Файл: Г. В. Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятия.doc
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 23.11.2023
Просмотров: 1294
Скачиваний: 9
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.
В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре (табл. 21.1)и дать им оценку.
Т а б л и ц а 21.1
Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия
Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 11 100 тыс. руб., или на 24,3%. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы - по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины. Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такm), объема продаж (Тпр) и прибыли (Тп):
100% < Тαкm < ТVРП < Тn .
Первое неравенство (100 < Тαкm)показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.
Второе неравенство (Тαкm < ТVРП)свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство (ТVРП < Тп)означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала вследствие положительного эффекта операционного рычага, о котором речь будет идти несколько позже.
Данные соотношения принято называть "золотым правилом экономики предприятия". Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния.
На анализируемом предприятии темп роста активов 124,3% (56 800/45 700x100), объема продаж (выручки) - 136% (102 000: : 75000x100), прибыли - 133,3% (20 000/15 000x100), на основании чего можно сделать вывод, что предприятие развивается довольно динамично, хотя темпы роста прибыли несколько ниже темпов роста объема продаж из-за отрицательного эффекта операционного рычага.
Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.
Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 5,6%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 1,58, а на конец - 2,02, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.
Значительный удельный вес занимают монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля несколько увеличилась. Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И, наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение дохода предприятия. Величину данных потерь (дохода) можно определить следующим образом.
∆КL = 5550 × 1,5 - 5550 = +2775 тыс. руб.
Таким образом, за счет превышения монетарных пассивов над монетарными активами предприятие увеличило собственный капитал на 2775 тыс. руб.
В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.
21.2. Анализ состава структуры и динамики основного капитала
Понятие основного капитала. Оценка его состояния, динамика и структуры. Факторы изменения его величины.
Внеоборотные активы, или основной капитал, - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции,
запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.
Из табл. 21.2 видно, что за анализируемый период сумма основного капитала увеличилась на 6,2% (1100 ∕ 17700 × 100). Значительно возросла сумма долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия. Сумма и доля нематериальных активов несколько уменьшились из-за их амортизации.
Таблица 21.2
Состав и динамика основного капитала
Особое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных средств,
так как они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.
Изменение суммы по этой статье может произойти как за счет увеличения (уменьшения) количества машин, оборудования, зданий, сооружений, так и за счет повышения их стоимости по вновь приобретенным фондам и переоценки старых в связи с инфляцией.
Для определения влияния первого фактора необходимо изменение количества по каждому виду основных средств умножить на базисный уровень их цены:
ΔОСк = ∑(ΔКi × Цi0).
Изменение суммы основных средств за счет их стоимости определяется умножением изменения ценыi-говида основных средств на их количество отчетного периода:
ΔОСц = ∑(Кi1 × ΔЦi).
Изучают их технический уровень, производительность, степень физического и морального износа. Для этого рассчитывают такие показатели, как коэффициент обновления, характеризующий долю новых фондов в общей их стоимости на конец года, срок обновления основных фондов, коэффициент выбытия, коэффициент прироста, коэффициент износа, коэффициент годности, средний возраст машин и оборудования и др., методика расчета и анализа которых рассмотрена в главе 14.
В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре (табл. 21.1)и дать им оценку.
Т а б л и ц а 21.1
Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия
| Средства предприятия | Сумма, тыс. руб. | Структура, % | |||||
| на начало года | на конец года | изменение | на начало года | на конец года | изменение | ||
| абс. | отн.% | ||||||
| Внеоборотные активы | 17 700 | 18 800 | + 1100 | +6,2 | 38,7 | 33,1 | -5,6 |
| Оборотные активы | 28 000 | 38 000 | + 10000 | +35,7 | 61,3 | 66,9 | +5,6 |
| Итого | 45700 | 56800 | +11 100 | +24,3 | 100 | 100 | — |
| В том числе: | | | | | | | |
| монетарные активы | 16 355 | 20 555 | +4200 | +25,7 | 35,8 | 36,2 | +0,4 |
| немонетарные активы | 29 345 | 36 245 | +6900 | +23,5 | 64,2 | 63,8 | -0,4 |
Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 11 100 тыс. руб., или на 24,3%. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы - по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины. Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такm), объема продаж (Тпр) и прибыли (Тп):
100% < Тαкm < ТVРП < Тn .
