Файл: Г. В. Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятия.doc
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 23.11.2023
Просмотров: 1292
Скачиваний: 9
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
В процессе анализа изучают также динамику, состав инвестиционного портфеля, его структуру и изменение за отчетный период. Анализируют также доходность инвестиционного портфеля в целом и отдельных финансовых инструментов по методике, которая будет рассмотрена в параграфе 23.6.
Значительную долю в составе основного капитала могут занимать нематериальные активы. К ним относятся патенты, лицензии, торговые марки и товарные знаки, права на пользование природными и иными ресурсами, программные продукты для ЭВМ, новые технологии и технические решения, приносящие выгоду в процессе хозяйственной деятельности. Инвестиции в нематериальные активы окупаются в течение определенного периода за счет дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате их применения, и за счет амортизационных отчислений. С развитием рыночных отношений увеличиваются размер и доля нематериальных активов в общей сумме капитала предприятия. Увеличивается и экономический интерес в повышении доходности предприятия за счет использования исключительного права предприятия на результаты интеллектуальной собственности. Отсюда анализ эффективности использования нематериальных активов имеет большое значение.
Объектами анализа являются:
Анализ динамики и структуры нематериальных активов можно провести, по данным баланса предприятия и приложения к нему (табл. 21.3).
Таблица 21.3
Анализ объема, динамики и структуры нематериальных активов
Из таблицы следует, что основную долю в структуре нематериальных активов занимают интеллектуальные продукты (патенты, авторские права, программы для ЭВМ и др.), хотя за отчетный период абсолютная их величина и относительная доля в общей сумме несколько уменьшились. Это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия, так как в отчетном году мало было инвестиций в данный вид активов.
Целесообразно изучить также состав нематериальных активов и по другим признакам:
а) по источникам поступлений: государственные субсидии, внесенные учредителями, приобретенные за плату или в обмен на другое имущество, полученные безвозмездно от юридических и физических лиц;
б) по степени правовой защищенности: защищенные авторскими правами, патентами на изобретение; свидетельствами на полезную модель; зарегистрированными лицензиями; патентами на промышленные образцы; свидетельствами на товарный знак; свидетельствами на право пользования наименованием, мест происхождения товара; свидетельствами об официальной регистрации программных продуктов, баз данных и т.д.;
в) по степени ликвидности и риска инвестиций в нематериальные активы: высоколиквидные, среднеликвидные и трудноликвидные.
Для оценки и прогнозирования эффективности инвестиций в тот или другой вид нематериальных активов используется общепринятая методика, описанная в главе 23. Более детально эта методика изложена А.Д. Шереметом [56].
21.3. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов
Роль и задачи анализа в управлении оборотными активами. Анализ структуры оборотных активов по различным группировочным признакам.
Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей; валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.
Основная цель анализа - своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.
Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств
по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий. Так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы, для предприятий с длительным циклом производства - в незавершенное производство и т.д.
По характеру участия в операционном процессе различают оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность).
По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.
В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные активы:
В процессе анализа прежде всего необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.
Таблица 21.4
Анализ динамики и структуры оборотных активов
Как видно из табл. 21.4, на анализируемом предприятии наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. На их долю приходится 52,9% общей суммы оборотных активов. К концу года значительно увеличилась доля дебиторской задолженности и готовой продукции, а доля денежной наличности и краткосрочных финансовых вложений несколько уменьшилась, что свидетельствует о трудностях сбыта продукции или неритмичной работе предприятия и об ухудшении финансовой ситуации.
Следует отметить также повышение уровня риска вложений в оборотные активы в связи с увеличением доли высокорисковых и уменьшением доли низкорисковых активов.
После этого более детально изучаются отдельные виды оборотных активов, причины и следствия их изменения.
21.4. Анализ состояния запасов
Значение оптимизации запасов. Анализ качества запасов. Факторы изменения величины запасов. Скорость оборота капитала, вложенного в запасы.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается ФСП. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.
В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) может привести к перебоям процесса производства, к недогрузке производственной мощности, падению объемов выпуска продукции, росту себестоимости, убыткам, что также отрицательно сказывается на финансовом состоянии. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время чтобы они не залеживались на складах.
Анализ состояния производственных запасов сырья и материалов необходимо начинать с изучения их динамики и проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. На анализируемом предприятии остаток производственных запасов увеличился за отчетный год в 1,35 раза, поскольку объем продаж предприятия за этот период вырос в 1,45 раза.
