Файл: Тенденции развития международной валютной системы).pdf

Бреттон-Вудская валютная система длилась с 1944 по 1976 гг. В ней остались маленькие частички золотодевизного стандарта, а именно золотодевизный стандарт был исключительно только для центральных банков, и только доллар обменивали на золото.

Основные принципы системы проявляются в сохранении функций мировых денег за золотом при одновременном использовании в качестве международных платежных и резервных валют национальных денежных единиц (доллар); обязательность обмена резервной валюты на золото иностранным правительственным учреждением и центральным банкам по официальному курсу (35 долларов США за тройскую унцию).

В мире сегодня функционирует Ямайская валютная система, соглашения по которой были подписаны на Ямайке в городе Кингстон в начале 1976 года. Ее введение отменило принцип золотого стандарта и узаконило свободное плавание курсов валют. При этом механизм межгосударственного и национального воздействия на формирование валютных курсов был существенно модифицирован. Эта система не базируется на валютных системах отдельно взятых стран – в ее основе лежат законодательно закрепленные межгосударственные принципы.

Здесь курсы будут все время колебаться в зависимости от изменения спроса и предложения на валютном рынке. В 1978 г. Ямайское соглашение было официально принято и тем самым знаменовало современную эру как свободно конвертируемая валюта. Основой в Ямайской системе было золото, которое перешло в товарный рынок и тем самым прекратило влиять на денежный рынок [6, с 5\].

Еще одной главной особенностью было, то что каждая страна МВФ имела возможность организации Центральных банков, но при условии, что они не могли вмешиваться в рыночные отношения валютного рынка, а могли только проводить валютные интервенции в случае дестабилизации валютного курса. Как только начала действовать Ямайская система, то уже ни одна валюта не имела золотого стандарта, и все золотые запасы стран участниц МВФ заморозили [8, с. 75].

Между странами для валютных расчетов, все должны были пользоваться специальными правами заимствования, такими как СДР. Их использовали для записи на специальных счетах.

2. Оценка состояния развития международной валютной системы

2.1. Современное состояние и направления развития мировой валютной системы

Современное состояние и дальнейшая трансформация мировой валютной системы на сегодняшний день являются предметами активных обсуждений и дискуссий. Это связано, прежде всего, с тем, что США постепенно продолжает терять способность поддержания лидерских позиций доллара на международных рынках. Второй, не менее значимой причиной является появление в мировой экономике новых сильных игроков, к числу которых принадлежат, прежде всего, страны Азии, чьи валюты в последнее время значительно окрепли. Помимо этого, обострению данного вопроса способствует современный финансовый кризис, который показывает высокую степень заинтересованности общества в создании новой архитектуры мировой валютной системы.

На сегодняшний день в мировой валютной системе происходит активное использование доллара и евро в международной торговле и финансовой сфере, что способствует их накоплению другими странами в качестве резервных валют. Одной из основных причин повышенного спроса на доллар и евро является их довольно широкое использование для поддержания валютной и ценовой стабильности на внутренних рынках стран, так как на сегодняшний день более ста государств в той или иной мере осуществляют таргегирование своих валютных курсов, несмотря на провозглашение эпохи свободно плавающих курсов более тридцати лет назад [13, c. 39].

Выбор одной из лидирующих мировых валют в качестве якоря кредитно-денежной политики привел к тому, что в мире сформировались зоны влияния доллара и евро. Однако на сегодняшний день можно наблюдать тенденцию к ослаблению долларовых позиций в мировой экономике, чему способствует ряд причин, таких как увеличение дефицита США по балансу текущих операций и крупный дефицит бюджета. Высокую степень беспокойства ряда экономистов вызывает на само наличие бюджетного дефицита США, а его постоянно ускоряющиеся темпы роста и отсутствие каких-либо перспектив для сокращения. Помочь сложившейся ситуации может только принятие ряда мер: снижение расходов на военные цели, увеличение налоговых поступлений в бюджет, сокращение займов за рубежом и т.д.

Постепенная потеря долларом своих лидерских позиций и стремление ряда стран, преимущественно развивающихся, к уменьшению степени своей зависимости от американской валюты привели к возобновлению вопроса о реформе мировой валютной системы. Анализ современных научных трудов позволяет выделить четыре основных видения будущего устройства МВС [1, с. 28]:

1) возвращение к золотому стандарту;

2) создание наднациональной валюты, подобной СДР;

3) сохранение доллара в качестве главной резервной валюты;

4) переход к формированию и использованию региональных валют.

Возвращение золотого стандарта потребует резкого сокращения объемов денежной массы в обороте. Наличие огромной массы ничем не подкрепленных денег в обороте на сегодняшний день стало нормой, и попытки их массового вывода с рынков тяжелейшим образом скажутся на функционировании мировой экономики.

Второе предположение связано, прежде всего, с успехом евро. В качестве основы для создания единой валюты наиболее часто выдвигались уже существующие СДР, а также абсолютно новая валюта, которая эмитировалась бы единым мировым финансовым центром [17, с. 119]. Тем не менее, ряд проблем, возникающих в настоящее время при функционировании евро, и относительное восстановление стабильности ряда валютных курсов становятся причинами рассмотрения других путей развития мировой валютной системы.

Сохранение доллара в качестве лидера среди резервных валют на сегодняшний день представляется маловероятным, поскольку протекающий в мире финансовый кризис вызвал возобновление размышлений о том, что современная валютная система не способна сохранить покупательную способность сбережений в долгосрочной перспективе, а курсы валют стали слишком зависимы от решений узкого круга лиц.

