Файл: Mezhdunarodnoe_chastnoe_pravo_Uchebnik_-_Getman_-_Pavlova_I_V_-_2011_-_640s.pdf

9

ãëàâà

ÌÅÆÄÓÍÀÐÎÄÍÎÅ 

×ÀÑÒÍÎÅ ÂÀËÞÒÍÎÅ ÏÐÀÂÎ

Áîãóñëàâñêèé, Ì.Ì. 

Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî: ó÷åáíèê / Ì.Ì. Áî-

ãóñëàâñêèé. Ì., 2009.

Åðïûëåâà, Í.Þ. 

Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî: ó÷åáíèê / Í.Þ. Åðïûëå-

âà. Ì., 2006.

Ëóíö, Ë.À. 

Êóðñ ìåæäóíàðîäíîãî ÷àñòíîãî ïðàâà / Ë.À. Ëóíö.  3 ò. Ì., 2002.

Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî: ó÷åáíèê / ïîä ðåä. Ã.Ê. Äìèòðèåâîé. Ì., 

2009.

Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî: ó÷åáíèê / ïîä ðåä. Í.È. Ìàðûøåâîé. Ì., 

2004.

Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî: Èíîñòðàííîå çàêîíîäàòåëüñòâî / ñîñò. 

À.Í. Æèëüöîâ, À.È. Ìóðàíîâ. Ì., 2001.

Ìåæäóíàðîäíûå âàëþòíî-êðåäèòíûå è ôèíàíñîâûå îòíîøåíèÿ / ïîä 

ðåä. Ë.Ð. Êðàñàâèíîé. Ì., 2002.

Ðûíîê öåííûõ áóìàã : ó÷åá. ïîñîáèå äëÿ âóçîâ / ïîä ðåä. Å.Ô. Æóêîâà. 

Ì., 2004.

9

.

1

Îáùèå íà÷àëà ìåæäóíàðîäíîãî ÷àñòíîãî 

âàëþòíîãî ïðàâà

Âàëþòíîå ïðàâî ñóùåñòâóåò êàê ïóáëè÷íîå è ÷àñòíîå ïðàâî, ïðè-

÷åì «ïóáëè÷íîå âàëþòíîå ïðàâî îõâàòûâàåò ãîñóäàðñòâåííóþ âà-
ëþòíóþ ïîëèòèêó, à ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî — ýòî îòíîøåíèÿ ìåæ-
äó ÷àñòíûìè ëèöàìè, ñâÿçàííûå ñ îáîðîòîì âàëþòíûõ öåííîñòåé» 
(Î. Êîëüñ).  îòå÷åñòâåííîé äîêòðèíå Ì×Ï òåðìèí «ìåæäóíàðîä-
íîå ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî» ïðàêòè÷åñêè íå èñïîëüçóåòñÿ. Óïîòðå-
áëÿåòñÿ ïîíÿòèå «êðåäèòíûå è ðàñ÷åòíûå îòíîøåíèÿ ñ èíîñòðàííûì 
ýëåìåíòîì». Ïîíÿòèå «ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî» çà-
ðîäèëîñü â íåìåöêîé þðèñïðóäåíöèè; â íàñòîÿùåå âðåìÿ âîñïðèíÿòî 
äîêòðèíîé è ïðàêòèêîé ìíîãèõ ãîñóäàðñòâ. Ïðèìåíåíèå äàííîãî òåð-
ìèíà âïîëíå îáîñíîâàííî, ïîñêîëüêó ðå÷ü èäåò î âàëþòíûõ îòíîøå-
íèÿõ â ñôåðå ÷àñòíîïðàâîâîé äåÿòåëüíîñòè. 

Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñà-

ìîñòîÿòåëüíóþ ïîäîòðàñëü Ì×Ï, èìåþùóþ óñòîé÷èâûé õàðàêòåð è 
îñîáûé ïðåäìåò ðåãóëèðîâàíèÿ. Ýòî ñîâîêóïíîñòü íîðì, ðåãóëèðóþ-

Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî

326

ùèõ ôèíàíñèðîâàíèå ìåæäóíàðîäíîé êîììåð÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè, 
âàëþòíûå, êðåäèòíûå ðàñ÷åòíûå îòíîøåíèÿ ÷àñòíîïðàâîâîãî õàðàê-
òåðà, ñâÿçàííûå ñ èíîñòðàííûì ïðàâîïîðÿäêîì. 

