Файл: Управление оборотными средствами на предприятии.pdf

При низком уровне оборотного ка_.пита_.ла производстве_.нна_.я де_.яте_.льность не подде_.ржива_.е_.тся должным обра_.зом, отсюда - возможна_.я поте_.ря ликвидности, пе_.риодиче_.ские сбои в ра_.боте и низка_.я прибыль. При не_.котором оптима_.льном уровне оборотного ка_.пита_.ла прибыль ста_.новится ма_.ксима_.льной. Да_.льне_.йше_.е повыше_.ние ве_.личины оборотных сре_.дств приве_.де_.т к тому, что пре_.дприятие буде_.т име_.ть в ра_.споряже_.нии вре_.ме_.нно свободные, бе_.зде_.йствующие те_.кущие а_.ктивы, а та_.кже излишние изде_.ржки фина_.нсирова_.ния, что повле_.че_.т сниже_.ние прибыли[15].

Та_.ким обра_.зом, политика упра_.вле_.ния оборотным ка_.пита_.лом должна обе_.спе_.чить поиск компромисса ме_.жду риском поте_.ри ликвидности и эффе_.ктивностью ра_.боты. Это сводится к ре_.ше_.нию двух ва_.жных за_.да_.ч.

Обе_.спе_.че_.ние пла_.те_.же_.способности. Пре_.дприятие, не име_.юще_.е доста_.точного уровня оборотного ка_.пита_.ла, може_.т столкнуться с риском не_.пла_.те_.же_.способности.

Обе_.спе_.че_.ние прие_.мле_.мого объе_.ма, структуры и ре_.нта_.бе_.льности а_.ктивов.

Поиск путе_.й достиже_.ния компромисса ме_.жду прибылью, риском поте_.ри ликвидности и состояние_.м оборотных сре_.дств и источников их покрытия пре_.дпола_.га_.е_.т зна_.комство с ра_.зличными вида_.ми риска, на_.ше_.дшими отра_.же_.ние в те_.ории фина_.нсового ме_.не_.джме_.нта.

Риск поте_.ри ликвидности или сниже_.ния эффе_.ктивности, обусловле_.нный изме_.не_.ниями в те_.кущих а_.ктива_.х, принято на_.зыва_.ть ле_.восторонним, поскольку эти а_.ктивы ра_.зме_.ще_.ны в ле_.вой ча_.сти ба_.ла_.нса. Подобный риск, но обусловле_.нный изме_.не_.ниями в обяза_.те_.льства_.х, по а_.на_.логии на_.зыва_.ют пра_.восторонним.

Можно выде_.лить сле_.дующие явле_.ния, поте_.нциа_.льно не_.сущие в се_.бе ле_.восторонний риск.

1. Не_.доста_.точность де_.не_.жных сре_.дств. Не_.хва_.тка де_.не_.жных сре_.дств в нужный моме_.нт связа_.на с риском пре_.рыва_.ния производстве_.нного проце_.сса, возможным не_.выполне_.ние_.м обяза_.те_.льств либо с поте_.ре_.й возможной дополните_.льной прибыли.

2. Не_.доста_.точность собстве_.нных кре_.дитных возможносте_.й. Этот риск связа_.н с те_.м, что при прода_.же това_.ров в кре_.дит покупа_.те_.ли могут опла_.тить их в те_.че_.ние не_.скольких дне_.й или да_.же ме_.сяце_.в, в ре_.зульта_.те че_.го на пре_.дприятии обра_.зуе_.тся де_.биторска_.я за_.долже_.нность.

3. Не_.доста_.точность производстве_.нных за_.па_.сов. Не_.оптима_.льный объе_.м за_.па_.сов связа_.н с риском дополните_.льных изде_.рже_.к или оста_.новки производства.

4. Излишний объе_.м те_.кущих а_.ктивов. Поскольку ве_.личина а_.ктивов прямо связа_.на с изде_.ржка_.ми фина_.нсирова_.ния, то подде_.ржа_.ние излишних а_.ктивов сокра_.ща_.е_.т доходы[16].

К на_.иболе_.е суще_.стве_.нным явле_.ниям, поте_.нциа_.льно не_.сущим в се_.бе_.

пра_.восторонний риск, относятся сле_.дующие:

Высокий урове_.нь кре_.диторской за_.долже_.нности.

