Файл: Анализ денежных средств предприятия (Основы управления денежными средствами).pdf

Дефицит денежных средств негативно сказывается на платежеспособности предприятий, порождая кризис неплатежей, рост кредиторской задолженности, снижение ликвидности и платежеспособности. Это приводит в первую очередь к:

- задержкам в оплате труда персонала;

- росту кредиторской задолженности перед поставщиками и бюджетом по выплате налогов;

- увеличению доли просроченной задолженности по кредитам банков ;

- снижение ликвидности активов;

• увеличение длительности производственного цикла из-за перебоев в снабжении материальными и энергетическими ресурсами [8, С. 125].

Значительный избыток денежных средств (больше 5% от объема оборотных активов) свидетельствует о том, что реально предприятие несет убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, с упущенной выгодой от прибыльного размещения свободных денежных средств.

Компании необходимо поддерживать определенный уровень свободных денежных средств, вложенных в ликвидные ценные бумаги. При необходимости ценные бумаги конвертируются в денежные средства; при накоплении излишних сумм денежных средств они либо инвестируются на долгосрочной основе или в краткосрочные ценные бумаги, либо выплачиваются в виде дивидендов. Расчет минимально необходимой суммы денежных активов основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде. Расчет производится по формуле (8):

ДА min = ПО план / Ода (8)

где ДAmin – минимальная потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПО план - предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия);

Ода - оборачиваемость денежных активов (коэффициент оборачиваемости) в отчетном периоде .

В западной практике наибольшее распространение в определении потребности минимальных остатков получили модель Баумоля и модель Миллера-Орра [6,C.379]. Модель Уильяма Баумоля основана на оптимизации сочетания доходов при вложении в краткосрочные ценные бумаги и затрат на проведение данных операций (комиссионные затраты и разница в курсовой стоимости, в также операционные затраты компании). Оптимальное количество денежных средств определяется по формуле (9):

Sопт = √ (2 * РДС * ЗО) / СП (9)

РДС - расходы денежных средств, млн.руб.;

ЗО - затраты на одну операцию, млн.руб.;

СП - ставка процента, доли единицы.

Среднее количество денежных средств (Scp) определяется по формуле (10):

Scp = Scтpax + Sопт / 2 (10)

Преимуществом модели Баумоля является то, что при понижении ставки процента объем оптимального размера увеличивается, то есть выгоднее реже проводить операции продажи ценных бумаг, несмотря на накапливание денежных средств. Важно, чтобы в затратах на одну операцию учитывались не только прямые затраты, но и затраты времени менеджеров. Ограничением модели Баумоля является осуществление операций только продажи или покупки ценных бумаг.

Вторая распространенная модель - Миллера - Орра. В модели Миллера-Орра определяются нижняя и верхняя границы остатков денежных средств, а также точка возврата. Разрыв (Р) между верхним и нижним пределами определяется по формуле (11):

Р = 3 * ³√ (3 * ОИ * ДДП) / (4*СП) (11)

где ОИ - операционные издержки;

ДДП - дисперсия денежных потоков.

Недостатком данной модели является то, что не учитываются денежные обороты компании. Компания с малыми оборотами должна поддерживать такие же остатки денежных средств, как и компания с большими оборотами.

Выводы

Денежный поток - это совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств в процессе хозяйственной деятельности. Классификация денежных потоков по масштабам, видам деятельности, направленности движения, методам исчисления и прочим критериям, способствует целенаправленному осуществлению учета, анализа и планирования денежных потоков различных видов на предприятии.

В целях оптимизации производится группировка всех формирующихся на предприятии денежных потоков по трем важнейшим сферам его деятельности: денежные потоки от текущей основной (производственной, операционной) деятельности, от инвестиционной деятельности; от финансовой деятельности.

Управление денежными потоками включает в себя: расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл); анализ денежного потока (прямой и косвенный метод); прогнозирование денежного потока; определение оптимального уровня денежных средств.

В процессе управления денежным потоком на предприятии необходимо определить условия возникновения и возможности регулирования дефицитом или излишком денежных средств. Определение оптимального целевого остатка денежных средств также представляет собой одну из основных задач управления денежными средствами.

Важнейшим документом по прогнозированию денежных потоков предприятия является план движения денежных средств на счетах в банках и движение по кассе. В процессе управления денежным потоком на предприятии необходимо определить условия возникновения и возможности регулирования дефицитом или излишком денежных средств.

При определении сбалансированности денежного потока необходимо оценить:

а) общий объем денежных средств и их эквивалентов;

б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую - в виде быстрореализуемых ценных бумаг;

в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых финансовых активов.

Определение оптимального целевого остатка денежных средств также представляет собой одну из основных задач управления денежными средствами.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ ТК «ПАНОРАМА»

2.1 Краткая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ТК «Панорама»

Общество с ограниченной ответственностью «ТК Панорама» создано с целью осуществления коммерческой деятельности, удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли, привлечения и эффективного использования материальных и финансовых ресурсов. ООО «ТК Панорама» создано в конце 2003 года.

