Файл: Банки развития в национальной банковской системе (особенности организации деятельности банков развития).pdf

Источник: построено автором на основании [15]

В целом финансирование активных операций Внешэкономбанка по состоянию на начало 2016 года на 34 процента осуществлялось за счет государственных средств в виде средств Правительства Российской Федерации и Банка России, а также субординированных депозитов и собственных средств Банка, и на 66 процентов - посредством рыночных инструментов: средств клиентов, банков, выпуска долговых ценных бумаг.

Поскольку деятельность Банка ориентирована на реализацию государственных программ, связанных с развитием российской экономике, Внешэкономбанку постоянно оказывается адресная государственная финансовая поддержка за счет средств федерального бюджета, Банка России, Фонда национального благосостояния:

в 2007 -2013 гг. было осуществлено 8 взносов в капитал банка в размере 389,1 млрд. руб. и предоставлено 3 субсидии в размере 139,6 млрд. руб.;

в 2014 году получено 32 млрд. руб. на докапитализацию, на депозиты Банка размещено 6,3 млрд. долларов США из Фонда национального благосостояния, Банком России выкуплены документарные облигации Внешэкономбанка на сумму 212,6 млрд. руб.;

в 2015 году в уставный капитал Банка перечислено 15 процентов прибыли Банка России (27,5 млрд. руб.), а также 10 млрд. руб. – на увеличение капитала принадлежащего Внешэкономбанку Росэксимбанка, кроме того снижена до 0,25% годовых ставка по средствам Фонда национального благосостояния на депозитах в Банке увеличен до 20 лет срок их возврата;

на 2016 год объем прямой государственной поддержки Внешэкономбанка установлен в размере 150 млрд. руб. из которых 74 млрд. руб. получены Банком в марте 2016 года, кроме того планируется разместить на депозитах в Банке 300 млрд. средств Фонда национального благосостояния [14,15].

В Российской Федерации банковский сектор играет доминирующую роль в финансировании реального сектора национальной экономики. Среди банков особую роль Внешэкономбанк выступающий в роли банка развития России. Деятельность Внешэкономбанка в отличие от других банков регулируется положениями отдельного Федерального закона. Внешэкономбанк имеет государственную форму собственности, в значительной мере финансируется за счет государственных средств и оказывает кредитную и инвестиционную поддержку отраслям и секторам экономики, вносящим наиболее существенный вклад в социально-экономическое развитие Российской Федерации. Тем самым Внешэкономбанк способствует реализации государственной экономической политики и развитию экономики России.

Глава 3. Роль Внешэкономбанка в восстановлении экономического развития в Российской Федерации в современных условиях

3.1. Экономические условия деятельности Внешэкономбанка в 2014-2015 гг.

К концу 2014 года в экономике Российской Федерации произошли серьезные изменения. На фоне продолжающегося с 2012 года экономического спада, обусловленного преимущественно факторами структурного характера, нарастание геополитических рисков, применение экономических санкций – привели к ограничению доступа российских банков и предприятий к внешнему финансированию, массированному оттоку капитала из отечественной экономики, изменению конъюнктуры внутреннего валютного рынка и массированной девальвации российского рубля.

В 2015 год экономика России вступила в сложном экономическом состоянии, которое многими экспертами характеризуется как структурный экономический кризис (см. рис. 3.1. ).

Рис.3.1. Динамика основных макроэкономических показателей Российской Федерации в 2011-2015 гг.

Источник: построено автором на основании данных Росстат [17]

В качестве непосредственных причин его возникновения часто называются внешние факторы, такие как изменение конъюнктуры внешних сырьевых рынков, в частности – направленности динамики цен на нефть, или введение США, ЕС и некоторыми другими странами экономических санкций в отношении России в 2014 году в ответ на события в Украине.

Однако эти причины, по нашему мнению, послужили лишь негативными внешними шоками, которые привели к возникновению кризисной ситуации в сочетании с уязвимостью российской экономики по отношению к их воздействию. И основана эта уязвимость на структурных особенностях сформированной в Российской Федерации модели экономического развития, базировавшегося в 2000-х гг., во многом, на сырьевой зависимости и внешних заимствованиях.

