Файл: Особенности развития европейской валютной системы.pdf

Рис. 4 Курс евро к национальным валютам стран, не являющихся членами ЕС [7.;8.]

Отметим, что евро сильно укрепился по отношению к валютам Турции (до 80,4% в период с 2005 по 2015 год) и Сербии (45,5 %); аналогичный, но более слабое развитие наблюдалось и у албанского лека (12,5%).

Исследования норвежской кроны были менее регулярными. За годы, которые отражены на рисунке 4 было отображено небольшое движение обменного курса между евро и валютой бывшей югославской Республики Македония.

Рис. 5 Курс евро по отношению к резервным валютам [7.;8.]

Рисунок 5 касается трех резервных валют Швейцарии, Японии и Соединенных Штатов Америки. Так, было заметное удорожание стоимости евро по сравнению с японской иеной вплоть до 2007 года (8,5% в год), после чего евро быстро не амортизируется, и происходит падение, в среднем, на 8,7% в год. В период с 2007 по 2012 год евро укрепился и в период между 2012 и 2014 годами (17,0% в год) снова довел обменный курс обратно к уровню близкому в 2005 году

Первоначально подобная картина наблюдалась и по отношению к доллару США, евро теряя 5,7% в год вплоть до 2008 года. После этого более мягкий, но менее регулярная амортизация курса наблюдалось вплоть до 2014 (-1,7% в год), с последующим резким скачком (-16,5%) в 2015 году. Такое привело к тому, что евро стоил на 10,8% меньше по отношению к доллару в 2015 году по сравнению с 2005 годом [8.].

В целом, евро обесценился на 12,1% по отношению к швейцарскому франку в 2015 году по сравнению с 2014 г., что привело к тому, что евро обесценился на 31,0% в целом за период с 2005 по 2015 год.

2.2 Анализ валютных курсов с использованием статистических методов

Под аналитическим выравниванием понимают определение основной проявляющейся во времени тенденции развития изучаемого развития. При этом развитие предстает как бы в зависимости только от течения времени. В итоге выравнивания временного ряда получают наиболее общий, суммарный, проявляющий во времени результат действия всех причинных факторов. Отклонение конкретных уровней ряда от уровней, соответствующих общей тенденции, объясняют действием факторов, проявляющихся случайно или циклически [11.].

На практике по имеющемуся временному ряду задают вид и находят параметры функции f(t), а затем анализируют поведение отклонений от тенденции. Функцию f(t) выбирают таким образом, чтобы она давала содержательное объяснение изучаемого процесса. Чаще всего при выравнивании используется линейная зависимость у=а+bt.

Рис. 6 Динамика курса валюты евро по отношению к российскому рублю [31.]

Произведем выравнивание данных, курсов двух основных мировых валют, представленных на сайте Центрального банка Росси за период с 18.03.2015 по 18.03.2016 гг. Динамика курса валюты евро по отношению к российскому рублю за этот период представлена на рисунке 6.

Рис. 7Аналитическое выравнивание динамики курса евро по отношению к российскому рублю по линейной функции

Рис. 8 Аналитическое выравнивание динамики курса евро по отношению к российскому рублю по экспоненциальной функции

Рис. 9 Аналитическое выравнивание динамики курса евро по отношению к российскому рублю по логарифмической функции

Рис. 10 Аналитическое выравнивание динамики курса евро по отношению к российскому рублю по полиноминальной функции 2 степени

Рис. 11 Аналитическое выравнивание динамики курса евро по отношению к российскому рублю по степенной функции

Анализируя рисунки 7-11 можно видеть, что величина достоверности аппроксимации наибольшее значение достигает при аналитическом выравнивании динамики курса евро по отношению к российскому рублю по полиноминальной функции 2 степени. Увеличим степень полиноминальной функции и получим следующие результаты

Рис. 12 Аналитическое выравнивание динамики курса евро по отношению к российскому рублю по полиноминальной функции 3-6 степеней

Величина достоверности аппроксимации растет с увеличением степени полиноминальной функции. А значит, растет достоверность при использовании полученного уравнения при прогнозировании. Прогнозирование валютных курсов имеет большое прикладное значение, так как перспективные данные об обменных курсах используются для принятия решений по валютным операциям. Для этих целей наиболее ценны краткосрочные (от 1 до 10 дней) прогнозы. На больший срок прогнозирование не целесообразно [38.].