Поэтому, на наш взгляд, наиболее рациональным вариантом является создание региональных валют, которые в дальнейшем смогут трансформироваться в единую мировую валюту. На первом этапе произойдет объединение стран с общими экономическими и культурными интересами: так, возможна валютная интеграция стран Латинской Америки; стран Ближнего Востока; Америки, Канады и Мексики; стран СНГ и т.д. Создание единой мировой валюты – это пока лишь взгляд в далекое будущее, поскольку этот вопрос требует огромного времени, желания стран прийти к конечному результату и детальной проработки многих составляющих, таких как создание единого наднационального валютного органа, введение новой валюты на рынки и т.д.

Таким образом, трансформация современной валютной системы является неизбежным процессом, в ходе которого произойдет укрупнение составляющих МВС экономических блоков. Внедрение на мировые рынки новых международных валют требует существенного времени и может столкнуться с рядом препятствий, вызванных недовольством нынешних эмитентов ключевых валют. Однако для ускорения устойчивого экономического развития международному сообществу необходимо приложить все усилия для реорганизации существующей мировой валютной системы.

2.2. Тенденции развития международной валютной системы

Перспектива развития мировой валютной системы в продолжение монополии доллара на сегодняшний день выглядит маловероятной. Его временному укреплению способствует лишь усугубление долгового кризиса в Европе, поддерживающего статус доллара в роли ведущей резервной валюты мира.

Преодоление кризиса в Еврозоне увеличивает доверие к евро со стороны субъектов экономико-финансовых отношений и укрепляет её позиции в конкуренции с долларом США. В таком случае, мировая валютная система будет развиваться по сценарию выравнивания с долей доллара и евро в объеме международных резервов стран и внешнеторговом обороте.

Одним из сценариев развития международной валютной системы может послужить выход на глобальную арену коллективной валюты – специальных прав заимствования (СПЗ). Её эмитентом выступает наднациональный орган – Международный валютный фонд. Идея создания групповой валютной единицы в результате глобализации системы международных ликвидных активов, появилась для того, чтобы стабилизировать влияние на мировую экономику, урегулировать последствия нарушений равновесия платежных балансов, ограничивать распространение кризисных явлений и ликвидировать их на начальном этапе. Суть коллективной валюты, эмитируемой наднациональным органом, заключается в предотвращении валютных спекуляций в тенденциях плавающих курсов. Колебание стоимостей валют приводит к появлению спекулятивных финансов в краткосрочном периоде, движение которых может послужить причиной создания серьезного дисбаланса ресурсов в экономике.

Стабильность валютного курса выступает важной приоритетной задачей деятельности органов управления любого государства. Она зависит от валютно-финансового потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических отношениях и т.д. Это посодействовало, что валютный курс считается объектом борьбы между государствами, причиной ведения валютных войн. Коллективная наднациональная валюта способна устранить разногласия между странами и повысить эффективность функционирования мировой валютной системы.

Специальные права заимствования на современном этапе не являются полноценной валютой, а функционируют лишь в качестве специфического инструмента в рамках Международного валютного фонда. По своей сути СПЗ являются потенциальным требованием к свободно используемым валютам государств-членов МВФ.

Еще один вариант развития мировой валютной системы состоит в разработке свободной конкуренции на валютном рынке в результате появления нескольких новых региональных резервных валют. Становление единой валюты для региона на основе резервной обеспечивается специальным механизмом в форме валютного союза. Валютный союз, как гласит эскиз в частности Европейского союза, является эффективным принципом создания конкурентоспособности сложившейся валюты на мировом рынке и в дальнейшем принятия ею статуса резервной. Как показывает опыт, большинство государств ведут работу по созданию новых валютных союзов. Наиболее близким центром формирования такого союза является Российская федерация, вокруг которой формируется многоцелевой блок – Евразийское экономическое сообщество.

Главная задача создания ЕврАзЭС - это экономическая взаимосвязь стран-участниц, которая служит основой создания Единого экономического пространства, и кроме того координация решений государств Сообщества на пути интеграции в международную экономику и мировую торговую систему.

Для достижения поставленных целей в рамках сообщества решается целый ряд разнонаправленных задач, в том числе и в валютной политике: согласовать принципы и условия перехода на единую валюту в рамках ЕврАзЭС. Данная задача свидетельствует об открытой подготовке к формированию экономического союза. На основе общего рынка и совокупного объема ВВП стран он будет способен обеспечить конкурентоспособность новой единой валюты. Для достижения поставленной цели принят ряд шагов по развитию Сообщества и образования на его территории единого экономического пространства.

Что касается валютной политики, стоит отметить разработку по последовательному переходу на использование национальных валют при проведении взаиморасчетов, введению единого обменного курса национальных валют по текущим операциям платежного баланса, допуску банков-нерезидентов на внутренние валютные рынки, отмену ограничений на ввоз и вывоз национальной валюты уполномоченными банками.

Реальное функционирование Сообщества показывает возможность создания в дальнейшем на его же основании самостоятельно функционирующего экономического союза. Немаловажной предпосылкой к становлению общей валюты ЕврАзЭС как региональной резервной валюты становится расширение финансовых потоков валюты каждой из стран-членов союза. Российская Федерация с целью реализации такой стратегии намерена постепенно осуществлять переход к оплате за экспортируемые товары в рублях.