Внутренняя норма доходности (ВНД) – наиболее сложный показатель оценки эффективности инвестиционных проектов; он представляет собой ту норму дисконта (Е_вн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям:
К_t

ВНД = ––––––––

(1 + Е_вн) ^t

Внутренняя норма доходности проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В ситуации, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции оправданы. В противном случае инвестиции в инвестиционный проект нецелесообразны, и такой проект должен быть отвергнут

предпринимательской фирмой.

Срок окупаемости (СО) – это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Данный показатель является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта, расчет его осуществляется на основе формулы:

СО = ИЗ / ЧДПср,

(10.14)

где ИЗ – сумма инвестиционных затрат, необходимых для реализации проекта; ЧДП_ср – среднегодовая сумма чистого денежного потока за период

эксплуатации проекта.
Однако ни один из критериев сам по себе не является достаточным для принятия инвестиционного проекта к реализации. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех рассмотренных критериев и интересов всех участников. При этом обязательно следует учитывать структуру и распределение во времени капитала, привлекаемого для реализации проекта.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ПРОВЕРКИ

1. 
   В чем отличие понятий «качество продукции» и «конкурентоспособность продукции»?
   

2. 
   Из каких, составляющих складывается понятие «конкурентоспособность предприятия»?
   

---

3. 
   Классификация показателей качества.
   
4. 
   Какие методы должно применять руководство предприятия, чтобы повышать качество продукции и проводить инновационную политику?
   

5. 
   Как определяется эффективность инвестиционного проекта? В чем отличие понятий «капитальные вложения» и «инвестиции»?
   

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО ИЗУЧЕНИЯ

1. 
   Интегральное качество продукции.
   
2. 
   Методы измерения качества: дифференциальный, комплексный, экспертный, статистический.
   
3. 
   Факторы и государственное регулирование инновационного климата в предпринимательстве.
   
4. 
   Виды инвестиций. Инвестиционная стратегия.
   

ПРАКТИКУМ
Задача 1

Предприятие располагает капиталом 100 000 руб. Годовой оборот – нетто (выручка) составил 200 000 руб., затраты на производство – 190 000 руб.
При освоении производства новой продукции капитал предприятия был увеличен до 150 000 руб., годовой оборот достиг 270 000 руб., затраты на производство составили 256 500 руб.

Охарактеризуйте эффективность освоения новой продукции.
Р е ш е н и е. Эффективность освоения новой продукции определяется по изменению уровня рентабельности используемого капитала до и после освоения новой продукции. Подобное сопоставление выполнено в таблице.
Таблица 10.3

Расчетные данные эффективности освоения новой продукции

Показатель	Значение показателя		Изменения
	до освоения	после осво-
	новой про-	ения новой		значения
	дукции	продукции
Совокупный капитал	100 000	150 000		+50 000
Выручка – нетто	200 000	270 000		+70 000
Затраты на производство	190 000	256 500		+66 000
Прибыль от реализации	10 000	13 500		+3500
Коэффициент рентабельности	0,10	0,09		-0,01
капитала по прибыли от реа-
лизации

---

Вывод. Освоение новой продукции позволило получить дополнительную прибыль в сумме 3500 руб. При этом коэффициент рентабельности использования совокупного капитала снизился на 0,01.

Допустимость и целесообразность таких изменений может быть оценена только исходя из политики коммерческой организации в использовании капитала, а также учета других сторон деятельности.
Задача 2

Для создания предприятия (капитальные затраты) требуется сумма 1800 тыс. руб., расходуемая равномерно в течение 9 месяцев. Операционные затраты при деятельности предприятия составят 1500 тыс. руб. в год при ожидаемом результате 3000 тыс. руб. в год. Требуемая норма доходности на капитал в период создания предприятия – 20 % годовых, в течение первого года работы – 30 % годовых, второго года работы – 40 %. Инвестиционные затраты должны окупиться в течение двух лет работы предприятия.
Определите целесообразность финансирования инвестиционного проекта при данных условиях.

Р е ш е н и е.

ЧДД = =

-1800 * 1

+ (3000 – 1500) * 1

+ (3000 – 1500) * 1

=

(1 + 0,2) 0

(1 + 0,3) 1

(1 + 0,4) 2

= -1800 + 1153,85 + 765,31 = 119,16 тыс. руб. ИД = 119,16 / 1800 = 0,0662.
Чистый дисконтированный доход имеет положительное значение, однако индекс доходности меньше 1, следовательно, проект не эффективен. Его эффективность возможна только при длительной эксплуатации предприятия при невысоком уровне дисконтирования капитала.
Например, окупаемость затрат может наступить через 30 лет при сохранении прежних условий.

СО = 1800 / 59,58 = 30,2.
Задача 3

За счет внедрения новых технологических линий трудоемкость производства продукции снизилась на 20 %, экономия численности рабочих составила 185 человек при общей численности персонала компании 5000 человек.

---

Определите общий рост производительности труда (ПТ).

Р е ш е н и е.

Рост ПТ за счет снижения трудоемкости производства продукции составляет 20 / (100 – 20) = 0,25 (25 %). Рост ПТ за счет экономии численности равен 185 / (5000 – 185) = 0,038 (3,8 %).

Общий рост ПТ = 25 + 3,8 = 28,8 %.
ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ
Задача 10.1

В результате внедрения новой технологии производства электроламп длительность их горения возросла с 500 до 580 ч, рентабельность производства повысилась с 25 % до 30 %, абсолютный размер потерь от брака сократился с 24,2 тыс. руб. до 16,7 тыс. руб. При этом объем производства продукции остался неизменным – 600 тыс. шт.
Цена электролампы до изменения технологии производства составляла 6 руб.
Определите возможный уровень цены на электролампы, относительный размер экономии от повышения их надежности (длительности горения) и общую экономию предприятия от реализации продукции улучшенного качества.
Задача 10.2

Состав выпуска продукции на предприятии по сортам характеризуется данными:

	Выпуск продукции		Таблица 10.4
Сорт	Цена за 1 шт., руб.	Выпуск продукции, шт.
		по плану	фактически
Первый	12	80 000	75 000
Второй	10	5000	8000
Третий	8	-	6000
Итого	-	85 000	89 000

---

Определите: 1) средний сорт продукции по плану и по факту; 2) потери предприятия от снижения сортности продукции.

Задача 10.3
Имеются следующие условные данные по станкостроительному заводу:

		Выпуск продукции				Таблица 10.5
Тип	Выпуск станков,		Показатель уровня каче-		Сопоставимая
стан-	тыс. шт.		ства – количество обраба-		оптовая цена
ка			тываемых изделий, шт.		одного станка,
	базисный	отчетный	базисный	отчетный	тыс. рублей
	период	период	период	период
1	3,0	3,2	200	210	1,2
2	2,0	2,4	50	50	0,7
3	10,0	12,0	250	240	1,5

---

Смотрите также файлы

• 1. Взаимосвязь менеджмента с другими.docx

• Модему, передающему сообщения со скоростью 28 800 битс, для передачи 100 страниц текста в 30 строк по 60 символов каждая в кодировке ascii потребуется секунд (ы).docx

• Курсовая работа типы и виды документов.rtf

• Практических заданий по дисциплине история рекламы.docx

• Программа среднего профессионального образования 40. 02. 02 Правоохранительная деятельность Дисциплина География.docx