Раздел III. Рынок ценных бумаг.
3.1 Типы и виды ценных бумаг.

Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъяв­лении.

Типы ценных бумаг

а) Основные ценные бумаги — в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различные ресурсы):

• первичные ценные бумаги — основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги, это акции, облигации, векселя, закладные

• вторичные ценные бумаги — выпускаются на ос­нове первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (депозитарные расписки, варранты).

б) Производные ценные бумаги — бездокументар­ная форма выражения имущественного права (обяза­тельства), возникающего из-за изменения цены бир­жевого актива, который лежит в основе данной цен­ной бумаги. Это ценная бумага на какой-либо ценовой актив — на цены товаров (зерно, мясо, нефть, золо­то), на цены кредитного рынка (процентные ставки), на цены валютного рынка (валютные курсы), на цены основных ценных бумаг (на индексы акций, на обли­гации):

• фьючерсные контракты (товарные, валютные, про­центные, индексные);

• свободно обращающиеся опционы (на фьючерсные контракты, индексные, процентные, на ценные бу­маги, товарные, валютные).

Документарные ценные бумаги — форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на осно­вании предъявления оформленного надлежащим обра­зом сертификата ценной бумаги или, в случае депони­рования такового, на основании записи по счету депо.

Бездокументарные ценные бумаги — форма цен­ных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владель­цев ценных бумаг или, в- случае депонирования цен­ных бумаг, на основании записи по счету депо.

Эмиссионная ценная бумага — это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая харак­теризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неиму­щественных прав, подлежащих удостоверению, ус­тупке и безусловному осуществлению с соблюде­нием установленных Федеральным законом «О рын­ке ценных бумаг) формы и порядка;

• размещается выпусками;

• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от време­ни приобретения ценной бумаги.

Все остальные бумаги, не соответствующие эти кри­териям, являются неэмиссионными (вексель, чек, ко­носамент).

Именные эмиссионные ценные бумаги — ценные бу­маги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев цен­ных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной иден­тификации владельца (акция и опцион эмитента).

---

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя — ценные бумаги, переход прав на которые и осуществ­ление закрепленных ими прав не требуют идентифи­кации владельца (облигация).

Основные виды ценных бумаг:
• облигации — долговые обязательства. Все ценные бу­маги такого рода происходят от простой расписки, ко­торая удостоверяет, что одно лицо (кредитор) пред­ставил другому лицу (дебитору) определенную сум­му денег с фиксированными оговоренными условия­ми возврата. Часто их именуют ценными бумагами с фиксированным доходом, хотя это не вполне точно. Часть ценных бумаг удостоверяют взаимные обяза­тельства только двух сторон и имеют силу только в их отношениях, однако больший интерес представля­ют бумаги, которые кредитор может продавать сво­бодно другим лицам. Именно они составляют основ­ную массу средств, обращающихся на фондовом рын­ке;

• акции — ценные бумаги, удостоверяющие право их вла­дельцев на долю собственности акционерной компа­нии, включая право на участие путем голосования в принятии основных решений и право на получение ди­видендов из прибыли компании. Акции компаний от­крытого типа являются свободно покупаемыми и про­даваемыми и представляют собой наиболее активную часть фондового рынка;

• фьючерсы — контракты на поставку в будущем обяза­тельства продавца поставить к определенной дате оп­ределенное количество товара в определенное место. Под товаром могут понимать реальный товар либо иные ценные бумаги. Фьючерс сам по себе является товаром на фондовом рынке, вплоть до даты исполне­ния может продаваться и покупаться;

• опционы на поставку в будущем — ценные бумаги, удо­стоверяющие право владельца совершить покупку определенного количества товара по фиксированной цене в определенный момент времени или вплоть до опре­деленного момента. Товаром может быть что угодно. Так как цены контрактов и опционов зависят от цен фигурирующих в них товаров, то их часто называют производными ценными бумагами.

• сертификаты — ценные бума­ги, которые представляют собой вид долгового обязательства, выпускаемый банком для привлечения средств в свой пас­сив(депозитные сертификаты – применяются для привлечения средств юридических лиц; сберегательные сертификаты — для привлечения средств населения.).

• вексель — ценная бумага, которая используется в случае необходимости отсрочки платежа, т.е. коммерческого кредита, который может предоставить потребителю поставщик товара с получением от него дол­гового обязательства, ценной бумаги, которая удостоверя­ет безусловное денежное обязательство векселедателя век­селедержателю. Смысл векселя в том, чтобы не только га­рантировать возвратность долга, но и активно использо­вать это долговое обязательство для ускорения оборота ре­сурсов в целях повышения эффективности коммерческой деятельности. Поэтому векселедержатель, не дожидаясь уплаты по векселю, ищет юридическое или физическое лицо, которое бы купило вексель (в качестве покупателя обычно выступает банк) или приняло бы его в качестве платежного средства.

