Файл: Страхование и его роль в развитие экономики (Экономическая сущность страхования, функции и виды страхования).pdf

2.4 Инвестиционная деятельность страховых организаций

Инвестиционная деятельность страховой организации представляет собой совокупность практических действий, направленных на реализацию инвестиций, т. е. всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Необходимость страховщиков заниматься инвестированием определяет особенность страховой деятельности, которая состоит в том, что страховщики сначала накапливают ресурсы в виде страховых премий, формируя необходимые страховые резервы, и только при наступлении страхового случая несут затраты, сопряженные со страховыми выплатами. В результате страховщики получают возможность некоторое время, порой значительно длительное, использовать полученные от своих клиентов средства. Помимо этого, страховые организации распоряжаются собственным (уставным) капиталом и другими собственными средствами. Также инвестирование является источником прибыли для страховщика, в международной практике известны случаи, когда по окончанию финансового года компания покрывала потери от страховой деятельности прибылью, полученной в результате инвестиционных операций.

На практике, несмотря на имеющееся государственное регулирование страховой деятельности и размещения страховыми компаниями своих активов, принимаемых в покрытие страховых резервов в России, соотношение прибыли от страхования и от инвестирования составляет около 70 % к 30 %, что свидетельствует в пользу не эффективного размещения данных активов.

Причинами недостаточной активности страховых компаний в качестве инвесторов служат как микро-, так и макроэкономические факторы. Во-первых, само страхование в РФ и РК стало развиваться относительно недавно. Ненасыщенность развивающегося страхового рынка и небольшой объем страхового сектора позволяли российским страховым компаниям довольно длительное время развиваться не по пути интенсификации страховой деятельности (снижая при этом себестоимость страховых услуг), а экстенсивным способом, обеспечивая собственное развитие, занимая свободные, не занятые конкурентами сегменты рынка.

Если сравнивать инвестиционную деятельность страховщиков России с западными компаниями, то следует отметить, что за рубежом основным источником прибыли являются инвестиционные операции. Согласно данным статистики, уровень убыточности страховых компаний по рисковым операциям в среднем, без учета расходов на ведение дел в западных странах составляет 70-75 %. Следовательно, доход обеспечивается управлением активами и вынуждает их развивать инвестиционную деятельность. Напротив, для компаний РК и РФ основным источником прибыли служит основная деятельность, все внимание уделяется поиску и совершенствованию новых каналов сбыта страховых услуг.

Также добавляется и специфическая тарифная политика характерная для российских компаний. Как правило, считают, что при так называемом справедливом расчете доход от премий незначителен либо отсутствует. Согласно данным рейтингового агентства «РА Эксперт» в мировой практике объем выплат составляет более 90 % от величины премий. В России этот показатель в среднем равен 70 %, что означает высокую долю остающейся премии. Стимула для активного проведения инвестиционной деятельности практически нет, обеспечить необходимый уровень общей рентабельности данные компании могут за счет основных операций.

Во-вторых, большинство страховых организаций не обладает достаточным опытом работы с инвестициями, в их структуре нет необходимых аналитических подразделений, укомплектованных квалифицированными специалистами. При этом возможны различные организационные модели инвестирования: собственная конфигурация, работа с инвестиционными отделами других страховых компаний или специализированными инвестиционными институтами.

К макроэкономическим условиям, оказывающим негативное влияние на развитие инвестиционной деятельности страховщиков, относятся низкая привлекательность набора инвестиционных инструментов и ограниченность их выбора. Микроэкономические факторы связаны, прежде всего, с периодом формирования и развития страхового дела, его особенностями и спецификой взаимоотношений компаний с клиентами и собственниками.

Также инвестиционная деятельность страховщика регламентируется достаточно жесткими правилами: следует соответствовать нормативным требованиям к размещению резервов, получать прибыль от инвестированного капитала, свести к минимуму риски потерь. Надежность является основным принципом в страховых инвестициях. Страховая компания продает услугу по защите материальных интересов своих клиентов и получает во временное пользование средства страховых взносов. Для выполнения своих непосредственных обязанностей страховая компания, в первую очередь, должна быть уверена в возвратности производимых инвестиций для покрытия возникающих страховых ущербов. Функционирование прочих принципов инвестирования обуславливается отличительными чертами конкретных видов страхования. Наиболее значительные различия прослеживаются при размещении средств страховых фондов, сформированных по страхованию жизни (страхование сумм) и рисковым видам страхования (страхование ущерба).

Одной из ключевых особенностей инвестиционной деятельности страховых организаций является ее довольно жесткое регулирование со стороны государства. При этом государство с помощью установленных правил размещения страховых резервов регулирует лишь процедуру их инвестирования, а не полностью инвестиционную деятельность страховщика. Необходимость данного регулирования обусловлена следующими факторами:

- характером движения финансовых ресурсов особенность которого заключается в том, что в течение определенного периода у страховщика появляются временно свободные (однако по-прежнему связанные с обязательствами по договорам страхования) денежные ресурсы и данные ресурсы могут быть инвестированы с целью извлечения дополнительного дохода;

- отсутствием возможности у страхователей и застрахованных контролировать процесс инвестирования этих средств страховщиками.

Кроме того, инвестиционная деятельность несет экономическое и социальное значение. Экономическое значение связано с большим размером инвестиционных ресурсов. Социальное значение сопряжено со сберегательной функцией страхования, когда из множества индивидуальных взносов формируются необходимые для возмещения возможных потерь общественные фонды, управляемые страховыми компаниями. Гарантировать надежность развития таких фондов и эффективность их вложений, обеспечив защищенность сбережений их участников - главная задача страховщика. Основное отличие страховых организаций от других институциональных инвесторов заключается в том, что страховщики выполняют сразу две функции: гарантийную, связанную с компенсацией риска, и инвестиционную, заключающуюся в приросте денежных средств.

