Файл: Финансовое состояние: анализ и оценка на примере Владимирского общего центра обслуживания ГОЦОР– структурного подразделения Центра корпоративного учета и отчетности «Желдоручет» - филиала ОАО «РЖД».pdf

Таблица 6

Показатели рентабельности Владимирского ОЦО в 2013-2015 гг., %

Для достоверной оценки существующего финансового положения предприятия прибегают к анализу коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия. Показатели платежеспособности Владимирского ОЦО и их динамика приведены в таблице 7.

Таблица 7

Динамика показателей платежеспособности Владимирского ОЦО за 2013-2015 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности укладывается в нормативное значение (0,1-0,2). Это означает, что, например, в 2014 г. 57% краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет имеющейся наличности. Коэффициент быстрой ликвидности во все годы рассматриваемого периода также соответствовал нормативу (1). Поэтому при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами прогнозная платежеспособность предприятия является очень низкой. Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативу (2). Так, в 2014 г. он был равен 1,42. Невыполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится меньше двух рублей ликвидных средств.

Рассмотрим показатели ликвидности баланса Владимирского ОЦО (таблица 8).

По Владимирскому ОЦО неравенства имеют вид:

2013 год: A1 >П1; А2 < П2; A3 >П3; A4 <П4;

2014 год: A1 >П1; А2 < П2; A3 >П3; A4 <П4;

2015 год: A1 >П1; А2 < П2; A3 >П3; A4 <П4.

Таблица 8

Динамика показателей ликвидности баланса Владимирского ОЦО в тыс. руб.

У организации в 2013-2015 гг. не имелось достаточно наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов для погашения наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Третьей условие ликвидности выполняется, поэтому можно сделать вывод о платежеспособности предприятия на ближайший период. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Таким образом, баланс предприятия в 2013-2015 гг. нельзя назвать абсолютно ликвидным.

В целом проведенная оценка финансового состояния Владимирского ОЦО показала, что данное предприятие является платежеспособным и финансово устойчивым. Основным источником финансирования предприятия является кредиторская задолженность. Предприятие не пользуется кредитами. В 2014 г. по сравнению с 2013 г. ряд финансовых показателей имел отрицательную тенденцию, что связано с падением доходов и соответственно прибыли в этот период. В 2015 г. наметилась тенденция к улучшению финансовых показателей, однако их уровень все еще не достиг уровня 2013 г. Основными проблемами предприятия являются следующие: высокий уровень дебиторской задолженности и наличие в ее составе просроченной задолженности, низкая доля собственных средств в источниках финансирования предприятия.

3. Пути улучшения финансового состояния предприятия

3.1. Оптимизация системы финансирования предприятия

Определение путей улучшения финансового состояния и повышения платежеспособности – важная задача финансового менеджмента предприятия. Одним из путей улучшения финансов предприятия является оптимизация источников его финансового обеспечения. С одной стороны, чрезмерно низкая доля заемного капитала фактически означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура означает, что у компании складываются более высокие затраты на капитал, и создает для нее завышенные требования к доходности будущих инвестиций. С другой стороны, структура капитала, перегруженная заемными средствами, также предъявляет слишком высокие требования к доходности капитала, поскольку повышается вероятность неплатежа и растут риски для инвестора.

Стратегическая важность решений по структуре капитала связана с тем, что высокие затраты на капитал, возникающие как при недоиспользовании, так и при чрезмерном вливании кредитных ресурсов, создают препятствия для развития компании. Необходимо отметить, что существует зависимость между выбранной предприятием стратегией и структурой его капитала. Различные стратегии предполагают различные подходы к вопросу формирования структуры капитала предприятия, поскольку обуславливают различную инвестиционную активность предприятия.

Проведем расчет минимизации стоимости капитала при различной его структуре – таблица 9.

Минимальная величина капитала достигнута в варианте 5 (5,65) при соотношении между собственным и заемным капиталом, равном 1,5 (60/40%). В следующих вариантах (6-8) величина средневзвешенной стоимости капитала постепенно увеличивается и достигает своего максимального значения в варианте 8. Предприятию необходимо увеличить долю собственного капитала с 34,1% в 2015 г. до 60% в 2016 г., а долю кредиторской задолженности соответственно сократить.

Таблица 9

Расчет средневзвешенной величины капитала Владимирского ОЦО

Для увеличения собственного капитала и его доли в структуре источников финансирования предприятия необходимо реализовать мероприятия по увеличению прибыли.

3.2. Совершенствование управления денежными средствами

Для улучшения притока денежных средств Владимирского ОЦО также необходимо выявить причины задержек и принять соответствующие действия по ускоре­нию платежей. Следует определить происхождение денежных поступ­лений и проанализировать методы осуществления перевода денежных средств на расчетный счет компании (форму безналичных расчетов). Также следует изучить банковский механизм по формированию длины временного часа между получением чека и его депонированием.

В процессе управления денежными средствами Владимирского ОЦО необходимо ис­пользовать все возможные варианты ускорения процесса получения платежей. Во избежание кассовых разрывов целесообразно ранжировать все платежи по степени их приоритетности (значимости). Оплата по статьям с наиболее высоким приоритетом проводится в обязательном порядке, с более низким - при наличии дополнительных условий.

Основные задачи, которые позволит решить платежный календарь Владимирского ОЦО:

1. Не допускать кассовых разрывов и невыполнения обязательств компании перед контрагентами. Основная цель формирования платежного календаря - борьба с кассовыми разрывами, при которых денег в кассе и на расчетном счете нет. Платежный календарь позволяет прогнозировать кассовые разрывы, заблаговременно принимать меры, чтобы исключить ситуации необходимости осуществления платежей при отсутствии достаточных средств на счете компании.

2. Не допускать расходования средств свыше утвержденных сумм. Даже если денег у компании много, траты допустимы только в рамках принятых бюджетов. Платежный календарь позволяет контролировать, находится ли платеж в рамках бюджета.

3. Управлять ликвидностью компании. Одним из основных критериев правильности управленческих решений, принимаемых в финансовой сфере, является положительность совокупного потока денежных средств в любой момент времени.

Если все же Владимирского ОЦО не удастся избежать кассовых разрывов, возможны следующие варианты устранения разрыва:

1. Займы физических и юридических лиц. При временной нехватке денег можно воспользоваться привлечением заемных средств по договорам займа. Для решения проблемных вопросов государственного оборонного заказа в настоящее время разработана новая схема финансирования ВПК за счет банковских кредитов. Она включает возможность пересмотра ценовых условий госконтрактов с учетом рыночных индикаторов (инфляции, роста цен).