Файл: Основы управления финансовой устойчивостью предприятия.pdf

Введение

Успешное функционирование субъекта хозяйствования зависит, как известно, от положительных результатов его финансово-хозяйственной деятельности. Устойчивое и стабильное финансовое состояние предприятия характеризуется профессиональным подходом к управлению теми факторами, которые определяют результаты субъекта хозяйствования.

Основными показателями, характеризующими финансово-экономическую деятельность предприятия, являются его платежеспособность, деловая активность, рентабельность и финансовая устойчивость.

Безусловно, если субъект хозяйствования является финансово устойчивым, платежеспособным, он становится более привлекательным для инвесторов, кредиторов поставщиков и т.п. При этом следует заметить, что в силу вышеизложенного данная организация не становится объектом конфликтных ситуаций с государством и обществом, поскольку вовремя оплачивает налоги, страховые взносы, заработную плату и т.д.

Как представляется, чем финансово устойчивее предприятие, тем оно более готово к изменениям рынка и соответственно достаточно низка степень его банкротства. В связи с этим основной целью деятельности любого субъекта хозяйствования является обеспечение финансовой устойчивости.

Определение экономического содержания финансовой устойчивости, границ ее проявления, выявление параметров и критериев оценки устойчивости в современных рыночных условиях является одной из важнейших функций финансового менеджмента. Недостаточная финансовая устойчивость может привести не только к неплатежеспособности одного предприятия, но и к нарушению единой технологической цепочки взаимодействия участников рыночной цепи, к обострению кризисных ситуаций в формировании финансовых потоков, к снижению конкурентоспособности на рынке.

Избыточная финансовая устойчивость предприятия также имеет негативные последствия, что может проявляться в снижении темпов развития предприятий, увеличении длительности финансового цикла, снижении показателей деловой активности, невысокой динамике показателей прибыльности в сравнении с показателями внутри отрасли.

Все это обусловливает актуальность выявления и исследования комплекса факторов, анализа и оценки их влияния на изменение финансовой устойчивости предприятия.

Целью исследования является оценка управления финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта. Данная цель достигается при помощи следующих задач:

1) раскрыть понятие и виды финансовой устойчивости;

2) определить показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятий;

3) провести анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия;

4) провести моделирование оптимальной структуры капитала на основе модели EBIT-EPS;

5) дать рекомендации по улучшению состояния финансовой устойчивости предприятия.

Предметом исследования является совокупность методов и приемов финансового анализа для целей оценки финансовой устойчивости компаний. Объект исследования – ОАО «РТЦ «Совинсервис».

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов, законодательные и инструктивные материалы Правительства РФ по вопросам формирования и распределения собственных ресурсов хозяйствующих субъектов. Информационной основой для аналитической части послужила бухгалтерская финансовая отчетность предприятия за 2013-2015 годы (Бухгалтерский баланс предприятия, Отчеты о финансовых результатах, Отчеты о движении капитала), а также регистры бухгалтерского учета.

1. Теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия

1.1. Понятие и виды финансовой устойчивости

На современном этапе своего развития мировая экономика находится в достаточно сложной ситуации. Существует огромное множество факторов, таких как, например, кризисы, неопределенность законодательства и другие, которые в разной степени влияют не только на мировую экономику, но и на финансовую устойчивость предприятий всех отраслей. Многие современные экономисты в своих работах особое внимание уделяют изучению самого понятия финансовой устойчивости и средствам, ее обеспечивающим, так как до сих пор не существует четкого определения этого понятия (таблица 1).

Таблица 1

Трактовки понятия «финансовая устойчивость» в современной экономической литературе

Продолжение Таблицы 1

Анализируя различные его трактовки, можно сказать, что, в общем, под финансовой устойчивостью предполагается такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие гарантированно обеспеченно собственными средствами, доходы его стабильно превышают расходы, на предприятии постоянно расширяется производственный процесс.

В целом, финансовая устойчивость предприятия — понятие комплексное. Его можно рассматривать в широком и узком смысле. В узком смысле финансовая устойчивость определяется коэффициентами, характеризующими структуру капитала, это характеристика стабильности финансового состояния предприятия, связанная с наличием определенной доли собственного капитала в общей сумме финансовых средств. Если рассматривать финансовую устойчивость в широком смысле, то это понятие определяется не только показателями, которые определяют финансовую устойчивость в узком смысле, но и другими показателями, например, определяющими ликвидность, рентабельность и многими другими.

Как представляется, на финансовую устойчивость предприятия в первую очередь влияют объем производимой продукции, себестоимость продукции, собственный и заемный капитал и т. д.

Финансовое состояние субъекта хозяйствования бывает следующих видов: устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Как ранее было сказано, способность субъекта хозяйствования вовремя оплачивать налоги, страховые взносы, заработную плату, быстро реагировать на негативные изменения на рынке и в такой обстановке обеспечивать платежеспособность достаточно четко говорит о его устойчивом финансовом положении, и, наоборот.

Финансовая устойчивость предприятия, прежде всего, отражает его внутреннее содержание, все его финансовые и товарные потоки, доходную и расходную части и источники формирования собственных финансовых ресурсов.

Типы финансовой устойчивости, предложенные А. Д. Шереметом, отражены в таблице 2.

Таблица 2

Типы финансовой устойчивости

Источник^[8]

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность компании своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в не благоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования^[9].

Обобщенные подходы к классификации финансовой устойчивости представлены в Приложении 1.

Исследование концепции финансовой устойчивости в системе финансового менеджмента позволяет выделить огромное количество факторов, оказывающих прямое или косвенное воздействие на состояние финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия формируется под воздействием множества разнообразных и взаимосвязанных факторов, проявляется в многообразии оценочных показателей финансового состояния^[10].

Растамханова Л. Н. и Братцев А. А предлагают классификацию выявленных факторов по следующим признакам: отраслевой, внутрихозяйственный, аналитический, регулируемый (таблица 3).

Выделены пять основных групп факторов – рыночные, технологические, законодательные, финансовые и экологические. При этом с определенной степенью условности можно считать, что три группы факторов – рыночные, законодательные и экологические – являются внешними по отношению к предприятию; факторы технологические и финансовые можно считать внутренними факторами финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3

Классификация факторов финансовой устойчивости предприятий