Ïðåäìåò ðåãóëèðîâàíèÿ ìåæäóíàðîäíîãî ÷àñòíîãî âàëþòíîãî 

ïðàâà — ìåæäóíàðîäíûå âàëþòíûå îòíîøåíèÿ, ñêëàäûâàþùèåñÿ ïðè 
ôóíêöèîíèðîâàíèè âàëþòû â ìèðîâîì õîçÿéñòâå. Îíè ïðåäñòàâëÿþò 
ñîáîé ðàçíîâèäíîñòü äåíåæíûõ îòíîøåíèé, âîçíèêàþùèõ ïðè ôóíê-
öèîíèðîâàíèè äåíåã â ìåæäóíàðîäíîì îáîðîòå. «Âàëþòîé» ïðèíÿòî 
íàçûâàòü òîëüêî òå äåíüãè, êîòîðûå ïðèçíàíû ìèðîâûì ñîîáùåñòâîì 
â êà÷åñòâå âñåîáùèõ ýêâèâàëåíòîâ (Ì.Ã. Ñòåïàíÿí). 

Ïîä 

èíîñòðàííîé âàëþòîé

 ïîíèìàþòñÿ äåíüãè, ïðèíàäëåæàùèå ê 

âàëþòíîé ñèñòåìå ñòðàíû, èíîé, ÷åì òà, ÷üåìó ïðàâó ïîä÷èíåíî îáÿ-
çàòåëüñòâî (Ë.À. Ëóíö). Â àíãëèéñêîì Çàêîíå 1882 ã. èíîñòðàííàÿ 
âàëþòà îïðåäåëÿåòñÿ êàê äåíüãè, íå ÿâëÿþùèåñÿ âàëþòîé Âåëèêî-
áðèòàíèè. Ïîä èíîñòðàííîé âàëþòîé ïîíèìàþòñÿ òàêæå äåíüãè, îò-
ëè÷íûå îò âàëþòû ìåñòà ïëàòåæà.

Âàëþòíûå îïåðàöèè îñóùåñòâëÿþòñÿ ïîñðåäñòâîì âàëþòíûõ 

îáÿçàòåëüñòâ. Ñóììà âàëþòíîãî îáÿçàòåëüñòâà âñåãäà äîëæíà áûòü 
îïðåäåëåííîé ëèáî îïðåäåëèìîé (Ë.À. Ëóíö). Â âàëþòíûõ îáÿçà-
òåëüñòâàõ ðàçëè÷àþòñÿ:

— äåíåæíàÿ åäèíèöà, â êîòîðîé èñ÷èñëåíà ñóììà îáÿçàòåëü-

ñòâà, — âàëþòà äîëãà;

— äåíåæíûå çíàêè, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ñðåäñòâîì ïîãàøåíèÿ äå-

íåæíîãî îáÿçàòåëüñòâà, — âàëþòà ïëàòåæà. 

«Âàëþòà äîëãà è âàëþòà ïëàòåæà (â ÿâíîì èëè ñêðûòîì âèäå) 

èìåþòñÿ â ñîñòàâå êàæäîãî îáÿçàòåëüñòâà, èñ÷èñëåííîãî â îïðåäå-
ëåííîé ñóììå. Èíîãäà îíè ñîâïàäàþò (âåêñåëü â ñóììå 100 ô. ñò. ñ 
ïëàòåæîì â Ëîíäîíå — ôóíò ñòåðëèíãîâ ÿâëÿåòñÿ âàëþòîé äîëãà è 
âàëþòîé ïëàòåæà); åñëè æå, íàïðèìåð, â äîãîâîðå ðå÷ü èäåò îá óïëà-
òå «100 ôóíòîâ ñòåðëèíãîâ â äîëëàðàõ ÑØÀ», òî ôóíò ñòåðëèíãîâ 
ÿâëÿåòñÿ âàëþòîé äîëãà, à äîëëàð — âàëþòîé ïëàòåæà» (Ë.À. Ëóíö). 
 âåêñåëüíîì çàêîíîäàòåëüñòâå ìíîãèõ ñòðàí ïðèñóòñòâóåò îãîâîðêà 
îá «ýôôåêòèâíîì ïëàòåæå», ÷òî ïðåäïîëàãàåò îïëàòó âåêñåëÿ òîëüêî 
â âàëþòå ïëàòåæà, óêàçàííîé íåïîñðåäñòâåííî â âåêñåëå.

