Файл: Изучение стандартов управления проектами.pdf

Далее произведем расчет показателей оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.

Интегральные показатели эффективности проекта рассчитываются на основе моделирования денежных потоков. Они представляют собой набор оценочных показателей, характеризующих экономическую эффективность проекта, целесообразность его финансирования с точки зрения потенциальных инвесторов:

• чистый дисконтированный доход;
• дисконтированный срок окупаемости;
• рентабельность проекта;
• внутренняя норма доходности.

Дисконтированные показатели, то есть показатели, приведенные к одному моменту времени, учитывают разницу в ценности денег в период осуществления инвестиционного проекта.

Коэффициент дисконтирования характеризует темп снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. Величина ставки сравнения Е определяется минимальной реальной нормой прибыли, приемлемой для инвестора или при прочих равных условиях в качестве ставки сравнения принимается процентная ставка Центробанка РФ. При этом следует иметь ввиду, что ставка сравнения - Е в исходных данных приведена в расчете на год. В расчете на квартал величина ставки сравнения – Е принимается – Е/4

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует суммарный доход за весь отчетный период существования, приведенный к начальному моменту времени/

ЧДД (NPV) = 2059,54/(1+0,70)¹ + 2059,54/(1+0,70) ² + 4553,04/(1+0,70)³ + 7802,00 / (1+0,70) ⁴ + 11510,9 / (1+0,70) ⁵ = 1211,49+712,6+545,18+323,23+17,5=2810,00 тыс. руб.

Инвестиционный проект эффективен по данному показателю при соблюдении условия: ЧДД≥0.

Положительное значение ЧДД означает, что инвестировать проект выгоднее, чем альтернативное помещение денежных средств в финансовые операции под процент, определяемый величиной ставки сравнения – Е.

Срок окупаемости - это период, начиная с которого единовременные затраты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта, перекрываются суммарными доходами от реализации проекта. Определяется решением уравнения относительно неизвестной величины Т_о:

В профессиональной практике бизнес – планирования, где используются современные вычислительные средства и специализированное программное обеспечение в качестве расчетного периода принимается 8-10 лет - средние нормативные сроки физического износа для технологического оборудования.

И = 11510,9/1198,3=9,6.

Внутренняя норма доходности (ВНД). Последовательно увеличивая ставку сравнения Е (норму дисконта) при положительном значении ЧДД или уменьшая при отрицательном, можно подобрать такое значение Е (нормы дисконта) при которой ЧДД=0.

Величина ставки сравнения Е, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) обращается в ноль, называется внутренней нормой доходности (ВНД).

Инвестор не может рассчитывать на большую норму доходности по рассматриваемому проекту, поскольку дальнейшее увеличение ставки сравнения Е приводит к нарушению основного условия эффективности- ЧДД≥0, т.е ЧДД приобретает отрицательные значения.

Этот показатель чаще всего используется потенциальными инвесторами и кредиторами при выборе альтернативных вариантов вложения денежных средств.

Внутреннюю норму доходности целесообразно определять графическим способом, отмечая на графике значения чистого дисконтированного дохода в точках, соответствующих определенным значениям Е. При этом целесообразно рассчитать показатель ЧДД при ставке сравнения Е, значение которой больше принятой в вашем варианте ставки сравнения Е и меньшей. По трем значения ЧДД путем апроксимации значений строится график изменения ЧДД и находиТся примерное значение ВНД.

Рассчитанные показатели эффективности рассматриваемого проекта по созданию почтамта сведем в таблицу 9.

Таблица 9

Показатели эффективности проекта по созданию почтамта

Чистый приведенный доход (NPV) проекта составил 2810,00 рублей, что свидетельствует о превышении дисконтированного чистого денежного потока проекта над инвестициями и говорит о целесообразности принятия решения о финансировании и реализации проекта.

Величина чистого приведенного дохода представляет собой некий «запас прочности», который будет компенсировать ошибки при прогнозировании чистых денежных потоков проекта.

Дисконтированный период окупаемости (DPB) составляет 12 месяцев в рублевых расчетах, что можно считать приемлемым сроком для проектов с такой суммой начальных инвестиций.

Внутренняя норма рентабельности проекта составляет 39,24 в рублевых расчетах. Данная величина внутренней нормы рентабельности выше используемой ставки дисконтирования, что отображает привлекательность проекта в плане обеспечения возврата инвестиций. Это еще один положительный фактор в пользу принятия и успешного завершения данного проекта.

Индекс прибыльности отображает относительную величину доходности проекта. Значение данного показателя составляет 9,6. Это означает, что на каждый инвестированный рубль проект приносит прибыль в размере 9 рублей 60 копеек.

