Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности. (МВФ: СОЗДАНИЕ, СУЩНОСТЬ, ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИИ).pdf

На встрече руководителей Фонда в апреле 2004 г. была предложена возможность «увеличить средства для развивающихся стран и стран с переходными экономиками принимать участие наиболее продуктивно в механизме принятия решений в МВФ».^[12]

Одну из главных ролей в организационной структуре МВФ определяет Международный валютный и финансовый комитет МВФК (International Monetary and Financial Committee, IMFC). (C 1974 r. до сентября 1999 г. его предшественником был Временный комитет по вопросам международной валютной системы.) Который состоит из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и организует собрания на свои сессии два раза в год. Этот комитет служит совещательным органом Совета управляющих и непосредственно не имеет полномочий при возможности принятия категорических решений. Тем не менее, он осуществляет одни из главных функций: оказывает влияние на деятельность Исполнительного совета; формирует стратегические решения, которые относятся к функционированию мировой валютной системы и деятельности МВФ; дает возможность Совету управляющих вносить предложения о поправоках в Статьи Соглашения МВФ. Похожую роль играет непосредственно Комитет по развитию - Объединенный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда Joint IMF - World Bonk Development Committee). Совет управляющих делегирует большинство своих полномочий Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который должен нести ответственность за осуществление деятельности МВФ, в них входит большой круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности выдача кредитов государствам-членам и осуществляет надзор за их политикой валютного курса. Исполнительный совет МВФ должен назначить на пятилетний срок директора - распорядителя (Managing Director), который осуществляет руководство в штате сотрудников Фонда (на сентябрь 2004 г. - около 2700 человек из более чем 140 стран). Он обязан быть представителем одной из европейских стран. Директор-распорядитель (с мая 2004 г.) - Родриго Рато (Испания), его первый заместитель (с 2001 г.) - Энн Крюгер (США).^[13]

Главным источником средств МВФ должны быть взносы в рамках квоты (взносы в капитал) стран-членов, которые они платят при вступлении в МВФ или после регулярных пересмотров, в следствии которых размер квот может быть увеличен. Страны платят 25 процентов необходимой квоты.

В определенных правах заимствования (Рис.1.3. Государства – члены с 10 наибольшими квотами)^[14] или в главных валютах, таких как доллар США или японская иена; при возможности МВФ может потребовать оставшуюся часть, которая подлежит оплате в собственной валюте страны-члена, на цели выдачи кредитов. Квоты должны определять не только платежи страны по взносам, но и его количество голосов, сумму финансирования, которую она имеет право принять от МВФ, а также его долю при распределении СДР. Квоты должны в полном объеме показать относительную долю страны-члена в мировой экономике: чем больше экономика государства по объему выпуска продукции а также чем больше объем и шире разнообразие ее внешней торговли, тем, чаще всего, может быть выше уровень ее квоты. Соединенные Штаты Америки, имеют крупнейшую в мире экономику, вкладывают самый значительный взнос в МВФ — 17,5 процента от полного объема квот; Палау, с наименьшей экономикой, должен внести 0,001 процента. В условиях последнего (одиннадцатого) пересмотра квот, который вступил в силу в январе 1999 года, квоты МВФ были значительно увеличены (впервые с 1990 года) около 45 процентов до 212 млрд. СДР (приблизительно 300 млрд. долларов США). Если возникает необходимость МВФ имеет возможность взять займ для увеличения своих ресурсов по квотам. В МВФ есть два неизменных механизма для привлечения займов, если это необходимо для предотвращиния угрозы международной валютной системе: • Генеральные соглашения о займах (ГСЗ), которые были приняты в 1962 году, в которые вошли 11 участников (правительства или центральные банки Группы десяти промышленно развитых государств и Швейцария), и Новые соглашения о займах (НСЗ), введенные в 1997 году, участниками которых являются 25 стран и учреждений. В совокупности по этим двум соглашениям МВФ есть возможность приобрести займы на сумму до 34 млрд. СДР (около 50 млрд. долларов США).^[15]

1.4. Кредитование со стороны МВФ: сроки и условия механизмов финансирования^[16]

1. Обязательство о кредите «стэнд-бай» (введена в 1952 году)

Определенна для устранения проблем платежного баланса, которые непосредственно имеют кратковременный характер; срок часто составляет 12– 18 месяцев, причем юридически определенное большинство обычно составляет три года.

Преимущественные лимиты доступа.

