Файл: Мировой финансовый рынок (Современный мировой финансовый рынок).pdf

Введение

В настоящее время процессы интеграции привлекают все больше внимания ученых-экономистов. Не смотря на активное участие интеграционных союзов в странах СНГ, Африки и Азии, их сотрудничество малоэффективно из-за отсутствия слаженной финансовой политики. На наш взгляд следует уделить внимание механизму выработки этапов интеграции, что позволит решить острые экономические вопросы в интеграционных группах. Процесс интеграции развивается почти на всех континентах мира. К примеру, в 2014 году региональных экономических групп было 80, к 2018 году их насчитывают около 150.

Такой бурных рост является результатом стремления стран к либерализации и открытости экономики, компьютеризации и объединения стран через сеть Интернет и т.д. Интеграция государств СНГ основывается на исторической, географической и социально-экономической причинах. Так как все страны долгое время были главными партнерами. Поэтому поддержание устойчивых экономических связей является приоритетным фактором, как для экономики Содружества, так и для каждой страны в отдельности.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что отношения между странами как СНГ объединяются борьбе за равноправное существование на мировом экономическом рынке.

С каждым годом влияние России растет, что отрицательно сказывается экономических взаимосвязях с Европейскими странами. Чтобы функционировать и развиваться требуется поддержка близ расположенных стран, а отношениями между ними как раз и затронуты в данной работе. Многочисленные научные исследования, публицистические дискуссии, экономические конференции и саммиты подтверждают актуальность решения мировым сообществом задачи трансформации валютной системы.

Цель данной работы состоит в анализе появления и развития валютных систем, выявлении причины создания зарубежных валютных зон, выявлении и обосновании сценариев введения единой валюты на постсоветском пространстве, использование имеющегося методического аппарата оценки перспектив российской валюты в системе, что позволит повысить эффективность валютной политики и степень удовлетворения национальных интересов России, сформировать оценку преимуществ и недостатков введения рубля на постсоветском пространстве.

Задачи, которые мы ставим в исследовательской работе: -проанализировать современную валютную систему; -рассмотреть региональные валютные зоны в мире; -выявить перспективы введения рубля, как региональной валюты. Объектом исследования является существующие, перспективные региональные валютные союзы. Предметом исследования является - оценка перспективы формирования валютного союза на территории постсоветского пространства.

Инструменты и методы исследования используемые в работе: аналитические данные, анализ российских научных источников, статистические данные, анализ зарубежных источников, анализ опыта зарубежных стран, анализ исторических особенностей развития государства России.

Тема была проработана полностью, в соответствии с поставленными задачами, были раскрыты все аспекты темы, касающиеся данного вопроса. Непроработанные аспекты: недостаточно изучены все существующие региональные валютные зоны.

Недостатки существующих теорий и методов: отсутствие модели оценки рубля. Как региональной валюты в не признанных государствах. Работа состоит из введения, двух глав, каждая из которых делится на две под главы, заключение и список используемой литературы.

Глава 1. Современный мировой финансовый рынок

1.1 Понятие и эволюция мирового финансового рынка

В начале работы следует определить основные понятия. Для этого обратимся к таким авторам как: Красавиной Л.Н., Грязнова А.Г. и Люкевич И.Н. «Валютная система», по мнению Красавиной «– это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями^[2].

С экономической точки зрения валютная система представляет собой совокупность валютно-экономических отношений, исторически сложившихся на основе интернационализации хозяйственных связей. Различают национальную, мировую (межгосударственную, международную) и региональную валютные системы».

«Мировая валютная система (МВС) – форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная межгосударственным соглашением»^[3].

«МВС включает, вроде как, денежные отношения, если взглянуть под другим углом, валютный механизм. Денежные отношения представляют собой ежедневные взаимосвязи, в которые вступают частные лица, компании, банки на денежном и валютном рынках в целях осуществления интернациональных расчетов, кредитных и денежных операций. Валютный механизм представляет собой правовые нормы и представляющие их инструменты как на государственном, но и на интернациональном уровнях».

«Р. Манделл считает, что МВС — это изменяющийся механизм, обеспечивающий надежное функционирование сложившихся на данный момент мировых экономических связей и достигнутого уровня экономического развития»^[4].

«Исходя из этого, выделяется девять этапов:

1) 1803–1873 гг. — «биметаллизм»;

2) 1873–1914 гг. — «международный золотой стандарт»;

3) 1914–1924 гг. — «золотодолларовый стандарт»;

4) 1924–1933 гг. — «золотодевизный стандарт»;

5) 1933–1971 гг. — «якорно-долларовый стандарт»;

6) 1971–1973 гг. — «долларовый стандарт»;

7) 1973–1985 гг. — «стандарт гибких обменных курсов»;

8) 1985– 1999 гг. — «стандарт управляемых обменных курсов»;

9) с 1999 г. по настоящее время — «евродолларовый стандарт»». «М. Ротбард под МВС понимает систему принципов функционирования денег в свободной рыночной экономике»^[5].

«Достоинства данного подхода, так же как и систематизации Манделла, видятся в том, что он основан на реальном состоянии мировых финансов и процесс эволюции раскрыт детальнее». «Рабочая группа Банка Англии полагает, что основная цель МВС состоит в обеспечении достижения трех целей^[6]:

1) внутреннего баланса (неинфляционного роста национальных экономик);

2) эффективного распределения (капитала в ответ на ценовые сигналы)

3) финансовой стабильности (минимизации рисков нестабильности).» «В зависимости от «различных весов и степени успеха» в достижении этих трех целей выделяются пять различных «режимов» МВС:

1) «пред-золотой стандарт» (1820–1869 гг.);

2) «золотой стандарт» (1870–1913 гг.);

3) «межвоенный» (1925–1939 гг.);

4) режим «Бреттон Вудс» (1948–1972 гг.) разделен на два этапа: первый (1948–1958 гг.) и второй (1959–1972 гг.),

5) «современный» режим также разделен на два периода: первый (1973–1989 гг.) и второй (1990 г. — настоящее время)».

