За результатами підрахунків можна зробити висновок, що суб’єкт дослідження протягом трьох розглянутих років мав дефіцит власного оборотного капіталу та мав тенденцію до його стабільного зниження, що негативно вплинуло на економічну діяльність суб’єкта господарювання. Розмір власного оборотного капіталу на кінець 2008 року становив 18310 тис. грн., що було достатнім показником для фінансування поточних активів, на кінець 2010 року цей показник зменшився на 11327 тис. грн.., що є негативним показником.

Визначимо питому вагу власного оборотного капіталу в сумі оборотних коштів, використавши дані таблиці 2.3.

Таблиця 2.3

Аналіз змін питомої ваги власного оборотного капіталу в сумі поточних активів, тис. грн.

Показники	2008р	2009р	2010р	Відхилення 2010р від 2008р (-;+)
1. Поточні активи	33982	48359	48245	14263
2. Поточні зобов’язання	19660	32547	41262	21602
3. Власний оборотний капітал	18310	15801	6983	-11327
4. Питома вага власного оборотного капіталу в сумі активів (%)	53,88	32,67	14,47	-39,41

Дані свідчать, що у 2008 році поточні активи були 53,88% сформовані за рахунок власного оборотного капіталу, у 2009 році ця частка зменшилась до 32,67%, а у 2010 році питома вага власного оборотного капіталу в сумі активів зменшилась порівняно з 2008 роком на 39,41% і становила лише 14, 47%.

Зменшення питомої ваги оборотного капіталу в сумі активів, як можна переконатись з рис. 2.2, відбулося за рахунок сповільнення темпів росту поточних активів, та навпаки, підвищення темпів зростання поточних зобов’язань на підприємстві.

Рис. 2.2 Аналіз змін питомої ваги власного оборотного капіталу в сумі поточних активів

Для визначення та оцінки власного оборотного капіталу в загальній сумі власного капіталу використовують коефіцієнт маневреності, що показує, яка частина капіталу перебуває в обороті, тобто в тій формі, яка дозволяє вільно маневрувати цими коштами. Нормативне значення цього коефіцієнта є не фіксованим та визначається індивідуально від в галузі, в якій проводить свою господарську діяльність підприємство. Розглянемо цей показник на прикладі таблиці 2.4.

Таблиця 2.4

Аналіз коефіцієнта маневреності капіталу

Показники	2008р	2009р	2010р	Відхилення 2010р від 2008р (-;+)
1. Загальна сума власного капіталу, тис.грн.	24542	15639	10816	-13726
2. Власний оборотний капітал, тис. грн.	18310	15801	6983	-11327
3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу %	0,74	1,01	0,64	-0,1

Як свідчать дані таблиці, частка власного оборотного капіталу в загальній його сумі зменшилася на 0,1, але це не суттєво вплинуло на діяльність підприємства, оскільки воно має дуже хороший коефіцієнт маневреності капіталу.

---

Формування оборотних коштів лише за рахунок власних в сучасних умовах господарювання є недоцільним та знижує можливості підприємства щодо фінансування поточних витрат і збільшує ризик виникнення фінансової нестабільності. Тому підприємство залучає фінансові ресурси у вигляді кредитів банків, комерційного кредиту. Зокрема, кредити банку дають змогу пов'язати усі джерела оборотних коштів i здійснювати активний вплив на раціональне формування виробничих запасів, незавершене будівництво, готову продукцію.

Господарська практика свідчить, що ефективність використання залучених коштів, зазвичай більша, ніж ефективність використання власного капіталу.

У таблиці 2.5 відображено структуру та склад позикових коштів підприємства.

Таблиця 2.5

Аналіз динаміки структури позикового капіталу, тис. грн.

