Файл: Рынок ценных бумаг (Понятие и сущность рынка ценных бумаг).pdf

Введение

Рынок ценных бумаг является важным элементом рыночной экономики. В России, рынок ценных бумаг начал активно развиваться в начале 1990-х годов. В настоящее время его относят к развивающимся рынкам.

Если рассматривать рынок по параметрам выпущенных акций, то доля России в мировом масштабе занимает около 3-х процентов. Более 60% приходится на такие страны, как США, Великобритания и Япония. Разница достаточно велика и нашей стране есть куда стремиться.

Российский рынок ценных бумаг является достаточно молодым. Его развитие и функционирование являлось бы невозможным без наличия должного законодательства. С момента зарождения данного рынка в России происходит постоянное усовершенствование нормативно-правовой базы, что показывает нам динамику этого сегмента экономики.

Влияние рынка акций на развитие экономики уже давно является предметом научных дискуссий, которые, чаще всего, сосредоточены на растущих посреднических ролях и функциях фондового рынка в продвижении ликвидности; мобилизации и распределении сбережений; формировании информации для потенциальных инвестиций и распределения капитала; мониторинге организаций; осуществлении корпоративного контроля; диверсификации инвестиционных рисков. Хорошо известно, что финансовый рынок имеет жизненно важное значение для экономического роста, поскольку он является важным источником мобилизации в противном случае бездействующих сбережений в экономике и превращения их в полезный и производительный капитал. Однако, с другой стороны, когда экономика растет, она генерирует излишки, что подпитывает рост финансового сектора. Следовательно, направление причинности между развитием финансовых рынков и экономическим ростом остается двунаправленным и открытым для постоянного изучения.

Актуальность данной темы обусловлена ростом спроса на рынок, увеличением числа его участников, созданием институтов, которые несут обязательства перед владельцами ценных бумаг, возрастанием операций с ценными бумагами.

Объект исследования – рынок ценных бумаг Российской Федерации.

Предмет исследования – особенности и инструменты рынка ценных бумаг.

Цель исследования - раскрыть сущность рынка ценных бумаг и его инструментов в РФ.

Для достижения цели, были поставлены следующие задачи:

- раскрыть понятие и сущность и ценных бумаг;

- определить виды и инструменты ценных бумаг;

- охарактеризовать современное состояние рынка государственных ценных бумаг в России.

Методологическую основу курсовой работы составили: диалектический метод познания, формально-логический, исторический, системный, сравнительный, и иные частные методы исследования.

Цель и задачи курсовой работы определили структуру курсовой работы, которая состоит из введения, двух глав, разделенных на параграфы, заключения, списка использованных источников и литературы, приложения.

1. Общая характеристика рынка ценных бумаг

1.1 Понятие и сущность рынка ценных бумаг

Ценные бумаги используются человечеством на протяжении многих веков. Сегодня основное назначение этого инструмента - финансирование госрасходов и создание уставного капитала акционерного общества.

Ценная бумага - документ, закрепляющий за его владельцем право на товар, имущество или денежное обязательство. [13, с. 230]

Ценной бумагой является документ, подтверждающий права на имущество, которым можно владеть самостоятельно или передать другому лицу. Эмитентом (организацией, выпускающей ценные бумаги) может стать государство или коммерческое предприятие. Эмитируются облигации, акции и другие бумаги для привлечения дополнительных денежных ресурсов на развитие новых проектов и пополнения оборотных средств организации.

Рынок ценных бумаг представляет из себя часть финансового рынка, которая осуществляет эмиссию, а также оборот ценных бумаг, по средствам которого свободные ресурсы финансов аккумулируются в разные области экономики. Состояние рынка ценных бумаг характеризует развитие экономики страны. Эффективно организованный рынок ценных бумаг способен быть финансовым инструментом, который в состоянии за небольшой период времени обеспечить значительный рост экономики. Построение такого рынка – это задача, решаемая в настоящее время в Российской Федерации.

Инфраструктура рынка ценных бумаг представляет собой целостность отдельных элементов, которые обеспечивают эффективное его функционирование. Такая инфраструктура обязана обеспечивать свободное движение ценных бумаг и денежных средств, высокую их ликвидность, равный и свободный доступ к информации всех участников рынка ценных бумаг, профессиональную помощь от различных специализированных учреждений, конкуренцию, обеспечение защиты прав и интересов субъектов указанного рынка.

В сущности инфраструктуры рынка ценных бумаг выделяют следующие входящие в нее части:

1. Правовая среда - нормативно-правовые акты, которые регулируют рынок ценных бумаг;

2. Институт профессиональных участников рынка ценных бумаг – в него входят инвестиционные посредники и консультанты, доверительные управляющие инвестиционными активами, инвестиционные фонды, организаторы внебиржевых торгов ценными бумагами, трансферт-агенты;

3. Функционально-техническая среда - она обеспечивает конкуренцию, а также ценных бумаг и денежных средств от одного субъекта рынка ценных бумаг к другому. В нее входит фондовая биржа, альтернативные и внебиржевые системы, расчетные и клиринговые и организации, регистраторы, депозитарии.

4. Информационная среда – в нее входят пресса, издания, информационно-аналитические агентства и т.д.

Указанные элементы, входящие в инфраструктуру рынка ценных бумаг друг друга дополняют и обеспечивают совместно ее эффективную работу.

Рассмотрим определение ценной бумаги согласно законодательству. В соответствии со ст. 142 ГК РФ ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление и передача которых возможны только при предъявлении таких документов. [2] Ценная бумага составляется в особой форме и с наличием обязательных реквизитов.

