Файл: Особенности становления и функционирования финансового рынка России на современном этапе..pdf

Введение

В современных условиях инновационного развития, одним из основных конструктов, определяющих развитие современной России, является финансовый рынок. По сути, финансовый рынок представляет собой систему отношений, возникающих в процессе обмена экономических благ с применением денежных средств в качестве актива-посредника. На финансовом рынке происходят операции с денежными средствами, например: мобилизация капитала, предоставление кредита, размещение финансовых средств в банках. Необходимо отметить, что совокупность спроса и предложения на капитал всех агентов российского рынка кредиторов и заемщиков представляет собой мировой финансовый рынок.

В условиях современной макроэкономической и финансовой нестабильности России, ограниченности или закрытия многих внешних источников финансирования стало очевидным, что обеспечение экономического роста невозможно без доступности субъектов рынка всех отраслей экономики к инструментам российского финансового рынка как к внутренним источникам финансирования, прежде всего инструментам долгового и долевого финансирования, так и инструментам страхования рисков. Поэтому первоочередными задачами на сегодняшний день являются стимулирование внутреннего инвестора и создание благоприятных условий для его деятельности на финансовом рынке.

Актуальность курсовой работы обусловлено всем вышесказанным, а так же тем, что формирование и функционирование финансового рынка является важной составляющей инвестиционных процессов в экономике.

Объектом курсовой работы является финансовый рынок Российской Федерации на современном этапе его функционирования.

Предметом работы служат национальные и международные взаимосвязи факторов динамики российского финансового рынка.

Цель данной курсовой работы – изучение и анализ финансового рынка России, всех его составляющих элементов, детальный анализ финансовой системы РФ.

Задачи данной курсовой работы следующие:

- дать общий обзор финансовому рынку России;

- рассмотреть его основные элементы;

- рассмотреть структуру финансового рынка;

- сформулировать и рассмотреть главные функции и особенности финансовой системы Российской Федерации;

- определить основные проблемы, которые встают в современном обществе на финансовом рынке нашего государства и пути их решения.

Отдельные вопросы финансовых рынков исследовались такими учеными, как В. О. Арбузов, В. М. Архипов, Г.Н. Белоглазова, В.В. Бочаров, Т.К. Блохина, М. М. Дубовиков, И. Ю. Захаров, Ф. Мошкин, В. В. Науменко, С. Н. Смирнов, Н. В. Старченко, Л.К. Улыбина, С.Г. Чувакова, Н.А. Щепочкина и др.

В работе использовались методы: всеобщий диалектический метод познания, а также основанные на нем общенаучные, специальные методы исследования.

Настоящая курсовая работа имеет традиционную структуру и состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений.

1. Основы функционирования финансовых рынков

Финансовый рынок - совокупность всех финансовых ресурсов в их движении. Финансовый рынок - совокупность рыночных институтов, на которых происходит торговля финансовыми активами. Основными торгуемыми финансовыми активами являются иностранная валюта, ценные бумаги, кредиты, депозиты, производные инструменты. В роли основных посредников на этом рынке выступают коммерческие банки, биржи, сберегательные институты, компании коллективного инвестирования и др. Финансовый рынок - это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал. С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

Главное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов. Решение этой задачи сложно в силу как объективных, так и субъективных причин, поскольку должны учитываться разные, порой диаметрально противоположные интересы участников финансового рынка, большие риски выполнения финансовых обязательств и т.п. Финансовый рынок является основой механизма трансформации сбережений населения в инвестиции, он обеспечивает согласование интересов инвестора и сберегателя. Финансовый рынок и финансовые институты образуют финансовую систему страны.

В западной экономической литературе финансовые рынки определяют как совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от сберегателя к заемщикам^[1]. Американский экономист Фредерик Мишкин финансовыми рынками называет рынки, на которых происходит перемещение средств от тех людей, у которых наблюдается избыток средств, к тем, у кого их не хватает^[2].

В Большом экономическом словаре финансовый рынок определяется как рынок кратко-, средне и долгосрочных кредитов, инвестиций, ценных бумаг, вкладов и т.п. Финансовый рынок включает рынок капитала (средне-, долгосрочные кредиты, ценные бумаги) и денежный рынок (краткосрочные кредиты, ценные бумаги и т.п.). В результате перемещения капиталов от кредиторов к заемщикам формируется финансовый рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами. В качестве финансовых активов выступают деньги в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, иностранная валюта, а также ценные бумаги и золото. Современный финансовый рынок, - это сложный экономический механизм, при помощи которого происходит перераспределение денежных средств между странами, регионами и отраслями.

На финансовом рынке определяются спрос и предложение денежных средств и капиталов и формируются цены финансовых активов^[3].

О.А. Пузанкевич характеризует финансовый рынок как совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных денежных средств и ценных бумаг. Объектами отношений на финансовом рынке выступают денежно-кредитные ресурсы и ценные бумаги.

Таким образом, финансовые рынки осуществляют экономическую функцию перераспределения средств от субъектов хозяйственной деятельности, накопивших определенный излишек за счет того, что тратили меньше, чем зарабатывали, к хозяйствующим субъектам, физическим лицам, испытывающим нехватку денежных средств, поскольку им необходимо потратить больше того, что составляет их доход. Схематично эта функция отражена в Приложении 1.

