Файл: Рынок ценных бумаг (Ценные бумаги как правовое явление).pdf

Порядок и условия включения обязательств в клиринговый пул устанавливаются правилами клиринга. Одно и то же обязательство может быть одновременно включено только в один клиринговый пул. В клиринговый пул могут быть включены также обязательства, возникшие по итогам клиринга обязательств, включенных в другой клиринговый пул.

В случае формирования нескольких клиринговых пулов клиринг проводится отдельно по обязательствам, составляющим разные клиринговые пулы.

При осуществлении клиринга и исполнении обязательств, допущенных к клирингу, могут использоваться торговые счета, которые открываются участникам клиринга и иным лицам, предусмотренным правилами клиринга.

Торговым счетом является или отдельный банковский счет (торговый банковский счет), или отдельный счет депо (торговый счет депо). При этом, клиринговая организация вправе давать распоряжения по этим счетам.

Торговые счета открываются у иных лиц: банков и депозитариев.

При осуществлении клиринга и исполнении обязательств, допущенных к клирингу, могут использоваться клиринговые счета, которые открываются клиринговой организации и на которых учитывается имущество участников клиринга, лица, осуществляющего функции центрального контрагента, и (или) иных лиц, предусмотренных правилами клиринга.

Клиринговым счетом является или отдельный банковский счет (клиринговый банковский счет), или отдельный счет депо (клиринговый счет депо),

Деньгами и бумагами на клиринговых счетах клиринговая организация распоряжается самостоятельно^[32].

Для обеспечения исполнения обязательств составляющих клиринговый пул, а также обязательств по оплате услуг клиринговой организации, может применяться индивидуальное или коллективное обеспечение.

Денежные средства и ценные бумаги на клиринговых счетах составляют имущественный пул. Передача имущества в имущественный пул не влечет за собой перехода права собственности на переданное имущество к клиринговой организации. Имущество, составляющее имущественный пул, является обеспечением обязательств, допущенных к клирингу, и обособляется от имущества клиринговой организации, сформировавшей имущественный пул.

Индивидуальное обеспечение происходит посредством внесения участником клиринга денежных средств и ценных бумаг на торговые и клиринговые счета (ст.23 ФЗ «О клиринге»).

Коллективное обеспечение может происходить также за счёт формирования клиринговой организацией гарантийного фонда, складывающегося из целевых взносов участников клиринга (ст.24 ФЗ «О клиринге»).

После построения клирингового пула, клиринговая организация определяет взаимосвязанные обязательства, осуществляет операции торговым и клиринговым счетам, осуществляя взаимозачёты, а, при необходимости кредитуя участников клиринга деньгами и ценными бумагами, зачисляя их на соответствующие счета.

По окончании клиринга, клиринговая организация готовит всем участникам клиринга бухгалтерские документы и необходимые соглашения о прекращении обязательств^[33].

Подводя итог главе, можно сделать следующие выводы.

Под рынком ценных бумаг (фондовым рынком) понимается система правоотношений, связанных с созданием, отчуждением и/или использованием ценных бумаг.

Предметом сделок и иной деятельности на рынке ценных бумаг выступают финансовые инструменты — ценные бумаги или производные финансовые инструменты.

Субъектами рынка ценных бумаг являются лица выпускающие ценные бумаги, владельцы ценных бумаг, Центральный банк РФ, профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры, доверительные управляющие, депозитарии и регистраторы), а также иные лица, обслуживающие операции с финансовыми инструментами.

В целях предотвращения негативных экономических последствий, а также массовых нарушений прав граждан и организаций необходимо регулирование рынка ценных бумаг. Существует два не исключающих друг друга способа регулирования: государственное регулирование и саморегулирование. Государственное регулирование осуществляется путем установления обязательных требований к участникам рынка ценных бумаг, государственной регистрации выпусков ценных бумаг, лицензирования, контроля и применения мер ответственности. Саморегулируемая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Важными составляющими рынка ценных бумаг являются биржевая и клиринговая деятельность. Биржевая деятельность связана с предоставлением услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с использованием финансовых инструментов между участниками рынка ценных бумаг. Сущность клиринговой деятельности заключается в удовлетворении потребности в осуществлении взаимозачетов, возникающей у участников предпринимательской деятельности (в том числе и у участников рынка ценных бумаг).