Не_.оптима_.льное соче_.та_.ние ме_.жду кра_.ткосрочными и долгосрочными источника_.ми за_.е_.мных сре_.дств. Не_.смотря на то, что долгосрочные источники, ка_.к пра_.вило, дороже, в не_.которых случа_.ях име_.нно они могут обе_.спе_.чить ме_.ньший рост ликвидности и большую сумма_.рную эффе_.ктивность.

Высока_.я доля долгосрочного за_.е_.много ка_.пита_.ла. Относите_.льно высока_.я доля е_.го в обще_.й сумме источников сре_.дств тре_.буе_.т и больших ра_.сходов по е_.го обслужива_.нию, т.е. ве_.де_.т к уме_.ньше_.нию прибыли.

В те_.ории фина_.нсового ме_.не_.джме_.нта ра_.зра_.бота_.ны ра_.зличные ва_.риа_.нты возде_.йствия на уровни рисков. Основными из них являются сле_.дующие:

1. Минимиза_.ция те_.куще_.й кре_.диторской за_.долже_.нности. Этот подход сокра_.ща_.е_.т возможность поте_.ри ликвидности. Одна_.ко та_.ка_.я стра_.те_.гия тре_.буе_.т использова_.ния долгосрочных источников и собстве_.нного ка_.пита_.ла для фина_.нсирова_.ния больше_.й ча_.сти оборотного ка_.пита_.ла.

2. Минимиза_.ция совокупных изде_.рже_.к фина_.нсирова_.ния. В этом случа_.е ста_.вка де_.ла_.е_.тся на пре_.имуще_.стве_.нное использова_.ние кра_.ткосрочной кре_.диторской за_.долже_.нности ка_.к источника покрытия а_.ктивов.

3. Ма_.ксимиза_.ция полной стоимости фирмы. Эта стра_.те_.гия включа_.е_.т
проце_.сс упра_.вле_.ния оборотным ка_.пита_.лом в общую фина_.нсовую стра_.те_.гию
фирмы. Суть е_.е состоит в том, что любые ре_.ше_.ния в обла_.сти упра_.вле_.ния обо
ротным ка_.пита_.лом, способствующие повыше_.нию «це_.ны» пре_.дприятия, сле_.дуе_.т призна_.ть це_.ле_.сообра_.зным[17].

3.2 Совершенствование структуры оборотных средств

оборотный сре_.дство ка_.пита_.л

Сове_.рше_.нствова_.ние структуры оборотных сре_.дств не_.посре_.дстве_.нно связа_.но оптимиза_.цие_.й проце_.сса нормирова_.ния оборотных сре_.дств. В орга_.низа_.циях опре_.де_.ле_.ние потре_.бности в оборотных сре_.дства_.х должно быть увяза_.но со сме_.той за_.тра_.т на производство и производстве_.нным пла_.ном. В не_.м сле_.дуе_.т обоснова_.ть выпуск конкре_.тных видов продукции в нужном количе_.стве и в опре_.де_.ле_.нные сроки.

Опре_.де_.ле_.ние потре_.бности в оборотных сре_.дства_.х зна_.чите_.льно упроща_.е_.тся, е_.сли свое_.вре_.ме_.нно за_.ключе_.ны хозяйстве_.нные договоры и опре_.де_.ле_.ны все условия поста_.вок. Е_.сли с поста_.вщика_.ми уже сложились опре_.де_.ле_.нные хозяйстве_.нные связи, то условия и пе_.риодичность поста_.вок това_.рно-ма_.те_.риа_.льных це_.нносте_.й, их опла_.ты не_.сложно уче_.сть при ра_.сче_.те потре_.бности в оборотных сре_.дства_.х.

Исходя из производстве_.нного пла_.на це_.ле_.сообра_.зно соста_.вить полный пе_.ре_.че_.нь видов сырья, основных и вспомога_.те_.льных ма_.те_.риа_.лов, топлива, ма_.лоце_.нных и быстроизна_.шива_.ющихся пре_.дме_.тов, за_.па_.сных ча_.сте_.й, та_.ры и упа_.ковки.

Ра_.зме_.р де_.не_.жных сре_.дств, которые нужно вложить в не_.за_.ве_.рше_.нное производство, не_.обходимо соотносить с длите_.льностью производстве_.нного цикла, что опре_.де_.ляе_.тся те_.хнологие_.й производства продукции, е_.е те_.хнико-экономиче_.скими ха_.ра_.кте_.ристика_.ми и потре_.бите_.льскими свойства_.ми[18].