Размер производственных запасов в стоимостном выражении может измениться как за счет количественного, так и стоимостного (инфляционного) фактора. Расчет влияния количественного (К)и стоимостного (Ц)факторов на изменение суммы запасов (3) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц:
∆Зк= (К1 - К0) × Ц0 , ∆3ц= К1 × (Ц1 - Ц0).
Данные, приведенные в табл. 21.5, показывают, что увеличение суммы производственных запасов произошло не столько за счет их количества, сколько за счет роста их стоимости в связи с инфляцией.
Важно также проанализировать интенсивность использования капитала, вложенного в запасы сырья и материалов.
Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Он определяется следующим образом:
.
Т а б л и ц а 21.5
Анализ состояния производственных запасов
Значительную долю в составе основного капитала могут занимать нематериальные активы. К ним относятся патенты, лицензии, торговые марки и товарные знаки, права на пользование природными и иными ресурсами, программные продукты для ЭВМ, новые технологии и технические решения, приносящие выгоду в процессе хозяйственной деятельности. Инвестиции в нематериальные активы окупаются в течение определенного периода за счет дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате их применения, и за счет амортизационных отчислений. С развитием рыночных отношений увеличиваются размер и доля нематериальных активов в общей сумме капитала предприятия. Увеличивается и экономический интерес в повышении доходности предприятия за счет использования исключительного права предприятия на результаты интеллектуальной собственности. Отсюда анализ эффективности использования нематериальных активов имеет большое значение.
Объектами анализа являются:
-
объем и динамика нематериальных активов; -
структура и состояние нематериальных активов по видам; срокам полезного использования, источникам образования, правовой защищенности; -
доходность и оборачиваемость нематериальных активов; -
ликвидность нематериальных активов и степень риска вложений капитала в данный вид активов.
Анализ динамики и структуры нематериальных активов можно провести, по данным баланса предприятия и приложения к нему (табл. 21.3).
Таблица 21.3
Анализ объема, динамики и структуры нематериальных активов
| Вид нематериальных активов | Сумма, тыс. руб. | Структура, % | ||||
| прошлый год | отчетный год | изменение | прошлый год | отчетный год | изменение | |
| Патенты, лицензии, товарные знаки и др | 1760 | 1445 | -315 | 80 | 85 | +5 |
| Организационные расходы | 440 | 255 | -185 | 20 | 15 | -5 |
| Деловая репутация организации | | | | | | |
| Итого | 2200 | 1700 | -500 | 100 | 100 | — |
Из таблицы следует, что основную долю в структуре нематериальных активов занимают интеллектуальные продукты (патенты, авторские права, программы для ЭВМ и др.), хотя за отчетный период абсолютная их величина и относительная доля в общей сумме несколько уменьшились. Это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия, так как в отчетном году мало было инвестиций в данный вид активов.
Целесообразно изучить также состав нематериальных активов и по другим признакам:
а) по источникам поступлений: государственные субсидии, внесенные учредителями, приобретенные за плату или в обмен на другое имущество, полученные безвозмездно от юридических и физических лиц;
б) по степени правовой защищенности: защищенные авторскими правами, патентами на изобретение; свидетельствами на полезную модель; зарегистрированными лицензиями; патентами на промышленные образцы; свидетельствами на товарный знак; свидетельствами на право пользования наименованием, мест происхождения товара; свидетельствами об официальной регистрации программных продуктов, баз данных и т.д.;
в) по степени ликвидности и риска инвестиций в нематериальные активы: высоколиквидные, среднеликвидные и трудноликвидные.
Для оценки и прогнозирования эффективности инвестиций в тот или другой вид нематериальных активов используется общепринятая методика, описанная в главе 23. Более детально эта методика изложена А.Д. Шереметом [56].
21.3. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов
Роль и задачи анализа в управлении оборотными активами. Анализ структуры оборотных активов по различным группировочным признакам.
Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей; валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.
Основная цель анализа - своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.
Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств
по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий. Так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы, для предприятий с длительным циклом производства - в незавершенное производство и т.д.
По характеру участия в операционном процессе различают оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность).
По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.
В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные активы:
-
с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения); -
с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство); -
с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).
В процессе анализа прежде всего необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.