Годовой — 100 процентов квоты; кумулятивный — 300 процентов квоты при определенном употреблении ресурсов Фонда на Счете всеобщих ресурсов.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 2¼ –4 года/3¼–5 лет. Сборы. Изначальная ставка сборов + дополнительные сборы в обусловленности от уровня доступа в размере 100 базисных пунктов с сумм, которые могут превышать 200 процентов квоты, и 200 базисных пунктов — с сумм, более 300 процентов квоты. Условия стран-член определяют политику, которая может привести к устранению проблем платежного баланса в определенные сроки. Кумулятивный доступ. Более 25 процентов квоты — объект наиболее ужесточенных условий (условия, определякмые по верхним кредитным траншам). Этапы и текущий контроль. Квартальное снабжение средств имеет зависимость от соблюдения критериев реализации и прочих условий.

1. Механизм усиленного кредитования (1974 год)

Может определить наиболее долговременную помощь в поддержание структурных реформ, которые направлены на регламентирование проблем платежного баланса, которые могут носить наиболее долговременный характер.

Определенные лимиты доступа. Годовой — 100 процентов квоты; кумулятивный — 300 процентов квоты, при каждом израсходовании ресурсов Фонда на Счете общих ресурсов. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 4½–7 лет/4½–10 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов + дополнительные сборы могут зависить от уровня доступа в размере 100 базисных пунктов с сумм, превосходящей 200 процентов квоты, и 200 изначальных пунктов — с сумм, превосходящей 300 процентов квоты. Условия. Страна-член определяет трехлетнюю программу, которая состоит из программы структурных изменений, и ежегодно передает преимущественно подробное заявление о политике на следующие 12 месяцев. Этапы и текущий контроль. Квартальные или полугодовые покупки могут зависеть от осуществления критериев реализации и других условий. Специальные механизмы

1. Механизм финансирования конечных дополнительных резервов (1997 год)

Определяет кратковременную помощь странам-членам, которые испытывают сложности платежного баланса в соответствии с внезапной и определяющей круши тельное последствия потерей доверия рынка. Может быть доступен только как дополнение к определенные договоренности.

Лимиты доступа. Не определены; определенный механизм должен быть применен исключительно в том случае, если доступность к ресурсам в рамках определенной обычной договоренности может привести к увеличению годового или кумулятивного лимита. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/ (обязательное погашение). 2½–2 года/2½–3 года.

Сборы. Начальная ставка сборов + 300 изначальных пунктов, с увеличением до 500 базисных пунктов непосредственно через 2½ года. Условия. Программа в условиях определенной договоренности, при соблюдении условии осуществления наиболее ужесточенных мер политики, которые могут быть направленны на стабилизацию доверия рынка. Этапы и текущий контроль. Механизм может быть осуществлен в течение только одного года; начальный доступ определяет две или более покупки; следующие покупки могут зависеть от регламентированных условий

1. Механизм компенсационного финансирования (1963 год).

Возмещает недостаток доходов страны члена от экспорта и поступлений от предоставления услуг или наиболее высокие расходы на импорт зерновых, которые могут иметь временный характер и определены событиями, которые не зависят от страны-члена.

Лимиты доступа. Наиболее 45 процентов квоты для любого из элементов (дефицит экспортных поступлений и максимальные расходы на импорт зерновых), а комбинированный лимит составляет 55 процентов квоты. Определенные сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 2¼–4 года/3¼–5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов; другие сборы не взыскиваются. Условия. Оказывается только лишь присутствии у страны-члена регламентации «стэнд-бай» или в определенном случае, при котором определении платежного баланса, не учитывая дефицита экспортных поступлений или увеличенных расходов на импорт, могут быть удовлетворительным. Этапы и текущий контроль. Чаще всего, оказание средств перераспределяется как минимум на пол года и осуществляется в определении с регламентацией договоренности о поэтапном предоставлении средств.

1. Экстренная помощь. Стихийные бедствия (1962 год).

Предоставляет быструю среднесрочную помощь странам-членам, которые испытывают трудности в определении платежного баланса в соответствии со стихийными бедствиями.

1. Постконфликтные ситуации (1995 год).

Может обеспечить быструю средне срочную помощь для предотвращения трудностей платежного баланса, которые могут быть связаны с исходом гражданских беспределов или непосредственно международного вооруженного конфликта.

Лимиты доступа. 25 процентов квоты, но только в определенных ситуациях могут быть вдополение назначены более крупные суммы.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). Предвидение в что касается досрочного погашения отсутствуют 3¼–5 лет.

