Файл: «Анализ денежных средств предприятия».pdf

Рассмотрим показатели для оценки отчета о движении денежных средств при проведении анализа в таблице 5.

Данные таблицы 5 свидетельствуют об увеличении доходности денежных потоков в 6,856 раза, а также незначительном росте коэффициента потоков денежных средств (в 0,197 раза) и коэффициента потоков денежных средств к активам (в 0,104 раза).

В зарубежной практике уделяют внимание показателям, характеризующим эффективность генерирования денежных средств (от основной деятельности). К ним относятся:

• доходность потоков денежных средств, которая определяется отношением потока денежных средств от основной деятельности к чистой прибыли;

• коэффициент потоков денежных средств к продажам, который определяется отношением потока денежных средств от основной деятельности к объему продаж;

• коэффициент потоков денежных средств к активам, который определяется отношением потока денежных средств от основной деятельности к среднегодовой стоимости активов.

2.3 Анализ потоков денежных средств

При анализе денежных средств целесообразно сначала провести анализ структуры и динамики денежных потоков по видам хозяйственной деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности в формировании положительного и отрицательного денежных потоков, а затем - проанализировать отдельные источники поступления и направления расходования денежных средств, что дает возможность установить долю каждого из них в формировании общего денежного потока.

Основой для анализа денежных потоков служат отчеты о движении денежных средств. В таблице 6 приведен анализ движения денежных средств за 2015-2016 гг. по видам деятельности СП ЗАО «Интерфорест».

По результатам анализа можно сделать следующие выводы.

В результате осуществления в 2016 г. производственной деятельности СП ЗАО «Интерфорест» существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции. Негативным моментом является превышение оттока денежных средств над их притоком в 2016 г., которое обеспечило достижение отрицательного значения чистого денежного потока в размере 18,0 млрд.руб. Сумма положительного денежного потока в 2016 г. увеличилась по сравнению с 2015 г. На 576,0 млрд.руб. Значение отрицательного денежного потока возросло немного больше – на 604,0 млрд.руб.

При рассмотрении показателей денежных потоков по видам деятельности следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность СП ЗАО «Интерфорест». Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2016 г. составила 1 999,0 млрд.руб., что на 558,0 млрд.руб. больше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2016 г. 96,01 %, что на 0,33 % выше показателя в 2015 г.

Сравнение данных притока и оттока денежных средств по текущей деятельности свидетельствует об имеющемся превышении притока над оттоком в 2015 г. на сумму 10,0 млрд.руб. (1 441,0 - 1 431,0), а в 2016 г. - о превышении оттока над притоком на сумму 18,0 млрд.руб. (2 017,0 - 1 999,0).

Отток денежных средств по текущей деятельности в 2016 г. возрос по сравнению с 2015 г. На 586,0 млрд.руб. Данный вывод подтверждается положительной динамикой удельного веса оттока денежных средств. По сравнению с 2015 г. он увеличился на 0,69 % и составил 96,05 %.

Снижение удельного веса притока денежных средств по инвестиционной деятельности в 2016 г. по сравнению с 2015 г. составило 0,33 %, абсолютная величина притока - 83,0 млрд.руб., что на 18,0 млрд.руб. больше аналогичного показателя в 2015 г. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности в 2016 г. также возрос на 18,0 млрд.руб., однако удельный вес оттока денежных средств по инвестиционной деятельности в общей сумме расхода денежных средств снизился на 0,39 %.

В 2015 и 2016 гг. в СП ЗАО «Интерфорест» притока денежных средств по финансовой деятельности не было.

По данным таблицы 7 можно проанализировать структуру поступления и выбытия денежных средств организации за 2015 и 2016 гг.

На основании данных таблицы 7 можно сделать следующие выводы.

Анализ динамики потоков денежных средств показал, что в 2016 г. наблюдался значительный рост как по остатку денежных средств на начало года, так и по их поступлению и расходованию. По остатку денежных средств на конец отчетного периода наблюдалось снижение.