Ìåæäóíàðîäíûå äåíåæíûå åäèíèöû ÿâëÿþòñÿ êîëëåêòèâíûìè 

âàëþòàìè. Îíè îòëè÷àþòñÿ îò íàöèîíàëüíûõ âàëþò ïî ýìèòåíòó (âû-
ïóñêàþòñÿ ìåæäóíàðîäíûìè âàëþòíî-êðåäèòíûìè îðãàíèçàöèÿìè) 
è ïî ôîðìå (áåçíàëè÷íàÿ). Ìåæäóíàðîäíàÿ äåíåæíàÿ åäèíèöà — ýòî 
èñêóññòâåííàÿ âàëþòíàÿ åäèíèöà, ïðåäñòàâëÿþùàÿ ñîáîé óñëîâíûé 
ìàñøòàá, ïðèìåíÿåìûé äëÿ ñîèçìåðåíèÿ ìåæäóíàðîäíûõ äîëãîâûõ 
îáÿçàòåëüñòâ è ïëàòåæåé (Ì.Ã. Ñòåïàíÿí). Äëÿ îáñëóæèâàíèÿ ìåæ-
äóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé èñïîëüçóþòñÿ ÑÏÇ, ÝÊÞ è 
åâðî.

327

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

Ãëàâà 9. Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî 

ÑÏÇ (ñïåöèàëüíûå ïðàâà çàèìñòâîâàíèÿ — SDR) âûïóñêàþòñÿ 

Ìåæäóíàðîäíûì âàëþòíûì ôîíäîì äëÿ ìåæäóíàðîäíûõ ïëàòåæåé è 

ðåçåðâíûõ ñðåäñòâ. Îíè áûëè ââåäåíû â 1970 ã. è ñóùåñòâóþò â ôîðìå 

çàïèñåé íà ñ÷åòàõ ÌÂÔ. ÑÏÇ ðàñïðåäåëÿåòñÿ ìåæäó ñòðàíàìè — ÷ëå-

íàìè ÌÂÔ. Ýìèññèÿ ÑÏÇ îñóùåñòâëÿåòñÿ â ôîðìå áåçíàëè÷íûõ ïå-

ðå÷èñëåíèé ïóòåì çàïèñåé ïî ñ÷åòàì ñòðàí — ó÷àñòíèö ñèñòåìû ÑÏÇ. 

ÑÏÇ âûñòóïàþò â êà÷åñòâå àêòèâà, àëüòåðíàòèâíîãî çîëîòó èëè äîëëà-

ðó ÑØÀ, âûïîëíÿþò îòäåëüíûå ôóíêöèè ìèðîâûõ äåíåã ïî ðåãóëèðî-

âàíèþ ïëàòåæíûõ áàëàíñîâ, îñóùåñòâëåíèþ ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ 

ñ «ìóëüòèâàëþòíîé îãîâîðêîé» â ÑÏÇ (Ð.À. Ðàæêîâ). Ñòîèìîñòü ÑÏÇ 

ïåðâîíà÷àëüíî ñîîòíîñèëàñü ñ çîëîòîì, íî ñ 1974 ã. ñòàëà îïðåäåëÿòü-

ñÿ íà îñíîâå «êîðçèíû» âàëþò (äîëëàð ÑØÀ, åâðî, ôóíò ñòåðëèíãîâ 

è éåíà) (Ã. Âåëüÿìèíîâ). Íàðÿäó ñ ÑÏÇ â ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòàõ 

(îñîáåííî â ñôåðå ìåæäóíàðîäíûõ ïåðåâîçîê) èñïîëüçóåòñÿ ìåæäó-

íàðîäíàÿ ðàñ÷åòíàÿ åäèíèöà «çîëîòîé ôðàíê» (GF); ìåæäó çîëîòûì 

ôðàíêîì è ÑÏÇ âñåãäà èìååò ìåñòî ñîîòíîøåíèå 1 SDR= 3,061 GF.

Ðàíåå øèðîêîå ðàñïðîñòðàíåíèå èìåëà ìåæäóíàðîäíàÿ ðàñ÷åòíàÿ 

åäèíèöà ÝÊÞ, êîòîðàÿ âûïóñêàëàñü Åâðîïåéñêèì âàëþòíûì èíñòè-

òóòîì (äî 1994 ã. — Åâðîïåéñêèé ôîíä âàëþòíîãî ñîòðóäíè÷åñòâà). 

Ñ ââåäåíèåì åâðî â 1999 ã. ÝÊÞ óòðàòèëà ñâîå çíà÷åíèå. 

