Максимальное увеличение предложения денег происходит при условии, что:

• коммерческие банки не хранят избыточные резервы и всю сумму средств сверх обязательных резервов выдают в кредит, т.е. используют свои кредитные возможности полностью и норма резервирования равна норме обя­зательных резервов;

• попав в банковскую сферу, деньги не покидают ее и, будучи выдан­ными в кредит клиенту, не оседают у него в виде наличности, а вновь воз­вращаются в банковскую систему (зачисляются на банковский счет).

Предположим, что норма обязательных резервов rr_обяз = 20% и банки полностью используют свои кредитные возможности, поэтому норма резер­вирования равна норме обязательных резервов (rr = rr_обяз). Если в банк I по­падает депозит, равный 1000 долл., он должен отчислить 200 долл. в обязатель­ные резервы (R_обяз = Dх rr = 1000 х 0,2 = 200), и его кредитные возможности составят 800 долл. (К = Dх (1 - rr) = 1000 х (1 - 0,2) = 800). Если банк I выдаст всю эту сумму в кредит клиенту, в результате его баланс будет иметь вид
Баланс банка I

Активы	Пассивы
Rобяз = 200 К= 800	D= 1000

а денежная масса, рассчитываемая по формуле М= С + D, составит 1800 долл. (1000 долл. на депозите банка и 800 долл. — наличные деньги, выданные банком), т.е. увеличится на 800 долл. Таким образом, основой увеличения денеж­ной массы является выдача кредитов коммерческими банками.

Полученные средства (800 долл.) клиент использует на покупку необхо­димых ему товаров и услуг (фирма — инвестиционных, а домохозяйство — потребительских или жилья), создав продавцу доход (выручку), который по­падет на его (продавца) расчетный счет в другом банке (например, банке II). Получив депозит, равный 800 долл., банк II отчислит в обязательные резервы 160 долл. (800 х 0,2 = 150), и его кредитные возможности составят 640 долл. (800 х (1 - 0,2) = 640):
Баланс банка II

Активы	Пассивы
Rобяз = 160 К =640	D= 800

---

Выдав эту сумму в кредит, банк увеличит денежную массу еще на 640 долл., в результате денежная масса составит 2440 долл. (1000 долл. на депозите в бан­ке I + 800 долл. на депозите в банке II + 640 долл. наличных денег, выданных банком II). Полученный кредит даст возможность клиенту банка II опла­тить сделку (покупку) на эту сумму, т.е. обеспечит выручку продавцу. Сум­ма 640 долл. в виде депозита попадет на расчетный счет этого продавца в банке III. Обязательные резервы банка III составят 128 долл. (164 х 0,2 = 128), а кредитные возможности — 512 долл. (640 х (1 — 0,2) = 512):
Баланс банка III

Активы	Пассивы
Rобяз = 128 К = 512	D = 640

Предоставив кредит на эту сумму, банк III создаст предпосылку для уве­личения кредитных возможностей банка IV на 409,6 долл., банка V на 327,68 долл. и т.д. Получим своеобразную пирамиду (рис. 8.2), отражающую процесс депозитного расширения.


Рис. 8.2.Процесс депозитного расширения
Общая сумма денег (общая сумма депозитов банков I, II, III, IV, V и т.д.), имеющаяся во всей банковской системе, составит:

М = D₁ +D₂ +D₃+D₄ + D₅+... = D₁ +D₁ х (1- rr) + [D₁ x (1- rr)] x (1- rr) + [D₁ x (1- rr)²] x (1- rr) + [D₁ x (1- rr)³] x (1- rr) + [D₁ x (1- rr)⁴] x (1- rr)+ ... = 1000 + 800 + 640 + 512 + 409,6 + 327,68 + ...

Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (1 - rr) < 1, которая равна:



В нашем случае М = 1000 х 1/0,2 = 1000 х 5 = 5000. Таким образом, если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличи­вается в большей степени, т.е. действует эффект мультипликатора.

Величина 1/rrназывается банковским (кредитным) мультипликатором (mult_банк) или мультипликатором депозитного расширения (deposit multiplier)



Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, кото­рую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вло­женной на счет в коммерческий банк:

---

В нашем примере каждый доллар первоначального депозита обеспечил 5 долл. средств на банковских счетах.



Мультипликатор действует в обе стороны; денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если деньги уходят из банковской системы (их снимают со сче­тов). А поскольку, как правило, в экономике деньги одновременно и вклады­вают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно изменить­ся не может. Такое изменение может произойти только в том случае, если центральный банк изменит норму обязательных резервов, что повлияет на кредитные возможности банков и величину банковского мультипликатора. Неслучайно изменение нормы обязательных резервов представляет собой один из инструментов монетарной политики (политики по регулированию денежной массы) центрального банка (см. тему 9).