В теоретическом аспекте научные исследования в области инвестиционной деятельности страховых компаний не являются традиционными для научной экономической литературы России. В советское время вопросы страховых инвестиций не рассматривались за отсутствием самого предмета изучения. На сегодняшний день новое направление в области исследований инвестиционной деятельности начинает развиваться. Ученые рассматривают теоретические и методологические основы инвестиционной деятельности в страховании, методические проблемы ее проведения в условиях функционирующего государственного регулирования, способы финансового стимулирования инвестиционных операций страховых компаний, ключевые принципы выбора активов при страховом инвестировании и факторы, оказывающие наибольшее влияние на развитие страхового инвестирования. Однако существенных результатов в инвестиционной деятельности страховые компании России не достигли, что свидетельствует о необходимости дальнейшего исследования и более глубокого анализа данной проблемы.

2.5 Совершенствование инвестиционной деятельности страховых компаний

Инвестиционная деятельность страховых компаний является важным аспектом социально-экономического развития страны. Эффективность и доходность инвестиционной деятельности зависит от многих условий: уровня развития и успешности страховой организации, объема страховых премий, структуры страхового портфеля, сроков страховых договоров, величины собственного и заемного капиталов, задач и управленческих решений руководства, состояния рынка, государственного регулирования процесса формирования страховых фондов и др.

В развитых странах большая часть инвестиций является долгосрочной и осуществляется за счет средств компаний, направленных по страхованию жизни. В России основная часть вложений представлена краткосрочными активами в связи с неразвитостью страхования жизни.

Дальнейшее развитие страхового рынка в России, повышение страховой культуры общества и рост потребностей в реальном страховании отразятся на объективных процессах формирования оптимальной структуры активов страховщиков. Рынок будет сам выбирать лучшие инструменты при текущей конъюнктуре.

Для обеспечения реальной эффективности инвестиционной деятельности необходима разработка и внедрение соответствующей методики оптимизации на уровне отдельной страховой организации. Очевидно, что необходимы меры, позволяющие оптимизировать инвестиционную политику компаний. Методы оптимизации инвестиционного портфеля страховой компании выбираются страховщиками самостоятельно, причем с позиции страховых компаний это означает максимизацию доходности и ликвидности инвестиций при минимизации рисков.

В сложившихся условиях представляется, что для оптимизации структуры инвестиционного портфеля российских страховщиков необходимы следующие мероприятия:

1. Расширение объема услуг по страхованию жизни. На конец 2018 г. объем собранных премий по страхованию жизни составлял 129,7 млрд руб. (12,7% в объеме всех страховых премий, полученных отечественными страховыми компаниями в 2018 г.). В странах с наиболее развитым страховым рынком объем премий, собранных по страхованию жизни, превышает 50% (56,14% - США, 72,8% - Великобритания, 90,9% - Франция). Страховые резервы по страхованию жизни являются более удобными для инвестирования, так как обязательства по страхованию жизни, более долгосрочные, чем обязательства по иным видам страхования. Это очень важно, поскольку срок погашения облигаций, длительность банковского вклада зависит именно от срока обязательства.

Таким образом, страховые резервы по страхованию жизни являются более благоприятными финансовыми ресурсами для инвестирования, так как более долгосрочные инвестиционные объекты приносят большую доходность на вложенный капитал. В связи с этим отечественным страховым компаниям необходимо расширить объем продуктов, предлагающих услуги по страхованию жизни, чтобы в будущем получать большую доходность на инвестированные средства.

2. Поиск альтернативы банковским депозитам. Увеличение ставки рефинансирования в декабре 2017 г. до 17% сделало банковский депозит благоприятным объектом для инвестирования временно свободных средств страховщиков. Однако замедление темпа роста инфляции дало возможность понизить ключевую ставку до 9,25%, что свидетельствует и о снижении средней ставки по депозитам. В случае, если инфляция РФ достигнет целевого уровня в 4% к 2020 г., ставка рефинансирования может быть снижена до 6-7%, что, в свою очередь, снизит ставки по депозитам до уровня 3-4% и рентабельность инвестиций в банковские депозиты сложится на очень низком уровне. Тогда финансовые ресурсы будут вкладываться в корпоративные ценные бумаги. Однако резкое высвобождение средств депозитов и приобретение крупного пакета долговых ценных бумаг ограниченного числа компаний (так как не все компании владеют достаточным рейтинг ом надежности) приведет к существенному росту рыночного курса, что ограничит возможность приобретения высоконадежных облигаций по выгодной цене с высоким уровнем доходности. Поэтому сейчас необходимо проводить мониторинг инвестиционных объектов, которые могут в ближайшем будущем служить заменой банковским депозитам.

3. Увеличение отраслевой диверсификации финансовых активов. Так, на конец 2018 г. на банковский сектор приходилось порядка 46,5% всех вложений в долговые ценные бумаги и 16,6% всех вложений в долевые ценные бумаги. Данные удельные веса свидетельствуют о высокой степени концентрированности инвестиций в финансовый сектор. Несмотря на довольно благоприятный индекс Герфиндаля - Гиршмана для усредненной структуры страхового портфеля российских страховщиков, финансовые вложения сосредоточены преимущественно в одной отрасли, что влечет за собой определённые риски для страхователей.

Опираясь на зарубежный опыт, целесообразно обозначить следующие методы оптимизации инвестиционной деятельности страховых компаний:

- использование дифференцированного подхода к управлению инвестиционными ресурсами, носящими краткосрочный и долгосрочный характер;