Ñ 1 ÿíâàðÿ 1999 ã. äëÿ ñòðàí — ó÷àñòíèö Åâðîïåéñêîãî Ñîþçà ââå-

äåíà åäèíàÿ âàëþòà — åâðî. Ïðèñîåäèíåíèå ê çîíå åâðî òðåáóåò îò 

ñòðàíû ñîîòâåòñòâèÿ Ìààñòðèõòñêèì êðèòåðèÿì êîíâåðãåíöèè: 

— óðîâåíü èíôëÿöèè íå äîëæåí ïðåâûøàòü áîëåå ÷åì íà 1,5% 

ñðåäíèé óðîâåíü â òðåõ ñòðàíàõ ÅÑ ñ ñàìîé íèçêîé èíôëÿöèåé;

— äåôèöèò áþäæåòà äîëæåí ñîñòàâëÿòü íå áîëåå 3% îò ÂÂÏ, ãî-

ñóäàðñòâåííûé äîëã — áûòü íèæå 60% ÂÂÏ èëè ñòðåìèòüñÿ ê ýòîìó 

çíà÷åíèþ;

— ñòðàíà äîëæíà ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ñòàáèëüíîñòü âàëþòíîãî 

êóðñà ïî îòíîøåíèþ ê åâðî;

— íàöèîíàëüíîå çàêîíîäàòåëüñòâî äîëæíî áûòü ñîâìåñòèìî ñ 

Äîãîâîðîì ÅÑ, óñòàâîì Åâðîïåéñêîé ñèñòåìû öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, 

óñòàâîì Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà.

9

.

2

Ìèðîâàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà

Îñíîâà ìåæãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ ìåæäóíàðîäíûõ âà-

ëþòíûõ îòíîøåíèé — ìèðîâàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà. 

Ïåðâàÿ ìèðîâàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà îôîðìèëàñü íà Ïàðèæñêîé 

êîíôåðåíöèè 1867 ã.:

— îñíîâà — çîëîòîìîíåòíûé ñòàíäàðò;

— êàæäàÿ íàöèîíàëüíàÿ âàëþòà èìåëà çîëîòîå ñîäåðæàíèå, ñ êî-

òîðûìè óñòàíàâëèâàëèñü èõ çîëîòûå ïàðèòåòû. Âàëþòû ñâîáîäíî 

êîíâåðòèðîâàëèñü â çîëîòî;

Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî

328

— ðåæèì ñâîáîäíî ïëàâàþùèõ êóðñîâ âàëþò ñ ó÷åòîì ðûíî÷íîãî 

ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ, íî â ïðåäåëàõ çîëîòûõ òî÷åê.

Âòîðàÿ ìèðîâàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà áûëà îôîðìëåíà íà Ãåíóýçñêîé 

ýêîíîìè÷åñêîé êîíôåðåíöèè â 1922 ã.:

— îñíîâà — çîëîòî è äåâèçû (èíîñòðàííûå âàëþòû);
— ñîõðàíåíèå çîëîòûõ ïàðèòåòîâ. Êîíâåðñèÿ âàëþò â çîëîòî îñó-

ùåñòâëÿëàñü íå òîëüêî íåïîñðåäñòâåííî, íî è êîñâåííî, ÷åðåç èíî-
ñòðàííûå âàëþòû;

— ðåæèì ñâîáîäíî êîëåáëþùèõñÿ âàëþòíûõ êóðñîâ.
Òðåòüÿ ìèðîâàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà áûëà óñòàíîâëåíà íà Áðåòòîí-

Âóäñêîé êîíôåðåíöèè â 1944 ã.:

— ââåäåíèå çîëîòîäåâèçíîãî ñòàíäàðòà, îñíîâàííîãî íà çîëîòå è 

äâóõ ðåçåðâíûõ âàëþòàõ — äîëëàðå ÑØÀ è àíãëèéñêîì ôóíòå ñòåð-
ëèíãîâ;

— óñòàíîâëåíèå ôîðì èñïîëüçîâàíèÿ çîëîòà êàê îñíîâû ìèðîâîé 

âàëþòíîé ñèñòåìû: ñîõðàíåíèå çà çîëîòîì ðîëè ìèðîâîãî ïëàòåæíî-
ãî è ðåçåðâíîãî ñðåäñòâà, ñîõðàíåíèå çîëîòûõ ïàðèòåòîâ âàëþò;

— ââåäåíèå âçàèìíîé îáðàòèìîñòè âàëþò;
— êóðñîâîå ñîîòíîøåíèå âàëþò è èõ êîíâåðòèðóåìîñòü îñóùåñò-

âëÿëèñü íà îñíîâå ôèêñèðîâàííûõ âàëþòíûõ ïàðèòåòîâ, âûðàæåí-
íûõ â äîëëàðàõ;

— ñîçäàíèå ìåæäóíàðîäíûõ îðãàíèçàöèé ãðóïïû Âñåìèðíîãî 

Áàíêà — ÌÂÔ, ÌÁÐÐ.

