Файл: Рынок ценных бумаг (Сущность и свойства ценной бумаги, исполнение по ценной бумаге).pdf

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении сформулируем следующие общие выводы.

Итак, ценная бумага как форма капитала функционирует наряду с денежной, произ­водительной и товарной формами. У владельца ценной бумаги ре­альный капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы ценной бумагой. Она позволяет отделить собствен­ность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необхо­димо для самой экономики. Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономи­ческие отношения, которые выражаются ею, очень сложны и посто­янно видоизменяются и развиваются. Все это находит выражение в новых формах существования ценных бумаг.

Все ценные бумаги должны отвечать следующим условиям. Во-пер­вых, они должны активно обращаться на рынке. Во-вторых, ко­лебания цен должны быть минимальными для возможности быс­трой реализации бумаг без значительных потерь. В-третьих, до­ход по бумагам должен быть сопоставим с инфляцией. В-четвер­тых, риск непогашения бумаг эмитентом должен быть сведен к нулю. Одним из приемов снижения риска при формировании портфеля ценных бумаг банка является диверсификация, что требует изучения различных факторов: 1) относящихся к эмитен­ту (доход компании, порядок и размер выплачиваемых дивиден­дов, текущие цены на акции, управление компанией); 2) геогра­фическое распределение ценных бумаг; 3) сроки погашения; 4) прогнозы динамики процентных ставок и т. д.

Рынок ценных бумаг призван обеспечивать бесперебойное финансирование первичных рынков – товарного, финансово­го, рынка услуг и других путем предоставления возможностей по получению участниками рынка необходимых финансовых ресурсов для развития производственно-хозяйственной дея­тельности. В России законодательной основой рынка ценных бумаг является федеральный закон «О рынке ценных бумаг», согласно которому на территории нашего государства выпуск акций разрешен только в бездокументарной форме, что существенно снижает риски обращения ценных бумаг и убыстряет их оборачиваемость. Значительным преимуществом российского рынка ценных бумаг (по сравнению со многими другими фондовыми рынками) является отсутствие эмиссионных документарных именных ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг предприятия, совмещающие депозитарную и другие формы профессиональной деятельности, согласно закону, обязаны вести обособленный учет активов, представленных им клиентами по депозитарным договорам. В связи с этим, законодательно закрепляется принцип «китайской стены», разделяющей активы клиентов депозитария и его собственные активы.

Законодательство о рынке ценных бумаг является подот­раслью законодательства о предпринимательской деятельности, закрепляющего особенности правового регулирования отноше­ний на указанном рынке.

В соответствии с законом, при банкротстве предприятия, выполняющего депозитарную деятельность, ценные бумаги клиентов не вводятся в общую конкурсную массу. Такое действие из-за банкротства предприятия, предоставляющего депозитарные услуги, исключает риск утраты ценных бумаг.

Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» в российских депозитариях и регистраторах не допускается открытие депозитариями других государств счетов номинального держателя. Это ограничение введено с целью затруднения перевода ликвидности рынка ценных бумаг в России на зарубежные площадки.

По мнению экспертов считать, что финансовый кризис преодолен, нельзя, ход развития глобализации вносит свою струю в процессы, которые происходят на финансовом рынке. Не решены многие вопросы американской финансовой системы. Безусловно, эти факторы отразятся и на России, поскольку российский рынок развивающийся, и процессы, происходящие как на американском, так и на европейском экономическом пространстве, оказывают на нас большое влияние.

От себя добавлю: усложняет ситуацию сложная внешняя обстановка, война в Украине, выдвинутые против России санкции и т.д.