---

3.2 Основы функционирования рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) — совокупность эко­номических отношений по поводу выпуска и обраще­ния ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: обще рыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся такие, как:

-коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;

- ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;

- информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

- перераспределительную функцию;

-функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

  Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

-перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

-финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Структура рынка ценных бумаг:
• первичный рынок — осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг;

• вторичный рынок — осуществляется обращение ра­нее выпущенных ценных бумаг.
Формы вторичного рынка ценных бумаг:
а) Фондовая биржа — организованный вторичный РЦБ, имеет регламентированный режим работы, осу­ществляет организацию торговли между покупателя­ми и продавцами через биржевых посредников (про­фессиональных участников РЦБ);

б) Внебиржевой рынок— в отличие от организо­ванной биржевой торговли, этот рынок считается не­организованным.

3.3 Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

• продавцы;

• инвесторы;

• фондовые посредники;

• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

• органы регулирования и контроля.

Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг.

Инвесторы - это те, кто вкладывают («инвестируют») свой реальный капитал в ценные бумаги.

---

Фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, — это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг.

Эмитенты — это государство, коммерческие предприятия и организации.

Инвесторы — это население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств.

Фондовые посредники — это организации, которые осуществляют на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность, или деятельность по управлению ценными бумагами.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, могут включать:

• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка);

• расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);

• депозитарии;

• регистраторов;

• информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают:

• высшие органы управления (Президент, Правительство);

• министерства и ведомства (Министерство финансов Российской Федерации, Комиссия по ценным бумагам при Правительстве Российской Федерации и др.);

• Центральный банк Российской Федерации.

На рынке ценных бумаг взаимодействуют эмитенты, вла­дельцы ценных бумаг и профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Эмитент ценной бумаги — юридическое лицо или орга­ны исполнительной власти либо органы местного самоуправ­ления, несущие от своего имени обязательства перед владель­цами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Владелец ценной бумаги — лицо, которому ценная бума­га принадлежит на праве собственности или ином вещном праве. Владельцев ценных бумаг принято делить на две кате­гории: инвесторов и спекулянтов.

Инвестор покупает ценные бумаги на длительный срок, с целью осуществления долгосрочных вложений.
Спекулянт играет на краткосрочных колебаниях курса. Однако разграни­чение между первой и второй категорией сильно размыто.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг пред­ставлены юридическими и физическими лицами, которые осуществляют на рынке ценных бумаг виды деятельности, определенные законом. К ним относятся:

Брокер — профессиональный посредник на рынке цен­ных бумаг, к которому обращается инвестор — покупатель или продавец, желающий купить или продать ценные бума­ги. Брокер осуществляет эти операции в интересах клиента и за его счет.

Дилер — профессиональный посредник на фондовом рын­ке, совершающий сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет, и может быть только юридическим лицом, яв­ляющимся коммерческой организацией.

---

Депозитарий — место хранения документарных ценных бумаг. Цель этой деятельности — хранение, учет прав по ценным бумагам и выполнение функций номинального держателя акций.

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценны­ми бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размеще­нии) или от своего имени и за счет клиента на основа­нии возмездных договоров с клиентом. Профессиональ­ный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен по­купки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим та­кую деятельность, ценам. Профессиональный участ­ник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг — юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществле­ние брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подго­товке проспекта ценных бумаг.

Деятельностью по управлению ценными бумага­ми признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определен­ного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом тре­тьих лиц: ценными бумагами; денежными средства­ми, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумага­ми, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценны­ми бумагами, именуется управляющим.

Клиринговая деятельность — деятельность по оп­ределению взаимных обязательств (сбор, сверка, кор­ректировка информации по сделкам с ценными бу­магами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и рас­четам по ним.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, имену­ется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами де­позитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Деятельностью по ведению реестра владельцев цен­ных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих сис­тему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев цен­ных бумаг имеют право заниматься только юридичес­кие лица. Лица, осуществляющие деятельность по ве­дению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

---

Смотрите также файлы

• Бухгалтерский_учет_ теория_УП_ЭлРес.pdf

• Теория_игр_УП_ЭК_ЭлРесурс.pdf

• МИКРОЭКОНОМИКА.pdf

• Бух_учет_и_анализ__УМП_БЭ.pdf

• Каталог М 125 - М 125Х (маховичный генератор).pdf