Файл: Коммерческие риски и способы их уменьшения (Теоретические аспекты коммерческих рисков и пути их снижения).pdf

Себестоимость продаж увеличилась на 361 тыс. рублей, ее рост влияет на снижение прибыли.

Валовая прибыль увеличилась на 5599 тыс. рублей.

Управленческие расходы понизились на 3075 тыс. рублей, это скажется на себестоимости продукции, а значит на ее конкурентоспособности. Управленческие расходы предприятия - это еще одна статься расходов, от величины, которой напрямую зависит конечный размер прибыли от продаж.

Прибыль от продаж увеличилась на 2524 тыс. рублей. Увеличение прибыли от продаж говорит о финансовом росте и эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Проценты к получению увеличились на 594 тыс. рублей. Прочие доходы увеличились на 43022 тыс. рублей. Прочие расходы понизились на 57849 тыс. рублей, что привело к повышению прибыли на ту же величину. Прибыль (убыток) до налогообложения понизилась на 10013 тыс. рублей.

Текущий налог на прибыль понизился на 856 тыс. рублей. Отложенные налоговые обязательства понизились на 93 тыс. рублей, это говорит о понижении ставки налога по прибыли.

Отложенные налоговые активы понизились на 346 тыс. рублей. Под отложенным налоговым активом понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

Чистый убыток повысился на 11309 тыс. рублей, из – за увеличения прочих расходов.

Таким образом, финансовое состояние компании имеет негативные тенденции. Следовательно, ООО «Бизнес-Центр РТ» имеет определенные риски в своей деятельности. Подробнее произведем оценку коммерческих рисков и угроз деятельности в следующем параграфе.

2.2. Оценка коммерческих рисков в деятельности ООО «Бизнес-Центр РТ» и мер по их снижению

В таблице 2 представлен анализ состава и размещения активов ООО «Бизнес-Центр РТ» за 2017-2018 гг. тыс. руб.

Таблица 2

Анализ состава и размещения активов ООО «Бизнес-Центр РТ» за 2017-2018 гг. тыс. руб.

Из данных, приведенных в таблице 2 видно, что за 2017 год общая стоимость внеоборотных активов возросла на 1,6%. Данное увеличение в большей степени было вызвано ростом доходных вложений в материальные ценности на 30642 тыс. руб. или 55,9%. Удельный вес оборотных активов понизился на 10,2%. Понижение произошло в основном за счет понижения финансовых вложений на 100470 тыс. руб. Денежные средства в абсолютном выражении возросли с 58 тыс. руб. до 142 тыс. руб. Их удельный вес в составе активов увеличился на 0,045% и составил на конец отчетного периода 0,072%.

Структура оборотных активов по категориям риска приведена в таблице 3.

Таблица 3

Классификация оборотных активов ООО «Бизнес-Центр РТ» по категориям риска тыс. руб.

При анализе оборотных активов по категориям риска следует отметить, что произошло увеличение доли активов во всех группах.

Увеличилась группа оборотных активов с минимальной степенью риска за счет роста доли денежных средств в структуре текущих активов. Увеличилась доля активов со средней степенью риска. Увеличилась доля активов с высокой степенью риска. Таким образом, можно сделать вывод, что компания имеет финансовые риски.

В целом, хотя и произошел рост группы со средней степенью риска на 0,01%, следует отметить, что доля этих активов в общей величине оборотных активов незначительна. Положительным является то, что 41,59% составляют активы с малой степенью риска.

Для того, чтобы своевременно принимать решения для ликвидации рисков, необходимо оценить эффективность системы риск – менеджмента на предприятии ООО «Бизнес-Центр РТ».

I. Рыночные риски:

1. Снижение спроса со стороны клиентов на недвижимость.

Стоимость портфеля оценивается каждый квартал независимыми экспертами по недвижимости. Снижение оценки приводит к уменьшению собственного капитала («NAV») и, как следствие, увеличению коэффициента задолженности компании.

Стоимость загородной торговой недвижимости в основном определяется коммерческой стоимостью местоположения объекта. Из-за нехватки хороших мест спрос и предложение, как правило, оказывают повышательное давление как на рынках частных, так и на институциональных инвесторов.

Значения, как правило, защищены от инфляции из-за индексации ренты, но они чувствительны к процентным ставкам из-за высокого коэффициента задолженности многих инвесторов.

Готовность инвестировать со стороны институциональных инвесторов может временно снизиться из-за макроэкономических факторов, которые влияют на доступность и стоимость кредита.

2. Инфляционный риск.

Когда цены падают, это часто побуждает людей откладывать покупки, потому что в будущем они будут дешевле. В частности, это может отговорить потребителей от покупки предметов роскоши, первой необходимости, потому они могли бы сэкономить деньги, ожидая, что это будет дешевле.

Подверженность ООО «Бизнес-Центр РТ» инфляции в основном касается затрат, связанных с арендой, в том числе расходов, связанных с ремонтом и инвестициями, которые могут быть проиндексированы на основе, отличной от индекса работоспособности, что может позволить увеличить эти расходы быстрее, чем увеличение арендной платы.

Компания стремится снизить риск увеличения затрат путем заключения договорных соглашений со своими поставщиками.

Компания стремится снизить риск увеличения затрат путем заключения договорных соглашений со своими поставщиками.