Однако, по мнению некоторых специалистов, рынки ценных бумаг играют все большую роль и в российской экономике, поэтому очень важно ни на минуту не ослабить регулирование этих рынков, не потерять наработанного опыта и продолжать развивать регулирование данного сегмента, так как сделать в этой области предстоит еще много.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативные правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (действующая редакция от 28.03.2017, с изм. от 22.06.2017). Часть первая от 30.11.1994 №51-ФЗ, Часть вторая от 26.01.1996 №14-ФЗ, Часть третья от 26.11.2001 №146-ФЗ, Часть четвертая от 18.12.2006 №230-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1994. - №32. – Ст. 3301.
2. О Конституционном Суде Российской Федерации: Федеральный конституционный закон от 21 июля 1994 г. № 1-ФКЗ (действующая редакция от 28.12.2016) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1994. – № 13. – Ст. 1447.
3. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 26.11.1998 № 182-ФЗ, с учетом положений Федерального закона от 18.07.2009 № 181-ФЗ п. 2 ст. 11 и с измен., внесенными Федеральным законом от 11.07.2011 № 200-ФЗ) (действующая редакция от 18.06.2017) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1996. – № 17. – Ст. 1918.
4. Об особенно­стях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 14 июня 2012 г. № 79-ФЗ) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1998. – № 31. – Ст. 3814.

Специальная литература

1. Алексеев С.В. Правовое регулирование предпринимательской деятельности: Учеб. пособие / С.В. Алексеев. – М.: Юнити-Дана, 2012. – 502 с.
2. Абакумова Е.Б. Предпринимательское право. Курс лекций / Е.Б. Абакумова. – Новосибирск: СибАГС, 2015. – 203 с.
3. Базовый курс по рынку ценных бумаг: Учеб. пособие / О.В. Ломтатидзе, М.И. Львова, А.В. Болотин и др. – М.: КНОРУС, 2010. – 448с.
4. Борисов Е.Ф. Экономика: Учеб. пособие / д.э.н., проф. Е.Ф. Борисов. – М.: Юридическая фирма «Контракт»; Инфра-М, 2012. – 256с.
5. Бродунов А.В. Рынок ценных бумаг: Учебник / А.В. Бродунов. – М.: МИЭМП, 2010. – 264с.
6. Вавулин Д.А. К вопросу о необходимости развития региональных рынков ценных бумаг // Финансы и кредит. – 2012. – №8 (488). – С.41-50
7. Доклад «Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в 2014 году». – М.: Минэкономразвития России, 2015. – 231с.
8. Колесникова М.С. Система депозитарно-клирингового обслуживания трансграничных сделок на российском рынке ценных бумаг: текущее состояние и перспективы развития / М.С. Колесникова // Финансы и кредит. – 2011. – №1 (433). – С.42-45.
9. Кочетков А.В. Инновационная модель формирования портфеля ценных бумаг / А.В. Кочетков // Финансы и кредит. – 2011. – №42 (474). – С.55-58
10. Кузнецов Б.Т. Макроэкономика: Учеб. пособие / Б.Т. Кузнецов. – М.: ЮНИТИ, 2011. – 458с.
11. Лахно Ю.В. О взаимосвязи качественных показателей экономического роста и рынка ценных бумаг / Ю.В. Лахно // Финансы и кредит. – 2011. – №42 (474). – С.48-54.
12. Писенко К.А. Правовое регулирование конкуренции и монополии в Российской Федерации: Курс лекций / К.А. Писенко, И.А. Цинделиани, Б.Г. Бадмаев; под ред. С.В. Запольского. – М.: Российская академия правосудия; Статут, 2010. – 414с.
13. Предпринимательское право: Учеб. пособие / О.А. Беляева. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Инфра-М, Контракт, 2012. – 352с.
14. Предпринимательское право РФ: Учебник / Отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Норма; ИНФРА-М, 2014. – 1008с.
15. Российское предпринимательское право: учебник / Д.Г. Алексеева, Л.В. Андреева, В.К. Андреева. – 2-е изд., пер. и доп. – М.: Велби, Проспект, 2013. – 1072 с.
16. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 4-е изд., пер. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 448 с.
17. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.Д. Никифоровой. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – 160с.
18. Саватюгин А.Л. Финансовый бизнес не должен быть «дешевой игрушкой» / А.Л. Саватюгин // Рынок ценных бумаг. – 2011. – №1 (406). – С.10-12.
19. Семернина Ю.В. Российский биржевой рынок облигаций: место в мировой иерархии / Ю.В. Семернина // Финансы и кредит. – 2012. – №5 (485). – С.52-58.
20. Скворцова Т.А. Предпринимательское право: Учеб. пособие / под ред. Т.А. Скворцовой, М.Б. Смоленского. – М.: Юстицинформ, 2014. – 180с.
21. Стаценко В.В. Перспективы расширения деятельности индивидуальных инвесторов на фондовом рынке России в контексте формирования международного финансового центра / В.В. Стаценко // Финансы и кредит. – 2012. – №12 (492). – С.64-70.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Место рынка ценных бумаг в общей структуре рыночных от­ношений^[18]