Прогнозирование валютного курса таит для исследователя значительные трудности, обусловленные следующим:

• валютный курс испытывает влияние большого числа факторов;
• их движение зачастую непоследовательно, разнопланово и разнонаправлено;
• динамика валютных курсов труднопредсказуема;
• надежность прогнозов невелика.

3. АНАЛИЗ ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЭВС

3.1 Проблемы и перспективы деятельности ЕС

Европейский союз переживает очередной этап развития. Речь идет о задачах данного институционного образования на ближайшие десятилетия. Если после распада восточного лагеря для бывших социалистических стран определяющим было желание оказаться в европейском клубе, то теперь пришло время доказывать, способны ли они нести ответственность за сделанный выбор и соответствовать выбранным ценностям [12.].

Кроме того, теперешний кризис меняет отношение к лидерству и интеграционным моторам. Вряд ли в дальнейшем пойдет речь только о прежнем германо-французском моторе еще и потому, что уход Великобритании или продолжение ее членства сделает неизбежным то, о чем так долго говорили – появление Европы разных скоростей. При этом сценарий отказа от единого магистрального направления интеграции не является реалистичным. И Германии, и Франции придется выстраивать новые форматы сотрудничества, отличающиеся как качественно, так и количественно по составу участников. Очевидно, что посткризисный период не расколет Европу, а видоизменит интеграцию, так как по большому счету альтернативе интеграции просто нет. Фронда небольших государств играет хоть какую-то роль только в рамках Евросоюза [20.].

Наблюдается политизация населения, правда, частично политизация происходит через радикализацию, что в определенном смысле неплохо, так как выброс энергии необходим, а длительная радикализация невозможна, потому что ситуация даже в кризисной Европе неизменно лучше, чем в других частях света. Политизация – это средство повышения легитимности ЕС в глазах населения [21.].

Дестабилизации Европы не допустят ни Франция, ни Германия. Фактор внешнего противника, якобы заинтересованного в дестабилизации, также консолидирует европейцев. Модель Европы разных скоростей способна при необходимости безболезненно включить Турцию, которой, как и любой другой стране-члену, в этом случае предстоит пройти несколько этапов модернизации, чтобы выполнить критерии перехода на новый интеграционный уровень.

Таким образом:

1. Под воздействием актуальных проблем и вызовов очередной этап развития ЕС может занять значительное время, что, естественно, будет способствовать закреплению у ряда наблюдателей представления о продолжающемся кризисе интеграционного образования. На успешность преодоления кризиса существенное влияние окажут, в первую очередь, два фактора: согласование компромисса на уровне элит и результаты транслирования данного компромисса населению. Феномен «Европы элит» скоро окончательно уйдет в прошлое.

2. В процессе согласования компромисса среди элит расширятся права национальных парламентов, что будет способствовать не только повышению легитимности действий ЕС, но и станет дополнительным стимулом объединения сторонников европейской интеграции, так как дополнительные права потребуют и дополнительной ответственности. Расширение прав национальных парламентов произойдет, по всей видимости, независимо от результата референдума в Великобритании, хотя в официальных документах пока и утверждается иное [25.].

3. О традиционных лидерах и моторах придется, по всей видимости, забыть. Страны ЦВЕ получат дополнительный стимул участвовать в интеграции. Современный фонд в вопросе беженцев и формирующаяся модель развития ЕС заставят выдвигать собственные продуктивные инициативы. В этой связи можно предположить, что на фоне содержательного плюрализма целостность Европы будет укрепляться [27.].

Отметим, что экономические проблемы Европейского союза привели к наиболее жестким мерам экономии, но которые не смогли устоять с кризисом еврозоны. А европейские политики и представители центральных банков приложили руку к разрушению экономической системы Евросоюза. Даже экономика таких крупных стран как Германия и Франция замедлила темпы роста в период с апреля 2014 года, а экономика еврозоны в целом вообще не показала никакого роста. Италия, Греция, Португалия, Ирландия, Испания и даже Кипр страдают от политики властей Евросоюза.