Таблица 21.4
Анализ динамики и структуры оборотных активов
| Вид оборотных активов | Наличие средств, тыс. руб. | Структура средств, % | ||||
| на начало года | на конец года | изменение | на начало года | на конец года | изменение | |
| Общая сумма оборотных активов | 28 000 | 38 000 | + 10000 | 100 | 100 | |
| Из них: | | | | | | |
| Денежные средства | 3440 | 4045 | +605 | 12,3 | 10,6 | -1,7 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 1600 | 1460 | -140 | 5,7 | 3,9 | -1,8 |
| Дебиторская задолженность | 6615 | 10350 | 3735 | 23,6 | 27,2 | +3,6 |
| В том числе обеспеченная векселями | 1500 | 2200 | +700 | 5,4 | 5,8 | +0,4 |
| Налоги по приобретенным ценностям | 1600 | 2050 | +450 | 5,7 | 5,4 | -0,3 |
| Запасы | 14 745 | 20095 | +5350 | 52,7 | 52,9 | +0,2 |
| В том числе: | | | | | | |
| сырье и материалы | 10000 | 13 500 | +3500 | 35,7 | 35,5 | -0,2 |
| незавершенное производство | 2420 | 2750 | +330 | 8,7 | 7,3 | -1,4 |
| готовая продукция | 2125 | 3545 | + 1420 | 7,6 | 9,3 | +1,7 |
| расходы будущих периодов | 200 | 300 | +100 | 0,7 | 0,8 | +0,1 |
| По участию в операционном процессе: | | | | | | |
| в сфере производства | 14 745 | 20 095 | +5350 | 52,7 | 52,9 | +0,2 |
| в сфере обращения | 13 255 | 17 905 | +4650 | 47,3 | 47,1 | -0,2 |
| По степени риска вложения: | | | | | | |
| минимального | 5040 | 5505 | +465 | 18,0 | 14,5 | -3,5 |
| невысокого | 21530 | 30 520 | +8990 | 76,9 | 80,3 | +3,4 |
| высокого | 1430 | 1975 | +545 | 5,1 | 5,2 | +0,1 |
Как видно из табл. 21.4, на анализируемом предприятии наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. На их долю приходится 52,9% общей суммы оборотных активов. К концу года значительно увеличилась доля дебиторской задолженности и готовой продукции, а доля денежной наличности и краткосрочных финансовых вложений несколько уменьшилась, что свидетельствует о трудностях сбыта продукции или неритмичной работе предприятия и об ухудшении финансовой ситуации.
Следует отметить также повышение уровня риска вложений в оборотные активы в связи с увеличением доли высокорисковых и уменьшением доли низкорисковых активов.
После этого более детально изучаются отдельные виды оборотных активов, причины и следствия их изменения.
21.4. Анализ состояния запасов
Значение оптимизации запасов. Анализ качества запасов. Факторы изменения величины запасов. Скорость оборота капитала, вложенного в запасы.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается ФСП. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.
В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) может привести к перебоям процесса производства, к недогрузке производственной мощности, падению объемов выпуска продукции, росту себестоимости, убыткам, что также отрицательно сказывается на финансовом состоянии. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время чтобы они не залеживались на складах.
Анализ состояния производственных запасов сырья и материалов необходимо начинать с изучения их динамики и проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. На анализируемом предприятии остаток производственных запасов увеличился за отчетный год в 1,35 раза, поскольку объем продаж предприятия за этот период вырос в 1,45 раза.
Размер производственных запасов в стоимостном выражении может измениться как за счет количественного, так и стоимостного (инфляционного) фактора. Расчет влияния количественного (К)и стоимостного (Ц)факторов на изменение суммы запасов (3) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц:
∆Зк= (К1 - К0) × Ц0 , ∆3ц= К1 × (Ц1 - Ц0).
Данные, приведенные в табл. 21.5, показывают, что увеличение суммы производственных запасов произошло не столько за счет их количества, сколько за счет роста их стоимости в связи с инфляцией.
Важно также проанализировать интенсивность использования капитала, вложенного в запасы сырья и материалов.
Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Он определяется следующим образом:
.| | Прошлый год | Отчетный год |
| Средние остатки производственных запасов, тыс. руб. | 7550 | 9715 |
| Сумма израсходованных запасов, тыс. руб. | 36 240 | 49 960 |
| Продолжительность оборота запасов, дни | 75 | 70 |
Т а б л и ц а 21.5
Анализ состояния производственных запасов
| Вид запасов | Масса, т | Цена, руб. | Остаток запасов, тыс. руб. | Изменение суммы запасов, тыс. руб. | |||||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | всего | в том числе за счет | ||
| количества | стоимости | ||||||||
| А | 500 | 520 | 2500 | 3000 | 1250 | 1560 | +310 | +50 | +260 |
| В | 350 | 330 | 3200 | 4000 | 1120 | 1320 | +200 | -64 | +264 |
| С | 180 | 188 | 1250 | 1500 | 225 | 282 | +57 | +10 | +47 |
| И т.д. | | | | | | | | | |
| Итого | — | — | — | — | 10 000 | 13 500 | +3500 | +300 | +3200 |