На наш взгляд предпосылки возникновения кризисной ситуации во-многом были созданы уменьшением инвестиций в основной капитал в российской экономике, которые, как известно, являются важным фактором экономического роста. Для российской экономики последнего десятилетия характерно значение коэффициента эластичности роста производства ВВП по росту освоенных инвестиций на уровне 0,25 - 0,28. Эта оценка получена на основе расчета многофакторной модели, с включением наряду с освоенными инвестициями ряда других факторов, в том числе роста цен на нефть, физического объема экспорта и численности занятых, и при условии сохранения сложившихся коэффициентов освоения инвестиций [24].

Рис. 3.2. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации

Источник: построено автором на основании данных Росстат [17, 28]

Как видно на рисунке 3.2. , в Российской Федерации в предкризисный период - с 2000 по 2008 год, среднегодовой прирост инвестиций в основной капитал составлял около 14%, что, по нашему мнению, определялось благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой и высокой экономической активностью.

В период 2008-2010 г. ослабление деловой активности предприятий, замедление роста основных макроэкономических показателей и, как следствие, финансово-экономического кризиса, сказались и на инвестиционной деятельности. В 2009 году объем инвестиций сократился на 13,5 процентов. В 2010-2011 гг., во многом – за счет мер, направленных на улучшение инвестиционного климата в России динамика инвестиций в основной капитал восстановилась. Однако впоследствии вновь началось снижение прироста рассматриваемого показателя и с 2013 года темпы прироста упали до отрицательных значений (рис. 3.2.).

В целом, сочетание внешних шоков в виде снижения цен на сырьевые товары и, в частности – нефть и нефтепродукты, экономических санкций, перекрывших российским банкам и предприятиям доступ к внешнему финансированию [более подробно о влиянии санкций на российскую экономику см. 5,9], внутренних структурных факторов в виде сырьевой ориентированности экономики и исчерпания ресурсов инерционного экономического развития, а также масштабной девальвации российского рубля, фактически привели экономику Российской Федерации к состоянию стагфляции - в 2015 году физический объем ВВП сократился на 3,7%, ИПЦ составил в конце года 112,9% (рис. 3.1.).

Рассмотренные выше отрицательные тенденции в экономике на фоне падения доходов населения и ухудшения финансового состояния предприятий и банков, оказали крайне негативное влияние на динамику развития кредитного рынка Российской Федерации . На рис. 3.3. отражены темпы роста банковского кредитования в Российской Федерации, начиная с 2012 года.

Рис. 3.3. Темпы прироста банковского кредитования в Российской Федерации, январь 2009-февраль 2016,% к соотв. периоду предыдущего года

Источник: Банк России [16], расчеты автора

Как видно, после пиковых значений 2012 года происходило постоянное замедление динамики кредитного рынка, причем темпы прироста кредитования населения, начиная со второго полугодия 2015 года, перешли в область отрицательных значений.

3.2. Роль Внешэкономбанка в восстановлении экономического развития в Российской Федерации в среднесрочной перспективе

В условиях, сложившихся в настоящее время в российской экономике, рассмотренных в предыдущем параграфе настоящей работы, одним из важнейших вопросов, решение которых необходимо для восстановления экономического развития Российской Федерации, при сохранении санкций является замещение внешних источников финансирования экономического развития внутренними кредитными ресурсами. Как следствие – должна возрастать роль банковской системы в целом и Банка развития Российской Федерации – в частности, в стимулировании процессов восстановления экономического развития России.

Важность этой проблемы отражена в действующей в настоящее время Стратегии развития Внешэкономбанка на период 2015-2020 гг., в которой закреплены два основных сценария.

В соответствии с оптимистическим сценарием, названным в Стратегии «модернизационным», Внешэкономбанк должен обеспечить потребность реального сектора российской экономики в долгосрочных финансовых ресурсах в условиях ограничений на доступ предприятий и банков к внешним финансовым рынкам, усиления оттока капитала, возникновения проблем с ликвидностью банковского сектора. Одновременно планируется повысить роль Банка в финансировании проектов в сфере импортозамещения, инноваций, развития инфраструктуры.