Заключение

Подводя итог изложенному в работе, можно сделать следующие выводы.

Гражданский кодекс РФ (ст. 128) относит ценные бумаги к вещам (документарные ценные бумаги) или к иному имуществу (бездокументарные ценные бумаги).

Документарные ценные бумаги — это документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов.

Бездокументарные ценные бумаги — это обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в виде записей по счетам.

Функциями ценной бумаги являются доказательство наличия правоотношения; доказательство содержания правоотношений; легитимности отношений.

К признакам ценных бумаг относят: безусловное свидетельство о праве, публичную достоверность, законодательную определённость, возможность легитимации своих держателей, обязательную презентацию, транзитивность, формальность, а иногда и абстрактность.

Уяснение указанных выше признаков важно с практической точки зрения также и потому, что не всегда бумага, хоть и называемая в законе как ценная будет являться таковой ввиду не соответствия её признакам. Следовательно, практическое применение такой бумаги связано с рядом проблем.

Существует значительное количество различных, как легальных, так и доктринальных классификаций ценных бумаг: по содержанию удостоверяемого обязательства, по способу легитимации надлежащего держателя, по способу фиксации закрепляемых прав, по способу выпуска, по сроку действия, по предмету удостоверяемого правоотношения и т.д.

Под рынком ценных бумаг (фондовым рынком) понимается система правоотношений, связанных с созданием, отчуждением и/или использованием ценных бумаг.

Предметом сделок и иной деятельности на рынке ценных бумаг выступают финансовые инструменты — ценные бумаги или производные финансовые инструменты.

Субъектами рынка ценных бумаг являются лица выпускающие ценные бумаги, владельцы ценных бумаг, Центральный банк РФ, профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры, доверительные управляющие, депозитарии и регистраторы), а также иные лица, обслуживающие операции с финансовыми инструментами.

В целях предотвращения негативных экономических последствий, а также массовых нарушений прав граждан и организаций необходимо регулирование рынка ценных бумаг. Существует два не исключающих друг друга способа регулирования: государственное регулирование и саморегулирование. Государственное регулирование осуществляется путем установления обязательных требований к участникам рынка ценных бумаг, государственной регистрации выпусков ценных бумаг, лицензирования, контроля и применения мер ответственности. Саморегулируемая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Важными составляющими рынка ценных бумаг являются биржевая и клиринговая деятельность. Биржевая деятельность связана с предоставлением услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с использованием финансовых инструментов между участниками рынка ценных бумаг. Сущность клиринговой деятельности заключается в удовлетворении потребности в осуществлении взаимозачетов, возникающей у участников предпринимательской деятельности (в том числе и у участников рынка ценных бумаг).

Библиография

I. Нормативно-правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017 г.) // Собрание законодательства РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 18.04.2018) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.
3. Федеральный закон от 07.02.2011 № 7-ФЗ (ред. от 18.07.2017) «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» // Собрание законодательства РФ. 2011. № 7. Ст. 904.
4. Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ (ред. от 18.07.2017) «Об организованных торгах» // Собрание законодательства РФ. 2011. № 48. Ст. 6726.