Основной деятельностью предприятия является розничная торговля продовольственными и непродовольственных товаров в небольших объемах отечественных и зарубежных производителей. Торговый центр "Панорама" расположен в центре спального района с населением почти 100 тыс. человек и отличается удобной транспортной доступностью. Объект позиционируется как современный микрорайонный торговый центр, который обеспечивает жителей Новые Черемушки качественными торговыми услугами. К объектам инфраструктуры компании относят: банкомат, салон красоты, отделение банка, химчистка. Торговый центр имеет открытую бесплатную парковку, ресторан, кафе. В комплекс магазинов входит аптека, супермаркет, оптика, салон цветов, товары для детей, для спорта и отдыха. К развлекательным объектам относят детскую площадку, солярий, мультиплекс.

Компания из года в год растет и расширяется, ориентируясь на динамично меняющиеся условия российского рынка.Доля рынка компании на уровне 25,4 % по состоянию на декабрь 2016 года.

Высшим органом управления на фирме является общее собрание акционеров. Организационная структура компании представлена на рисунке 1. Генеральному директору непосредственно подчинены главный бухгалтер, заместитель директора по коммерческой работе, отдел кадров, технический директор. Отдел кадров занимается учетом личного состава. Группа закупки товаров проводит работы по изучению спроса и предложения нам товар, анализ цен, заключает договора с поставщиками, главная функция отдела – обеспечение предприятия товара для последующей реализации и маркетинговые исследования.

Группа сбыта проводит рекламную деятельность и организует реализацию товаров. Оптовые склады обеспечивают хранение товаров. Бухгалтерия и финансовая служба ведут бухгалтерский и экономический учет. Техническими вопросами и технологическими процессами производства ведает подразделение технологов и службы обеспечения информационными и программными процессами.

Генеральный директор

Заместитель директора по коммерческой работе

Главный бухгалтер

Отдел кадров

Технический директор

Отдел закупок

Отдел сбыта

Оптовые склады

Финансовая служба

Бухгалтерия

Техническая служба

Административно-хозяйственная служба

Охранная служба

АХО

Служба обеспечения

Продавцы

Товаровед

Рисунок 1. Организационная структура ООО «ТК Панорама»

Основные показатели товарооборота фирмы ТК «Панорама» за 2015 и 2016 годы представлены в таблице 1 [8,C.144]. Выручка от продаж, или товарооборот, за 2016 год составила 26269 млн.руб., что на 1393 млн.руб. . больше чем в 2015 году (24876 млн.руб.), соответственно объем продаж 2016 года превышает объемы 2015 года на 5,6 %. Прибыль фирмы по итогам 2016 года составила 306 млн.руб., это на 8,5 % больше значения 2015 года (282 млн.руб.) [7,C.228]. Динамика товарооборота по годам представлена на рисунке 2.

Таблица 1 - Экономические показатели товарооборота ТК «Панорама»

Рисунок 2. Динамика товарооборота ТК «Панорама» по годам

Однодневный товарооборот за период 2015 года составлял 69,1 млн.руб., рост в 2016 году показал 5,6 %, так как товарооборот в среднем за день увеличился до 73 млн.руб.

Данные учета кадрового ресурса за 2016 год представлены в таблице 2. По итогам 2015 года численность составляла 63 чел, за 2016 год – 61 чел. снижение численности – 3,17 %, или 2 человека. Годовой фонд заработной платы персонала за 2016 год составил 9011 млн.руб., что на 66 млн.руб. больше показателя 2015 года. Средняя заработная плата одного работника составила по итогам 2016 года 12,3 млн.руб. Наблюдается рост заработной платы на 4,04 %.

Таблица 2 - Расчет численности и фонда заработной платы за 2016 год

Выработка среднегодовая одного работника ППП составит по итогам 2016 года 431 млн.руб. продукции (таблица 2).Относительно выработки одного работающего за 2015 год это на 36 млн.руб. больше ( или на 9,06 %), так как производительность по итогам 2015 года составляла 395 млн.руб. Рост заработной платы составил 4,04 % . Уменьшение численности на 2 человека показало темп снижения 0,17 %. В таблице 3 представлены расчеты основных финансовых коэффициентов, отражающих результаты хозяйствования.

По итогам 2016 года прибыль от реализации фирма получает в размере 575 млн.руб., это на 72 млн.руб. больше величины прибыли 2015 года ( 503 млн.руб.). Прибыль увеличилась на 14,3 %. Балансовая прибыль возросла на 5,9 %. Величина чистой прибыли составляет за 2016 год 158 млн.руб. , что на 9 млн.руб. больше значения 2015 года. Рост чистой прибыли – 6 %. Продукция фирмы является рентабельной, все показатели рентабельности находятся в пределах 2,2 %.