Реализация этого сценария позволила бы увеличить кредитный портфель Банка к 2020 году почти в два раза – до 2,5-3 трлн. руб. При этом до половины прироста кредитного портфеля Банка планируется сконцентрировать на реализации специальных проектов государственной важности, которые характеризуются высоким вкладом в экономический рост.

Однако в Стратегии отмечается, что в условиях ограниченных возможностей по привлечению рыночных финансовых ресурсов, возможность реализации данного сценария в определяющей степени зависит от государственного финансирования Банка в форме рекапитализации, размещения средств бюджета и внебюджетных фондов, а также средств Банка России на депозитах в Банке [27].

Поэтому наряду с оптимистическим, модернизационным вариантом развития событий в Стратегии предусмотрен и консервативный вариант, в соответствии с которым социально-экономическое развитие Федерации в рассматриваемом периоде будет замедленным, а возможности государственной поддержки Банка – ограниченными. В результате реализации данного варианта в соответствии с прогнозами Банка объемы поддержки Внешэкономбанком российской экономики снизятся, также как и его вклад в финансирование инвестиций и развитие банковской системы.

Анализ Основных направлений бюджетной политики Российской Федерации на 2016 и плановый период 2017 и 2018 гг. [21] показывает, что возможности бюджетной поддержки деятельности Внешэкономбанка в настоящее время ограничены.

Обеспечение основных обязательств, реализация мероприятий по поддержанию устойчивого развития экономики и социальной стабильности, адаптация бюджетной политики к новым условиям – повышает нагрузку на федеральный бюджет Российской Федерации, что привело к увеличению его расходов. Основные направления, в частности, предусматривают дефицит федерального бюджета в объеме 1 906,2 млрд . рублей (2,4% ВВП) В 2016 году, 1 733,9 млрд рублей (1,9% ВВП) в 2018 году и 665,9 млрд рублей (0,7% ВВП).

При этом основными источниками финансирования дефицита федерального бюджета будут выступать государственные заимствования Российской Федерации и средства Резервного фонда. В отношении Резервного фонда Российской Федерации предполагается, что до момента стабилизации цен на нефть и восстановления экономической активности, которые позволят снижать дефицит федерального бюджета потребуется использование почти всех накопленных в Резервном фонде средств.

Так, по оценкам Министерства финансов Российской Федерации объем средств Резервного фонда будет постоянно снижаться с 6.4% ВВП в н. 2015 года, до 2,9% в 2016 году, 1,7% ВВП в 2017 году и 0,5% ВВП в 2018 году. При этом пополнения Резервного фонда в 2015-2018 гг. не планируется за исключением 402 млрд. руб., внесенных в Резервный фонд в сентябре 2015 года по итогам 2014 года [21].

Кроме того, к концу 2015 года у Внешэкономбанка возникли проблемы с ликвидностью преимущественно в связи с качеством активов и сложностями с рефинансированием обязательств в иностранной валюте в условиях санкционных ограничений.

Как отмечается в Ежеквартальном отчете Внешэкономбанка за 1 квартал 2016 года, «В 2015 году реализовался ряд обозначенных в Стратегии развития Внешэкономбанка на период 2015 - 2020 гг. рисков, вызванных внешними факторами, включая введение санкций и закрытие доступа на традиционные внешние рынки капитала, резкое изменение валютного курса. Для преодоления вызовов, стоящих перед Банком, требуется корректировка бизнес-модели и стратегии Банка как долгосрочного кредитора национальной экономики, учитывающая новые условия функционирования, включая ограниченный доступ на внешние рынки капитала, необходимость решения проблемы «плохих активов» и координации деятельности Группы Внешэкономбанка» [23].

По оценкам персонала Международного валютного фонда, опубликованным в последнем отчете о консультациях в рамках Статьи IV Соглашений Фонда за 2016 год, для компенсации возникших к концу 2015 года убытков Внешэкономбанка, в ближайшие два года может потребоваться государственная поддержка, размер которой может составить до 2 процентов ВВП Российской Федерации [30].