Файл: Анализ финансовых рынков.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый рынок – один из самых важных элементов экономики, осо-бенностью которого является возможность мобилизовать временно свободные средства, а также рационально распределить их между экономическими секто-рами. Такой механизм способствует экономическому развитию и росту эконо-мики не только в ближайшее время, но и в средне- и долгосрочной перспективе, поэтому одним из путей модернизации экономики России можно с уверенно-стью назвать улучшение работы финансового рынка.¹

Актуальность темы работы состоит в том, что в условиях рыночных от-ношений бесперебойность формирования финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечива-ются с помощью финансового рынка.

Объект исследования - финансовый рынок РФ.

Предмет исследования – состояние российского финансового рынка. Цель данной работы заключается в изучении финансовых рынков РФ. Поставленная цель определила ряд задач:

• раскрыть понятие «финансовый рынок»;
• представить классификацию финансовых рынков;
• изучить факторы, влияющие на эффективность финансовых рынков;
• описать функции финансового рынка и механизм его функционирова-

ния;

• выявить основные направления развития финансового рынка на период

2016-2018гг.;

- изучить современное состояние финансового рынка России;

• выявить проблемы и описать перспективы финансового рынка России. Поставленные задачи легли в основу построения структуры работы.

Представленная работа изложена на 30 стр., имеет введение, основную часть, заключение, список использованных источников.

1. Михайленко М.Н. Финансовые рынки. –М.: Юрайт, 2016. -114с.

4

Методы исследования, применяемые в работе - сравнительный, экономи-ко-статистический анализ, систематизация, обобщение.

Для выполнения работы были использованы нормативные акты, труды таких авторов, как Галиулин Р.В., Иваницкий В.П., Криничанский К.В., Ма-ковецкий М.Ю., Михайленко М.Н., Скапенкер О.М., Янов В.В. и др., а также статистические данные.

5

1 ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ

1.1 Понятие «финансовый рынок»

Рынок – это взаимодействие продавцов и покупателей. Каждый из них самостоятелен в своих действиях. Покупателями могут быть отдельные граж-дане, семьи, фирмы, посредники, приобретающие товары для последующей продажи; государственные учреждения. ²

Роль рынка в экономике определяется следующими моментами: рынок способствует рациональному распределению ресурсов, рынок влияет на объем

• структуру производства, рынок оздоровляет экономику, освобождаете от убыточных неконкурентоспособных предприятий, рынок заставляет потребите-ля выбирать рациональную структуру потребления, рыночные цены выступают носителями экономической информации.

Финансовый рынок – это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инве-стиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресур-

сов), между их стоимостью и потребительной стоимости.³ Финансовый рынок представляет собой организованную или неформаль-

ную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происхо-дит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основ-ную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денеж-ных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и цен-ные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для уста-новления непосредственных контактов между покупателями и продавцами фи-нансовых ресурсов.

По мнению Янова В.В., «финансовый рынок - это система рыночных от-ношений, представляющая собой сферу денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, экономических субъектов и государственных структур, предоставляемые пользователям (за-

1. Криничанский К.В. Финансовые рынки. –М.: ИНФРА, 2014. -114с.
2. Галиулин Р.В. Финансовый рынок России // Вестник московского университета. -2014. -№6. –С.33

6

емщикам) либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд⁴. Поэтому он функциони-рует как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка ссудных капиталов. Его пред-посылкой является несовпадение потребностей в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников ее удовлетворения. Функциональ-ное назначение его состоит в посредничестве движению денежных средств от их первоначальных инвесторов (владельцев) к вторичным инвесторам (заемщи-кам, пользователям)». Таким образом, финансовые рынки предназначены для того, чтобы наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы потен-циальных продавцов и покупателей

По м݀не݀ н݀ и݀ ю݀ Сулакшина С.С. , фи݀ н݀ а݀нсо݀ в݀݀ый݀ ры݀но݀к݀, предст݀а݀в݀л݀ яет݀ собой݀