II. Научная и учебная литература

1. Абрамова Е. Бездокументарная форма ценной бумаги / Е. Абрамова // Хозяйство и право. 2015. № 5 (460). С. 102-115.
2. Быкова И.С., Пустомолотов И.И. Аспекты правового регулирования инвестиционных отношений на рынке ценных бумаг Российской Федерации / И.С. Быкова, И.И. Пустомолотов // Студенческий. 2017. № 13 (13). С. 27-30.
3. Голованов Л.А. О некоторых аспектах правового регулирования деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг / Л.А. Голованов // Юрист. 2017. № 21. С. 18-21.
4. Дроганова А.А. Организатор торговли на рынке ценных бумаг: новые подходы к определению правового статуса / А.А. Дроганова // Актуальные проблемы российского права. 2015. № 6. С. 126-131.
5. Ефимов Д.А. Правовой статус профессиональных участников рынка ценных бумаг / Д.А. Ефимов // Этносоциум и межнациональная культура. 2016. № 6 (96). С. 38-47.
6. Золотухин А.В. Правовое положение инвестора на рынке ценных бумаг / А.В. Золотухин // Вестник университета (Российско-Таджикский (Славянский) университет). 2017. Т. 1. № 4 (60). С. 16-20.
7. Казачкова З.М., Казачков В.А. Административно-правовое регулирование рынка ценных бумаг: тенденции и противоречия / З.М. Казачкова, В.А. Казачков // Административное право и процесс. 2017. № 12. С. 35-38.
8. Кирилловых А.А. Отдельные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: правовые механизмы регулирования / А.А. Кирилловых // Вестник арбитражной практики. 2015. № 1 (56). С. 13-22.
9. Корнилова Н.В. Права, удостоверяемые ценной бумагой / Н.В. Корнилова // Вестник Хабаровского государственного университета экономики и права. 2015. № 4-5. С. 137-141.
10. Крутий Е.А. Производные ценные бумаги и их виды / Е.А. Крутий // Научный поиск. 2015. № 1.5. С. 25-27.
11. Кузнецов В.В. Сравнительно-правовой анализ категорий "документарная ценная бумага" и "бездокументарная ценная бумага" / В.В. Кузнецов // Евразийский научный журнал. 2016. № 5. С. 128-131.
12. Кузнецов В.В. Ценные бумаги как объекты гражданских прав в новой редакции Гражданского кодекса РФ / В.В. Кузнецов // Economics. 2016. № 4 (13). С. 89-94.
13. Куссый М.Ю. Ценные бумаги как экономическая категория / М.Ю. Куссый // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2017. № 2 (39). С. 102-109.
14. Лавренова Е.С. Правовое регулирование российского рынка ценных бумаг / Е.С. Лавренова // Экономика и социум. 2016. № 6-3 (25). С. 596-599.
15. Лубягина Д.В. Возникновение ценной бумаги как сделка и специфика совершения сделок с ценными бумагами / Д.В. Лубягина // Законы России: опыт, анализ, практика. 2017. № 3. С. 53-62.
16. Лубягина Д.В. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в гражданском праве России / Д.В. Лубягина // Вестник Российской правовой академии. 2016. № 2. С. 25-28.
17. Лубягина Д.В. Современный рынок ценных бумаг России: тенденции развития и проблемы правового регулирования / Д.В. Лубягина // Вопросы правоведения. 2017. № 1 (39). С. 283-300.
18. Лукоянов Н.В. Корпоративные бездокументарные ценные бумаги в праве Российской Федерации / Н.В. Лукоянов // Право и управление. XXI век. 2015. № 1 (34). С. 35-40.
19. Никифоров С.Ю. Правовая природа ценной бумаги / С.Ю. Никифоров // Аллея науки. 2017. Т. 2. № 14. С. 503-505.
20. Прокопенко П.А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в условиях глобального экономического кризиса / П.А. Прокопенко // Национальная Ассоциация Ученых. 2016. № 6 (22). С. 73-75.
21. Прошунин М.М. Рынок ценных бумаг как финансово-правовая категория / М.М. Прошунин // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Юридические науки. 2015. № 4. С. 31-39.
22. Романовская О.В. Правовой статус саморегулируемых организаций в сфере рынка ценных бумаг / О.В. Романовская // Гражданин и право. 2016. № 2. С. 66-80.
23. Самигулина А.В. Правовой аспект инвестиционных отношений на рынке ценных бумаг / А.В. Самигулина // Вестник арбитражной практики. 2017. № 1 (68). С. 22-28.
24. Троекуров П.С. Тенденции развития финансово-правовых основ саморегулирования на рынке инвестиционных ценных бумаг / П.С. Троекуров // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Юридические науки. 2016. № 2. С. 105-119.
25. Трофимова Г.А. Ценные бумаги как самостоятельный объект гражданских прав: проблема определения / Г.А. Трофимова // Законодательство. 2015. № 7. С. 17-21.
26. Цаликова М.Б. Ценные бумаги как особая форма правовых отношений на рынке ценных бумаг / М.Б. Цаликова // Nauka-Rastudent.ru. 2015. № 7 (19). С. 46.
27. Чуваков В.Б. Регламентация приобретения права из ценной бумаги в обновленном Гражданском кодексе РФ / В.Б. Чуваков // Вестник Ярославского государственного университета им. П.Г. Демидова. Серия Гуманитарные науки. 2015. № 3. С. 53-58.
28. Чуракова А.А., Лазарев А.Д. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / А.А. Чуракова, А.Д. Лазарев // Университет Наук. 2017. № 12. С. 216-223.
29. Шевченко Г. Бездокументарные ценные бумаги в российском гражданском праве / Г. Шевченко // Бизнес, менеджмент и право. 2015. № 1. С. 98-103.
30. Шевчук Т.И. Некоторые аспекты правового регулирования рынка ценных бумаг в РФ / Т.И. Шевчук // Вестник Северо-Кавказского гуманитарного института. 2015. № 2 (14). С. 132-138.