Таким образом, можно зафиксировать достаточно высокий индекс прибыльности.

Целью анализа чувствительности является сравнительный анализ влияния различных параметров инвестиционного проекта на показатели его эффективности. Он позволяет не только выявить основные факторы риска, но и количественно их измерить. Для этого оценивается чувствительность (эластичность) показателей эффективности к изменению исходных параметров проекта.

По своей сути анализ чувствительности является достаточно простым методом. При его проведении происходит последовательное изменение выбранных исходных параметров в заданном аналитиком диапазоне. После каждого изменения происходит расчет показателей эффективности на основе построенной финансово- математической модели проекта. Затем полученные результаты анализируются.

Анализ чувствительности проекта по созданию почтамта представлен в графическом виде на рисунке 5.

Рисунок 5 ‑ Анализ чувствительности чистой приведенной стоимости проекта

На рисунке 3 показано, как изменяются показатели проекта в зависимости от изменения входных параметров в заданном диапазоне от -20 до 20%.

Анализ показателей в зависимости от изменения входных параметров, позволяет сделать вывод о сильной положительной корреляции между эффективностью проекта и двумя исходными параметрами: объемом и ценой сбыта. Однако следует отметить, что 7 % падение цены сбыта или 13 % его объемов приводит к убыточности проекта. Также можно говорить о наличии умеренной отрицательной связи между эффективностью проекта и размером общих издержек, только рост на 12 % приводит к отрицательному NPV. Влияние изменений других параметров на изменение NPV сказывается значительно меньше. Это говорит о том, что для устойчивости проекта к изменению различных внешних факторов, не контролируемых инвесторами.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современных условиях хозяйствования процесс эффективного вложения капитала, то есть инвестирование играет решающую роль.

Экономический смысл инвестиций основывается на законах и связях расширенного производства и выражается в том, что часть дополнительного общественного продукта используется для увеличения элементов системы производительных сил в обществе.

Систему управления проектом можно определить, как установление и регулирование связей между различными элементами проекта, которые обеспечивают достижение поставленных целей проекта.

Роль бизнес – плана для проектного управления выражается в следующем:

- бизнес – план является ориентиром развития проекта;

- бизнес – план позволяет оценить конкурентоспособность проекта;

- бизнес – план является инструментом, позволяющим получить финансовую поддержку от внешних инвесторов.

Бизнес-планирование - это объективная оценка собственной предпринимательской деятельности предприятия, и в то же время необходимый инструмент проектно-инвестиционных решений в соответствии с потребностями рынка и сложившейся ситуацией хозяйствования.

Приведенные финансовые расчеты проекта ООО «ТрансПэк», анализ прогнозных денежных потоков и показателей эффективности проекта, оценка потребности в финансировании позволяют заключить, что проект интересен для инвестирования и выдерживает привлечение большей части финансирования в виде займа под 20% годовых.

Проект обеспечивает чистый приведенный доход (NPV) в 4,7 млн. рублей, при этом дисконтированный период окупаемости составляет более 4-х лет. Это объясняется низкой рентабельностью операционной деятельности и довольно высокими первоначальными инвестициями. Внутренняя норма рентабельности превышает ставку дисконтирования и говорит о более высокой доходности инвестиций в него по сравнению с альтернативными вариантами вложений.

Проект чувствителен к цене сбыта и прямым издержкам, что говорит о невысокой марже. Увеличение загрузки машин и оказание дополнительных услуг и сервисов позволит увеличить сбыт и улучшить финансовые результаты проекта.

Для минимизации риска, связанного с возможным снижением рыночных цен, инициаторам стоит обратить внимание на формирование концепции компании, способов продвижения услуги и создания имиджа компании премиального класса, нежели у конкурентов, что позволит несколько повысить цены. Проект может рассматриваться как привлекательный для инвестирования.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Алан Д. Управление проектами. Руководство по ключевым процессам, моделям и методам / Д. АЛан. - М.: Баланс Бизнес Букс, 2006. – С. 22.

1. Алимжанова Л.М., Тарасбаев А.Ж. Увеличение транзитного грузопотока Казахстана путем применения стандартов по управлению проектами в логистике // Журнал научных публикаций аспирантов и докторантов. 2016. № 5 (119). С. 47-49.

Ахметов К. Практика управления проектами / К. Ахметов. - М.: Русская редакция, 2004. – С. 123.

Балашов В.Г. Механизмы управления организационными проектами / В.Г. Балашов, А.Ю. Заложнев, Д.А. Новиков. - М.: ИПУ РАН, 2003. – С. 83.

Бовин А.А. Управление инновациями в организации: учеб. пособие / А. А. Бовин, Л. Е. Чередникова, В. А. Якимович. - 2-е изд., стер. - М.: Омега-Л, 2008. – С. 52.