Рост общей суммы поступивших денежных средств в СП ЗАО «Интерфорест» был обусловлен ростом поступлений по всем статьям, кроме статьи «Доход от продажи внеоборотных активов», так как сумма поступлений по этой статье снизилась на 1,0 млрд.руб.

Значительный прирост наблюдался по статьям «Кредиты и займы», «Авансы, полученные от покупателей (заказчиков)» и «Прочие поступления», что обусловило увеличение общей суммы поступлений соответственно на 246,0 млрд.руб., 71,0 млрд.руб. и 8,0 млрд.руб. В целом же сумма поступивших в 2016 г. денежных средств превысила аналогичный показатель 2015 г. На 576,0 млрд.руб.

Более значительный рост как в абсолютной сумме, так и в процентном отношении наблюдался по разделу «Направлено денежных средств», что было обусловлено увеличением расходов на погашение кредитов, займов (на 246,0 млрд.руб.), на уплату налогов и сборов (на 125,0 млрд.руб.), а также расходов по прочим выплатам, перечислениям (на 226,0 млрд.руб.). В меньшей мере увеличению суммы оттока денежных средств способствовало снижение расходов на оплату труда (на 62,0 млрд.руб.). По статье «Расходы на оплату приобретенных активов» наблюдался резкий спад, что обусловило снижение расходования денежных средств на 55,0 млрд.руб.

В целом расход денежных средств в 2016 г. увеличился относительно аналогичного показателя в 2015 г. На 604,0 млрд.руб. Поскольку увеличение расходов, равных 604,0 млрд.руб., превысило рост суммы остатка денежных средств на начало года и их поступлений (586,0 млрд.руб.), то остаток денежных средств на конец года уменьшился на 18,0 млрд.руб. (586,0 - 604,0).

Анализ структуры поступлений денежных средств свидетельствует о том, что в 2015 г. наибольший удельный вес в их составе занимала выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг (91,10 %), в 2016 г. ее доля снизилась до 77,14 % несмотря на абсолютный рост по данной статье, что связано со значительным увеличением суммы поступлений. Также снижение удельного веса наблюдалось по статьям «Доход от продажи внеоборотных активов» и «Целевое финансирование» - на 0,08 % и 0,33 % соответственно. По остальным статьям был заметен рост удельных весов: авансы, полученные от покупателей (заказчиков), - на 2,90 %; кредиты, займы – на 11,25 %, прочие поступления - 0,24 %.

Что касается структуры расходов денежных средств, то в 2015 г. наибольший удельный вес в их составе занимали расходы на расчеты с персоналом (43,85 %). В 2016 г. указанная статья составила 34,19 %. В 2016 г. рост наблюдался только по статье «Расходы на погашение кредитов, займов» (11,12 %) и по статье «Расходы на прочие выплаты» (6,94 %). Доля расходов по всем остальным статьям снизилась, в т.ч. удельный вес расходов на оплату приобретенных активов снизился на 4,35 %, на уплату налогов и сборов – на 4,05 %.

Одним из индикаторов финансового положения организации является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая платежеспособность за отчетный период может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами. Наиболее приемлемо к платежным средствам относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так как они могут быть быстро реализованы и обращены в деньги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении.

Срочные обязательства включают текущие пассивы, т.е. обязательства и долги, подлежащие погашению:

- краткосрочные кредиты банка;

- кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, бюджету и другим юридическим и физическим лицам.

Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности организации. О неплатежеспособности могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и др.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от состава, объемов и степени ликвидности оборотных активов, а также от объемов, состава и скорости «созревания» текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

Известны две концепции ликвидности. По одной из них под текущей (вплоть до 1 года) ликвидностью понимается способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства. По другой концепции ликвидность - это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом учитывается и степень обесценивания оборотных активов в результате быстрой их реализации.