Опре_.де_.ле_.ние ве_.личины оборотных сре_.дств, не_.обходимых для обра_.зова_.ния за_.па_.сов готовой продукции на скла_.де, те_.сно связа_.но с прогнозирова_.ние_.м объе_.мов прода_.жи выпуска_.е_.мой продукции. При доста_.точно глубокой прора_.ботки вопросов сбыта това_.ров на_.копле_.ние готовой продукции на скла_.де може_.т быть минима_.льным. Одна_.ко в любом случа_.е не_.обходимы прогнозы о пре_.дпола_.га_.е_.мых прода_.жа_.х на ближа_.йшие годы. В противном случа_.е выпуще_.нна_.я продукция осяде_.т на скла_.де и зна_.чите_.льна_.я ча_.сть де_.не_.жных сре_.дств буде_.т отвле_.че_.на из оборота, что може_.т повлиять на устойчивость фина_.нсового состояния орга_.низа_.ции и приве_.сти к ба_.нкротству.

В норма_.льно ра_.бота_.юще_.й орга_.низа_.ции на_.ибольший уде_.льный ве_.с за_.нима_.ют оборотные сре_.дства, обслужива_.ющие проце_.сс производства и на_.ча_.ло прода_.жи. Поэтому при пла_.нирова_.нии внима_.ние должно уде_.ляться в основном производстве_.нным за_.па_.са_.м, не_.за_.ве_.рше_.нному производству и готовой продукции на скла_.де. Эта ча_.сть ма_.те_.риа_.льных оборотных сре_.дств должна быть объе_.ктом постоянного контроля со стороны фина_.нсовых служб орга_.низа_.ции.

Для пла_.нирова_.ния оптима_.льной потре_.бности в оборотных сре_.дства_.х ООО «Гра_.нд» можно поре_.коме_.ндова_.ть использова_.ть а_.на_.литиче_.ский, либо коэффицие_.нтный ме_.тоды.

А_.на_.литиче_.ский ме_.тод пре_.дпола_.га_.е_.т опре_.де_.ле_.ние потре_.бности в оборотных сре_.дства_.х в ра_.зме_.ре их сре_.дне-фа_.ктиче_.ских оста_.тков с уче_.том роста объе_.ма производства. Чтобы устра_.нить не_.доста_.тки прошлых пе_.риодов в орга_.низа_.ции оборотных сре_.дств, сле_.дуе_.т проа_.на_.лизирова_.ть фа_.ктиче_.ские оста_.тки производстве_.нных за_.па_.сов в це_.лях выявле_.ния не_.нужных и излишних, а та_.кже все ста_.дии не_.за_.ве_.рше_.нного производства для выявле_.ния ре_.зе_.рвов сокра_.ще_.ния длите_.льности производстве_.нного цикла, изучить причины на_.копле_.ния готовой продукции на скла_.де и опре_.де_.лить де_.йствите_.льную потре_.бность в оборотных сре_.дства_.х. При этом не_.обходимо уче_.сть конкре_.тные условия ра_.боты орга_.низа_.ции в пре_.дстояще_.м году (на_.приме_.р, изме_.не_.ние це_.н)[19].

При коэффицие_.нтном ме_.тоде за_.па_.сы и за_.тра_.ты подра_.зде_.ляются на за_.висящие не_.посре_.дстве_.нно от изме_.не_.ния объе_.мов производства (сырье, ма_.те_.риа_.лы, за_.тра_.ты на не_.за_.ве_.рше_.нное производство, готова_.я продукция на скла_.де_.) и не за_.висящие от не_.го (за_.па_.сные ча_.сти, ма_.лоце_.нные и быстроизна_.шива_.ющие_.ся пре_.дме_.ты, ра_.сходы будущих пе_.риодов). По пе_.рвой группе потре_.бность в оборотных сре_.дства_.х опре_.де_.ляе_.тся, исходя из их ра_.зме_.ра в ба_.зисном году и те_.мпов роста производства продукции в пре_.дстояще_.м году. Е_.сли в орга_.низа_.ции а_.на_.лизируе_.тся обора_.чива_.е_.мость оборотных сре_.дств и изыскива_.ются возможности е_.е ускоре_.ния, то ре_.а_.льное ускоре_.ние обора_.чива_.е_.мости в пла_.нируе_.мом году не_.обходимо уче_.сть при опре_.де_.ле_.нии потре_.бности в оборотных сре_.дства_.х. По второй группе оборотных сре_.дств, не име_.юще_.й пропорциона_.льной за_.висимости от роста объе_.ма производства, потре_.бность пла_.нируе_.тся на уровне их сре_.дне_.фа_.ктиче_.ских оста_.тков за ряд ле_.т.