Файл: Тема Нормативные методики диагностики признаков банкротства.pdf

7
сельскохозяйственные, финансовые организации, стратегические предприя- тия и организации, субъекты естественных монополий.
При определении признаков банкротства не учитываются подлежа- щие за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства:
− неустойки (штрафы, пени);
− проценты за просрочку платежа;
− убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства;
− иные имущественные и (или) финансовые санкции.
В размер денежных обязательств не включаются:
− обязательства перед гражданами, в отношении которых должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью,
− обязательства по оплате труда,
− обязательства перед учредителями, участниками должника.
Рассчитанный с учетом этого размер денежных обязательств сравнива- ется с признаками банкротства должника, установленными действующим за- конодательством.
На основе уточненной величины обязательств можно рассчитывать и отслеживать коэффициент тяжести просроченных обязательств К
то
:
К
то
=
О
п
О
з
,
где О
п
– просроченные свыше трех месяцев обязательства должника;
О
з
– величина стоимостного признака несостоятельности по ФЗ 2002 г. (в настоящее время не менее 100 тыс. р.).
Коэффициент тяжести просроченных обязательств показывает, сло- жилась ли в организации предбанкротная ситуация, может ли быть возбуж- дено дело о банкротстве. В его числителе – фактическая величина основной задолженности неплатежеспособной организации, в знаменателе – преду- смотренная законом минимальная величина просроченных обязательств, при которой возможно возбуждение дела о банкротстве.
Важной аналитической задачей является предварительная оценка воз-
можной величины конкурсной массы, которую можно реально сформировать в ходе конкурсного производства, и степени удовлетворения требований
кредиторов, так как в соответствии со ст. 2 Закона о банкротстве целью этой процедуры банкротства является соразмерное удовлетворение требований кредиторов.
Такие расчеты могут быть необходимы как должнику (в защитных це- лях), так и кредитору (для обоснования целесообразности возбуждения дела о банкротстве). Они способны доказать рядовому кредитору, что для него невы- годным будет инициация банкротства или конкурсное производство, а предпо- чтительным – мировое соглашение.
Следует учитывать, что к принципиально новым моментам правового регулирования банкротства относится изменение очередности удовлетворения

8
требований кредиторов, начиная с третьей очереди, по сравнению с ранее су- ществовавшей и предусмотренной ст. 64 ГК РФ.
Вне очереди покрываются:
− судебные расходы;
− расходы на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, реестродержателю;
− текущие коммунальные и эксплуатационные платежи должника;
− требования кредиторов, возникшие в ходе наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления и до открытия конкурсного производ- ства;
− требования кредиторов по денежным обязательствам, возникшие в ходе конкурсного производства;
− задолженность по заработной плате, возникшая после принятия ар- битражным судом заявления о признании должника банкротом и др.
Наряду с рассмотренными методиками анализа признаков банкротства и распределения конкурсной массы в Законе о банкротстве 2002 г. указывается и на другие направления анализа:
− анализ достаточности имущества должника для покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляю- щим при процедуре наблюдения (ст. 70);
− определение возможности или невозможности восстановления платеже- способности должника в установленные законом сроки (ст. 70);
− выявление обоснованности или необоснованности требований креди- торов (ст. 57);
− оценка финансового состояния должника в ходе проведения процедур банкротства (ст. 17) и т.д.
В настоящее время постановлением Правительства РФ № 367 от 25 июля 2003 г. в соответствии со ст. 29 ФЗ «О несостоятельности (банкрот- стве)» утверждены Правила проведения арбитражным управляющим финан-
сового анализа [15].
В Правилах учтено все лучшее, что было накоплено в предыдущих ме- тодиках, используемых в арбитражном управлении, а также прогрессивные подходы зарубежных и отечественных специалистов в области финансового и управленческого анализа.
Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анали- за определяются следующие основные положения:
− цели и задачи анализа;
− принципы и условия анализа;
− порядок представления результатов анализа;
− исходную информацию для анализа;
− систему показателей и алгоритмы их расчета;
− методические подходы к оценке и интерпретации показателей анализа.
Как указывается в правилах, финансовый анализ проводится арбитраж- ным управляющим в целях:

9
а) подготовки предложения о возможности (невозможности) восстанов- ления платежеспособности должника и обоснования целесообразности вве- дения в отношении его соответствующей процедуры банкротства; б) определения возможности покрытия за счет имущества должника су- дебных расходов; в) подготовки плана внешнего управления; г) подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о пре- кращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству; д) подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о пре- кращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.
Для реализации всего перечисленного управляющий должен анализиро- вать не только финансовое состояние должника, но и его финансовую, хозяй- ственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках.
Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа включают следующие разделы:
1. Общие положения и требования.
2. Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника
(платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности) и показатели, используемые для их расчета.
3. Требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках.
4. Требования к анализу активов и пассивов должника.
5. Требования к анализу возможности безубыточной деятельности должника.
Арбитражный управляющий должен документально оформить и заве- рить результаты анализа для представления их в следующие инстанции:
− собранию (комитету) кредиторов;
− в арбитражный суд, в производстве которого находится дело о несостоятельности, в установленном законом порядке;
− саморегулируемой организации арбитражных управляющих, членом которой он является, при проведении проверки его деятельности.
При проведении финансового анализа арбитражный управляющий руко- водствуется принципами полноты и достоверности, в соответствии с кото- рыми:
− в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются все данные, необходимые для оценки его платежеспособности;
− в ходе финансового анализа используются документально подтвержденные данные;
− все заключения и выводы основываются на расчетах и реальных фактах.
Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа предусматривают использование более широкого круга информации и дета- лизированных данных, а именно:

10
− статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков (при их наличии);
− учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;
− положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;
− отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;
− материалов налоговых проверок и судебных процессов;
− нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.
Инвентаризационные описи имеют особое значение на всех этапах ар- битражного управления как источник объективной информации. На стадии наблюдения используются результаты ежегодной инвентаризации, проводи- мой должником; на стадии финансового оздоровления – результаты соответ- ствующей инвентаризации, независимо от того, принимал ли администра- тивный управляющий в ней участие; при процедурах внешнего управления
(конкурсного производства) – результаты инвентаризации, которую осуще- ствил внешний (конкурсный) управляющий.
Предложенная в правилах методика проведения финансового анализа имеет следующие особенности:
1. Данная методика применяется в ходе процедур банкротства, поэтому увязана с законодательством о несостоятельности и служит для его реализации.
2. Основывается на глубоком исследовании динамики деятельности должника (поквартально) – не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению дела о банкротстве, а также за период проведения процедур банкротства.
3. Содержит уточненные алгоритмы расчета традиционных показателей платежеспособности и финансовой устойчивости и ряд новых показателей, необходимых в процессе арбитражного управления.
4. Результаты анализа оформляются в 4-х приложениях в строгом соответствии с требованиями.
5. Выводы и предложения по результатам анализа должны иметь развернутый характер и содержать количественно-качественные оценки причин и факторов неплатежеспособности, сложившегося финансово- экономического состояния и выявленных тенденций.
Для обоснования выводов арбитражный управляющий исчисляет разно- образные коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности, анализи- рует их динамику и оформляет в приложении 1 к настоящим правилам.
Вприложении 1 наряду с традиционными показателями совокупных, ликвидных активов, наиболее ликвидных оборотных активов, коэффициен-

11
тами абсолютной, текущей ликвидности, автономии и обеспеченности соб- ственными оборотными средствами используются новые показатели и коэф- фициенты:
− скорректированные внеоборотные активы – сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений
(без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;
− потенциальные оборотные активы к возврату – списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;
− собственные средства – сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров
(участников) по взносам в уставный капитал и стоимости акций, выкупленных у акционеров;
− показатель обеспеченности обязательств должника его активами – характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.
В приложении 2 отражаются результаты анализа хозяйственной, инве- стиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товар- ных и иных рынках.
Для этого арбитражный управляющий проводит анализ влияния внешних
(особенности государственного регулирования отрасли, сезонные факторы, исполнение государственного оборонного заказа, наличие мобилизационных мощностей и имущества ограниченного оборота, осуществление дорогосто- ящих природоохранных мер, особые налоговые, географические, финансовые и другие условия) и внутренних факторовдеятельности должника:
− экономическая политика должника;
− организационно-производственная структура;
− направления и виды деятельности;
− загрузка производственных мощностей;
− учетная политика;
− деятельность дочерних и зависимых хозяйственных обществ;
− соответствие применяемых цен рыночным, коммерческих сделок нормам и обычаям делового оборота;
− система внутреннего контроля и др.
Анализ рынков, на которых осуществляется деятельность должника, пред- ставляет собой по существу маркетинговый анализ и включает оценку дан- ных о поставщиках, потребителях (контрагентах) и конкурентах, анализ цен на сырье и материалы, собственную продукцию, а также сроков и форм рас- четов за поставки. Это позволяет сделать обоснованные выводы о целесооб-

12
разности продолжения осуществляемых должником направлений (видов) де- ятельности.
Особое внимание в Правилах проведения финансового анализа уделяется
анализу активов и пассивов должника (приложение 3). Задачи данного вида анализа:
− оценка эффективности использования активов;
− выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности;
− оценка ликвидности активов и степени их участия в хозяйственном обороте;
− выявление имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях;
− оценка возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.
Отличием этого направления анализа является соответствие требованиям ар- битражного управления, отсюда стремление получить реальные оценки: наличия, износа, использования, целесообразности приобретений, возможно- сти их реализации, стоимости активов, максимально приближенной к рыноч- ной. Аналитик должен провести группировку нематериальных активов, ос- новных средств и незавершенного строительства по признаку использования в
производственном процессе, то есть указать:
− балансовую стоимость активов, используемых в производственном процессе;
− возможную стоимость активов, используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях;
− балансовую стоимость активов, не используемых в производственном процессе;
− возможную стоимость активов, не используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях.
Наиболее важным этапом анализа активов выступает оценка их доста-
точности для восстановления платежеспособности должника. Для этого правилами предлагается использовать следующие три группы показателей.
1. Балансовая стоимость активов, задействованных в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника. Это активы, безусловно необходимые для продолжения деятельности проблемной организации А
н
2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна. В эту группу включены активы с наименьшей ликвидностью А
нел
3. Балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также для покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему. Активы, включенные в третью группу, подлежат реализации в целях восстановления платежеспособности должника А
р