Файл: Mezhdunarodnoe_chastnoe_pravo_Uchebnik_-_Getman_-_Pavlova_I_V_-_2011_-_640s.pdf
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 20.11.2020
Просмотров: 5141
Скачиваний: 1
335
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
Ãëàâà 9. Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî
íîãî àêêðåäèòèâà è äåéñòâóþò êàê óñëîâèÿ êîíòðàêòà. Ñòîðîíû âïðà-
âå óðåãóëèðîâàòü îòíîøåíèÿ ïî àêêðåäèòèâíîé ñäåëêå èíà÷å, ÷åì ýòî
óñòàíîâëåíî â Ïðàâèëàõ.
Âèäû àêêðåäèòèâîâ:
— îòçûâíûå è áåçîòçûâíûå;
— ïîäòâåðæäåííûå è íåïîäòâåðæäåííûå;
— ïîêðûòûå è íåïîêðûòûå;
— ïåðåâîäíûå è íåïåðåâîäíûå;
— âîçîáíîâëÿåìûå (ðåâîëüâåðíûå) è íåâîçîáíîâëÿåìûå;
— êóìóëÿòèâíûå è íåêóìóëÿòèâíûå;
— îáû÷íûå è ðåçåðâíûå;
— «àêêðåäèòèâû ñ êðàñíîé îãîâîðêîé» («äîñðî÷íî îòêðûâàåìûå
àêêðåäèòèâû»).
Èíêàññîâàÿ ôîðìà ðàñ÷åòîâ
— ýòî áàíêîâñêàÿ îïåðàöèÿ, ïðè êî-
òîðîé áàíê ïî ïîðó÷åíèþ êëèåíòà ïîëó÷àåò ïëàòåæ îò èìïîðòåðà
çà îòãðóæåííûå â åãî àäðåñ òîâàðû èëè îêàçàííûå óñëóãè è çà÷èñ-
ëÿåò ýòè äåíüãè íà ñ÷åò ýêñïîðòåðà.
Ìåæäóíàðîäíûå ðàñ÷åòû ïî èíêàññî ðåãóëèðóþòñÿ Óíèôèöèðî-
âàííûìè ïðàâèëàìè ïî èíêàññî 1996 ã. Ïî ñâîåé ïðàâîâîé ïðèðîäå
ýòîò äîêóìåíò îáëàäàåò òåìè æå õàðàêòåðèñòèêàìè, ÷òî Óíèôèöèðî-
âàííûå ïðàâèëà è îáû÷àè äëÿ äîêóìåíòàðíûõ àêêðåäèòèâîâ.
Âèäû èíêàññîâûõ îïåðàöèé: «÷èñòîå èíêàññî» è «äîêóìåíòàðíîå
èíêàññî». ×èñòîå èíêàññî — èíêàññî ôèíàíñîâûõ äîêóìåíòîâ (âåê-
ñåëÿ, ÷åêè è äðóãèå äîêóìåíòû, èñïîëüçóåìûå äëÿ ïîëó÷åíèÿ äåíåæ-
íîãî ïëàòåæà), íå ñîïðîâîæäàåìûõ êîììåð÷åñêèìè äîêóìåíòàìè
(ñ÷åòà-ôàêòóðû, òðàíñïîðòíûå äîêóìåíòû, òîâàðîðàñïîðÿäèòåëüíûå
äîêóìåíòû). Äîêóìåíòàðíîå èíêàññî:
— èíêàññî ôèíàíñîâûõ äîêóìåíòîâ, ñîïðîâîæäàåìûõ êîììåð÷å-
ñêèìè äîêóìåíòàìè;
— èíêàññî êîììåð÷åñêèõ äîêóìåíòîâ, íå ñîïðîâîæäàåìûõ ôè-
íàíñîâûìè äîêóìåíòàìè.