РЫНОК

Другие рынки

Финансовый

рынок

Товарный рынок (рынок товаров,

работ и услуг)

Рынок капитала

Денежный рынок

Кредитный рынок

Фондовый рынок

Товарные ценные бумаги

Денежные ценные бумаги

Ценные бумаги фондового рынка

1. Акции, обли­гации и другие эмиссионные ценные бумаги.

2. Производ­ные ценные бумаги фондового рынка

1. Чеки, аккре­дитивы и др.

2. Производные ценные бумаги денежного рынка

1. Векселя (товарные), коносаменты, варранты (товарные).

2. Производные ценные бумаги товарного рынка

1. Скворцова Т.А. Предпринимательское право / под ред. Т.А. Скворцовой, М.Б. Смоленского. – М.: Юстицинформ, 2014. – С. 106. ↑

2. Гражданский кодекс РФ // СЗ РФ. – 1994. – № 32. – Ст. 3301. ↑

3. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.Д. Никифоровой. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – С. 19. ↑

4. Базовый курс по рынку ценных бумаг: Учеб. пособие / О.В. Ломтатидзе и др. – М.: КНОРУС, 2010. – С. 144. ↑

5. Рынок ценных бумаг /  Под ред. В.Д. Никифоровой. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – С. 26. ↑

6. Бродунов А.В. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: МИЭМП, 2010. – С. 56. ↑

7. Предпринимательское право РФ: Учебник / Отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. – 3-е изд. – М.: Норма; ИНФРА-М, 2014. – С. 628. ↑

8. Кузнецов Б.Т. Макроэкономика: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ, 2011. – С. 302. ↑

9. Борисов Е.Ф. Экономика: Учеб. пособие. – М.: ЮФ «Контракт»; Инфра-М, 2012. – С. 49. ↑

10. Российское предпринимательское право: Учебник / Д.Г. Алексеева, Л.В. Андреева, В.К. Андреева. – 2-е изд. – М.: Велби, Проспект, 2013. – С. 574. ↑

11. Лахно Ю.В. О взаимосвязи качественных показателей экономического роста и рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2011. – № 42 (474). – С. 48. ↑

12. Колесникова М.С. Система депозитарно-клирингового обслуживания трансграничных сделок на российском РЦБ: текущее состояние и перспективы развития // Финансы и кредит. – 2011. – №1(433). – С. 42. ↑

13. Предпринимательское право РФ: Учебник / Отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. – 3-е изд. – М.: Норма; ИНФРА-М, 2014. – С. 654. ↑

14. Кузнецов Б.Т. Макроэкономика: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ, 2011. – С. 312. ↑

15. Кузнецов Б.Т. Макроэкономика: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ, 2011. – С. 381. ↑

16. Семернина Ю.В. Российский биржевой рынок облигаций: место в мировой иерархии // Финансы и кредит. – 2012. – № 5 (485). – С. 52. ↑

17. Предпринимательское право РФ: Учебник / Отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. – 3-е изд. – М.: Норма; ИНФРА-М, 2014. – С. 656. ↑

18. Предпринимательское право РФ: Учебник / Отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. – 3-е изд. – М.: Норма; ИНФРА-М, 2014. – С. 632. ↑