Кредиты, которые выдают этим странам, подразумевают невообразимые меры экономии, что напрямую приводит к урезанию социальных программ, уменьшению пенсий и заработных плат государственных служащих и урезанию стипендий студентов. Лауреат Нобелевской премии по экономике в 2011 году Кристофер Симс сказал: «Я бы посоветовал Греции, Португалии и Испании подготовить экстренные планы для того, чтобы покинуть зону евро». Остальные страны еврозоны тоже попали под удар. Падение уровня инфляции и последующая возможная дефляция, несуществующий рост ставит такие страны как Греция под удар экономического кризиса [30.].

Внутриевропейский кризис произошел вследствие трех важных факторов. Многие страны еврозоны имели проблемы с конкурентоспособностью своей экономики, а валютный союз дал всем членам еврозоны единую процентную ставку и отнял возможность корректировки валютных курсов. Что означало, что, если в стране наблюдается высокий уровень инфляции, то экспорт товаров будет дорожать, а страна уже не сможет девальвировать свою валюту.

Второй фактор состоит в том, что европейские банки были перегружены долгами. При этом недвижимость являлась локомотивом роста на периферии еврозоны. И деньги от банков из таких стран как Франция и Германия хлынули в Испанию и Ирландию, где как раз росли цены на недвижимость. И когда обрушилась экономика Евросоюза, банки оказались в очень щекотливом положении, потому что кредиты, которые они выдавали, ничем не обеспечивались. До сих пор многие европейские банки остаются в критическом состоянии [40.].

Третий фактор заключается в том, что ни в докризисное время, ни в посткризисный период у Европы не было единой модели экономического развития. Повышение конкурентоспособности одной страны ведет к снижению конкурентоспособности другой. Уже на протяжении 5 лет еврозона страдает от низких темпов роста, низкой инфляции и высокого уровня безработицы. Еще в начале 2012 года Мартин Фельдштейн в своей статье, касающейся проблем еврозоны, писал, что Греции следует выйти из зоны евро и вернуться к драхме [29.].

Такое решение, естественно, привело бы к девальвации и дефолту, но помогло бы быстрее перестроить экономику на новый лад и Греции не пришлось бы мучительно наблюдать за ростом безработицы, увеличением долга ЕЦБ. Такая стратегия применялась во многих странах Азии и Латинской Америки, где наблюдался неоправданно большой бюджетный и торговый дефицит. Но Германия всеми силами пытается удержать Грецию в еврозоне т. к. её выход может привести к распаду валютного союза, что будет невыгодно для германской индустрии. А власти Греции, в свою очередь, почти устраивают бесконечные кредиты, направленные на поддержание экономики страны, что нельзя сказать о гражданах, которые испытывают на себе все тяготы политики жесткой экономии. Но Греция лишь частный и наиболее яркий пример экономической нестабильности в еврозоне. Рассмотрим к чему привели все попытки властей Европейского союза бороться с последствиями кризиса в Испании, Португалии и т. д.

Высокий уровень безработицы среди молодежи, низкие зарплаты и пенсии, отток рабочей силы в более благополучные страны Европы. Но самое главное это то, что в этих странах почти обесценилась земля, помещения обанкротившихся предприятий и заводов, а германские и американские банки, воспользовавшись ситуацией, скупили все это по бросовым ценам. Но такая политика не прошла без следа — во многих странах Европы начали проводить массовые забастовки, требуя отмены мер жесткой экономии, навязываемые ЕЦБ и странами кредиторами в лице Франции и Германии. Тройка (Troika) в лице ЕЦБ, МВФ и Европейской комиссии давно потеряла контроль над ситуацией. ЕЦБ, главной задачей которого является поддержание стабильности — не выполнил эту задачу. А в ходе дискуссии между ЕЦБ и учеными даже лауреат Нобелевской премии по экономике Милтон Фридман поддержал довольно идею по стимулированию экономики. Суть её заключается в том, чтобы разослать чеки на энную сумму (от 500 до 3000 евро) денег всем гражданам еврозоны, чтобы те в свою очередь потратили их в магазинах, и тогда это приведет к росту спроса и, как следствие, компаниям придется увеличить производство и нанять больше работников, что приведет к росту экономики и росту цен [41.].