Îñîáåííîñòü þðèäè÷åñêîé ïðèðîäû èíêàññî — èíêàññèðóþùèé
áàíê íåñåò îòâåòñòâåííîñòü òîëüêî çà âûäà÷ó äîêóìåíòîâ èìïîðòåðó-
ïëàòåëüùèêó ïðîòèâ ïëàòåæà èëè àêöåïòà è íå îòâå÷àåò íè çà ïðî-
âåðêó ïðèíÿòûõ íà èíêàññî äîêóìåíòîâ, íè çà ïëàòåæ èëè àêöåïò. Ýòî
ïîä÷åðêèâàåòñÿ â Óíèôèöèðîâàííûõ ïðàâèëàõ.
Ïðàâîâîé ðåæèì áàíêîâñêèõ ãàðàíòèé ðåãóëèðóåòñÿ Êîíâåíöèåé
ÎÎÍ î íåçàâèñèìûõ ãàðàíòèÿõ è ðåçåðâíûõ àêêðåäèòèâàõ (11 äåêà-
áðÿ 1995 ã.), îñíîâíàÿ öåëü êîòîðîé — åäèíîîáðàçíîå ïðàâîâîå ðåãó-
ëèðîâàíèå èíñòèòóòà ñîáñòâåííî áàíêîâñêîé ãàðàíòèè è èíñòèòóòà
ðåçåðâíîãî àêêðåäèòèâà. Â Êîíâåíöèè èñïîëüçóåòñÿ òåðìèí «îáÿçà-
òåëüñòâî», îõâàòûâàþùèé îáà èíñòèòóòà.
Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî
336
9
.
5
Ïðàâî ìåæäóíàðîäíîãî îáîðîòà öåííûõ
áóìàã. Ðûíîê öåííûõ áóìàã
Öåííûå áóìàãè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé ôîíäîâûå öåííîñòè; îáîðîò
öåííûõ áóìàã (ðûíîê öåííûõ áóìàã) — ýòî ôîíäîâûé ðûíîê. Â öè-
âèëèçîâàííîé ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå ðûíîê öåííûõ áóìàã ÿâëÿåòñÿ
îñíîâíûì ìåõàíèçìîì ïåðåðàñïðåäåëåíèÿ äåíåæíûõ íàêîïëåíèé.
Ôóíêöèîíèðîâàíèå ôîíäîâîãî ðûíêà ðåàëèçóåòñÿ ÷åðåç äâèæåíèå
öåííûõ áóìàã, ò.å. ôèêòèâíîãî êàïèòàëà. Ðîññèéñêîå çàêîíîäàòåëü-
ñòâî íå âûäåëÿåò «ïðàâî öåííûõ áóìàã» êàê ñàìîñòîÿòåëüíóþ îòðàñëü
ïðàâà. Â çàðóáåæíîé äîêòðèíå è ïðàêòèêå ýòî ïîíÿòèå èñïîëüçóåòñÿ
äàâíî è èìååò ÷åòêîå îïðåäåëåíèå.
Îñíîâó íîðìàòèâíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ îòíîøåíèé íà ðûíêå öåí-
íûõ áóìàã ñîñòàâëÿåò ãðàæäàíñêîå çàêîíîäàòåëüñòâî. Íå ìåíüøåå
âëèÿíèå íà îòíîøåíèÿ, ñêëàäûâàþùèåñÿ ïî ïîâîäó öåííûõ áóìàã,
îêàçûâàþò íîðìû ôèíàíñîâîãî ïðàâà.  îòå÷åñòâåííîé äîêòðèíå
âûñêàçûâàåòñÿ ìíåíèå î íàëè÷èè â ñîâðåìåííîé ïðàâîâîé ñèñòåìå
ñàìîñòîÿòåëüíîãî èíñòèòóòà — ôîíäîâîãî ïðàâà. Îñíîâíàÿ ñîñòàâ-
ëÿþùàÿ ÷àñòü ôîíäîâîãî ïðàâà — çàêîíîäàòåëüñòâî î ðûíêå öåííûõ
áóìàã (Ý.Ý. Ýìèðñóëòàíîâà).