Сборы. Изначальная ставка сборов; вспомогательные сборы не могут быть взысканы; в присутствии финансирования есть возможность субсидирование процентов для государств с низким доходом. Условия. Разумные план по избежанию трудностей с платежным балансом и действия, которые могут быть направленны на увеличение институционального и административного потенциала, для того что бы создать основание для достижения договоренности в пределах верхних кредитных траншей или непосредственной договоренности в рамках только механизма финансирования на определенные цели сокращения масштабов нищеты и способствовать экономическому росту. При экстренной, после конфликтном подкреплении международная поддержка со стороны МВФ может быть осуществлена в ходе согласованных международных усилий по преодолению результатов конфликта. Этапы и текущий контроль. Как правило, отсутствуют.

1. Функции для стран-членов с минимальным уровнем доходов. Механизм финансирования с целью сокращения крайней нищеты и посредничества экономическому росту (ПРГФ) (1999 год).

Определяет наиболее длительную помощь в случае наиболее глубоко укоренившихся структурных проблем платежного баланса; его основная цель — стабильный экономический рост, который может способствовать сокращению крайней нищеть.

Лимиты доступа. 140 процентов квоты; в определенных ситуациях максимально может составлять 185 процентов. Определенные сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). Ожидания в определении досрочного погашения отсутствуют/5½–10 лет.

Сборы. Льготная процентная ставка — ½ процента в год; дополняющие сборы не могут быть взысканы. Условия. Регламентируют на Документе по стратегии уменьшения нищеты (ПРСП), приготовленным государством в итоге участия и формирующем макроэкономическую, структурную политику и политику уменьшения нищеты.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое (иногда квартальное) разграничение доходов, в определенной зависимости от осуществления критериев реализации и завершения обзоров.

1. Механизмы финансирования для предотвращения внешних шоков (ЕСФ) (2005 год).

Регламентирован, но еще не оканчательно обеспечен финансированием. Определяет поддержание экономической политики и финансовую помощь государствам с минимальным доходом, которые переживают внешние шоки (такие как реформа цен на биржевые товары, стихийные бедствия и перебои в торговле, которые вызваны событиями в соседнем государстве). Предоставляется государствам, которые отвечают критериям ПРГФ, но у которых нет программы, которая поддерживается ресурсами ПРГФ; срок программ ЕСФ имеет пертод от одного до двух лет.

Лимиты доступа. 25 процентов квоты; совокупный лимит доступа 50 процентов квоты. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение): ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют/5½–10 лет.

Сборы. Процентная ставка — ½ процента в год; дополнительные сборы не могут быть взысканы. Условия. Необходимо что бы была принята рефлрма по устранинию нищеты и выработана определенная экономическая программа.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое или квартальное финансирование, зависят от осуществления критериев реализации и, в подавляющем большинстве случаев, завершения обзора.

2. НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МВФ

3 декабря на сайте МВФ появился доклад "Либерализация и управление потоками капиталов: институциональный подход", датированный 14 ноября 2012 г. Доклад представляет собой итог дискуссии, развернутой в МВФ в 2011 году и обобщает аналитические материалы, ранее опубликованные фондом. В преамбуле указывается, что, если в 80-е годы отношение финансовых потоков к мировому ВВП составляло 5%, то в 2015 г. оно выросло до 20%.

Чтение доклада создает ощущение зазеркалья. МВФ, который в 90-е годы бескомпромиссно требовал от развивающихся стран либерализации валютных режимов и снятия ограничений на пути движения капиталов, теперь пропагандирует умеренность. Вот несколько основополагающих принципов доклада (в авторском переводе и с сокращениями):

• Движение капиталов порождает не только выгоды, но и риски, в том числе для стран, давно имеющих открытую экономику.
• Либерализация движения капиталов более выгодна странам, имеющим достаточный уровень развития финансовой системы и институтов.
• Чтобы выгоды либерализации перевешивали издержки, она должна быть плановой, своевременной и последовательной.
• Страны, всегда ограничивавшие движение капиталов, скорее всего, выиграют от их упорядоченной либерализации. Однако нельзя считать, что полная либерализация целесообразна всегда и для всех стран.
• Резкий приток и отток капиталов может затруднять проведение макроэкономической политики. Ответные меры должны приниматься как странами-реципиентами, так и странами происхождения финансовых потоков.
• Главными инструментами снижения рисков, вызванных движением капиталов, являются макроэкономическая политика, финансовый надзор и регулирование.
• Правительства всех стран (в том числе с исходящими потоками капиталов) должны считаться с последствиями своих действий для глобальной экономической и финансовой стабильности.^[17]