Джерела капіталу	2008р	2009р	2010р	Відхилення 2010р від 2008р (-;+)
1. Довгострокові зобов’язання	14527	9894	8037	-6313
2. Поточні зобов’язання, у тому числі:	19660	32547	41262	21602
Джерела капіталу	2007р	2008р	2009р	Відхилення 2009р від 2007р (-;+)
Короткострокові кредити банків	-	-	11690	11690

Продовження таблиці 2.5

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями	-	14091	-	-
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	4746	4010	6354	1608
Поточні зобов’язання за рахунками	8753	9975	20672	11919
-із бюджетом:	151	164	205	54
-зі страхуванням:	219	205	278	59
-з оплати праці:	532	749	868	336
-з одержаних авансів	7851	8857	19321	11470
Інші поточні зобов’язання	6161	4471	2546	-3615
Усього:	34187	42441	49299	15112

Аналіз динаміки структури позикового капіталу підприємства надав можливість виявити тенденцію до його росту. Загалом збільшення складає 15112 тис. грн. На 11690 тис. грн.. зросли короткострокові кредити банків, які потрібно погасити за термін менше 1 року. За 3 роки спостерігаються певні зміни у структурі позикового капіталу, а саме:

1. Збільшення частки кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги на 33,88 % або на 1608 тис. грн.. у 2010 році, в порівнянні з показниками 2008 року.

2. Підвищення питомої ваги всіх поточних зобов’язань за розрахунками на 136,17 % відносно 2008 року.

Поточні зобов’язання за розрахунками, впродовж аналізованого періоду зросли у 1,3 рази, або на 11919 тис. грн. У 2010 році підвищилась сума заборгованості перед бюджетом на 35,76 %, що склало 54 тис. грн. Заборгованість з оплати праці зросла на 63 %, найбільш негативне значення має показник заборгованості з одержаних авансів, що за аналізований період зріс на 11470 тис. грн. Вищезазначені зміни показників свідчать про збільшення залежності підприємства ( рис 2.3) та про тяжкий фінансовий стан. На суб’єкті дослідження гостро відчувається брак коштів для фінансування діяльності та підвищення боргів підприємства.

---

Рис. 2.3 Поточні зобов’язання підприємства за рахунками

Особливу увагу потребує аналіз кредиторської заборгованості із залученням інформації поточного аналітичного обліку. Аналізуючи кредиторську заборгованість треба мати на увазі, що вона є джерелом покриття дебіторської заборгованості. У зв’язку з цим доцільним є проведення порівняльного аналізу дебіторської та кредиторської заборгованості підприємства. У випадку виявлення перевищення суми дебіторської заборгованості над кредиторською, говорять про іммобілізацію власного капіталу в дебіторську заборгованість, у протилежному – про недостатність власного капіталу для фінансування діяльності (табл. 2.6).

Таблиця 2.6

Порівняльний аналіз дебіторської та кредиторської заборгованості підприємства (станом на кінець року), тис. грн.

Показники	2008р	2009р	2010р	Відхилення 2010р від 2008р (-;+)
Дебіторська заборгованість	14907	18250	11860	-3047
у т. ч. товарного характеру	7524	6025	6288	-1236
Кредиторська заборгованість	34187	42441	49299	15112
у т. ч. товарного характеру	4746	4010	6354	1608
Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості	0,43	0,43	0,24	-0,19
у т. ч. товарного характеру	1,59	1,5	0,99	-0,6

Отже, підприємство у 2010 році у порівнянні з 2008 роком дотримувалося політики перевищення темпів росту дебіторської заборгованості над кредиторською. Так, дебіторська заборгованість у 2010 році зменшилась, відносно до 2008 року на 3047 тис. грн.., а кредиторська – навпаки збільшилась на 15112 тис. грн. Повільнішим, але все ж достатньо стрімким був спад дебіторської заборгованості товарного характеру. Якщо у 2008 році на 1 грн. кредиторської заборгованості припадало 1,59 грн. дебіторської, то у 2010 році – 0,99 грн. Підприємство за 3 роки при зменшенні дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги забезпечило зростання кредиторської заборгованості за товари, послуги майже у 1,5 рази. Коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості за 3 роки зменшився на 10,32 %, у той час як товарного характеру аж на 62,3 %.