Ñ òî÷êè çðåíèÿ Ì×Ï â åãî ñèñòåìó ìîæíî âêëþ÷èòü íîðìû ôîí-
äîâîãî ïðàâà, êîòîðûå ðåãóëèðóþò ÷àñòíûå îòíîøåíèÿ ïî ïîâîäó
îáîðîòà ôîíäîâûõ öåííîñòåé, ñâÿçàííûå ñ ïðàâîïîðÿäêîì äâóõ è áî-
ëåå ãîñóäàðñòâ. Ïðåæäåâðåìåííî ãîâîðèòü î íàëè÷èè â ñèñòåìå Ì×Ï
«ìåæäóíàðîäíîãî ÷àñòíîãî ôîíäîâîãî ïðàâà», íî ìîæíî ïðîãíîçèðî-
âàòü åãî ñòàíîâëåíèå è ðàçâèòèå.  íàñòîÿùåå âðåìÿ â ðàìêàõ Ì×Ï
ìîæíî âûäåëèòü «ïðàâî ìåæäóíàðîäíîãî îáîðîòà öåííûõ áóìàã».
Ðûíîê öåííûõ áóìàã (security market) — ýòî ñèñòåìà, âíóòðè êî-
òîðîé ïðîèñõîäèò êóïëÿ-ïðîäàæà öåííûõ áóìàã. Ïåðâè÷íûé ðûíîê
öåííûõ áóìàã (primary security market) — ýòî ðûíîê, ãäå ïðîèñõîäèò
ðàçìåùåíèå âíîâü âûïóùåííûõ öåííûõ áóìàã. Ñîãëàñíî ýìèññèîí-
íîìó ñîãëàøåíèþ èíâåñòèöèîííûé áàíê ðàçìåùàåò öåííûå áóìàãè
ëèáî â êà÷åñòâå ïîêóïàòåëÿ, ëèáî â êà÷åñòâå àãåíòà. Îáÿçàòåëüíîå
óñëîâèå ýìèññèîííîãî ñîãëàøåíèÿ — «îãîâîðêà î âûõîäå ñ ðûíêà»,
êîòîðàÿ ïîçâîëÿåò àííóëèðîâàòü ñîãëàøåíèå â ñëó÷àå íåáëàãîïðèÿò-
íîãî ðàçâèòèÿ ñîáûòèé (ïî íå çàâèñÿùèì îò ñòîðîí ïðè÷èíàì).
Èíâåñòîðû äåëÿòñÿ íà äâà êëàññà: èíäèâèäóàëüíûå è èíñòèòó-
öèîíàëüíûå. Ïåðâûå âêëàäûâàþò ñâîè äåíåæíûå ñðåäñòâà â öåííûå
áóìàãè ñàìîñòîÿòåëüíî èëè ÷åðåç èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ,
êîòîðûå âûñòóïàþò â ðîëè ïîñðåäíèêîâ. Èíñòèòóöèîíàëüíûå èíâå-
ñòîðû: êîììåð÷åñêèå è èíâåñòèöèîííûå áàíêè, ñòðàõîâûå îáùåñòâà,
ïåíñèîííûå è ïàåâûå èíâåñòèöèîííûå ôîíäû.
337
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
Ãëàâà 9. Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî
Ãîñóäàðñòâî, îðãàíû ðåãèîíàëüíîãî è ìóíèöèïàëüíîãî óïðàâ-
ëåíèÿ, þðèäè÷åñêèå ëèöà âûõîäÿò íà ïåðâè÷íûé ðûíîê îáëèãàöèé
â êà÷åñòâå ýìèòåíòîâ. Öåëü ýìèòåíòà íà ïåðâè÷íîì ðûíêå — ðàçìå-
ùåíèå çàïëàíèðîâàííîãî òðàíøà ïî ìàêñèìàëüíî âîçìîæ íîé öåíå;
öåëü èíâåñòîðà — êóïèòü äåøåâëå íàäåæíûå öåííûå áóìàãè, ÷òîáû
ïîëó÷èòü äîõîä. Öåëè ýìèòåíòîâ è èíâåñòîðîâ íà ïåðâè÷íîì ðûíêå
ïðîòèâîïîëîæíû. Êîíêðåòíàÿ öåíà ðàçìåùåíèÿ — ïëîä êîìïðîìèñ-
ñà. Íà ðûí êå öåííûõ áóìàã èìååò ìåñòî «êîíôëèêò ïðåäñòàâëåíèé».