1. Лубягина Д.В. Возникновение ценной бумаги как сделка и специфика совершения сделок с ценными бумагами / Д.В. Лубягина // Законы России: опыт, анализ, практика. 2017. № 3. С. 53-62. ↑

2. Корнилова Н.В. Права, удостоверяемые ценной бумагой / Н.В. Корнилова // Вестник Хабаровского государственного университета экономики и права. 2015. № 4-5. С. 137-141. ↑

3. Лубягина Д.В. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в гражданском праве России / Д.В. Лубягина // Вестник Российской правовой академии. 2016. № 2. С. 25-28. ↑

4. Куссый М.Ю. Ценные бумаги как экономическая категория / М.Ю. Куссый // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2017. № 2 (39). С. 102-109. ↑

5. Никифоров С.Ю. Правовая природа ценной бумаги / С.Ю. Никифоров // Аллея науки. 2017. Т. 2. № 14. С. 503-505. ↑

6. Быкова И.С., Пустомолотов И.И. Аспекты правового регулирования инвестиционных отношений на рынке ценных бумаг Российской Федерации / И.С. Быкова, И.И. Пустомолотов // Студенческий. 2017. № 13 (13). С. 27-30. ↑

7. Кузнецов В.В. Ценные бумаги как объекты гражданских прав в новой редакции Гражданского кодекса РФ / В.В. Кузнецов // Economics. 2016. № 4 (13). С. 89-94. ↑

8. Кузнецов В.В. Сравнительно-правовой анализ категорий "документарная ценная бумага" и "бездокументарная ценная бумага" / В.В. Кузнецов // Евразийский научный журнал. 2016. № 5. С. 128-131. ↑

9. Трофимова Г.А. Ценные бумаги как самостоятельный объект гражданских прав: проблема определения / Г.А. Трофимова // Законодательство. 2015. № 7. С. 17-21. ↑

10. Абрамова Е. Бездокументарная форма ценной бумаги / Е. Абрамова // Хозяйство и право. 2015. № 5 (460). С. 102-115. ↑

11. Лукоянов Н.В. Корпоративные бездокументарные ценные бумаги в праве Российской Федерации / Н.В. Лукоянов // Право и управление. XXI век. 2015. № 1 (34). С. 35-40. ↑

12. Шевченко Г. Бездокументарные ценные бумаги в российском гражданском праве / Г. Шевченко // Бизнес, менеджмент и право. 2015. № 1. С. 98-103. ↑

13. Чуваков В.Б. Регламентация приобретения права из ценной бумаги в обновленном Гражданском кодексе РФ / В.Б. Чуваков // Вестник Ярославского государственного университета им. П.Г. Демидова. Серия Гуманитарные науки. 2015. № 3. С. 53-58. ↑