3. Риск дефляции. В случае дефляции индекс здоровья будет отрицательным, поэтому доход от аренды упадет.

ООО «Бизнес-Центр РТ» частично защищена от риска дефляции (и соответствующего уменьшения арендного дохода). Практически во всех договорах аренды указано, что цена аренды не может быть ниже уровня базовой арендной платы (то есть базовой арендной платы, применяемой при заключении договора аренды). Но даже в случае этих договоров аренды нельзя исключать снижение арендной платы до уровня, который ниже текущей арендной платы, но выше базовой цены.

4. Влияние онлайн-покупок на существующие каналы продаж.

Снижение спроса на физические магазины из-за увеличения онлайн-покупок. Спрос на небольшие магазины (меньше м²) из-за меньшего количества товаров в магазинах. В компании должны предоставлять недвижимость в аренду ритейлерам, которые интегрируют концепцию «многоканальности» в свою бизнес-модель и таким образом интегрируют электронную коммерцию в существующие магазины.

5 Макроэкономические факторы.

Могут привести к большим трудностям при доступе к фондовому рынку для приобретения нового капитала / акционерного капитала или к снижению ликвидности на рынках долгового капитала для рефинансирования непогашенных займов по облигациям.

Компания стремится строить долгосрочные отношения с финансовыми партнерами и инвесторами и имеет неиспользованные кредитные линии, доступные для покрытия дефицита ликвидности.

II. Операционные риски:

1. Арендный потенциал. Доход от аренды и денежный поток зависят от увеличения количества вакансий и затрат на повторную аренду.

Снижение качества и платежеспособности арендаторов, приводит к увеличению сомнительных должников, что снижает уровень взыскания задолженности. Уменьшение справедливой стоимости портфеля недвижимости и, как следствие, уменьшение СЧА и увеличение коэффициента задолженности.

2. Старение зданий. Старение зданий влияет на коммерческую привлекательность. Потеря дохода и длительный период, в течение которого вложенный капитал не работает.

Руководство прилагает все усилия, чтобы предвидеть эти риски, и с этой целью проводит последовательную политику в отношении технического обслуживания и ремонта. На практике эти вмешательства ограничиваются главным образом ремонтом автостоянок и крыш.

3. Поглощение. Существует риск того, что скрытые обязательства в этих операциях будут переданы в ООО «Бизнес-Центр РТ». Руководство принимает необходимые меры предосторожности для выявления возможных рисков до получения контроля (тщательно проверяет технические, финансовые, налоговые и бухгалтерские, а также юридические риски) и стремится получить необходимые договорные гарантии от продавца / поставщика.

4. Дорожная инфраструктура. В результате такого ремонта обычно повышается коммерческая ценность торговых объектов, так как движение транспорта часто замедляется, а окружающая среда вокруг торговых районов становится более безопасной. Однако нельзя исключать, что в исключительных случаях доступ к некоторым торговым зонам может стать более трудным.

Для решения этого, используют диалог с правительством для выработки конструктивных решений в интересах всех заинтересованных сторон.

5. Ключевой персонал. Потеря основных компетенций компанией может привести к достижению ряда целей позже, чем планировалось.

ООО «Бизнес-Центр РТ» уделяет необходимое внимание благополучию своих сотрудников. При этом большое значение придается управлению компетенциями членов команды.

III. Финансовые риски:

1. Риск ликвидности. Невозможность финансирования приобретений или разработок (через акционерный капитал, а также через долги) или увеличение затрат, которые снижают ожидаемую доходность.

Отсутствие финансирования для погашения процентов, капитальных или операционных расходов.

Увеличение стоимости долга из-за более высокой банковской маржи, что влияет на прибыль и денежные потоки. Для решения этой проблемы применяют консервативную и осторожную стратегию финансирования со сбалансированным распределением сроков действия, диверсификацией источников финансирования и обширной группой банковских партнеров.

2. Волатильность интереса. Увеличение стоимости долга влияет на прибыль и денежные потоки, а также на снижение доходности. Сильные колебания стоимости финансовых инструментов с потенциальным влиянием на СЧА.

3. Риск пеней, штрафы по налогам. Компания достаточно часто в 2018 году получала от Федеральной Налоговой службы требование на уплату штрафа за несвоевременно сданную декларацию или на уплату пеней за просрочку платежа.

IV. Нормативные риски:

1. Риск, связанный с регуляторными изменениями. Негативное влияние на бизнес, прибыль, рентабельность, финансовое положение и перспективы. Для решения этой проблемы в компании осуществляют постоянный мониторинг существующих, потенциально изменяющихся или будущих новых законов и нормативных актов и их соблюдения при содействии внешних консультантов-специалистов.

2. Разрешения. Влияние на стоимость недвижимости, поскольку эта стоимость в значительной степени определяется наличием всех разрешений на градостроительство и разрешений в соответствии с законодательством о коммерческих учреждениях в зависимости от желаемого использования имущества.

Если из-за внешних обстоятельств на имущество должно быть назначено новое использование, необходимо запросить изменения в выданных разрешениях. Получение таких изменений часто отнимает много времени, а процессу не хватает прозрачности, что приводит к временному освобождению имущества, даже если для него были найдены арендаторы.