Файл: Теоретические основы управления оборотными активами.pdf

По виду оборотный капитал классифицируется в практике финансового менеджмента таким образом:

Запасы сырья, материала и полуфабрикатов.

Данный вид оборотных активов характеризует объемы входящих материальных потоков в форме запасов, которые обеспечивают производственную деятельность компании.

Запасы готовой продукции. Данный вид оборотных активов характеризует объемы выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации.

В практике финансового менеджмента к данному виду оборотных активов являются объемы незавершенного производства.

Рисунок 1 - Классификация оборотных активов предприятия

При значительных объемах и длительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессах финансового менеджмента в отдельные виды оборотного капитала.

Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует суммы задолженностей в пользу компании, которые представлены финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товар, работу, услугу, выданный аванс.

Денежные средства. В современной практике финансового менеджмента к ним относятся не только остатки денежных средств в национальных и иностранных валютах (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конвертируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

Прочие оборотные активы представляют оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов.

По характеру участия в операционном процессе оборотные активы дифференцируются следующим образом:

Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия, они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности [21, с.139].

По периоду функционирования оборотного капитала выделяют следующие виды:

Постоянная часть оборотных активов, которая представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Другими словами, это неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

---

Переменная часть оборотных активов представляет собой варьирующую их часть, которая может быть связана с сезонным изменением объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть [14, с.137].

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова для разных видов деятельности и даже для отдельных предприятий одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.

Потребность фирмы в оборотном капитале не является неизменной величиной. Причины ее изменений могут быть следующие:

увеличение масштабов деятельности, когда капиталовложениям в основной капитал должны соответствовать дополнительные вложения в оборотный капитал; источники финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале закладываются в план финансирования инвестиционного проекта;

краткосрочные изменения рыночной конъюнктуры, на которые фирма должна гибко реагировать, увеличивая или уменьшая объемы продаж, что требует соответствующего изменения величины применяемого оборотного капитала;

сезонные колебания потребности в оборотном капитале, характерные для ряда отраслей. Непостоянная потребность в оборотных активах является характерной чертой ряда видов производственной и коммерческой деятельности, связанных, в основном, с природными факторами, чередованием сезонов. Элемент сезонности наблюдается и в производствах, прямо не связанных с природой, например в швейной промышленности;

изменение условий снабжения факторами производства и сбыта продукции; например, потребность в увеличении оборотного капитала может измениться вследствие изменения частоты поставок (отгрузки), состава и численности поставщиков (покупателей), форм расчетов за товары, работы, услуги;

рыночная стратегия фирмы, которая может, например, предусматривать накопление товарных запасов для выхода на рынок в наиболее выгодный для фирмы момент;

чрезмерное отвлечение средств в дебиторскую задолженность;

необходимость восполнения оборотного капитала, разъедаемого инфляцией [15, с.13].

---

Потребность предприятия в дополнительных оборотных средствах может финансироваться за счет собственных источников, но наибольшая гибкость текущего финансирования обеспечивается за счет использования краткосрочного кредита. Для определения потребности в источниках текущего финансирования оборотный капитал делится на две части:

постоянный оборотный капитал (системная часть оборотных активов) - потребность в нем относительно неизменна в течение всего операционного цикла;

переменный оборотный капитал (варьирующаяся часть текущих активов) - потребность в нем незначительно изменяется вплоть до полного ее отсутствия [15, с.14].

Таким образом, можно сделать вывод, что оборотный капитал это совокупность денежных средств, авансированных объединениями предприятиями организациями для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих планомерный и непрерывный процесс производства и реализацию продукции. Сущность оборотного капитала определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал классифицируются по следующим признакам:

По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы;

По видам: запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, запасы готовой продукции, текущая дебиторская задолженность, денежные активы, прочие оборотные активы;

По характеру участия в операционном процессе: оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия, оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия;

По периоду функционирования оборотных активов выделяют следующие их виды: постоянная часть оборотных активов, переменная часть оборотных активов.

1.2 Информационная база анализа оборотных активов

Бухгалтерский баланс - основной источник информации об имущественном и финансовом состоянии организации. Актив баланса - это часть бухгалтерского баланса, в которой отражается всё имущество предприятия, включая как материальные, так и нематериальные ценности, а также состав и размещение имеющихся ценностей.

Важнейшими признаками включения хозяйственных ресурсов в актив являются следующие условия: ресурсы должны приносить экономическую выгоду (доходы, прибыль, деньги) в будущем; находиться в распоряжении хозяйствующего субъекта, который мог бы их беспрепятственно задействовать по собственному усмотрению или продать; являться результатом ранее осуществленных хозяйствующим субъектом сделок, то есть пригодным к использованию в данный момент, а не быть на стадии изготовления или доставки в рамках соответствующего договора.

