Файл: Международный Валютный Фонд: цели и функции.pdf

Большую роль в организационной структуре МВФ играет Международный валютный и финансовый комитет МВФК (International Monetary and Financial Committee, IMFC). C 1974 r. до сентября 1999 г. его предшественником был Временный комитет по вопросам международной валютной системы. МВФК состоит из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и проводит свои сессии дважды в год. Это совещательный орган Совета управляющих, поэтому он не имеет полномочий для принятия директивных решений. Тем не менее, он выполняет важные функции: направляет деятельность Исполнительного совета; принимает стратегические решения, которые относятся к функционированию мировой валютной системы и деятельности МВФ; представляет Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения МВФ. Значительную роль также играет Комитет по развитию — Объединенный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда (Joint IMF - World Bonk Development Committee). Совет управляющих передает некоторые свои полномочия Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который отвечает за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой валютного курса. Директор-распорядитель (Managing Director) Исполнительного совета МВФ избирается на пятилетний срок. Он возглавляет штат сотрудников Фонда и должен быть представителем одной из европейских стран.^[[17]]

Исполнительный совет МВФ, состоящий из 24 членов, отбирает директора-распорядителя. В 2011 году для избрания директора-распорядителя Исполнительный совет принял процедуру, которая позволяет избрать очередного директора-распорядителя в рамках открытого и прозрачного процесса с учетом деловых качеств. Исполнительный совет руководствовался этой же процедурой в ходе избрания в 2016 году. [Приложение 2]. ^[[18]]

С тех пор как МВФ приступил к своей деятельности в 1947 году, им руководили одиннадцать директоров-распорядителей. 5 июля 2011 года одиннадцатым директором-распорядителем МВФ стала Кристин Лагард.  В 2016 году госпожа Лагард была переизбрана на новый срок. Официально она вступила в должность 5 июля 2016 года. Лагард пообещала, что фонд будет и впредь одним из самых прозрачных финансовых институтов в мире.^[[19]]

Основные источники средств МВФ – это взносы в рамках квоты (взносы в капитал) государств-членов, поступающие при их вступлении в МВФ или после периодических пересмотров, в ходе которых размер квот увеличивается. Государства-члены платят 25 процентов своей квоты в специальных правах заимствования. Государства-члены с 10 наибольшими квотами) или в основных валютах, таких как доллар США или японская иена; при необходимости МВФ может потребовать остальную часть, которая подлежит уплате в собственной валюте государства-члена, на цели предоставления кредитов. Квоты определяют не только платежи государства по взносам, но и количество голосов этого государства, сумму финансирования, которую оно может получить от МВФ, а также его долю при распределении СДР. Квоты отражают относительную долю государства-члена в мировой экономике: чем больше экономика страны по объему выпуска продукции и чем больше и разнообразнее объем ее внешней торговли, тем выше уровень ее квоты. Соединенные Штаты Америки обладают крупнейшей в мире экономикой, вносят самый большой взнос в МВФ от общего объема квот; Палау, с самой маленькой экономикой, вносит 0,001 процента. В рамках последнего (четырнадцатого) пересмотра квот, вступившего в силу в начале 2016 года, квоты МВФ были увеличены приблизительно на 50 процентов.^[[20]]

При необходимости МВФ может брать займы для пополнения своих ресурсов по квотам. МВФ имеет два постоянных механизма для получения займов, если это потребуется для устранения угрозы международной валютной системе:

• Генеральные соглашения о займах (ГСЗ), учрежденные в 1962 году, в которые входят 11 участников (правительства или центральные банки Группы десяти промышленно развитых стран и Швейцария);
• Новые соглашения о займах (НСЗ), введенные в 1997 году, участниками которых являются 25 государств и учреждений.