«Идею о том, что в основе МВС лежит денежный стандарт, находим в авторитетной американской «Энциклопедии Колумбия». Этапы развития мировой валютной системы, выделенные Люкевичем И.Н., учитывают современное изменение не в полной мере, например существование Европейской валютной зоны. Поэтому на наш взгляд этапам необходимо следующее дополнение^[7]:

- первый, безвалютные регионы;

-второй, появление мелких, не имеющих мировое значение, регионов (примером, может послужить, франк КФА и страны-члены этого союза);

-третий, появление Европейской Валютной Зоны.

Главной составляющей валютной системы является- валютный паритет. Валютный паритет- это соотношение между 2-мя валютами, установленное законодательно. При монометаллизме основой валютного курса считался монетный паритет. Монетный паритет- это соотношение между валютами различных стран по их металлическому содержанию.

Он совпадал с понятием валютного паритета. Следующий элемент валютной системы- режим валютного курса.

Существуют различные виды:

-фиксированный валютный курс (колеблющийся в узких рамках);

-плавающий валютный курс (изменяется в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты).

Применение валютной корзины выступает перспективой перехода от долларового стандарта к много валютному. Но в данном методе существуют проблемы, такие как^[8]:

-определение состава валют;

-удельный вес валют в корзине;

-размер валютных компонентов, то есть количество единиц каждой валюты в наборе.

«Виды валютных корзин:

1) стандартная корзина с фиксированным составом валют на определенный период;

2) регулируемая корзина с меняющимся составом;

3) симметричная (со схожими удельными весами валют);

4) асимметричная (с разными долями валют)».

«3 основных элемента включает в себя исчисления курса СДР по отношению к валюте, входящей в состав набора валютной корзины:

- валютные компоненты в единицах соответствующей валюты, которые определяются как произведение ее удельного веса в валютной корзине и среднего рыночного курса к доллару за последние три месяца с корректировкой на предыдущий курс СДР;

- рыночные курсы валют к доллару;

- долларовый эквивалент валютных компонентов рассчитывается путем деления валютного компонента на валютный курс, кроме фунта стерлингов, валютный компонент которого умножается на его валютный курс к доллару».

Таким образом, финансовая глобализация является неотъемлемой частью дальнейшего развития мирового сообщества и его объективной тенденцией. Однако нельзя не упомянуть об отрицательных последствиях финансовой глобализации.

1.2 Анализ современного состояния мирового финансового рынка

На современном этапе, развития глобальной экономики характеризуется повышением нестабильности в МВС. Такие факторы как высокая мобильность и межстрановые переливы капитала- привели к мыслям о реформировании международной валютной системы. Эти факторы касаются двух аспектов формирования мировой валютно-финансовой системы^[9].

1. Реформирование финансовой архитектуры, связано с использованием в перспективе валют в качестве резервных.

2. Сбалансированность интересов в валютно-финансовой сфере. Как отдельного государства, так и всего мирового сообщества. В ходе анализа системных кризисов и роли глобальных систем финансовой защиты было отмечено, что растущая сложность связей между странами сопряжена с риском системной нестабильности, повышая вероятность сильных экономических и финансовых потрясений и широкого распространения цепной реакции.

Мировой валютный фонд отметил незаменимую роль Центрального Банка в предоставлении ликвидности и проведении денежно-кредитной политики стран. Эти меры были соразмерны масштабам кризиса. Также остаются актуальными такие меры:

-повышение прозрачности деятельности финансовых институтов,

-тщательный анализ рисков, связанных с операциями в финансовых институтах,

-усиление мониторинга за состоянием экономик отдельных стран в мире. МВФ выполняет множество функций (мониторинг, фиксирует, дает оценку и выводы из изученного), но он не может смешиваться и регулировать процессы принятия решений, это может осуществлять лишь официальный орган страны.

Ситуация в мировой валютной системе оставила много вопросов и претензий к валютам, удельных вес которых наибольший к доллару и евро, и закрепление статуса региональной валюты на данном этапе не целесообразно, а ждать создание новой валюты не представляется возможным. На наш взгляд, стоит рассмотреть валютную единицу МВФ, на основе валютной корзины, тех стран, чей объем экспорта товаров и услуг является наибольшим.

Использование резервных валют позволит снизить время ожидания между запросами на покупку и согласием на продажу. Также страны самостоятельно смогут выбирать резервную валюту, тех стран-эмитентов, с которыми они чаще взаимодействуют. Результатом накопления в мировом хозяйстве значительных торговых и инвестиционных дисбалансов, стало увеличение нестабильности МВС.

Это связано в первую очередь с бюджетной политикой Соединенных Штатов- как самого крупного участника глобальных рынков товаров и капитала. Дефицит американского торгового баланса, увеличился почти в полтора раза. Это связано с быстрым ростом частного потребления.

Чтобы покрыть существующий дефицит Соединенные Штаты активно привлекают зарубежные капиталы, используя для этого доминирующее положение своей валюты. Тем самым США стали основным мировым импортером не только товаров и услуг, но и финансовых активов. Однако с появлением единой европейской валюты- евро и разгоревшийся ипотечный кризис в Соединенных Штатах поставил под сомнения американские долговые инструменты, подтолкнув тем самым иностранным инвесторам к заметному сокращению долларовых вложений. Все это привело к снижению спроса на доллар и ускорению темпов его обесценения.