Основными кредиторами-сберегателями выступают не только домохозяйства, но и предприятия, и правительства (в частности, центральные и местные органы власти), а также иностранные участники и их правительства, которые отдают избыточные средства в ссуду.

Финансовые рынки состоят из множества разнообразных «каналов», по которым денежные средства «перетекают» от собственников сбережений к заемщикам. Эти каналы можно подразделить на две основные группы. К первой группе относятся так называемые каналы прямого финансирования, т.е. такие каналы, по которым средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам. Можно выделить две подгруппы способов прямого финансирования:

- капитальное финансирование, представляющее собой любое финансирование, по которому предприятие получает инвестиционные средства в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на это предприятие, например продажа корпорациями обыкновенных акций;

- финансирование путем получения займов. Сюда относится любое соглашение, согласно которому предприятие получает денежные средства для инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с процентами, но без предоставления кредитору прав на долю собственности предприятия, например продажа облигаций, представляющих собой долговые обязательства выплатить долг в течение определенного времени с процентом.

Вторая группа каналов финансового рынка - каналы так называемого косвенного финансирования, под которым понимается совокупность финансовых рыночных каналов, перемещающих денежные средства в направлении от сберегателей к заемщикам через финансовых посредников. Финансовые посредники представляют собой совокупность финансово-кредитных институтов, таких, например, как банки, пенсионные фонды, страховые компании, чьи функции заключаются в аккумулировании денежных средств сберегателей и предоставлении их заемщикам. Свободные денежные средства, которые высвобождаются у одних хозяйствующих субъектов и временно используется другими, принимают форму ссудного капитала. Его движение происходит на рынке ссудных капиталов, под которым понимается механизм перемещения свободных денежных средств от кредиторов к заемщикам в любых формах^[4].

В период свободной конкуренции основной формой движения ссудного капитала был кредит, с развитием рынка начал формироваться более сложный механизм движения ссудного капитала (Приложение 2).

Таким образом, финансовый рынок — это сложная система взаимосвязанных сегментов, обеспечивающих перелив капитала от сберегателей к заемщикам.

1.2. Функции финансового рынка

Функции финансового рынка можно условно разделить на общерыночные, присущие любым видам рынков, и специфические, характерные только для финансового рынка.

К общерыночным функциям следует отнести обеспечение финансовым рынком взаимодействия продавца и покупателя, что способствует продвижению свободных денежных средств от их владельцев к потребителям. При этом особенностью финансового рынка является необходимость большого количества различных посредников, способствующих совершению сделок. Финансовые посредники, обладая необходимыми профессиональными знаниями, ориентируясь в текущей конъюнктуре рынка, могут квалифицированно оценить условия предложений на покупку и продажу и в короткие сроки обеспечить связь продавцов и покупателей.

Финансовое посредничество способствует ускорению совершения сделок и минимизации затрат участников рынка, тем самым ускоряя оборот капитала в национальной экономике и повышая эффективность использования денежных и материальных ресурсов. К общерыночной следует отнести ценовую функцию.

На финансовом рынке происходит формирование рыночных цен на финансовые инструменты и услуги. Эти цены отражают прежде всего соотношение между спросом и предложением. В некоторой степени цены на финансовом рынке находятся под влиянием государственной денежно-кредитной политики, но это влияние не отменяет сам механизм ценообразования, который остается сугубо рыночным.

Регулирующая функция финансового рынка определяется установлением правил распространения информации, правил торговли, порядка разрешения споров.

К специфическим функциям финансового рынка относится мобилизация временно свободных денежных средств и трансформирование их в капитал. При этом финансовый рынок превращает в капитал общественные накопления. Не истраченные на текущее потребление накопления населения, предпринимателей и государства «приходят» на финансовый рынок не с целью их сохранения, а с целью прироста, приумножения, капитализации. Отдельные секторы финансового рынка могут дать очень высокую норму прибыли, которую, как правило, сопровождает высокий уровень риска. Трансформация сбережений в капитал позволяет использовать для роста общественного производства те средства, которые могли бы лежать «под подушкой» у населения или не использоваться в обороте предприятий. Следовательно, временно свободные денежные средства должны быть размещены на депозитных банковских счетах или использованы для приобретения финансовых активов.

Таким образом, финансовый рынок способствует эффективному распределению аккумулированного капитала между конечными потребителями. Рынок выявляет спрос на конкретные виды финансовых активов. Эффективность распределения ресурсов обеспечивается рыночным механизмом распределения: в первую очередь удовлетворяется спрос на инвестиции хозяйствующих субъектов, которые могут обеспечить высокий уровень доходности инвестированного капитала. Перераспределение инвестиционных потоков в высокодоходные сферы экономики способствует наращиванию производства конкретных видов продукции, повышая предложение этих товаров на рынке и постепенно регулируя уровень цен. Финансовый рынок, выполняя свои функции, способствует ускорению оборота капитала, активизирует экономический рост, создает дополнительную прибыль и способствует увеличению национального дохода.