Файл: Россия в системе международных кредитных отношений.pdf

Внутренние кредиты предоставляются одним национальным субъектом другому национальному субъекту для осуществления внешнеэкономической деятельности. Основной целью данных кредитов является расширение операций национальных экспортеров. Иностранные кредиты представляют собой ссуды, привлекаемые для увеличения экспортных поставок и международных инвестиций. Смешанное кредитование представляют собой результат международного сотрудничества в кредитной сфере. [12, с. 223]

Все эти формы тесно взаимосвязаны и обслуживают все стадии движения товара от экспортера к импортеру. [21, с. 205] Чем ближе товар к реализации, тем благоприятнее для должника условия международного кредита.

1. По назначению (в зависимости от того, какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств):

• коммерческие кредиты – непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами; [12, с. 223]
• финансовые кредиты (включая прямые капиталовложения) – строительство, инвестиционные проекты, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности;
• "промежуточные кредиты" – предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров, услуг (например, в виде выполнения подрядных работ).

1. По валюте займа:

• предоставляемые в валюте страны-должника или страны кредитора;
• предоставляемые в валюте третьей страны (СДР, доллар, евро).

1. По срокам: [12, 224]

• сверхкраткосрочные — предоставляемые на срок до трех месяцев (суточные, недельные);
• краткосрочные – до 1 года;
• среднесрочные – от 1 года до 5 лет;
• долгосрочные – свыше 5 лет.

1. С точки зрения обеспечения:

• Обеспеченные;
• Бланковые.

1. В зависимости от техники предоставления: [19, с. 76]

• финансовый (наличный) международный кредит – кредит, перечисляемый на счет заемщика;
• акцептный международный кредит - в форме акцепта тратты (переводного векселя);
• международный кредит в форме облигационного займа – осуществляется в форме выпуска заемщиком облигаций;
• консорциональный международный кредит - предоставляемый несколькими кредиторами одному заемщику.

1. по субъектам: [17, с.196]

• частный;
• государственный;
• частно-государственный.

По форме кредитного обслуживания внешнеэкономических связей выделяются операции лизинга, факторинга и форфетирования.

Лизинг – это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование (до 15 лет) для предпринимательских целей. [2, с. 399]

Факторинг – финансовая услуга, заключающаяся в беззалоговом финансировании и управлении уступленной дебиторской задолженностью субъекта и избежания появления сомнительных и безнадежных долгов. В условиях международного факторинга факторинговая компания или фактор – фирма покупает у своих клиентов платежные требования к покупателям на условиях немедленной оплаты 50-90% от суммы акцептованного счета - фактуры в виде авансового платежа сразу после фактической отгрузки, а остаток средств (соответственно от 15%, за вычетом комиссии) поставщик получает от банка на свой расчетный счет по мере того, как покупатель фактически оплачивает поставку на специально открываемый банком транзитный (факторинговый) счёт. Следовательно, банк выступает в качестве лица, авансирующего товарный кредит, предоставляемый поставщиком покупателю с последующим возвратом ему остатка суммы поставки. [19, с. 81]

Форфетирование - покупка банком или форфетором на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых документов. Тем самым экспортер передает форфетору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. Форфетор приобретает портфель векселей, за вычетом процентов за весь срок кредитования сделки. Тем самым экспортная сделка из кредитной превращается в наличную, что выгодно как для экспортера так и для импортера. [19, с. 84] В результате продажи портфеля долговых требований упрощается структура баланса фирмы-экспортера, сокращаются сроки инкассации требований, бухгалтерские и административные расходы.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что многообразие кредитных отношений, их субъекты, особенности ссуженной стоимости, характер и длительность потребностей, которые удовлетворяются ссудами, предопределяют существование и использование различных форм международного кредита.

1.3 Условия международного кредита

Предоставление международного кредита предполагает выполнение ряда валютно-финансовых и платежных условий. К таким условиям, как правило, относят валюту кредита и валюту платежа, сумму, срок, условия использования и погашения, стоимость, вид обеспечения, методы страхования рисков. [17, с. 208]

Валюта кредита и платежа. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора. На выбор валюты цены оказывают влияние разнообразные факторы, среди них выделяют: конъюнктура товарных валютных рынков, устойчивость валюты, традиции и обычаи торговли данным товаром. [19, c. 66] Валютой международных кредитов являются национальные денежные единицы, евровалюты (с конца 50-х гг.), международные валютные единицы. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита (например, "мягкие" займы, предоставляются в валюте кредитора, погашаются валютой страны заемщика). [17, c. 208]

Сумма (лимит) кредита - часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Сумма фирменного кредита фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглашением или путем обмена телексами (при краткосрочной ссуде). [10, с.60] Кредит может предоставляться в виде одного или нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям. В соответствии со сложившейся практикой кредит покрывает обычно до 85% стоимости экспортируемых машин и оборудования. Остальная часть обеспечивается авансовыми, наличными и гарантийными платежами импортера экспортеру.

Можно выделить следующие факторы, которые оказывают влияние на срок международного кредита:

• целевое назначение кредита;
• соотношение, в котором пребывают спрос и предложение на аналогичные кредитные продукты;
• размер контракта;
• национальное законодательство;
• традиционная практика кредитования;
• межгосударственные соглашения.

Срок кредита представляется важным средством в конкурентной борьбе, которая имеет место быть на мировых рынках. Зависит от целевого назначения кредита, соотношения спроса и предложения на кредитные ресурсы, размера контракта, национального законодательства, традиционной практики кредитования межгосударственных соглашений. [22, с. 255] Для того, чтобы определить эффективность кредита, принято различать полный и средний сроки. [17, с.208]

Под полным сроком принято понимать промежуток времени от момента начала использования кредитных ресурсов до полного погашения кредита. Однако полный срок не показывает, в течение какого периода в распоряжении заемщика находилась вся сумма кредита. Поэтому для сравнения эффективности кредитов используется средний срок, показывающий, в расчете на какое время в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита.