Ïåðâè÷íûé ðûíîê öåííûõ áóìàã ïîðîæäàåò âòîðè÷íûé; âìåñòå
îíè îáðàçóþò öåëîñòíóþ ñèñòåìó. Âòîðè÷íûé ðûíîê öåííûõ áóìàã —
ýòî ìåõàíèçì ïåðåðàñïðåäåëåíèÿ èíâåñòèöèîííûõ ïîòîêîâ â ðûíî÷-
íîé ýêîíîìèêå. Âòîðè÷íûé ðûíîê ïðåäñòàâëåí ôîíäîâîé áèðæåé.
Ñþäà ïîñòóïàþò öåííûå áóìàãè, ïðîøåäøèå ÷åðåç ïåðâè÷íûé âíåáèð-
æåâîé ðûíîê. Â íåêîòîðûõ ñòðàíàõ (íàïðèìåð, âî Ôðàíöèè) íà âòî-
ðè÷íûé ðûíîê ÷àñòè÷íî ïîñòóïàåò ïåðâè÷íàÿ ýìèñ ñèÿ öåííûõ áóìàã.
Ôîíäîâàÿ áèðæà — òðàäèöèîííî è ïîñòîÿííî äåéñòâóþùèé ðû-
íîê öåííûõ áóìàã ñ îïðåäåëåííûì ìåñòîì è âðåìåíåì ïî èõ ïðîäàæå-
ïîêóïêå. Îñíîâíûìè ãåîãðàôè÷åñêèìè öåíòðàìè áèðæåâîé òîðãîâëè
ÿâëÿþòñÿ Íüþ-Éîðê, Ëîíäîí, Öþðèõ, Ëþêñåìáóðã, Òîêèî, Ñèíãàïóð.
Êðîìå ïåðâè÷íîãî è âòîðè÷íîãî ðûíêîâ öåííûõ áóìàã ñóùåñòâó-
åò âíåáèðæåâîé ðûíîê («ðûíîê ÷åðåç ïðèëàâîê» — óëè÷íûé). Âïåð-
âûå îðãàíèçàöèÿ, îôèöèàëüíî çàíèìàþùàÿñÿ ïðîáëåìàìè ðûíêà
«÷åðåç ïðèëàâîê», áûëà çàðåãèñòðèðîâàíà â ÑØÀ â 1933 ã. Âûäåëå-
íèå âíåáèðæåâî ãî ðûíêà — ýòî ñîçäàíèå íîâîãî êàíàëà ôèíàíñèðî-
âàíèÿ ñðåäíèõ è ìåëêèõ êîìïàíèé. Ïåðâè÷íûé è âòîðè÷íûé (áèðæå-
âîé) ðûíêè â ñèëó äîðîãîâèçíû è æåñòêîñòè óñëîâèé íå ïîçâîëÿþò
èì ðåàëèçîâàòü ñâîè öåííûå áóìàãè. Ðûíîê «÷åðåç ïðèëàâîê» ñëóæèò
èñòî÷íèêîì ôèíàí ñèðîâàíèÿ òàêèõ êîìïàíèé.
9
.
6
Êëàññèôèêàöèÿ è âèäû öåííûõ áóìàã
Öåííàÿ áóìàãà (security, financial asset, paper) — ýòî äîêóìåíò,
óäîñòîâåðÿþùèé èìóùåñòâåííûå, çàåìíûå, èíûå ïðàâà è îáÿçàòåëü-
ñòâà, ðåàëèçàöèÿ êîòîðûõ âîçìîæíà ïðè åãî ïðåäúÿâëåíèè, à ïåðå-
äà÷à — ïðè ñìåíå ïðàâà ñîáñòâåííîñòè íà ýòîò äîêóìåíò. Àòðè áóòû
öåííîé áóìàãè:
— èìóùåñòâåííûå ïðàâà, îòíîøåíèÿ çàéìà, èíûå ïðàâà è îáÿçà-
òåëüñòâà;
— ñïîñîáíîñòü áûòü îáúåêòîì ãðàæäàíñêî-ïðàâîâûõ ñäåëîê;
— ñòîèìîñòü öåííîé áóìàãè.
Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü äåéñòâèé ïî âûïóñêó è ðàçìåùåíèþ ñåðèè
öåííûõ áóìàã íàçûâàåòñÿ ýìèññèåé. Ëèöîì, èíèöèèðóþùèì ýìèñ-
Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå ïðàâî
338
ñèþ öåííûõ áóìàã è íåñóùèì îò ñâîåãî èìåíè îáÿçàòåëüñòâà ïåðåä
âëàäåëüöàìè öåííûõ áóìàã, ÿâëÿåòñÿ ýìèòåíò. Ýìèññèîííàÿ öåííàÿ
áóìàãà — ýòî öåííàÿ áóìàãà, êîòîðàÿ ðàçìåùàåòñÿ ñåðèéíî è èìååò
ðàâíûå îáúåì è ñðîêè îñóùåñòâëåíèÿ ïðàâ âíóòðè îäíîãî âûïóñêà
âíå çàâèñèìîñòè îò âðåìåíè ïðèîáðåòåíèÿ äàííîé áóìàãè.
 íàñòîÿùåå âðåìÿ öåííûå áóìàãè ñóùåñòâóþò â îñíîâíîì â âèäå
çàïèñåé íà ñ÷åòàõ, êîòîðûå âåäóòñÿ íà ýëåêòðîííûõ íîñèòåëÿõ èí-
ôîðìàöèè. Ïðè ñîâåðøåíèè ñäåëêè âëàäåëüöó âûäàåòñÿ ñåðòèôèêàò,
óäîñòîâåðÿþùèé ïðàâî ñîáñòâåííîñòè íà ïðèîáðåòåííóþ öåííóþ
áóìàãó. Ñåðòèôèêàò ýìèññèîííîé öåííîé áóìàãè — äîêóìåíò, âûïó-
ñêàåìûé ýìèòåíòîì è óäîñòîâåðÿþùèé ïðàâî ñîáñòâåííîñòè íà óêà-
çàííîå â ñåðòèôèêàòå êîëè÷åñòâî öåííûõ áóìàã.
«Êëàññè÷åñêèå»
öåííûå áóìàãè:
—
àêöèÿ
(stocks, shares) — ýìèññèîííàÿ öåííàÿ áóìàãà, çàêðåïëÿ-
þùàÿ ïðàâà åå âëàäåëüöà (àêöèîíåðà) íà ïîëó÷åíèå ÷àñòè ïðèáûëè
àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà â âèäå äèâèäåíäîâ, íà ó÷àñòèå â óïðàâëåíèè
àêöèîíåðíûì îáùåñòâîì è íà ÷àñòü èìóùåñòâà, îñòàþùåãîñÿ ïîñëå
åãî ëèêâèäàöèè. Àêöèÿ — îáîñîáëåííûé òèòóë ñîáñòâåííîñòè, äîëå-
âàÿ ðûíî÷íàÿ öåííàÿ áóìàãà. Íîðìà äèâèäåíäíîãî äîõîäà àêöèè, èëè
åå äîõîäíîñòü, âûðàæàåò ãîäîâóþ îòäà÷ó, êîòîðóþ ïðèíîñèò äèâèäåíä
èíâåñòîðó. Äèâèäåíä (dividend) — ÷àñòü ÷èñòîé ïðèáûëè àêöèîíåð-
íîãî îá ùåñòâà, ðàñïðåäåëÿåìàÿ ñðåäè àêöèîíåðîâ ïðîïîðöèîíàëüíî
÷èñëó àêöèé, íàõîäÿùèõñÿ â èõ ñîáñòâåííîñòè.
Îáûêíîâåííàÿ (îáû÷íàÿ, ïðîñòàÿ) àêöèÿ äàåò ïðàâî ãîëîñà íà
ñîáðàíèè àêöèîíåðîâ, ðàçìåð äîõîäà (äèâèäåíäà) çàâèñèò îò ðåçóëü-
òàòîâ äåÿòåëüíîñòè àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà è êîëåáàíèÿ ïðèáûëè.