---

Перечисление всех составных групп частей актива, количественно измеренных и оцененных, отражается в соответствующих статьях бухгалтерского баланса.

Актив баланса состоит из двух разделов:

Внеоборотные активы, или основные фонды, к которым относятся средства производства длительного использования, стоимость которых переносится на стоимость продуктов производства постепенно в течение длительного времени: здания и сооружения, технологическое оборудование, дороги, авторские права и так далее.

Нематериальные активы и основные фонды учитываются по остаточной стоимости.

Оборотные активы (оборотные фонды): средства производства, расходуемые в течение одного года.

Кроме того, к активу баланса относят также некоторые статьи, которые можно считать имуществом только косвенно. Например, такие, как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям или расходы будущих периодов.

Согласно утвержденной форме бухгалтерской баланса - Приказ Минфина России от 02.07.2010 №66н (ред. от 06.04.2015)"О формах бухгалтерской отчетности организаций", оборотные активы содержат в себе следующие статьи (таблица 2).

Таблица 2 - Оборотные активы в бухгалтерском балансе

№ п/п	Наименование
1	Запасы
2	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
3	Дебиторская задолженность
4	Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)
5	Денежные средства и денежные эквиваленты
6	Прочие оборотные активы

Запасы в бухгалтерском балансе - это материалы и продукция, составная часть оборотных фондов предприятия, отражаемые в активе баланса (включает сырье, вспомогательные материалы, полуфабрикаты, готовую продукцию и т.п.), не используемые в данный момент в производстве, хранимые на складах или в других местах и предназначенные для последующего использования. Запасы представляют собой способ резервирования ресурсов для обеспечения бесперебойности производства и обращения, снижения опасности возникновения простоев. Существуют расчетные нормы запасов, которым соответствуют нормативные запасы. Запасы выше этих норм называют сверхнормативными.

Также к запасам относится хозяйственный инвентарь, недорогая офисная мебель, канцтовары и другое имущество организации, не списанное на конец отчетного периода.

---

Сырье и материалы оцениваются в балансе по фактической заготовительной себестоимости. Затраты в незавершенном производстве могут быть оценены по нормативной себестоимости, по сумме прямых затрат или по фактической производственной себестоимости. В этом же разделе отражаются и предметы обращения: готовая продукция и товары отгруженные, расходы будущих периодов, которые должны оцениваться по фактической себестоимости.

В том случае, если продажи компании увеличиваются, в то время как растет инвентаризация. То это может быть дальнейшей причиной, для дальнейшего глубокого анализа компании. Возможно, продукция не пользуется спросом, а возможно, компания предприняла такую стратегию, в которой ожидает сильного увеличения спроса и поэтому она увеличила инвентаризацию.

Возможен и такой вариант, что когда у компании увеличиваются запасы в связи с низким спросом на товары и услуги, то компания будет вынуждена снижать цену, что приведет к снижению рентабельности и других финансовых показателей. В некоторых случаях, возможно, что компания будет снижать настолько цены на товары и услуги, что будет ниже их себестоимости, и в таком случае будут понесены потери. Поэтому все это нужно смотреть в сочетании с другими элементами, что бы понять лучше компанию.

Строка "Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям" посвящена входному НДС. В данной строке баланса показывается остаток сумм НДС, которые поставщики и подрядчики предъявили компании. При этом по состоянию на 31 декабря организация и не приняла налог к вычету или не включила НДС в расходы в стоимости купленных ценностей (работ, услуг). Например, это возможно, если еще не получены счета-фактуры, в них допущена ошибка, при выпуске товаров с длительным производственным циклом, при реализации продукции облагаемой налогом по нулевой ставке. Входной НДС может остаться числиться в учете и при условии, что его принимают к вычету только после перечисления. Например, при выполнении компанией обязанностей налогового агента по НДС.

В составе дебиторской задолженности в бухгалтерском балансе показывают долги:

 покупателей за поставленные им товары, оказанные услуги, выполненные работы;

 поставщиков за перечисленные им авансы;

 подотчетных лиц за выданные им деньги;

 бюджета и внебюджетных фондов по переплатам налогов или взносов и т.д.

Компания, когда осуществляет свою деятельность, может продавать своим клиентам товары и услуги в рассрочку, это и называется дебиторской задолженностью. Обычно, компания рассматривает дебиторскую задолженность, как доход, который она ожидает в ближайшем будущем, в данном случае, в течение года. Однако бывает ситуация, когда по дебиторской задолженности не рассчитываются и она переходят в разряд сомнительно дебиторской задолженности, которая потом списывается в расходы компании.

---