По условиям погашения различаются кредиты:

• с равномерным погашением равными долями в течение срока;
• с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированных в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);
• с единовременным погашением всей суммы сразу;
• аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы кредита и процентов). [10, с. 63]

Стоимость кредита. Различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита. [22, с 255] Договорные, т.е. обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные и дополнительные. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору: проценты, расходы по оформлению залога, комиссии. [14, с. 50] Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). Сверх основного процента взимается специальная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная (независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия. По средне- и долгосрочным кредитам берутся комиссии за обязательство предоставить ссуду и за резервирование средств (обычно 0,2-0,75% годовых). При проведении кредитных операций банковским консорциумом/синдикатом заемщик выплачивает единовременную комиссию за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы кредита) за переговоры, а также другим банкам за участие (0,2-0,5%).

Хотя международный кредит в известной мере развивается обособленно от внутреннего, а процентные ставки по нему не формируется непосредственно на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете, цена международного кредита базируется на процентных ставках стран - ведущих кредиторов. Однако в силу многофакторности ссудного процента образуется разрыв между национальными уровнями ставок.

С 60-х годов на мировом рынке преобладают плавающие процентные ставки, которые меняются через согласованные интервалы времени (3–6 месяцев) в зависимости от рыночной конъюнктуры. Колебание процентных ставок обусловлено состоянием экономики, международных валютно-кредитных и финансовых отношений, банковской ликвидности, темпом инфляции, динамикой плавающих валютных курсов, увеличением валютного и кредитного риска международных операций, направлением национальной кредитной политики. [17, с.188]

Важной характеристикой международного кредита является его обеспечение. Выполнение данного принципа необходимо для обеспечения ликвидности коммерческих банков. Также, соблюдение принципа срочности дает заемщику возможность при необходимости получить в банке новые кредиты. [19, с. 72] К альтернативным видам кредитного обеспечения относятся: открытие целевых накопительных счетов, залог активов, переуступка прав по контрактам и т.д.

При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности (способности заемщика получить кредит) и платежеспособности (способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам). Поэтому одним из условий международного кредита является минимизация кредитных, валютных и других рисков, которым подвергаются кредиторы и заемщики.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что условия международного кредита зависят как от состояния экономики, так и от национального и мирового ссудных капиталов.

Глава 2

2.1. Современные тенденции развития международных кредитных отношений России и этапы внешних заимствований

В России в условиях переходного периода к рыночной экономике возлагались большие надежды на приток внешних ресурсов. Они рассматривались в качестве стимула инвестиционного процесса и экономического роста. Но реальная действительность развеяла эти иллюзии. Внешние факторы сыграли негативную роль в развитии кризиса 1998 г., показав необходимость сбалансированного подхода к привлечению внешних ресурсов, их эффективному использованию. [2, с. 123]

В СССР внешние ресурсы поступали в основном в двух формах: несвязанных банковских кредитов, в договоре о которых нет указания на цель или объект кредитования, и экспортных кредитов, предоставляемых компаниями, банками или правительствами иностранным фирмам и государствам для стимулирования экспорта. Осуществлялось также коммерческое (фирменное) кредитование, но эти потоки были невелики. Внешторгбанк практиковал размещение валютных облигационных займов, но эти эмиссии были незначительны. Советский Союз не вступал в члены международных финансовых организаций и не имел доступа к их кредитам. Доступ к официальному льготному финансированию на двухсторонней основе открылся только после прекращения "холодной войны". Прямые инвестиции не допускались преимущественно по идеологическим соображениям. Об эмиссии корпоративных ценных бумаг не могло быть и речи, поскольку акционерных компаний не было.

С середины 80-х гг. XX в. Россия переживала структурный экономический кризис, заключавшийся в отсутствии унаследованной от советской экономики способности к саморазвитию и совершенствованию. Темпы среднегодового экономического роста снизились с 5-7% в 60-70-х гг. до 2% в 80-х. В связи с этим после распада СССР зарубежные банки фактически свернули кредитование государственных институтов и поддерживали лишь слабые связи с частными российскими банками. Кредитование их считалось очень рискованным.

После вступления России в основные международные финансовые организации в 1992 г. они, прежде всего Международный Валютный Фонд, стали основными кредиторами на начальном этапе перехода к рыночной экономике. Основным заемщиком выступало государство.

В истории международных кредитно-финансовых отношений современной России можно выделить несколько этапов.

Первый - с 1992 г. до 1995 г. включительно. В это время Россия была слабо интегрирована в мировой финансовый рынок, и ресурсы поступали преимущественно в форме официального финансирования.

Второй этап - период активной интеграции государственных и частных институтов в мировой финансовый рынок. Но уже в конце 1997 г. обозначились первые признаки глобального кризиса, кульминация которого наступила 17 августа 1998 г. [14, с.18]

Третий этап - глобальный кризис и выход из него (1998-2000 гг.) после завершения в 2000 г. реструктуризации российского долга Лондонскому клубу.

Четвертый этап международных кредитно-финансовых отношений России относится к началу 2000-х гг. Благодаря начавшемуся экономическому росту они приобрели стабильность, международный кредитный рейтинг России повышается. Внешние ресурсы стали активно привлекаться главным образом частными заемщиками, государство прибегает к ним в ограниченных дозах и регулярно погашает свой внешний долг. [14, с.79]