Файл: Венчурное предпринимательство в РФ: проблемы и подходы к их решению.pdf

По данным Аналитического центра при Правительстве РФ, основными факторами, сдерживающим инновационную деятельность в России, являются:
- финансовые проблемы: недостаток собственных финансовых средств (41%), а также недостаток инвестиций (12%), ограниченность централизованных источников финансирования, заемных и привлеченных средств, неприемлемые условия кредитования (16%);
- недостаточная реализация конкретных инновационных проектов в связи с низким спросом на научно-техническую продукцию (такой спрос в России пока может быть в основном со стороны государства) [3].
Рассмотрев и проанализировав текущее состояние и развитие венчурного финансирования, можно выделить несколько направлений государственной поддержки венчурного предпринимательства в России:

– совершенствование нормативно-правового регулирования инновационного, научно-технического и венчурного направлений;

– тщательное решение правовых проблем, возникающих при использовании и создании интеллектуальной собственности, формировании системы льгот и подходов по мотивации труда;

– создание благоприятных экономических условий и создание стимулов развития венчурного бизнеса на основе модернизации системы государственного заказа, совершенствования планирования научно-технического развития, формирования эффективных финансово-кредитных рычагов;

– создание организационно-управленческих условий венчурного финансирования на основе формирования системы управления государственной собственностью.

Следует признать, что одной из проблем венчурного бизнеса являлось и является до сих пор недостаток качественных и доходных проектов, например, об этом заявляет Sputnik Technology Ventures: «Мы ограничены не объемом средств фонда, а скорее дефицитом качественных проектов» [12,31].

Нерешенной остается и проблема выхода из компаний. Венчурные фонды, предоставив средства компании, проработав с ней несколько лет, увеличив стоимость компании, должны продать принадлежащий им пакет акций. «Стратегическим инвестором» выступают либо вставшие на ноги компании той же или смежных отраслей, диверсифицирующие свое географическое или отраслевое присутствие, либо, поскольку в России предприятия еще не накопили достаточного объема финансовых ресурсов, инвесторами чаще всего становятся стремящиеся выйти на российский рынок западные компании.

Западные портфельные фонды, вкладывая средства в российские акции, расценивают свои вложения как высокорисковые, постоянно отслеживая ситуацию и меняя степень своего присутствия на российском рынке. Стратегический же западный инвестор может прийти в некотирующуюся компанию, лишь если у него есть серьезные планы присутствия на российском рынке, и он готов принять серьезные страновые риски. Еще большие трудности возникают в случаях с малыми предприятиями, ибо потенциальная прибыль компании в сочетании с высокими рисками не оправдывает затраты по выходу на российский рынок [5,127].

В последнее время распространилось такое явление как краудфандинг [10,111].

Краудфандинг (народное финансирование, от англ. сrowd funding, сrowd — «толпа», funding — «финансирование») — это коллективное сотрудничество людей (доноров), которые добровольно объединяют свои деньги или другие ресурсы вместе, как правило через Интернет, чтобы поддержать усилия других людей или организаций (реципиентов). Сбор средств может служить различным целям — помощи пострадавшим от стихийных бедствий, поддержке со стороны болельщиков, поддержке политических кампаний, финансированию стартап-компаний и малого предпринимательства, созданию свободного программного обеспечения, получению прибыли от совместных инвестиций и многому другому.

Краудфандинг это современная альтернатива банковскому кредиту и, как правило, используется стартапами, предпринимателями или творческими людьми, которым нужны деньги для финансирования своих идей.

По данным аналитического центра при правительстве РФ наша страна находится в достаточно непонятной ситуации [31]. Краудфандинг разрушает то, что в России еще не создано. Ни собственная венчурная индустрия России, ни ее экономика стартапов еще не сформировались до того этапа, на котором формы привлечения капитала прозрачны, отработаны и отлились в общепринятые правовые формы. Более того, в настоящее время большая часть инвестиционных ресурсов поступает в стартапы через механизмы, так или иначе завязанные на государство. Частных денег, поступающих на рынок от институциональных инвесторов и физических лиц, немного, и большая часть венчурных фондов работают скорее как семейные офисы, чем как профессиональные финансовые институты. Краудфандинг не может разрушить эту среду, поскольку она находится еще на том же уровне, где США и Великобритания находились в 1940–1950-х годах. Отставание России на два этапа роста приведет к тому, что разрушение более продвинутой среды повлияет на Россию иначе.

