечивает сбор информации об операциях по счетам, о состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, срочных и просроченных ссудах, об уплате налогов, о расчетах с поставщиками и подрядчиками и т.п.

Квартальные планы и отчеты сопоставляют, и выявляют тенденции и проблемы в деятельности предприятия. Результаты анализа используются при разработке очередного текущего финансового плана.

Финансовые планы могут быть основными и вспомогательными (функциональными, частными). Вспомогательные планы призваны обеспечить составление основных планов. К примеру, основной план включает в себя плановые показатели выручки, себестоимости, налоговых платежей и многие другие. Но чтобы свести все показатели в один план, то есть составить основной план, необходимо предварительно составить целый ряд вспомогательных планов чуть ли не по каждому показателю. Следует распланировать величину выручки, величину себестоимости и прочие показатели. И только тогда мы сможем свести все воедино, получив основной план.

Планы могут формироваться как по отдельным подразделениям компании, так и по всей компании в целом. Сводный агрегированный финансовый план компании, включающий в себя основные планы отдельных подразделений, будет представлять собой генеральный финансовый план.

По времени составления финансовые планы могут быть вступительными (организационными), текущими (операционные), санируемыми (антикризисными), объединительными (соединительными, планами слияния), разделительными и ликвидационными.

Таким образом, планирование входит в число общих функций управления, имманентно присущих любой функционирующей социально-экономической системе. Именно в рамках планирования разрабатываются дерево целей и система мероприятий по их достижению, служащие индикаторами успешности работы предприятия в целом с позиции его собственников.

В любой компании разрабатывается множество планов, однако основными из них являются стратегический, производственный и финансовый; первый разрабатывается в системе стратегического планирования, два других - в основном в системе оперативного планирования.

В зависимости от вида и масштабов деятельности предприятия финансовый план может структурироваться по-разному. Вместе с тем несложно выделить три блока, являющихся, по сути, инвариантными для любой системы планирования. Они определяются очевидными посылами о том, что финансовый план должен давать прогнозную оценку: (а) будущего финансового состояния; (б) баланса доходов и расходов; (в) движения денежных средств. Эти оценки формируются в виде так называемых бюджетов. Каждый из бюджетов не только дает представление о будущем финансовом положении, но и в известном смысле задает ориентиры (плановые задания) по основным показателям.