Существует два способа фиксации передачи прав владения ценными бумагами: документарная и бездокументарная. В первом случае происходит физическая передача документа, подтверждающего право на владение активом. Однако развитие технологий привело к популяризации бездокументарной формы регистрации. Сегодня в большинстве случаев право владения бумагой фиксируется уполномоченной государством организацией в реестре собственников.

Ценные бумаги должны отвечать ряду критериев:

1. В основе ценной бумаги лежит унифицированный актив (например, часть предприятия или денежный займ) или стандартизированный товар (нефть или золото, к примеру). В последнем случае речь идет о фьючерсных контрактах.

2. У ценной бумаги есть номинальная и рыночная стоимость. Рыночная цена определяется в процессе торгов на бирже.

3. Ценные бумаги можно относительно быстро продать, что характеризует их ликвидность - легко обращаемые в деньги.

4. Эмиссию и оборот бумаг, которые выпускаются в большом количестве, контролирует государство. Так, акции, облигации, закладные и банковские сертификаты подлежат обязательной государственной регистрации.

Признаки ценной бумаги:

- документарность - ценная бумага есть документ; 

- воплощает частные права - ценная бумага ценна не сама по себе, но поскольку воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и возможно неимущественного характера; 

- начало презентации - предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав; 

- оборотоспособность - ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок; 

- публичная достоверность - по отношению к обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа. 

Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги. 

За последние 20 лет в России были созданы брокерские, управляющие компании. Большую роль на рынке играют коммерческие банки.

Согласно информации на Московской бирже общий объем торгов данной биржи на ноябрь 2017 года составил 70,4 трлн. рублей. Это является достаточно хорошим показателем, который демонстрирует рост и динамику на рынке ценных бумаг. При этом, количество физических лиц – индивидуальных инвесторов ежедневно составляет около 1 млн. человек. [13, с. 230]

В экономической системе рынок ценных бумаг выполняет различные функции, такие как:

1. Накопление финансовых ресурсов;
2. Перераспределение ресурсов между секторами экономики;
3. Страхование финансовых и ценовых рисков и др.

Также следует рассмотреть классификацию ценных бумаг по различным критериям:

1. По территориальному признаку (международные, национальные и региональные рынки)
2. По видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций и т. д.)
3. По видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок, опционный рынок и т. д.)
4. По эмитентам (рынок государственных и негосударственных ценных бумаг)
5. По срокам (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные).

Исторически ценные бумаги представляли собой документы. В современное время они в основном представлены в бездокументарной форме. В российской практике постепенно появляются новые виды ценных бумаг, так в 2010 году Россия услышала про бинарные опционы. [3] Это опцион, который в зависимости от выполнения оговоренного условия в оговоренное время либо обеспечивает фиксированный размер дохода, либо не приносит ничего. Не так давно появился термин «коммерческая облигация». Центральный Банк ввел в использование этот финансовый инструмент для повышения экономической привлекательности облигаций для инвесторов. Все эти нововведения показывают нам, что рынок не стоит на месте, а развивается.

С 1 сентября 2013 года регулирование, контроль и надзор в сфере финансового рынка осуществляет Центральный Банк РФ. Выявляя какие либо нарушения профессиональных участников рынка банк использует такие меры, как:

1. Штрафные санкции;
2. Приостановление лицензий у профессиональных участников рынка ценных бумаг;
3. Аннулирование лицензий.

Большую значимость финансовой сферы показывают изменения, происходящие в экономическом развитии. [19, с. 1]

При резком падении стоимости ценных бумаг можно утверждать, что в скором времени наступит экономический кризис. При обвале рынка становится ясно, что вложения не выгодны и в связи с этим теряется большое количество вкладчиков. Таким образом, состояние рынка ценных бумаг является показателем общего состояния экономики.

Кроме плюсов в развитии рынка ценных бумаг есть и минусы. Из-за неравномерности развития отдельных элементов рынка создается большое количество проблем в формировании его целостной структуры. В России наблюдается нехватка инвестиционных ресурсов. Резкий рост рынка ценных бумаг, значительная финансовая емкость и направление использования определяют стабильность экономической ситуации в стране.

Сокращение бюджетных инвестиций, колебание банковского процента – все это вызвало уменьшение количества средств для развития рынка ценных бумаг.

Таким образом, не смотря на многие недочеты, которые стоят на пути формирования и развития рынка ценных бумаг, можно сказать, что это довольно перспективный рынок и нашей стране в этом направлении есть куда стремиться. Рынок ценных бумаг способствует развитию предпринимательства в России и оказывает влияние на положение дел в государстве.

1.2 Виды ценных бумаг

Ценные бумаги можно разделить на три категории:

1. Долевые бумаги: обыкновенные и привилегированные акции;

2. Долговые бумаги: векселя и облигации;

3. Производные инструменты (деривативы): фьючерсные и опционные контракты.

Первичные ценные бумаги, эмиссия и оборот которых разрешен в России на законодательном уровне:

1. Акции – бумаги, дающие право их обладателям участвовать в управлении акционерным обществом, регулярно получать дивиденды от деятельности акционерного общества и претендовать на долю от имущества предприятия в случае его ликвидации. [12, с. 164]

2. Облигации – бумаги, фиксирующие право владельца получить в установленную дату сумму номинальной стоимости акции, выплаты по процентам, а также в определенных условиях дающие возможность претендовать на часть имущества эмитента. [10, с. 173]