Файл: Управление финансовой деятельностью предприятия в условиях рисков.pdf

Введение

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что укрепление рыночных отношений, неотъемлемой чертой которых является наличие риска, неопределенности будущего финансово-экономического состояния и вероятности банкротства экономического субъекта, значительно повысили требования к качеству управления рисками на предприятии. В первую очередь, это касается рисков управления активами и пассивами, состав, структура и соотношение которых в значительной степени предопределяют его нормальное финансово-экономическое состояние в настоящем и будущем. Основными причинами, обусловливающими необходимость управления и оценки уровня финансовых рисков со стороны хозяйствующего субъекта, являются неопределенность взаимоотношений с внешней средой (государством, финансовой системой, потребителями, конкурентами); изменение величины и структуры издержек и как следствие - неопределенность получения прибыли, обеспечивающей удовлетворение текущих потребностей и развития; необходимость ускорения принятия хозяйственных решений и повышения ответственности за результаты использования собственных и заемных финансовых ресурсов.

Цель курсовой работы – разработка рекомендаций, направленных на минимизацию финансовых рисков на предприятии.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• исследовать экономическое содержание финансовых рисков, их виды и характеристику;
• рассмотреть методы оценки финансовых рисков;
• изучить организацию риск-менеджмента на предприятии;
• провести анализ факторов, влияющих на эффективность ведения бизнеса исследуемого предприятия;
• дать оценку финансовых рисков предприятия;
• разработать мероприятия по минимизации финансовых рисков исследуемого предприятия.

Объектом исследования является ООО «Домострой».

Предметом исследования выступает совокупность проблем управления финансовыми рисками предприятия.

Информационной основой послужили законодательные и нормативные акты, регулирующие финансовые отношения в Российской федерации, работы российских и зарубежных ученых, периодические издания, ресурсы Интернет, аналитическая, статистическая и отчетная информация ООО «Домострой».

---

Глава 1. Теоретические аспекты управления финансовыми рисками на предприятии

1.1. Экономическое содержание финансовых рисков, их виды и характеристика

Любой экономический субъект, вне зависимости от сферы своей деятельности и специфики отрасли, сталкивается с финансовыми рисками. Сущность финансовых рисков заключается в возможности возникновения потерь при совершении финансовых операций^[1].

Выделяют следующие основные виды финансовых рисков:

1. Валютный риск – непредвиденное изменение обменного курса валют, которое может привести к отклонению экономических показателей от запланированных^[2].

Основным фактором валютного риска является ситуация, в которой компания получает выручку в долларах или евро, в то время как расходы на производство происходят в рублях. В данной ситуации укрепление рубля по отношению к валюте ведет к сокращению прибыли компании, что в свою очередь ведет к возникновению других видов рисков (например, риск ликвидности)^[3].

Для того чтобы сбалансировать структуру требований и обязательств, компании-экспортеры прибегают к заимствованиям в валюте, однако, учитывая, что большинство расходов все равно производятся в рублях, компании остаются подвержены валютному риску^[4].

Даже не экспортируя свою продукцию, предприятия могут подвергаться валютному риску. Наглядным примером могут служить компании, занятые в сфере производства и распределения электроэнергии, работающие только на внутреннем рынке^[5]. Валютный риск оказывает влияние на компании, которые, не экспортируя свою продукцию, используют при ее производстве импортное сырье^[6].

2. Инфляционный риск – обесценение денег, которое проявляется в форме роста цен на товары и услуги, необусловленного повышением их качества^[7]. Самым значительным фактором данного риска является увеличение издержек компании на производство, что ведет к повышению себестоимости, и, как следствие, снижению показателей рентабельности и уменьшению чистой прибыли^[8].

---

Рост тарифов естественных монополий – цены на электроэнергию, газ, коммунальные платежи, железнодорожные перевозки заложены в себестоимость производства практически всех благ, влияя таким образом на будущий доход организации от инвестиционной деятельности^[9].

3. Кредитный риск – риск неплатежей контрагентов, связанных с ухудшением состояния дебитора, и риск неуплаты по собственным обязательствам, таким образом, этот вид риска объединяет в себе как неопределенность связанную с кредиторской, так и с дебиторской задолженностью^[10].

Наибольшее влияние данный риск оказывает на предприятия, относящиеся к секторам с высокой долей практики отложенной оплаты, это, в первую очередь, относится к предприятиям, предоставляющим коммунальные услуги (газ, электричество, вода)^[11].

4. Процентный риск – изменение процентной ставки по заемным средствам, возникшее вследствие изменений в общей системе рыночных процентных ставок, которое может привести к отклонению экономических показателей от запланированных. Увеличение процентных ставок по кредитам ведет не только к ухудшению платежеспособности и ликвидности компании, но также влияет на кредитоспособность компании в будущем. Следует отметить, что процентный риск присущ именно капиталоемким отраслям с высоким уровнем заимствований^[12].