Äåðæàòåëè ýòèõ àêöèé èìåþò ïðàâî íà îñòàþùèåñÿ àêòèâû â ñëó÷àå
ëèêâèäàöèè àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà.
Ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè èìåþò êàêèå-ëèáî ïðèâèëåãèè ïî
îòíîøå íèþ ê îáûêíîâåííûì. Îáû÷íî ýòî çàðàíåå îáúÿâëÿåìûé,
ðåãóëÿðíî âûïëà÷èâàåìûé äèâèäåíä è ïðè
îðèòåò íà ïîëó÷åíèå
èìóùåñòâà â ñëó÷àå ëèêâèäàöèè àêöèîíåð íîãî îáùåñòâà. Ïðèâèëå-
ãèðîâàííàÿ àêöèÿ íå äàåò åå âëàäåëüöó ïðàâà ãîëîñà, íî ãàðàíòèðó-
åò ôèêñèðîâàííûé äîõîä íåçàâèñèìî îò ðåçóëüòàòîâ äåÿòåëüíîñòè
îáùåñòâà;
—
îáëèãàöèÿ
(bonds, obligations) — ýìèññèîííàÿ öåííàÿ áóìà-
ãà, çàêðåïëÿþùàÿ ïðàâî åå äåðæàòåëÿ íà ïîëó÷åíèå îò ýìèòåíòà â
ïðåäóñìîòðåííûé ñðîê íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè è çàôèêñèðîâàííîãî
ïðîöåíòà îò ýòîé ñòîèìîñòè èëè èíîãî èìóùåñòâåííîãî ýêâèâàëåíòà.
Îáëèãàöèÿ ìîæåò áûòü è íåýìèññèîííîé. Îáëèãàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ñâè-
äåòåëüñòâîì î ïðåäîñòàâëåíèè çàéìà, äàþùèì åå âëàäåëüöó ïðàâî
íà ïîëó÷åíèå åæåãîäíîãî ôèêñèðîâàííîãî äîõîäà (òâåðäîãî ïðîöåí-
òà). Îáëèãàöèÿ — öåííàÿ áóìàãà, óäîñòîâåðÿþùàÿ îòíîøåíèå çàéìà
339
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
Ãëàâà 9. Ìåæäóíàðîäíîå ÷àñòíîå âàëþòíîå ïðàâî
ìåæäó äåðæàòåëåì îáëèãàöèè — êðåäèòîðîì è ëèöîì, åå âûïèñàâ-
øèì, — çàåìùèêîì. Îáëèãàöèè ÿâëÿþòñÿ äîëãîâûìè ðûíî÷íûìè
öåííûìè áóìàãàìè;
—
âåêñåëü
(bills) — öåííàÿ áóìàãà, îáÿçàòåëüñòâî îäíîé ñòîðîíû
çàïëàòèòü íåêîòîðóþ ñóììó äåíåã äðóãîé ñòîðîíå ïî äîñòèæåíèè
îïðåäåëåííîé äàòû â áóäóùåì. Âåêñåëü — íåýìèññèîííàÿ öåííàÿ
áóìàãà (èñêëþ÷åíèå — ñåðèéíî âûïóñêàåìûå ôèíàíñîâûå âåêñåëÿ).
Âåêñåëü ñ÷èòàåòñÿ èíñòðóìåíòîì êîììåð÷åñêîãî êðåäèòà.