Возможно, что единственной полезной деятельностью институтов развития в этих условиях будет предоставление стартапам инфраструктурных ресурсов (дорогостоящего оборудования, помещений и так далее), поскольку все остальные услуги будут неконкурентноспособны.

Проанализировав состояние венчурного финансирования в экономике России, можно утверждать, что несмотря на ощутимое влияние кризиса, венчурная индустрия демонстрирует определенную устойчивость, а также наличие благоприятных факторов (гранты, объемы посевных инвестиций и выходы), которые в перспективе могут стать движущей силой для ее восстановления.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Для российского инновационного предпринимательства венчурное инвестирование является одним из наиболее перспективных системных инструментов, способных восполнить «разрывы» между финансовыми потребностями технологических компаний, еще не достигших точки безубыточности, и требованиями, предъявляемыми другими источниками капитала — финансово-кредитными учреждениями, фондами прямых инвестиций, институциональными и стратегическими инвесторами, а также биржевыми инструментами рынка публичного капитала. Данная индустрия не только решает задачи привлечения капитала в инновационный сегмент экономики, но и выступает в качестве эффективной системы отбора наиболее качественных проектов, обладающих перспективами достижения лидирующих позиций как на внутренних, так и на глобальных высокотехнологических рынках.

Сектор венчурных инвестиций продолжает испытывать трудности, вызванные глубоким финансовым кризисом. Однако, несмотря на тяжелые условия, есть надежда , что в будущем российский рынок венчурных инвестиций продемонстрирует хорошие показатели.

Роль венчурного капитала реализована в России не полностью, что позволяет допустить возможность его будущего развития при оптимальном соотношении заинтересованности экономических агентов и создании необходимых для его развития предпосылок.

Венчурное финансирование выступает необходимой системой, которая обеспечивает инновационное развитие отечественной экономики. Поэтому необходимо решение всех основных проблем венчурного предпринимательства, а также активная государственная поддержка, направленная на формирование благоприятных условий и создание инфраструктуры для создания и реализации инновационной продукции.

Реализация Стратегии развития российской отрасли венчурного инвестирования должна способствовать переходу национальной экономики к модели опережающего развития на основе научно-технических достижений и раскрытия потенциала инноваций, способной обеспечить России уверенные позиции на новых, формирующихся технологических рынках, которые будут определять глобальный ландшафт нового столетия.

Если Россия стремится быть одной из ведущих держав, то крайне необходимо преодолеть существующую деформированность структуры российской экономики и увеличить валовый внутренний продукт страны за счет активизации инновационной деятельности в промышленности. Венчурная индустрия имеет все основания стать действенным элементом, стимулирующим быстрый прогресс инновационного сектора экономики.

Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации URL:/ http://kodeks.systecs.ru/gk_rf/ (дата обращения: 01.02.16)
2. Аммосов Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности [Текст] / Ю.П. Аммосов - СПб.: Феникс, 2005.-с.409
3. Аналитический центр при Правительстве РФ URL: http://ac.gov.ru (дата обращения: 03.02.16)
4. Библиотека Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ) URL:http://www.rvca.ru/rus/resource/library/rvca-yearbook/ (дата обращения: 01.02.16)
5. Васильева Т.Н. Венчурное предпринимательство: учеб. пособие / Васильева Т.Н. - М.: РГИИС, 2009.-с. 257.
6. ВВЕДЕНИЕ в венчурный бизнес / Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования, - СПб.: «Феникс», 2008.-с.422.
7. Галицкий А. Российский венчурный бизнес / А. Галицкий // Рынок Ценных Бумаг. -- 1999. -- №22.
8. Горский А.И. Фонды венчурного инвестирования в России // Финансы. - 2008. - №6.
9. Грязнова А.Г., Думная Н.Н. Макроэкономика: теория и российская практика. Учебное пособие для студентов. – М.: КноРус, 2005. – с. 267.
10. Джефф Хау. Краудсорсинг. Коллективный разум как инструмент развития бизнеса . — М.: «Альпина Паблишер», 2012. —с. 288 .
11. ЗВЕРЕВ Виктор ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС В РОССИИ/ Журнал «Акционерное общество: вопросы корпоративного управления» №5/2007 Gaap.ru
12. Иванцов А.Г. Инвестиции в России / А.Г. Иванцов // РЦБ. 2002 - № 11
13. Ильенкова С.Д.Инновационный менеджмент. М.: ЮНИТИ - 2003, с.-343.
14. Инвестиции и инновации в экономике России и регионов / Ю.А. Корчагин, В.Н. Логунов. Воронеж: ЦИРЭ, 2008.– с. 230.
15. Кадашникова Е.Н., Венчурное финансирование//Журнал "Современная наука: Актуальные проблемы теории и практики". Серия «Экономика и Право» # 5-6 2014 г.
16. Камалов И.Г. Венчурный бизнес в России: новые деньги пришли / И.Г. Камалов// Эксперт. - 2005 - № 3
17. Куликов И. Н. Модель венчурного финансирования в России/ Управление экономическими системами/ /Электронный научный журнал Инновации.Инвестиции | (81) УЭкС, 9/2015
18. Медынский В.Г. Инновационное предпринимательство : Учебное пособие /В.Г. Медынский, Л.Г. Шаршукова - М.: ИНФРА-М, 2007.-с.237.
19. Нагорных Анна Новые вызовы российского венчура/Инвестиции. Профессиональный взгляд / 2015 / URL: http://veles-capital.ru/ru/magazine/2015/novie_vizovy_rossiyskogo_venchura (дата обращения: 02.02.16)
20. Носкова Евгения Бизнес меняет проекты. Венчурный рынок реагирует на ослабление рубля/"Российская Бизнес-газета" - Инновации №987 (8) март 2015.
21. Носкова Евгения На венчурном рынке появилась новая профильная ассоциация /"Российская Бизнес-газета" - Инновации №994 (15) октябрь 2014.
22. Половинка Д. В. Венчурное финансирование: механизмы и этапы функционирования. – М.: Науковедение, 2002г. №2 с.62-81.
23. «Правительство Москвы» — официальный сервер https://www.mos.ru/
24. РОЛЬ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РФ/
    Безрукова Т.Л., Шанин И.И., Богачева Е.Д., Атапина А.А./Экономические науки № 10 за 2015 год (часть 2)
25. Секерин В.Д., Кузнецова О.С. Разработка стратегии управления инновационным проектом // Вестник Московской государственной академии делового администрирования Серия: Экономика. – 2013. № 1 , с.20.
26. Серпилин А. Венчурные фонды - катализатор экономического роста / А. Серпилин // Консультант директора.-1997.-№4.
27. Совет при Президенте РФ по модернизации экономики и инновационному развитию России URL:http://www.i-russia.ru/sessions/sessions_video/2324.html (дата обращения: 27.01.16)
28. Стратегия развития российской отрасли венчурного инвестирования изменится/ Министерство экономического развития Российской Федерации http://economy.gov.ru 20 января 2016 г.
29. Ткаченко Е.А., Рогова Е.М., Фияксель Э.А. Венчурный менеджмент/Учебное пособие.-М.:ВШЭ (ГУ),2011-с.446.
30. Тябин И.В., Сухорукова М.В. Введение в предпринимательство для ИТ-проектов/ НОУ «ИНТУИТ» Электронные книги,2014.-с.134.
31. Четыре мобильности: вызовы России в 2015–2030/ Аналитический центр при Правительстве РФ URL: http://ac.gov.ru/files/publication/a/1711.pdf (дата обращения: 05.02.16)
32. Энциклопедия инвестора /Академик.ру URL: http://investments.academic.ru/ (дата обращения: 08.02.16)
33. Ягудин С.Ю. Венчурное предпринимательство. Франчайзинг : Учебно-практич. Пособие / С.Ю. Ягудин - М.: ЕАОИ, 2008.-с.272.
34. Яновский А.М. Венчурные, инжиринговые, внедренческие фирмы / А.М. Яновский // Эко.-1995.-№10.
35. Это-бизнес : Экономический словарь. Толково-терминологический / Владимир Коноплицкий, Анна Филина . – Киев : КНТ, 2007. с.624
36. J'son & Partners Consulting - ведущая международная консалтинговая компания URL:http://www.json.ru (дата обращения: 08.02.16)