Файл: Управление финансовой деятельностью предприятия в условиях рисков.pdf

Качественная оценка рисков подразумевает: выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения; определение количественной структуры рисков; определение наиболее рискоопасных областей. Для количественной оценки рисков предлагается методика оценки рисков по контрольным точкам хозяйственной деятельности предприятий. Количественная оценка рисков проводится на основе данных, полученных при качественной их оценке, то есть оцениваться будут только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения. Принятие решения является заключительной и самой ответственной процедурой в оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности. Предлагается четыре этапа принятия решения:

1 – предварительное принятие решения.

2 – анализ критических значений.

3 – разработка мер по предупреждению или снижению риска.

4 – принятие окончательного решения.

Нестабильность экономической среды приводит к снижению эффективности функционирования ООО «Домострой», ухудшению его финансово-экономических показателей, которые, по сути, являются отклонениями от запланированных значений. В связи с этим в ООО «Домострой» предлагается внедрение управления по отклонениям. Управление по отклонениям – это решения и ресурсы, которые влияют на величину нежелательного отклонения от цели хозяйственной деятельности и от планируемого результата и зависят от интенсивного влияния фактора риска на степень нежелательного отклонения от цели. На рисунке 3 приведена структурно-логическая схема управления по отклонениям в нестабильной экономической среде.

Управление по отклонениям средства

достижения

Ресурсы управления по цели

отклонениям

Результат:

Эффективное управление предприятием в нестабильной экономической среде

Управление по отклонениям
Содержание управления по отклонениям			Форма управления по отклонениям
Цели	Функции	Технология	Механизм	Элементы	Связи
Замысел		Процесс		Структура

Ресурсы управления по отклонениям

• Материальные ресурсы
• Человеческие ресурсы
• Финансовые ресурсы
• Физические ресурсы
• Информационные ресурсы
• Временные ресурсы

Рисунок 3. Структурно-логическая схема управления по отклонениям в нестабильной экономической среде

---

На рис. 4 представлена последовательность создания системы обеспечения устойчивости предприятия, которая может быть применена как для оценки уже достигнутых результатов работы по управлению риском, так и в ходе самого процесса управления рисками на этапе выбора альтернативных методов воздействия или противодействия риску. Осуществление тех или иных мероприятий риск-менеджмента оправдано лишь в том случае, если величина ожидаемого убытка превышает стоимость управления данными рисками.

Рисунок 4. Этапы создания системы устойчивости предприятия

Практическое использование предложенной системы оценки эффективности наиболее целесообразно на следующих этапах управления рисками (рис. 5).

Выбор метода управления - на этом этапе производится расчет прогнозируемых результатов всех предлагаемых вариантов по управлению рисками и принимается вариант с наибольшим экономическим эффектом. Анализ результатов - производится расчет по фактическим показателям, с целью определения фактической эффективности проведенных мероприятий риск-менеджмента.

Для оптимизации структуры финансовых рисков и нейтрализации его влияния, ООО «Домострой» рационально использование системной страховой за­щиты от финансовых рисков.

Выявление риска

Анализ риска (классификация, количественная и качественная оценка)

Выбор метода управления

Практическая реализация риск-менеджмента

Анализ результатов

Выбор метода с наибольшим прогнозируемым экономическим эффектом

Оценка эффективности управления рисками по фактическим данным

Оценка экономической эффективности управления рисками

Рисунок 5. Процедура принятия решения об оценке эффективности управления рисками в процессе риск-менеджмента

Таким образом, в целях совершенствования управления финансовыми рисками в ООО «Домострой» предлагается комплексное использование различных методов управления рисками, в том числе, методов предупреждения, компенсации, распределения рисков, а также уклонения от них. На предприятии целесообразно использование системной страховой за­щиты от финансовых рисков, что даст гарантию того, что определенные финансовые обязательства, установленные в процессе заключения сделки, будут выполнены.

Одна из главных проблем ООО «Домострой», обусловливающая риск неплатежеспособности и снижение финансовой устойчивости, рост дебиторской задолженности, связанный с несвоевременной оплатой счетов заказчиками. В связи с этим важнейшая задача ООО «Домострой» - создание эффективной системы управления дебиторской задолженностью. Рекомендуемый порядок проведения анализа дебиторской задолженности представлен на рис. 6.

---

Рисунок 6. Порядок проведение анализа дебиторской задолженности

Разработка политики управления дебиторской задолженностью включает ряд этапов:

1) оценка общего состояния дебиторской задолженности предприятия;

2) сквозной анализ дебиторской задолженности: сравнительный анализ темпов роста дебиторской задолженности и объемов продаж; анализ дебиторской задолженности по долям (определение наиболее крупных дебиторов с долей задолженности более 5 %);

3) коэффициентный анализ дебиторской задолженности: расчет коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности; определение среднего срока оборота дебиторской задолженности; исследование влияния динамики изменения дебиторской задолженности на финансовый цикл; прогнозирование дебиторской задолженности с помощью коэффициентов инкассации;

4) принятие решения об эффективности управления дебиторской задолженностью.

Анализ данных финансовой отчетности ООО «Домострой» показал, что в 2018 г. около 55 % всех оборотных активов предприятия – это дебиторская задолженность. Для предприятия характерна низкая оборачиваемость дебиторской задолженности, что видно из данных, представленных в таблице 11.