×åòâåðòàÿ ìèðîâàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà — ßìàéñêàÿ — îôîðìèëàñü 

â 1976—1978 ãã.:

— ââåäåíèå ñòàíäàðòà ÑÏÇ âìåñòî çîëîòîäåâèçíîãî ñòàíäàðòà;
— çàâåðøåíèå äåìîíåòèçàöèè çîëîòà: îòìåíà åãî îôèöèàëüíîé 

öåíû è çîëîòûõ ïàðèòåòîâ, ïðåêðàùåíèå îáìåíà äîëëàðîâ íà çîëîòî. 
Çîëîòî íå äîëæíî ñëóæèòü ìåðîé ñòîèìîñòè è òî÷êîé îòñ÷åòà âàëþò-
íûõ êóðñîâ;

— ïðàâî âûáîðà ãîñóäàðñòâàìè ëþáîãî ðåæèìà âàëþòíûõ êóð-

ñîâ.

 1979 ã. â ðàìêàõ ÅÝÑ áûëà ñîçäàíà ïåðâàÿ Åâðîïåéñêàÿ ðåãèî-

íàëüíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà:

— ââåäåíèå ýêþ — åâðîïåéñêîé âàëþòíîé åäèíèöû; 
— èñïîëüçîâàíèå çîëîòà â êà÷åñòâå ðåàëüíûõ ðåçåðâíûõ àêòèâîâ, 

÷àñòè÷íîå îáåñïå÷åíèå ýìèññèè ýêþ çîëîòîì. Ñîçäàíèå ñîâìåñòíîãî 
çîëîòîãî ôîíäà;

— ðåæèì âàëþòíûõ êóðñîâ îñíîâàí íà ñîâìåñòíîì ïëàâàíèè âà-

ëþò â ôîðìå «åâðîïåéñêîé âàëþòíîé çìåè».

Âòîðàÿ åâðîïåéñêàÿ ðåãèîíàëüíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà îñíîâàíà íà 

«ïëàíå Äåëîðà» (1989 ã.) è îôîðìëåíà Ìààñòðèõòñêèì äîãîâîðîì î 
Åâðîïåéñêîì Ñîþçå 1992 ã. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ íà åâðî ïåðåøëî áîëü-

329

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

Ãëàâà 9. Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî 

øèíñòâî ñòðàí — ÷ëåíîâ ÅÑ; áîëüøèíñòâî ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ 
ñ ó÷àñòèåì åâðîïåéñêèõ ãîñóäàðñòâ îñóùåñòâëÿåòñÿ â åâðî. 

Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ðûíîê ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé îôèöè-

àëüíûé ôèíàíñîâûé öåíòð, ãäå ñîñðåäîòî÷åíà êóïëÿ-ïðîäàæà âàëþò 
è öåííûõ áóìàã â âàëþòå íà îñíîâå ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà íèõ. Íà 
ìåæäóíàðîäíîì âàëþòíîì ðûíêå îñóùåñòâëÿþòñÿ äâà âèäà âàëþò-
íûõ îïåðàöèé — êàññîâûå è ñðî÷íûå.

Êàññîâûå ñäåëêè ïðîèçâîäÿòñÿ ó÷àñòíèêàìè ðûíêà äëÿ ïîëó-

÷åíèÿ íåîáõîäèìîé âàëþòû â òå÷åíèå îäíîãî-äâóõ äíåé. Êàññîâàÿ 
ñäåëêà îñóùåñòâëÿåòñÿ íà óñëîâèÿõ «ñïîò» (spot), ò.å. ñ íåìåäëåííîé 
ïîñòàâêîé ïîêóïàåìîé (ïðîäàâàåìîé) âàëþòû. Ñìûñë êàññîâîé ñäåë-
êè — îáìåíÿòü îäíó âàëþòó íà äðóãóþ. Ñðî÷íûå âàëþòíûå îïåðàöèè 
ðàññ÷èòàíû íà áîëüøèé ñðîê. Èõ öåëü — êîíâåðñèÿ âàëþò äëÿ ïîëó-
÷åíèÿ äîõîäà, ïîëó÷åíèå ïðèáûëè çà ñ÷åò êóðñîâîé ðàçíèöû, ñòðàõî-
âàíèå âàëþòíûõ ïîçèöèé îò âîçìîæíûõ ïîòåðü. 

Íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûå ñðî÷íûå îïåðàöèè — 

ôîðâàðäíûå 

ñäåëêè

.  ìîìåíò çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè ôèêñèðóþòñÿ êóðñ âàëþòû è 

ñóììà ñäåëêè. Êóðñ ôèêñèðóåòñÿ ñ ðàñ÷åòîì áóäóùåãî ïîâûøåíèÿ 
èëè ïîíèæåíèÿ ôàêòè÷åñêîãî êóðñà âàëþòû. 

Ôüþ÷åðñíàÿ ñäåëêà

 — ýòî òàêæå ïîñòàâêà âàëþòû íà áóäóùèé ñðîê 

ïî çàðàíåå îáóñëîâëåííîé öåíå. Ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû ïîçâîëÿþò 
ïîëó÷àòü ïðèáûëè íà ðàçíèöå öåí ïî ìåðå ðîñòà ñïðîñà íà âàëþòó. 
Äðóãàÿ öåëü ôüþ÷åðñíîãî êîíòðàêòà — ñòðàõîâàíèå (õåäæèðîâàíèå) 
íåáëàãîïðèÿòíûõ èçìåíåíèé âàëþòíûõ êóðñîâ.

Âàëþòíûå îïöèîíû

 — ýòî êîíòðàêòû, îáóñëîâëèâàþùèå âîçìîæ-

íîñòü êóïèòü èëè ïðîäàòü îïðåäåëåííîå êîëè÷åñòâî âàëþòû ïî ôèê-
ñèðîâàííîé öåíå íà áóäóùèé ñðîê. Ïîêóïàòåëü îïöèîíà íå îáÿçàí âû-
ïîëíÿòü óñëîâèÿ, îí ìîæåò îò íèõ îòêàçàòüñÿ, îòäàâ çà ýòî ÷àñòü äîõîäà. 
Ñóùåñòâóþò îïöèîí íà ïîêóïêó (call) è îïöèîí íà ïðîäàæó (put). Ïî-
êóïàòåëü îïöèîíà call èìååò ïðàâî êóïèòü âàëþòó â òå÷åíèå îòâåäåí-
íîãî âðåìåíè ïî ôèêñèðîâàííîìó êóðñó. Ïðîäàâåö îïöèîíà call îáÿ-
çàí ïðîäàòü äàííîå êîëè÷åñòâî âàëþòû, åñëè îïöèîí áóäåò âûïîëíåí, 
ò.å. åñëè ïîêóïàòåëü íå îòêàæåòñÿ åãî êóïèòü. Ïîêóïàòåëü îïöèîíà put 
èìååò ïðàâî ïðîäàæè âàëþòû â òå÷åíèå äàííîãî ñðîêà ïî ôèêñèðîâàí-
íîé öåíå. Ïðîäàâåö îïöèîíà put îáÿçàí êóïèòü äàííîå êîëè÷åñòâî âà-
ëþòû ïî îïðåäåëåííîé öåíå ïðè âûïîëíåíèè óñëîâèé äîãîâîðà.

Íà âàëþòíûõ ðûíêàõ ñîâåðøàåòñÿ âàëþòíûé àðáèòðàæ — îïåðà-

öèè, ñî÷åòàþùèå ïîêóïêó èëè ïðîäàæó âàëþòû ñ ïîñëåäóþùèì ñî-
âåðøåíèåì êîíòðñäåëêè â öåëÿõ ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè çà ñ÷åò ðàçíèöû 
â êóðñàõ âàëþò íà ðàçëè÷íûõ âàëþòíûõ ðûíêàõ (ïðîñòðàíñòâåííûé 
àðáèòðàæ), ñ÷åò êóðñîâûõ êîëåáàíèé â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî ïåðèî-
äà (âðåìåííîé àðáèòðàæ) èëè ðàçíèöû â ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ ïî äå-
ïîçèòàì (ïðîöåíòíûé àðáèòðàæ).