Файл: Финансы акционерных обществ (Оценка стоимости чистых активов организации).pdf
Добавлен: 17.05.2023
Просмотров: 110
Скачиваний: 3
СОДЕРЖАНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ
1.1 Понятия, значения и задачи анализа финансов предприятия
1.2. Формирование финансовых результатов предприятия
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ АО «КАЛУЖСКИЙ ЗАВОД» РЕМПУТЬМАШ»
2.1. Структура имущества и источники его формирования
2.2. Оценка стоимости чистых активов организации
2.3. Анализ финансовой устойчивости организации
2.5. Финансовые показатели деятельности
За весь анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами очень сильно снизился на 0,21 и составил 0,36. На 2018 г. значение коэффициента является критическим. В течение всего анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующее нормативу.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2018 г. составил 1,69. За рассматриваемый период коэффициент обеспеченности материальных запасов резко увеличился (+ 1,27). В течение всего периода коэффициент сохранял значение, не соответствующее нормативному. Коэффициент обеспеченности материальных запасов на последний день анализируемого периода имеет крайне неудовлетворительное значение.
Таблица 2.4 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
|
Показатель собственных оборотных средств (СОС) |
Значение показателя |
Излишек (недостаток) |
||||
|
2015 г. |
2018 г. |
на 2015 г. |
на 2016 г. |
на 2017 г. |
на 2018 г. |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) |
-12 676 |
-2 166 879 |
-1 279 799 |
-1 157 959 |
-3 538 023 |
-3 532 971 |
|
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) |
83 457 |
2 311 540 |
-1 183 666 |
-766 825 |
-617 317 |
+945 448 |
|
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) |
1 489 694 |
3 862 026 |
+222 571 |
+624 041 |
+716 776 |
+2 495 934 |
Поскольку по состоянию на 2018 г. наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.
Рисунок 2.2 – Обеспеченность собственными оборотными средствами с 2015 по 2018 гг.
2.4. Анализ ликвидности
Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0.8375 при норме 0.2). За рассматриваемый период коэффициент вырос на 0.356.
Таблица 2.5 - Коэффициенты ликвидности АО «Калужский завод» РЕМПУТЬМАШ» за 2016 – 2018 гг.
|
Показатели |
Год |
Изменение (+/-) |
Нормативное ограничение |
|||
|
2016 |
2017 |
2018 |
2017/2016 гг. |
2018/2017 гг. |
||
|
Общий показатель ликвидности |
1.039 |
1.6257 |
1.8084 |
0.587 |
0.183 |
не менее 1 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0.0335 |
0.482 |
0.8375 |
0.449 |
0.356 |
0,2 и более. Допустимое значение 0,1 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
- |
- |
- |
0 |
0 |
0,2 и более |
|
Коэффициент срочной ликвидности |
1.1749 |
1.2905 |
2.381 |
0.116 |
1.091 |
не менее 1. Допустимое значение 0,7-0,8 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
2.1355 |
2.5105 |
3.2621 |
0.375 |
0.752 |
не менее 2,0 |
|
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) |
1.6667 |
0.7872 |
0.8389 |
-0.88 |
0.0517 |
1 и более. Оптимальное не менее 2,0 |
Соответствующим норме оказался коэффициент быстрой ликвидности (2.381 при норме 1). Таким образом, если организация получит деньги от дебиторов, то на конец периода она сможет расплатиться по всем своим долгам. За рассматриваемый период коэффициент вырос на 1.091.
Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится выше нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. За рассматриваемый период коэффициент вырос на 0.752.
Таблица 2.6 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
|
Активы по степени ликвидности |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. |
Норм. соотно-шение |
Пассивы по сроку погашения |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. |
Излишек/ |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) |
1 298 564 |
+11,9 раза |
≥ |
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) |
1 133 124 |
+28,7 |
+165 440 |
|
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) |
2 393 148 |
+130,3 |
≥ |
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.) |
1 615 653 |
+10,1 |
+777 495 |
|
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы) |
1 368 605 |
+6,7 |
≥ |
П3. Долгосрочные обязательства |
4 478 419 |
+46,6 раза |
-3 109 814 |
|
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) |
2 832 534 |
+4,1 раза |
≤ |
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) |
665 655 |
-2,8 |
+2 166 879 |
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации, превышая их величину на 14,6%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется – у организации достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше на 48,1%).
2.5. Финансовые показатели деятельности
Основные финансовые результаты деятельности АО «Калужский завод» РЕМПУТЬМАШ» за весь рассматриваемый период приведены ниже в таблице.
Таблица 2.7 – Анализ финансовых результатов деятельности АО «Калужский завод» РЕМПУТЬМАШ» за 2016 – 2018 гг.
|
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение показателя |
Средне- |
|||
|
2016 г. |
2017 г. |
2018 г. |
тыс. руб. |
± % |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
1. Выручка |
2 766 203 |
3 685 899 |
4 785 108 |
+2 018 905 |
+73 |
3 745 737 |
|
2. Расходы по обычным видам деятельности |
2 354 536 |
3 261 965 |
3 653 354 |
+1 298 818 |
+55,2 |
3 089 952 |
|
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) |
411 667 |
423 934 |
1 131 754 |
+720 087 |
+174,9 |
655 785 |
|
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате |
18 414 |
90 889 |
418 763 |
+400 349 |
+22,7 раза |
176 022 |
|
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) |
430 081 |
514 823 |
1 550 517 |
+1 120 436 |
+3,6 раза |
831 807 |
|
6. Проценты к уплате |
233 051 |
407 675 |
715 802 |
+482 751 |
+3,1 раза |
452 176 |
|
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее |
-37 006 |
-286 |
-170 916 |
-133 910 |
↓ |
-69 403 |
|
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7) |
160 024 |
106 862 |
663 799 |
+503 775 |
+4,1 раза |
310 228 |
За последний год годовая выручка равнялась 4 785 108 тыс. руб., что намного больше значения за 2016 год.
За 2018 год прибыль от продаж равнялась 1 131 754 тыс. руб. Финансовый результат от продаж за весь анализируемый период стремительно вырос (на 174,9%).
Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли АО «Калужский завод» РЕМПУТЬМАШ» в течение всего анализируемого периода.
Рисунок 2.3– Динамика выручки и чистой прибыли завода за 2016 – 2018 гг., тыс.руб.
2.6. Анализ рентабельности
Представленные в таблице показатели рентабельности за период с 01.01.2016 по 31.12.2018 имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности АО «Калужский завод» РЕМПУТЬМАШ».
Таблица 2.8 – Показатели рентабельности АО «Калужский завод» РЕМПУТЬМАШ» за 2016 – 2018 гг.
|
Показатели рентабельности |
Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) |
Изменение показателя |
|||
|
2016 г. |
2017 г. |
2018 г. |
коп., |
± % |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение: не менее 4%. |
14,9 |
11,5 |
23,7 |
+8,8 |
+58,9 |
|
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). |
15,5 |
14 |
32,4 |
+16,9 |
+108,4 |
|
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). Нормальное значение: 2% и более. |
5,8 |
2,9 |
13,9 |
+8,1 |
+139,8 |
|
Cправочно: |
17,5 |
13 |
31 |
+13,5 |
+77,2 |
|
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. |
1,8 |
1,3 |
2,2 |
+0,4 |
+17,4 |