В совокупности по этим двум соглашениям МВФ может получить займы на сумму до 34 миллиардов СДР (примерно 50 млрд. долларов США).^[[21]]

1.4 Принципы кредитования Международного Валютного Фонда

Одной из важнейших обязанностей МВФ является предоставление кредитов государствам-членам, сталкивающимся с фактическими или потенциальными трудностями в области платежного баланса. Эта финансовая помощь дает возможность странам, стремящимся пополнить свои международные резервы и стабилизировать свои валюты, продолжать оплачивать импорт и восстановить активный экономический рост, а также принять меры по исправлению первоначальных проблем. В отличие от банков развития МВФ не предоставляет кредиты на конкретные проекты.

Государство-член может обратиться за финансовой помощью МВФ, если у него имеется фактическая или потенциальная потребность в финансировании платежного баланса, то есть оно не имеет возможности получить достаточного финансирования на доступных условиях для покрытия чистых международных платежей (например, по импорту, для погашения внешнего долга) при сохранении необходимых резервов на будущее. Ресурсы МВФ обеспечивают резервные возможности для облегчения проведения мер стабилизации и реформы, которые страна должна осуществить, чтобы исправить проблему платежного баланса, а также поспособствовать восстановлению условий для активного экономического роста.

Рассмотрим основные механизмы кредитования МВФ.^[[22]]

1. Резервная доля. Первая часть иностранной валюты, которую страна-член может получить в МВФ в пределах 25 % квоты, называлась до Ямайского соглашения «золотой», с 1978 г. — резервной долей (Reserve Tranche). Резервная доля представляется как превышение величины квоты страны-члена над суммой, находящейся на счете Фонда национальной валюты данной страны. Если МВФ использует часть национальной валюты страны-члена для предоставления кредита другим странам, то резервная доля такой страны соответственно возрастает. Непогашенная сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках кредитных соглашений ГСЗ и НСЗ, составляет её кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция вместе образуют «резервную позицию» страны — члена МВФ.

2. Кредитные доли. Средства в иностранной валюте, которые могут быть получены страной-членом сверх резервной доли (в случае её полного использования авуары МВФ в валюте страны составляют 100 процентов квоты), делятся на четыре кредитные доли, или транша (Credit Tranches), составляющие по 25 процентов квоты. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ в рамках кредитных долей ограничен: сумма валюты страны в активах МВФ не может превышать 200 % её квоты (включая 75 процентов квоты, внесенных по подписке). Таким образом, предельная сумма кредита, которую страна может приобрести у Фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125 процентов её квоты. Однако устав дает МВФ право обходить это ограничение. На этом основании ресурсы Фонда во многих случаях используются в размерах, которые превышают зафиксированный в уставе предел. Поэтому понятие «верхние кредитные доли» (Upper Credit Tranches) стало означать не только 75 процентов квоты, как в ранний период деятельности МВФ, а суммы, превышающие первую кредитную долю.^[[23]]

3.  Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай (англ. Stand-by Arrangements) (с 1952 г.) дают стране-члену гарантию того, что в пределах определённой суммы и в течение срока действия договоренности при соблюдении оговоренных условий страна может беспрепятственно приобретать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную. Подобная практика получения кредитов представляет собой открытие кредитной линии. Если использование первой кредитной доли осуществляется форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фондом её запроса, то выделение средств в счёт верхних кредитных долей обычно осуществляется посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах. С 50-х и до середины 70-х годов соглашения о кредитах стэнд-бай составлялись на срок до года, с 1977 года — до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением дефицитов платежных балансов.^[[24]]

4.  Механизм расширенного кредитования (англ. Extended Fund Facility) (с 1974 г.) дополнил резервную и кредитные доли. Он предоставляет кредиты на длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем в рамках обычных кредитных долей. Основанием для просьбы о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования является серьёзное нарушение равновесия платёжного баланса из-за неблагоприятных структурных изменениями производства, торговли или цен. Расширенные кредиты обычно выдается на три года, при необходимости — до четырёх лет, определёнными порциями (траншами) через определенные промежутки времени — раз в полугодие, ежеквартально или (в некоторых случаях) помесячно.^[[25]]