С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (M), но и ее изменение (ΔM). Поскольку вели­чина денежной массы складывается из наличных денег и средств на текущих счетах коммерческих банков (М = С + D), то на депозит банка I деньги (1000 долл.) поступили из сферы наличного денежного обращения, т.е. они уже составляли часть денежной массы, произошло лишь перераспределение средств между С и D. Следовательно, денежная масса в результате процесса депозитного расширения увеличилась на 4000 долл. (ΔM = М - D₁= 5000 - 1000 = 4000), т.е. коммерческие банки создали денег именно на эту сум­му благодаря выдаче ими кредитов. Процесс увеличения предложения денег начался с предоставления кредита банком I своему клиенту на сумму его кредитных возможностей, равную 800 долл. и увеличения в результате этого общей суммы депозитов банка П. Это, в свою очередь, обеспечило банку II возможность выдачи кредита на сумму 640 долл. и увеличения в итоге сум­мы депозитов банка III и т.д. Следовательно, изменение предложения денег может быть рассчитано следующим образом:



или



Процесс депозитного расширения происходит и в том случае, когда банки не полностью используют свои кредитные возможности и хранят из­быточные резервы, и тогда, когда население только часть средств вкладыва­ет на депозит в банк, а часть хранит в виде наличности, однако увеличение денежной массы будет меньше.

---

Так, например, если банки будут оставлять в виде избыточных резервов 5% от депозитов, не выдавая их в кредит, а это означает, что норма резер­вирования составит 25% (20% норма обязательных резервов + 5% норма из­быточных резервов), то денежная масса мультипликативно увеличится, но не на 4000 долл., а только на 3000 долл., так как кредит банка I составит 750 долл. (1000 — 1000 х 0,25 = 750), а величина депозитного мультипликатора будет равна 4 (1/0,25 = 4).

Аналогично, если полученные от клиента банка I средства продавец не перечислит полностью на свой счет в банке II, оставив себе, например, 100 долл. наличности, на депозит попадет 700 долл., а не 800, поэтому банк II сможет выдать в кредит не 640 долл., а только 560 долл. (700 — 700 х 0,2 = 560). В результате предложение денег увеличится, но не на максимальную вели­чину.

Если банки хранят избыточные резервы, то выдача их в кредит может обеспечить дополнительное увеличение предложения денег, которое рассчи­тывается по формуле



В нашем примере, если банк выдаст свои избыточные резервы, равные 50 долл. (800 - 750) в кредит, то дополнительное увеличение денежной мас­сы составит 250 долл. (50 х (1/0,2) = 250).

Итак, изменение предложения денег зависит от двух факторов:

• величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит;

• величины банковского мультипликатора.

Воздействуя на один из этих факторов или на оба, центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредит­но-денежную) политику.
Тема 9. Монетарная политика

---

9.1. Сущность и цели монетарной политики
Монетарная (кредитно-денежная) политика пред­ставляет собой меры по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Монетар­ная политика поэтому является разновидностью стабилизационной (антициклической) политики. Она направлена на сглаживание циклических колебаний экономики и используется для воздействия на экономику, прежде всего, в краткосрочном периоде.

Цели монетарной политики — обеспечение:

• стабильного уровня совокупного выпуска (ВВП);

• полной занятости ресурсов;

• стабильного уровня цен;

• равновесия платежного баланса.

Монетарная политика влияет на экономиче­скую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок, и прежде всего денежная масса.

Монетарную политику определяет и осущест­вляет центральный банк.

Тактическими целями (целевыми ориентира­ми) монетарной политики центрального банка мо­жет выступать контроль за:

• предложением денег (денежной массой);

• уровнем ставки процента;

• валютным курсом национальной денежной единицы.

Изменение предложения денег (ΔM) центральный банк может осущест­влять посредством воздействия на резервы коммерческих банков — R(и поэ­тому на их кредитные возможности — К)и на банковский мультипликатор (mult_банк= 1/rr):



В современных условиях регулирование предложения денег центральным банком происходит путем воздействия на величину банковских резервов.

Фактический объем денежной массы является результатом операций коммерческих банков по приему депозитов и выдаче кредитов.
9.2.Инструменты монетарной политики
К инструментам монетарной политики, дающим возможность централь­ному банку контролировать величину денежной массы, относятся:

• изменение нормы обязательных резервов;

• изменение учетной ставки процента;

• операции на открытом рынке.

Изменение нормы обязательных резервов (required reserve ratio). Обяза­тельные резервы — это часть депозитов коммерческих банков, которую они не имеют права выдавать в кредит и должны хранить в виде беспроцентных вкладов в центральном банке (см. тему 8). Величина обязательных резервов (

---

Смотрите также файлы

• Календарь добрых дел.docx

• ММ20Э191 Студент В. Ю. Ирбулдин москва 2022 Вопросы Укажите основные этапы эконометрического исследования.docx

• Реферат Введение.rtf

• Рефракция. Аномалии рефракции. Рефракция глаза.docx

• Характеристика ученика 1го класса Чарнцева Станислава Сергеевича, Чарнцев Стас с 30 марта 2022 года обучался в мбоу Ординская сош.docx