Загалом для підприємства характерна тенденція залучення коштів кредиторів та зниження дебіторської заборгованості з метою фінансування виробничої діяльності, як загальної, так і за товари та послуги. На підприємстві низький рівень розрахунково-платіжної дисципліни – показники оборотності заборгованості достатньо низькі та мають загальну тенденцію до зменшення.

Загальна структура капіталу і його розміщення на ВАТ “ Комбінат будіндустрії ” представлена на рис. 2.4. Для аналізу використовується “ Баланс ” підприємства за 2008 і 2010 роки. Як видно зі схеми основна частина капіталу розміщена у основних засобах. Протягом періоду, що аналізується, частка основних засобів у капіталі підприємства збільшилась з 49,4 % до 51,6 %. Частка власного капіталу зменшилась на 13,3% і становить всього – 15,4%. Вона є досить низькою, що є негативним для підприємства, оскільки така структура капіталу є ознакою низької фінансової стійкості і великого фінансового ризику. Залучений капітал складає – 11,9 % від загальної суми капіталу підприємства.

---

Незавершене будівництво 842 (0)

Власний капітал 10816 (24542)

Основні засоби 36178 (42184)

Запаси 4001 (4635)

Капітал 70076 (85403)

Залучений капітал

11690 (6313)

Короткострокові кредити 11690 (0)

Довгострокові кредити 0 (6313)

Грошові кошти 261 (205)

Дебіторська заборгованість 6288 (7524)

Рис. 2.4 Розміщення капіталу ВАТ “ Комбінат будіндустрії ” (в дужках наведено показники 2008 року)

Загальну оцінку майнового стану підприємства дає порівняння наступних видів показників: загальна вартість майна підприємства, вартість необоротних та мобільних активів. Їх динаміку можна простежити за таблицею 2.7.

Таблиця 2.7

Показники загальної оцінки майнового стану

Показник	2008	2009	2010
Загальна вартість майна підприємства, тис. грн..	58740	58091	60115
Вартість необоротних активів, тис. грн.	20759	9732	11870
Вартість мобільних активів, тис. грн.	37982	48359	48245

Збільшення загальної вартості майна підприємства на 2,34% є позитивною тенденцією, оскільки свідчить про розширення господарського обороту. Збільшення оборотних активів на 27% також свідчить про нарощення виробництва. В загальному ж підприємство має «легку» структуру активів, так як частка необоротних активів на кінець періоду становить лише 19,7%. Така структура свідчить про мобільність майна підприємства. При цьому слід зазначити, що частка необоротних активів у майні підприємства на кінець періоду знизилася, а такі зміни сприяють прискоренню оборотності.

Слід звернути увагу на те, що в структурі оборотних активів підприємства присутня стаття “ довгострокові фінансові вкладення ”. Протягом 2008-2010 років відбулося зменшення за цією статтею з 10245тис. до 1784 тис. грн. Така тенденція сприяє залученню фінансових коштів до основної діяльності підприємства й поліпшенню його фінансового стану. Частка таких активів на кінець періоду становить 2,9%.

Наявність у складі активів підприємства нематеріальних активів непрямо характеризує обрану підприємством стратегію як інноваційну, адже воно вкладає кошти в патенти , ліцензії, іншу інтелектуальну власність.

Аналізуючи майновий стан підприємства потрібно оцінити стан основних засобів. Розраховані показники знаходяться в таблиці 2.8.

Таблиця 2.8

Оцінка стану основних засобів

Показник	2008	2009	2010
Коефіцієнт зносу	0,75	0,76	0,76
Коефіцієнт оновлення	0,001	0,017	0,025
Коефіцієнт вибуття	0	0,16	0,019

Коефіцієнт зносу основних засобів протягом трьох років практично не змінюється. Він характеризує частку вартості основних засобів, списану на витрати в попередніх періодах, у первісній вартості. Він становить на кінець періоду 0,76. Таке значення в принципі є небажаним. Прийнято вважати, що перевищення цього коефіцієнта межі 0,5 є негативним для підприємства.