Исследование вышеприведенных финансовых рисков показывает их неотъемлемость от финансовой деятельности предприятия в целом. Прибыль «возникает по причине неопределенности, в отсутствии которой все, относящееся к получению прибыли, было бы широко известно, все возможности ее получения были бы полностью использованы, и, следовательно, везде равнялись бы нулю. Риском, имеющим наибольшее значение, для российских компаний в современных условиях остается валютный.

1.2. Организация управления финансовыми рисками на предприятии

Управление рисками — процесс выявления, оценки, управления и контроля за возможными событиями или ситуациями для обеспечения разумных гарантий достижения организацией своих целей^[13].

На первоначальном этапе управления рисками рекомендуется определять риск-аппетит компании. Предлагаемый перечень вопросов для определения риск-аппетита позволит своевременно их выявлять:

---

1. За какую величину потерь Совет директоров призовет топ-менеджмент «к ответу»?

2. Какая величина потерь может существенно повлиять на операционные процессы компании?

3. Какая величина потерь не окажет на компанию значительного влияния?

Последовательность процесса управления рисками представлена на рис. 1.

Рисунок 1. Последовательный процесс управления рисками^[14]

Способы выявления риска включают: интервью; «круглые столы» для топ-менеджмента, среднего менеджмента (фокус-группы); анализ бизнес-процессов; анкетирование.

Исходные данные для оценки степени воздействия рисков на бизнес-процессы организации и их уровня формируются на основе субъективных оценок вероятности возникновения негативных ситуаций и величины потерь в случае их наступления^[15]

Одной из важных целей управления рисками является ранжирование рисков — распределение ресурсов для реагирования на наиболее существенные риски. В этом случае используют понятие значимости риска, которую определяют следующим образом: Ожидаемая значимость риска = Величина влияния возможных последствий * Вероятность наступления события^[16].

Показатель величины влияния установленного риска на производственный цикл организации позволяет определить, какие финансовые последствия ожидают организацию в случае реализации обнаруженного риска. Уровень влияния оценивается в денежном выражении^[17]. В табл. 1 приведены возможные критерии для наиболее удобной оценки влияния установленного риска^[18].

Таблица 1

Определение величины влияния риска^[19]

Уровень влияния	Оценка в баллах	Критерий оценки
Высокое	3	Финансовые последствия превышают риск-аппетит компании. Существенное влияние на стратегическое развитие и деятельность компании. Потеря актива (контроля над активом). Влияние на репутацию
Среднее	2	Финансовые последствия в пределах риск-аппетита компании. Умеренное влияние на стратегическое развитие и деятельность компании. Частичная потеря актива (или контроля над активом). Влияние на репутацию отдельного бизнеса
Низкое	1	Финансовые последствия незначительны. Слабое влияние на стратегическое развитие и деятельность компании

---

Показатель вероятности наступления установленного риска позволяет определить, с какой долей вероятности возможно наступление обнаруженного события. В табл. 2 представлены три уровня вероятности и, соответственно, приблизительный временной период, в который осуществится конкретный риск.

Таблица 2

Определение вероятности наступления риска^[20]

Уровень вероятности	Оценка в баллах	Критерий оценки
Высокая (вероятно)	3	Риск может с большей долей вероятности реализоваться в ближайший год. Вероятность наступления события больше, чем 50%. Аналогичное событие уже произошло недавно
Средняя (возможно)	2	Наступление события вероятно в течение 3 лет. Вероятность наступления меньше 50%. но больше 20%. Существует история наступления события
Низкая (отдаленно)	1	Практически отсутствует вероятность наступления события в течение 3 лет. Вероятность наступления меньше, чем 20%. Событие не наступало

Также не менее важным параметром является скорость реализации риска, то есть необходимо понимать, насколько быстро реализуются потенциальные последствия события и степень отражения на деятельности организации в случае его наступления (табл. 3) ^[21].

Помимо паспорта риска, для наиболее эффективного анализа имеющихся рисков составляется карта производственных рисков, которая позволяет автоматически ранжировать идентифицированные риски по степени воздействия и уровню, чтобы определить очередность их обработки.

Таблица 3

Определение скорости реализации риска^[22]

Оценка скорости реализации риска	Оценка в баллах	Описание
Высокая	3	Событие происходит внезапно, быстро и его эффект быстро отражается на деятельности компании (менее 1 недели)
Средняя	2	Событие происходит быстро (менее года), но его эффект растянут на протяжении некоторого времени (более 1 недели). Существует ограниченная возможность уменьшения потерь, связанных с последствием
Низкая	1	Событие происходит в течение продолжительного периода времени (1 год и более), есть время на реакцию и воздействие на риск

---