«орг݀а݀н݀ изо݀в݀а݀н݀ ну݀ю݀ и݀ л݀ и݀ нефор݀ м݀а݀л݀ ь݀ну݀ю݀ систе݀ му݀ торго݀в݀л݀ и݀ фи݀ н݀ а݀нсов݀ы݀ м݀и݀ и݀ нстру݀݀-мент݀а݀м-݀и݀. На݀ это݀м ры݀ н݀ ке݀ происхо݀ д݀ит݀ обме݀ н݀ де݀ н݀ ь݀г݀а݀м݀и݀, предост݀а݀в݀ле݀ н݀ ие݀ кре݀ д݀и݀-та݀ и݀ моб݀ил݀ из݀а݀ц݀ и݀ я݀ к݀ап݀ ит݀а݀л݀ а݀. Осно݀݀вну݀ю݀ рол݀ ь݀ здес݀ ь݀ и݀ гр݀ а݀ют݀ фи݀ н݀а݀нсо݀ в݀ые݀ и݀ нст݀и݀-туты݀, н݀ апр݀ а݀в݀л݀ я݀ю݀-щ݀ие݀ поток݀и݀ де݀ не݀ ж݀ н݀ ых݀ средст݀в݀ от собстве݀ н݀ н݀ и݀ ко݀݀в к݀ зае݀ м݀щ݀и݀ к݀а݀݀м.

Тов݀аро݀ м݀ ݀выступ݀ а݀ют݀ собст݀вен݀ но݀ де݀ н݀ ь݀г݀и݀ и݀ ݀цен݀ н݀ ые݀ бум݀а݀г݀и݀⁵». Ка݀к݀ и݀ л݀ юбо݀ й݀ ры݀ но݀к݀,

фи݀ н݀ а݀нсо݀ в݀ы݀ й݀ ры݀ но݀к݀ пред݀н݀ аз݀н݀ аче݀ н݀ д݀л݀ я݀ уст݀ано݀в݀ле݀ н݀ и݀ я݀ непосре݀дст݀݀вен݀ н݀ ых݀ ко݀ нт݀а݀к݀-тов݀ ме݀ ж݀ ду݀ покуп݀ ате݀ л݀ я݀м݀и݀ и݀ прод݀а݀в݀ц݀ а݀݀ми݀ фи݀ н݀ а݀нсо݀ в݀ых݀ ресурсов݀. При݀ н݀ ято݀ ݀вы݀ де݀-л݀ ят݀ь݀ нес݀ ко݀ л݀ ь݀ко݀ осно݀ в݀н-݀ ых݀ в݀и݀ до݀݀в фи݀ н݀ а݀нсо݀݀вого݀ ры݀ н݀ к݀а݀: в݀а݀л݀ ют݀н݀ ы݀ й݀ ры݀ но݀ к݀, ры݀ но݀к݀ золот݀а݀ и݀ ры݀ но݀к݀ к݀ап݀ ит݀а݀ло݀в݀.

Целью работы является изучить финансовый рынок РФ, его сущность, функции и виды, взаимосвязь финансового рынка и государства, финансовые ресурсы и их источники.⁶

Главная задача финансового рынка состоит в хождении свободных капи-талов из кармана одного собственника в другой, которые ищут и нуждаются в таких финансовых приобретениях. Кратко выразить суть рынка можно слова-ми, что он облегчает задачу и помогает в поиске продавцам покупателей их конкретного товара. Он представляет из себя инструмент, который не ограни-

1. Янов В.В. Финансовые рынки и институты. – М.: КНОРУС, 2016. –179с.
2. Финансовые рынки и экономическая политика России / под ред. С.С. Сулакшина. -М.: Научный эксперт, 2016. -167с.
3. Маковецкий М.Ю. Место и роль финансового рынка // Вестник ОмГУ. Серия: Экономика. - 2016. -№3 - С.85

7

чивается предоставлением экономических благ разного рода при помощи де-нежной массы внутри страны, но и внешней международной торговле, создаю-щих средства управления денежными рисками и накопления капитала.

1.2 Классификация финансовых рынков

Все финансовые рынки можно классифицировать по ряду признаков (рис.1.).⁷

Рисунок 1 - Структура финансового рынка

По степени организованности различают:

1.Биржевой рынок (Биржа (Stock Market) - место организованной торгов-ли финансовыми инструментами. Биржа выполняет роль организатора торговли на финансовом рынке. Благодаря биржам, повышается ликвидность финансово-го инструмента. Биржи подразделяются на товарно-сырьевые (товары- нефть, цветные Ме, ), валютные ММВБ, фондовые (товары - акции, государственные и корпоративные облигации, фьючерсы, опционы ) - МФБ, Нью-Йоркская. На фондовых биржах обращаются ценные бумаги, прошедшие листинг, т.е. вклю-

1. Скапенкер О.М. Финансовый рынок: корректировка институциональной структуры // День-ги и кредит. - 2015. - № 11. - С. 15

8

ченные в котировочный список и получившие допуск к официальной торговле на бирже.