---

Коефіцієнт оновлення основних засобів визначає частину наявних на кінець звітного періоду основних засобів, яка становить нові основні засоби. Протягом періоду частка оновлення основних засобів збільшується на 0,024. Ця частка звичайно хоч і є малою, але її збільшення позитивно впливає на розвиток підприємства, оскільки це говорить про те, що оновлюються основні засоби.

Коефіцієнт вибуття показує, яка частина основних засобів, з якими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибула з різних причин.

Стан основних засобів можна оцінити як незадовільний, оскільки коефіцієнт зносу становить 76%.

Показники ефективності використання капіталу підприємства доцільно об’єднати у дві групи:

1) перша – характеризує ефективність капіталу на основі розрахунків показників його оборотності;

2) друга – шляхом оцінки доходності (прибутковості) капіталу.

Розглянемо детальніше кожен з даних показників по аналізуючому суб’єктові господарювання.

Аналіз оборотності капіталу підприємства є показником, який характеризує інтенсивність використання капіталу, його ділову активність є оборотність, як сукупного капіталу, так і його складових частин. Швидкість обороту капіталу характеризують наступні показники:

1. Оборотність капіталу у днях ( тривалість обороту капіталу).

2. Оборотність капіталу у разах (коефіцієнт оборотності капіталу)

3. Капіталомісткість або коефіцієнт закріплення капіталу.

Розрахунок показників оборотності капіталу підприємства подано у таблиці 2.9.

Таблиця 2.9

Показники оборотності капіталу підприємства, тис. грн.

Показники	2008р	2009р	2010р	Відхилення 2010р від 2008р (-;+)
1. Середній розмір капіталу, у т. ч.	58739	58091	60115	1376
1.1 Власного капіталу	24542	15639	10816	-13726
1.2 Позикового капіталу	34197	42452	49299	15102
2. Виручка від реалізації	22827	18696	12279	-10548
3. Оборотність капіталу, дні, у т. ч.	926,36	1118,57	1762,47	836,11
3.1 Власного капіталу	387,04	301,14	317,11	-69,93

Продовження таблиці 2.9

3.2 Позикового капіталу	539,31	817,43	1445,37	906,06
4. Число оборотів капіталу, раз, у т. ч.	0,39	0,32	0,2	-0,19
4.1 Власного капіталу	0,93	1,2	1,14	0,21
4.2 Позикового капіталу	0,67	0,44	0,42	-0,25

Дані таблиці свідчать про те, що капітал, яким володіє підприємство, використовується неефективно. Протягом 2010 року для здійснення одного обороту коштів, авансованих у діяльність підприємства, потрібно було 1762,47 дні. Це на це на 836,11 більше, ніж у 2008 році. Отже можна сказати, що капітал підприємства має дуже низьку оборотність. Низькою є ефективність використання позикового капіталу, який кожний рік значно зростає. Швидкість його оборотності уповільнилася на 906,06 днів, відносно 2008 року, де вона становила 539,31 днів. Досить неефективне використання капіталу призвело до того, що повний свій оборот за рік було виконано тільки власним капіталом у 2009 та 2010 роках, але це було викликано збільшенням частки позикового капіталу в структурі сукупного капіталу підприємства. Проте оборотність власного капіталу у 2010 році прискорилась порівняно з 2008 на 69,93 дні, хоча упала в порівнянні з 2009 роком майже на 16 днів.

---

Смотрите также файлы

• Kurmambay_Aida_FIT.doc

• ЛАБ(Эт).doc

• № 9 метод реком по граждан праву.docx

• UMK_rus_Ekonom_teoria.doc

• lektsii_6-15.doc