Первое неравенство (100 < Тαкm)показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.
Второе неравенство (Тαкm < ТVРП)свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство (ТVРП < Тп)означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала вследствие положительного эффекта операционного рычага, о котором речь будет идти несколько позже.
Данные соотношения принято называть "золотым правилом экономики предприятия". Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния.
На анализируемом предприятии темп роста активов 124,3% (56 800/45 700x100), объема продаж (выручки) - 136% (102 000: : 75000x100), прибыли - 133,3% (20 000/15 000x100), на основании чего можно сделать вывод, что предприятие развивается довольно динамично, хотя темпы роста прибыли несколько ниже темпов роста объема продаж из-за отрицательного эффекта операционного рычага.
Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.
Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 5,6%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 1,58, а на конец - 2,02, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.
Значительный удельный вес занимают монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля несколько увеличилась. Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И, наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение дохода предприятия. Величину данных потерь (дохода) можно определить следующим образом.
| Среднегодовая сумма: | тыс. руб. |
| монетарных активов | 18 450 |
| монетарных пассивов | 24000 |
| чистых монетарных пассивов | 5550 |
| Индекс инфляции, к декабрю предыдущего года, % | 150 |
∆КL = 5550 × 1,5 - 5550 = +2775 тыс. руб.
Таким образом, за счет превышения монетарных пассивов над монетарными активами предприятие увеличило собственный капитал на 2775 тыс. руб.
В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.
21.2. Анализ состава структуры и динамики основного капитала
Понятие основного капитала. Оценка его состояния, динамика и структуры. Факторы изменения его величины.
Внеоборотные активы, или основной капитал, - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции,
запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.
Из табл. 21.2 видно, что за анализируемый период сумма основного капитала увеличилась на 6,2% (1100 ∕ 17700 × 100). Значительно возросла сумма долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия. Сумма и доля нематериальных активов несколько уменьшились из-за их амортизации.
Таблица 21.2
Состав и динамика основного капитала
| Средства предприятия | На начало года | На конец года | Прирост | |||
| тыс. руб. | доля, % | тыс. руб. | доля, % | тыс. руб. | доля, % | |
| Нематериальные активы | 2200 | 12,5 | 1700 | 9,0 | -500 | -3,5 |
| Основные средства | 10 150 | 57,3 | 10 800 | 57,4 | +650 | +0,1 |
| Незавершенные капитальные вложения | 2850 | 16,1 | 3300 | 17,6 | +450 | + 1,5 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 2500 | 14,1 | 3000 | 16,0 | +500 | + 1,9 |
| Итого | 17 700 | 100 | 18 800 | 100 | + 1100 | — |
Особое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных средств,
так как они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.
Изменение суммы по этой статье может произойти как за счет увеличения (уменьшения) количества машин, оборудования, зданий, сооружений, так и за счет повышения их стоимости по вновь приобретенным фондам и переоценки старых в связи с инфляцией.
Для определения влияния первого фактора необходимо изменение количества по каждому виду основных средств умножить на базисный уровень их цены:
ΔОСк = ∑(ΔКi × Цi0).
Изменение суммы основных средств за счет их стоимости определяется умножением изменения ценыi-говида основных средств на их количество отчетного периода:
ΔОСц = ∑(Кi1 × ΔЦi).
Изучают их технический уровень, производительность, степень физического и морального износа. Для этого рассчитывают такие показатели, как коэффициент обновления, характеризующий долю новых фондов в общей их стоимости на конец года, срок обновления основных фондов, коэффициент выбытия, коэффициент прироста, коэффициент износа, коэффициент годности, средний возраст машин и оборудования и др., методика расчета и анализа которых рассмотрена в главе 14.