2.Внебиржевой рынок (Over-the-Counter Stock Market) - финансовые рын-ки, которые стали производными от биржевых рынков. Внебиржевые рынки не привязаны к конкретному месту.

Различают:

- организованные - через автоматизированные системы электронных тор-гов (ECN - Electronic Commercial Nets); FOREX - валютный внебиржевой ры-нок, NASDAQ, EASDAQ, РТС - внебиржевой рынок ценных бумаг);

- неорганизованные - рынки, на которых осуществляются операции с фи-нансовыми инструментами через профессиональных участников рынка, минуя организаторов торговли.⁸

По срокам обращения финансовых инструментов:

1.Денежные рынки (money markets) - рынки, на которых обращаются фи-нансовые инструменты сроком обращения менее года; служат для обеспечения ликвидности и краткосрочного размещения свободных денежных средств, с це-лью получения дохода (ГКО, краткосрочные векселя, депозитные сертификаты банков, казначейские векселя). Основная характеристика этого рынка дисконт-ное ценообразование.

2.Рынки долгосрочных ресурсов (capital markets) - рынки, на которых об-ращаются финансовые инструменты сроком обращения более года (более 5 лет), связаны с процессами сбережения и инвестирования (акции, облигации, долгосрочные инвестиционные кредиты банков).

По видам финансовых инструментов:

1.Валютный рынок - рынок, где осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты за российские рубли или другую иностранную валюту, и где вращаются платежные документы в иностранной валюте. Объект валютного рынка - краткосрочные финансовые инструменты, номинированные

1. Скапенкер О.М. Финансовый рынок: корректировка институциональной структуры // День-ги и кредит. - 2015. - № 11. - С. 16

9

• иностранной валюте. Субъекты рынка: коммерческие банки, валютные бир-жи, предприятия- экспортеры и импортеры, инвестиционные институты, ЦБРФ.

2.Рынок золота - рынок, где осуществляется регулярная купля-продажа золота как для промышленного потребления, так и в целях накопления или по-полнения золотого запаса. Оборот золота в нашей стране от добычи до продажи осуществляется под контролем государства.

3.Страховой рынок - рынок, где происходит передача риска специализи-рованной компании за определенную плату. Страхование уменьшает обще-ственные издержки от возможного риска. Страховые компании и пенсионные фонды являются основными институциональными инвесторами на финансовых рынках, обладая огромными финансовыми ресурсами, аккумулированными в страховых фондах, они получают дополнительную прибыль от инвестирования этих средств. При этом, если в экономике наблюдается падение процентных ставок, то инвестиционные доходы уменьшаются и тарифы по страхованию начинают расти. В противоположной ситуации страховые компании заинтере-сованы в привлечении дополнительных ресурсов для инвестирования под вы-сокий процент и тарифы по страхованию снижаются.

4.Рынок капиталов - сфера экономических отношений, где формируется спрос и предложение на ссудный капитал, где аккумулируются временно сво-бодные денежные капиталы и перераспределяются между предпринимателями и инвесторами. Субъектами рынка капиталов являются коммерческие банки, финансовые институты, эмитенты, инвесторы, инвестиционные фонды.

Рынок банковских ссуд - рынок, который призван удовлетворять потреб-ности предприятий и частных лиц в кредите. Это наиболее обширный рынок, на котором аккумулируются временно свободные средства инвесторов, в виде вкладов на банковский депозит и предоставляются кредиты на разных условиях (%, срок) Основные принципы банковского кредитования: срочность, возврат-ность, платность, обеспеченность (гарантированность), добровольность.

Для рынков банковских ссуд характерна операция процентного арбитража. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - совокупность экономических

отношений, связанных с обращением ценных бумаг, обеспечивающие мобили-

10

зацию капитала. Рынок ценных бумаг служит формированию денежного капи-тала, который служит основой для инвестиций в создание реального товара.

На фондовом рынке можно выделить:

Первичный рынок ценных бумаг (primary market) - рынок, где соверша-ются операции по эмиссии ЦБ и первичному размещению ценных бумаг. Именно этот рынок привлекает деньги инвесторов для финансирования сектора реальной экономики. Первичное размещение акций через финансовых посред-ников - андеррайтинг (underwriting).