Исключение какого-либо конкретного вида финансового риска чаще всего применяется в отношении финансовых операций с чрезмерно высоким уровнем риска. Однако при этом предприятие может потерять запланированный доход и прибыль от сделки, в результате чего появится риск упущенной выгоды. В таком случае руководству предприятия необходимо проанализировать указанные риски и выяснить, какой из них существеннее и при наступлении рискового события принесет больше потерь.

Лимитирование в основном применяется для уменьшения риска финансовой устойчивости и риска неплатежеспособности. В первом случае рекомендуется ограничивать использование заемных источников финансирования, а во втором – создание избыточных неликвидных активов.

Метод диверсификации используется для минимизации негативных последствий несистематических рисков и состоит в максимальном распределении денежных вложений между различными активами для того, чтобы избежать значительных финансовых потерь в случае, когда отдельные активы становятся убыточными под влиянием внешних и внутренних факторов.

Самострахование осуществляется за счет создания резервных и целевых фондов, страховых запасов или нераспределенного остатка прибыли.

Самострахованию подлежат нестрахуемые виды рисков, риски с невысокой вероятностью возникновения и риски с невысокой стоимостью ущерба.

Страхование, как классический пример передачи риска, предполагает заключение договора между организацией и страховой компанией, по которому последняя принимает на себя часть рисков страхователя, тем самым давая ему возможность снизить их степень.

Хеджирование позволяет компании застраховать себя от риска убытков, возникающих из-за неблагоприятного изменения процентных ставок, валютных курсов, цены товара, путем использования срочных сделок. Однако данный метод применим в основном для крупных предприятий (т.к. чем меньше компания, тем больше коэффициент хеджирования) или быстрорастущих, а также для компаний золотодобывающей отрасли, в которых топ-менеджеры владеют крупными пакетами акций, и крупных фирм нефтегазовой индустрии.

Аутсорсинг представляет собой передачу непрофильных функций специализированным компаниям, что позволяет не только снизить риск, но и повысить эффективность деятельности организации [24].

Заключение договора факторинга применяется в случае передачи компанией кредитного риска банку или специализированной факторинговой компании, что позволяет в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия данного вида риска. Исполнение выбранного метода управления риском. Данный этап заключается в реализации тех или иных методов управления риском, принятых на предыдущем этапе.

---

Мониторинг результатов и совершенствование системы управления риском. На этом этапе прежде всего происходят обновление и пополнение информации о рисках, что позволяет принимать более адекватные и своевременные решения об управлении риском. На основе данных мониторинга осуществляется оценка эффективности проведенных мероприятий, целью которой является адаптация системы управления риском к изменению как условий функционирования окружающей среды, так и совокупности влияющих на фирму рисков. Адаптация происходит прежде всего за счет замены неэффективных мероприятий более эффективными в рамках бюджета, выделенного на программу управления риском, либо за счет изменения организации выполнения программы управления риском, способствующего росту эффективности системы управления риском на уровне фирмы.

Методы анализа и оценки финансовых рисков включают в себя пять стадий. Остановимся на каждой из них подробнее.

Первый - получение и обработка информации. Информация – это совокупность новых сведений о финансовой среде предпринимательской деятельности. Качество информации должно соответствовать следующим требованиям:

• 
  достоверность/корректность (степень приближенности информации к первоисточнику или точность ее передачи);
  
• 
  объективность (мера отражения информацией реальности);
  
• 
  однозначность;
  
• 
  порядок информации (количество передаточных звеньев между первоисточником и конечным пользователем);
  
• 
  полнота информации (отражение исчерпывающего характера соответствия полученных сведений целями сбора);
  
• 
  релевантность (степень приближения информации к существу вопроса или степень ее соответствия поставленной задаче);
  
• 
  актуальность/значимость (важность информации для оценки риска);
  
• 
  стоимость информации.
  

Фиксация рисков – ограничение количества существующих рисков, используя принцип «разумной достаточности». В основе лежит учет наиболее значимых и распространенных рисков для оценки предпринимательской деятельности.