Ïðîèçâîäíûå
öåííûå áóìàãè âîçíèêëè â ïðîöåññå ðàçâèòèÿ
ðûíêà öåííûõ áóìàã. Èõ ìîæíî ðàññìàòðèâàòü êàê äîêóìåíòàëü-
íîå îôîðìëåíèå êîíòðàêòîâ, ñâÿçàííûõ ñ «êëàññè÷åñêèìè» öåííû-
ìè áóìàãàìè. Ýòè öåííûå áóìàãè ïîëó÷èëè íàçâàíèå äåðèâàòèâû
(derivative) è áûâàþò ñëåäóþùèõ âèäîâ:
— îïöèîí
— ñäåëêà
, äàþùàÿ ïðàâî åãî âëàäåëüöó êóïèòü èëè ïðî-
äàòü îïðåäåëåííîå êîëè÷åñòâî öåííûõ áóìàã ïî ôèêñèðîâàí íîé öåíå
â òå÷åíèå îãîâîðåííîãî ñðîêà, ò.å. ïðàâî íà ïðîäàæó èëè ïîêóïêó
öåííîé áóìàãè â îïðåäåëåííûé ñðîê ïî ôèêñèðîâàííîé öåíå â îáìåí
íà ïðåìèþ. Ôèêñèðîâàííàÿ öåíà — ýòî öåíà èñïîëíåíèÿ; äàòà, êîãäà
êîí÷àåòñÿ ñðîê äåéñòâèÿ îïöèîíà, — äàòà èñòå÷åíèÿ ñðîêà îïöèîíà.
Ïîêóïàÿ îïöèîí, ïîêóïàòåëü ïëàòèò åãî ïðîäàâöó ïðåìèþ (öåíó îï-
öèîíà);
— ôèíàíñîâûé ôüþ÷åðñ — êîíòðàêò (îáÿçàòåëüñòâî, à íå ïðàâî
âûáîðà, â îòëè÷èå îò îïöèîíà) íà ïîêóïêó èëè ïðîäàæó ñòàíäàðòíîãî
êîëè÷åñòâà îïðåäåëåííîãî âèäà öåííûõ áóìàã íà îïðåäåëåííóþ äàòó
â áóäóùåì ïî öåíå, óñòàíîâëåííîé ïðè çàêëþ÷åíèè ñäåëêè, ò.å. îáÿ-
çàòåëüñòâî íà ïîñòàâêó öåííîé áóìàãè â îïðåäåëåííûé ñðîê â áóäó-
ùåì;
— âàððàíòû — öåííûå áóìàãè, êîòîðûå äàþò ñâîåìó âëàäåëüöó
ïðà âî â áóäóùåì êóïèòü ïî çàðàíåå óñòàíîâëåííîé öåíå îïðåäåëåí-
íîå êîëè÷åñòâî öåííûõ áóìàã. Ýòî ïðàâî ïðèîáðåñòè ïàêåò àêöèé ñîç-
äàâàåìîãî àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà ïî ôèêñèðîâàííîé öåíå â òå÷åíèå
îïðåäåëåííîãî ñðîêà;
— äåïîçèòàðíàÿ ðàñïèñêà — öåííàÿ áóìàãà, ïðåäñòàâëÿþùàÿ ñî-
áîé áàíêîâñêîå ñâèäåòåëüñòâî êîñâåííîãî âëàäåíèÿ àêöèÿìè èíî-
ñòðàííûõ ôèðì. Àêöèè õðàíÿòñÿ íà äåïîçèòå â áàíêå ñòðàíû, ãäå çà-
ðåãèñòðèðîâàí ýìèòåíò;
Äåïîçèòàðíûå ðàñïèñêè (ADR/ÀÄÐ) — ñâîáîäíî îáðàùàþùèå-
ñÿ ðàñïèñêè íà èíîñòðàííûå àêöèè, äåïîíèðîâàííûå â áàíêå ÑØÀ.
ÀÄÐ — ðàñïèñêà, ïðåäñòàâëÿþùàÿ àêöèè êîðïîðàöèè, çàðåãèñòðèðî-
âàííîé çà ïðåäåëàìè ÑØÀ. Îïåðàöèè ñ ÀÄÐ ïðîèçâîäÿòñÿ âìåñòî
îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè, êîòîðûå õðàíÿòñÿ â áàíêå èëè ó ïîïå-
÷èòåëÿ. Äåðæàòåëè ÀÄÐ ñîõðàíÿþò ïðàâà àêöèîíåðîâ öåííûõ áóìàã
â ñòðàíå èõ ýìèññèè.