Главное назначение кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов  — содействие странам-членам МВФ в проведении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ. Фонд требует от страны-заемщицы выполнения определённых условий, причём степень их жёсткости возрастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Некоторые условия должны быть выполнены до получения кредита. Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, записываются в «Письме о намерениях» (Letter of intent) или Меморандуме об экономической и финансовой политике (Memorandum of Economic and Financial Policies), адресованных в МВФ. Ход выполнения обязательств страной — получателем кредита отслеживается путём периодической оценки предусмотренных договоренностью определенных целевых критериев реализации (Performance criteria). Эти критерии могут быть либо количественными, которые относятся к определённым макроэкономическим показателям, либо структурными, отражающими институциональные изменения. Если МВФ решит, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить её кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм дает возможность МВФ оказывать экономическое давление на страны-заемщицы.^[[26]]

В отличие от Всемирного банка, деятельность МВФ направлена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.^[[27]]

Подводя итоги, можно сделать вывод о том, что Международный Валютный Фонд играет важную роль в мировой экономике. Его официальные цели направлены на поддержание стабильности и предотвращения кризисов в международной валютно-финансовой системе. Однако факты, характеризующие результаты деятельности МВФ на протяжении его истории, говорят о реальной картине его целей: мирового стяжательства в пользу меньшинства, контролирующего и Мировой валютный фонд.

ГЛАВА 2. Оценка деятельности МВФ в системе международных 
экономических отношений с политико-правовых позиций

2.1. Критика Международного Валютного Фонда

Международный валютный фонд нередко выступает объектом критики. Оснований для этого предостаточно: очень часто страны, сотрудничавшие с фондом, не получали улучшения ситуации, а наоборот — ее ухудшение.

Первым кризисом, с которым не удалось справиться МВФ, стал мексиканский 1994 года, распространившимся и на другие страны Латинской Америки. Он возник в результате ряда причин, среди которых: дефицит платёжного баланса, искусственная поддержка валютного курса, недостаточная структурная перестройка, низкая доля добавленной стоимости в экспорте, преобладающее развитие внешнего сектора над внутренним, недооценка опасности возрастания внешнего долга (перечень практически полностью соответствует нынешней ситуации на Украине). Этот кризис ясно показал, что нельзя использовать с одинаковым успехом одни и те же методы в разных странах, даже одного региона и примерно одинакового уровня развития.

Затем последовал азиатский кризис 1997 года. Здесь МВФ не только не смог стабилизировать ситуацию, а наоборот — стал одним из причин углубления кризиса. Некоторые экономисты после этого стали настаивать на прекращении деятельности МВФ в том виде, в котором он существовал. Но чем на самом деле был вызван этот кризис? В поисках ответа на этот вопрос мировая экономическая общественность так и не пришла к единому мнению.^[[28]]

Фонд обвиняют и в том, что он заставил Югославию прекратить экономическое выравнивание регионов. Это привело к росту сепаратизма, гражданской войне и в итоге — развалу страны. А в 1989 году МВФ предоставил Руанде заём при условии, что правительство не будет оказывать поддержку фермерским хозяйствам и проведёт девальвацию местной валюты, что привело к снижению доходов населения и началу кровавой гражданской войны. Вообще, широк список африканских стран, которые фонд разорил своими требованиями структурных реформ.

Одним из самых известных критиков МВФ в настоящее время является Джозеф Стиглиц, лауреат Нобелевской премии по экономике. Он говорил: «Приватизация, рыночная либерализация, фискальная экономика — вот три столпа, на которых держится политика МВФ, а остальное доделает «невидимая рука рынка». Но именно в силе «невидимой руки» и сомневается Стиглиц: «Я изучил провалы в деятельности, как рыночного механизма, так и государства и не был столь наивен, чтобы полагать, что последнее может исправить все недостатки функционирования рынков. Однако я не был и таким глупцом, чтобы считать, что рынки способны сами решить все социальные проблемы». В противовес «рыночным фундаменталистам», он выдвинул концепцию «вторичного изобретения государства» — более эффективного и отзывчивого.^[[29]]