Второй этап - составление алгоритма принимаемого решения. На данном этапе происходит разделение планируемого решения на определенное количество более мелких и простых решений.

Оценка конкретного вида риска с финансовой точки зрения осуществляется с использованием двух подходов: определение финансовой самостоятельности предприятия и определение экономической целесообразности вложения финансовых средств в проект.

---

Качественная оценка рисков, в основном, осуществляется методом экспертных оценок. Суть метода заключается в том, что сначала экспертам предлагается перечень факторов, влияющих на результативность реализации проекта; затем каждому факторы присваивается соответствующий вес. Эксперты, используя балльную шкалу, оценивают каждый из перечисленных факторов в определенный балл, после чего определяется значение каждого фактора путем умножения его веса на выставленный балл. Полученное значение сравнивается с нормативным.

Эксперты, привлекаемые для оценки рисков, должны иметь доступ ко всей имеющейся в распоряжении разработчика информации о проекте, обладать достаточным уровнем креативности мышления и необходимыми знаниями в соответствующей предметной области и быть свободными от личных предпочтений в отношении проекта.

Основными методами экспертных оценок, применяемыми для анализа рисков, являются вопросники, SWOT-анализ, роза и спираль рисков, оценка риска стадии проекта и метод Дельфи.

Применение методов количественной оценки базируется на основе данных, полученных при качественной оценке, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия.

Величина риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Количественный анализ представляет собой определение размеров отдельных рисков, производимое математическими и статистическими методами.

Рассмотрим некоторые методы количественного анализа.

I метод - экономико-статистический метод. Уровень финансового риска – характеризует общий алгоритм оценки уровня, финансовый риск определяется по формуле (1).

УР = ВР * РП , (1)

где УР – уровень соответствующего финансового риска;

ВР – вероятность возникновения данного финансового риска;

РП – размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

Дисперсия – характеризует степень колеблемости ожидаемого дохода от осуществления финансовой операции по отношению к его средней величине

 , (2)

где ² – дисперсия;

R_i – конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции;

---

– среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции;

P_i – возможная частота (вероятность) получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции;

n – число наблюдений.

Среднеквадратическое (стандартное) отклонение – определяет степень колеблемости ожидаемого дохода от финансовой операции по отношению к его средней величине (3).
 , (3)

г де  - среднеквадратическое отклонение; Ri, , Pi– то же, что и в формуле (2).

Чем больше среднеквадратическое отклонение, тем выше финансовый риск. Коэффициент вариации – позволяет определить уровень риска, если показатели среднеожидаемого дохода от осуществления финансовой операции различаются между собой (4).

CV =  : , (4)

где СV – коэффициент вариации;

, – то же, что и в формуле (3).

При сравнении уровней рисков по различным финансовым операциям предпочтение отдается тому из них, по которому значение коэффициента вариации самое низкое – это свидетельствует о наилучшем соотношении доходности и риска.

II - метод минимизации потерь. Данный метод основан на расчете возможных потерь при выборе определенного варианта решения задачи.

С этой целью выделяют два вида потерь:

- потери, вызванные неточностью изучаемой модели (объекта), или так называемы риск изучения (нельзя эффективно управлять объектом, о котором у менеджера существует неясное представление);

- потери, вызванные неточностью и неэффективностью управления, или «риск действия» (связан с возможностью принятия неверных решений и возникновением потерь в процессе исполнения этих решений).

Средние потери в настоящем и будущем дает сумма этих потерь.

III - Математический метод.

Данный метод базируется на использовании для оценки риска критерия математического ожидания, критерия Лапласа и критерия Гурвица. Основным из перечисленных является критерий математического ожидания.

---

Критерий математического ожидания определяется по формуле (5).

---

Смотрите также файлы

• Шыармашылы топ авторрастырушылар.docx

• Пнні аты аза тілі мен дебиеті Малімні аты.docx

• 56. Техника катетеризации мочевого пузыря.doc

• Мораль и нравственность.docx

• Теоретические и методологические аспекты оборотных активов 1 Методология анализа и учета стоимости оборотных активов.docx