14. Крутий Е.А. Производные ценные бумаги и их виды / Е.А. Крутий // Научный поиск. 2015. № 1.5. С. 25-27. ↑

15. Казачкова З.М., Казачков В.А. Административно-правовое регулирование рынка ценных бумаг: тенденции и противоречия / З.М. Казачкова, В.А. Казачков // Административное право и процесс. 2017. № 12. С. 35-38. ↑

16. Чуракова А.А., Лазарев А.Д. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / А.А. Чуракова, А.Д. Лазарев // Университет Наук. 2017. № 12. С. 216-223. ↑

17. Золотухин А.В. Правовое положение инвестора на рынке ценных бумаг / А.В. Золотухин // Вестник университета (Российско-Таджикский (Славянский) университет). 2017. Т. 1. № 4 (60). С. 16-20. ↑

18. Лубягина Д.В. Современный рынок ценных бумаг России: тенденции развития и проблемы правового регулирования / Д.В. Лубягина // Вопросы правоведения. 2017. № 1 (39). С. 283-300. ↑

19. Самигулина А.В. Правовой аспект инвестиционных отношений на рынке ценных бумаг / А.В. Самигулина // Вестник арбитражной практики. 2017. № 1 (68). С. 22-28. ↑

20. Романовская О.В. Правовой статус саморегулируемых организаций в сфере рынка ценных бумаг / О.В. Романовская // Гражданин и право. 2016. № 2. С. 66-80. ↑

21. Троекуров П.С. Тенденции развития финансово-правовых основ саморегулирования на рынке инвестиционных ценных бумаг / П.С. Троекуров // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Юридические науки. 2016. № 2. С. 105-119. ↑

22. Голованов Л.А. О некоторых аспектах правового регулирования деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг / Л.А. Голованов // Юрист. 2017. № 21. С. 18-21. ↑

23. Ефимов Д.А. Правовой статус профессиональных участников рынка ценных бумаг / Д.А. Ефимов // Этносоциум и межнациональная культура. 2016. № 6 (96). С. 38-47. ↑

24. Лавренова Е.С. Правовое регулирование российского рынка ценных бумаг / Е.С. Лавренова // Экономика и социум. 2016. № 6-3 (25). С. 596-599. ↑

25. Прокопенко П.А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в условиях глобального экономического кризиса / П.А. Прокопенко // Национальная Ассоциация Ученых. 2016. № 6 (22). С. 73-75. ↑

26. Дроганова А.А. Организатор торговли на рынке ценных бумаг: новые подходы к определению правового статуса / А.А. Дроганова // Актуальные проблемы российского права. 2015. № 6. С. 126-131. ↑

27. Прошунин М.М. Рынок ценных бумаг как финансово-правовая категория / М.М. Прошунин // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Юридические науки. 2015. № 4. С. 31-39. ↑

28. Шевчук Т.И. Некоторые аспекты правового регулирования рынка ценных бумаг в РФ / Т.И. Шевчук // Вестник Северо-Кавказского гуманитарного института. 2015. № 2 (14). С. 132-138. ↑

29. Цаликова М.Б. Ценные бумаги как особая форма правовых отношений на рынке ценных бумаг / М.Б. Цаликова // Nauka-Rastudent.ru. 2015. № 7 (19). С. 46. ↑

30. Самигулина А.В. Правовой аспект инвестиционных отношений на рынке ценных бумаг / А.В. Самигулина // Вестник арбитражной практики. 2017. № 1 (68). С. 22-28. ↑

31. Прокопенко П.А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в условиях глобального экономического кризиса / П.А. Прокопенко // Национальная Ассоциация Ученых. 2016. № 6 (22). С. 73-75. ↑

32. Кирилловых А.А. Отдельные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: правовые механизмы регулирования / А.А. Кирилловых // Вестник арбитражной практики. 2015. № 1 (56). С. 13-22. ↑

33. Шевчук Т.И. Некоторые аспекты правового регулирования рынка ценных бумаг в РФ / Т.И. Шевчук // Вестник Северо-Кавказского гуманитарного института. 2015. № 2 (14). С. 132-138. ↑