1. Бычков И.В. Предложения к проекту, вынесенному на обсуждение профессионального стандарта «специалист по управлению персоналом» // Управление персоналом и интеллектуальными ресурсами в России. 2015. Т. 4. № 1. С. 74.
2. Дресвянников В.А. Проект стандарта по управлению интеллектуальным капиталом на предприятии // Стандарты и качество. 2008. № 9. С. 48-49.
3. Ежов Г.П. Тенденция развития автоматизации управления промышленным предприятием // Техника и технология. 2008. № 2. С. 35-38.

Заренков В.А. Управление проектами: учеб. пособие. / В.А. Заренков. - 2-е изд. - М.: АСВ, 2006. – С. 71.

Ивасенко А.Г. Управление проектами: учеб. пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, А. О. Сизова. – Новосибирск: СГГА, 2007. – С. 19.

1. Инвестиционные проекты в малом бизнесе в Краснодарском крае и инвестиционные вложения в них / Михайлова Л.С., Касаткина А.В., Шубин К.Н. // В сборнике: Новые информационные технологии в науке нового времени Сборник статей Международной научно-практической конференции: в 2-х частях. Ответственный редактор: Сукиасян Асатур Альбертович. 2017. С. 39-42.
2. Кибанов А.Я., Лобачёва А.С. Итоги профессионально-общественного обсуждения проекта профессионального стандарта «менеджер по управлению персоналом организации» // Управление персоналом и интеллектуальными ресурсами в России. 2015. Т. 4. № 1. С. 30-35.
3. Князева Е.О. Соответствие проектного управления студии декора и флористики MORDORE стандарту по устойчивому управлению проектами GPM GLOBAL P5 // В сборнике: Экономика и управление: проблемы, тенденции, перспективы развития сборник материалов VI Международной научно-практической конференции. 2017. С. 161-164.
4. Комерзан Е.В. Национальные стандарты по управлению проектом // В сборнике: Ориентированные фундаментальные и прикладные исследования - основа модернизации и инновационного развития архитектурно-строительного и дорожно-транспортного комплексов России Материалы конференции. 2012. С. 418-422.

Королев Д. Эффективное управление проектами / Д. Королев. - М.: ОЛМА пресс, ИНЭС, 2003. – С. 18.

1. Кудрявцева Е.П. Компаративный анализ стандартов в области управления проектами с точки зрения управления качеством // Ars Administrandi. Искусство управления. 2010. № 1. С. 66-73.
2. Ловчева М.В. Отзыв на проект профессионального стандарта «специалист по управлению персоналом» // Управление персоналом и интеллектуальными ресурсами в России. 2015. Т. 4. № 1. С. 76-77.
3. Максимов А.А., Зинкевич А.С. Модель управления промышленным предприятием на основе комплексной автоматизации // Программные продукты и системы. 2005. № 4. С. 9.
4. Мельникова О.Ю. Международные стандарты в управлении инновационными проектами и программами // В сборнике: Актуальные вопросы экономики, менеджмента и инноваций Сборник материалов международной научно-практической конференции. 2015. С. 251-254.
5. Нечволода Л.В., Огаренко Ю.А. Автоматизация бухгалтерского учета незавершенного производства на промышленном предприятии // Научные труды SWorld. 2014. Т. 5. № 1. С. 40-43.
6. Никулицкая Е.С., Нахратова Е.Е. Разработка стандартов по управлению проектами в организации // Материалы Афанасьевских чтений. 2016. № 4 (17). С. 91-95.
7. О разработке профессионального стандарта «специалист по управлению проектом сооружения объектов использования атомной энергии» / Збрицкий А.А., Ивчик Т.А., Миронова Л.В., Шрейбер А.К. // Экономика строительства. 2017. № 6 (48). С. 3-11.
8. Отзыв на проект профессионального стандарта «специалист по управлению персоналом» / Кибанов А.Я., Турчинов А.И., Сахарова Ю.А. // Управление персоналом и интеллектуальными ресурсами в России. 2014. Т. 3. № 6. С. 75-78.
9. Отзыв на проект профессионального стандарта «Специалист по управлению персоналом» / Клинова С.П., Лысов М.В., Лавринович М.В. // Управление персоналом и интеллектуальными ресурсами в России. 2015. Т. 4. № 1. С. 75.
10. Петлинская Т.В. Взаимосвязь профессиональных стандартов компетенций и образовательных стандартов по управлению проектами в аэрокосмической сфере // В книге: Авиация и космонавтика - 2017 тезисы. Московский авиационный институт (национальный исследовательский университет). 2017. С. 644-645.