Таблица 11

Оборачиваемость дебиторской задолженности ООО «Домострой»

Показатель	2016	2017	2018
Выручка от продаж, тыс.руб.	165000	170800	188300
Среднегодовая дебиторская задолженность, тыс.руб.	47035	41912	61382
Оборачиваемость дебиторской задолженности, число оборотов в год	3,5	4,00	3,0
Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни	104	90	120

Из данных таблицы 11 видно, что дебиторская задолженность ООО «Домострой» за 2018 г. оборачивается за 120 дней, что выше показателей двух предыдущих лет. Кроме того, темпы роста дебиторской задолженности в 2017 и 2018 гг. превышают темпы роста выручки от продаж, что является негативной тенденцией, ведущей к снижению платежеспособности ООО «Домострой» (табл. 12). В рамках сквозного анализа дебиторская задолженность исследуется по перечню дебиторов, исходя из ее размера, приходящегося на каждого. Целью такого анализа является выявление наиболее крупных дебиторов. Для ООО «Домострой», в силу специфики его деятельности, вполне достаточно разделить дебиторов на две группы: 1) дебиторы, задолженность которых превышает 5 % от общей суммы задолженности; 2) остальные дебиторы.

---

Таблица 12

Темпы роста дебиторской задолженности и выручки от продаж

Год	Объем дебиторской задолженности, тыс.руб.	Изменение дебиторской задолженности к текущему периоду, %	Выручка от продаж, тыс.руб.	Изменение выручки от продаж к текущему периоду, %
2016	46800	26,40	165000	6,17
2017	47270	1,00	170800	3,52
2018	75493	59,71	188300	10,25

Из числа крупных дебиторов, прежде всего, обращает внимание на себя задолженность АО «УКС ИКС и Д», составляющая 25 % от всего объема дебиторской задолженности ООО «Домострой», что обуславливает повышенное внимание к данной организации в части управления дебиторской задолженностью. Главной причиной образования дебиторской задолженности в таком объеме является отсутствие четких кредитных условий по отношению к конкретным заказчикам в зависимости от уровня их платежеспособности и не вполне эффективная работа персонала ООО «Домострой» по контролю над состоянием и взысканием дебиторской задолженности. Предлагаемый коэффициентый анализ дебиторской задолженности необходим для оценки эффективности управления дебиторской задолженностью и выявления тенденций ее развития. Это позволит определить пороговые значения влияния дебиторской задолженности на финансовый результат ООО «Домострой». Полученные в результате расчетов значения коэффициентов и их динамика, характеризующие управление дебиторской задолженностью в ООО «Домострой», представлены в таблице 13. Из данных таблицы 13 следует, что объем отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность в среднем за три года составляет от 45 до 55 %, что является высоким показателем для организации сферы строительства. Средний период инкассации дебиторской задолженности и количество оборотов за 2016-2018 гг. вырос: до 120 дней, или 3 оборотов в 2018 г. Во многом это обусловлено спецификой работы строительной организации. Отрасль строительства характеризуется сезонностью выполнения работ. Строительные объекты принимаются заказчиком, как правило, в конце отчетного периода с последующей их оплатой, которая может быть выполнена уже в следующем отчетном периоде. Однако, снижение оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано и неустойчивым финансовым положением заказчиков.

---

Таблица 13

Коэффициенты дебиторской задолженности ООО «Домострой»

Наименование коэффициенты	Порядок расчета	Нормальное ограничение	2016	2017	2018
Коэффициент отвлечения оборотных активов	КОАдз = ДЗ/ОА где ДЗ – дебиторская задолженность; ОА – оборотные активы	 0,5	0,54	0,45	0,55
Средний период инкассации дебиторской задолженности, дни	ПИдз = ДЗ/Оо где Оо – однодневная выручка от продаж	 75	104	90	120
Оборачиваемость дебиторской задолженности	КОдз = ОР/ДЗ, где ОР – выручка от продаж	 5	3,5	4,00	3,0
Продолжительность финансового цикла	ФЦ = ВОЗ + ВОДЗ – ВОКЗ	-	10,5	9,6	18,4

В рамках коэффициентного анализа ООО «Домострой» рационально применять методический прием, основанный на расчете коэффициентов инкассации, и обеспечивающий предприятию возможность прогнозирования дебиторской задолженности и ожидаемых поступлений от заказчиков на основе установления прогнозных значений оценки влияния уровня дебиторской задолженности на финансовый результат организации. Суть приема состоит в том, чтобы разложить величину дебиторской задолженности на конкретную дату и составляющие, характеризующие срок ее образования, например, до 1 месяца, от 1 до 2 месяцев, от 2 до 3 месяцев. Таким образом, если предположить, что характер погашения дебиторской задолженности сохраниться в 2018 г., величина дебиторской задолженности на 31.12.2018 г. должна составить 98 031 тыс.руб. В качестве коэффициента инкассации был принят показатель 2018 г., так как состав дебиторов меняется ежегодно в соответствии с выполняемыми работами. Поскольку операционный цикл строительной организации достаточно продолжителен, в 2018 г. условия сдачи выполненных работ по сравнению с 2018 г. изменятся незначительно.

Таким образом, система управления дебиторской задолженностью предприятия является недостаточно эффективной, это подтверждают результаты проведенного коэффициентного анализа. По итогам оценки влияния дебиторской задолженности на формирование финансовых результатов предприятия следует признать, что неэффективная кредитная политика предприятия оказывает негативное влияние на формирование финансового результата. Постоянно увеличивающаяся доля дебиторской задолженности в составе оборотных активов предприятия создает риск увеличения объема дебиторской задолженности с истекшими сроками исковой давности, что приводит к постепенному списанию ее на убытки и уменьшению уровня доходов на сумму просроченной задолженности. ООО «Домострой» в основном использует коммерческие переговоры и взыскание дебиторской задолженности через суд, уменьшая тем самым возможность погашения долга по выполненным работам и повышая вероятность появления сумм сомнительной и безнадежной задолженности.

---