Файл: Финансы акционерных обществ ПАО «Башкирэнерго».pdf

Таблица 1

Группировка активов и пассивов баланса

Таблицы 1, 2 свидетельствуют о низкой ликвидности баланса ПАО «Башкирэнерго».

Таблица 2

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Продолжение таблицы 2

2015 г.: А₁ > П₁ (соблюдается), А₂ > П₂ (соблюдается), А₃ < П₃ (не соблюдается), А₄ < П₄ (соблюдается);

2016 г.: А₁ < П₁ (не соблюдается), А₂ > П₂ (соблюдается), А₃ < П₃ (соблюдается), А₄ < П₄ (соблюдается);

2017 г.: А₁ < П₁ (не соблюдается), А₂ > П₂(соблюдается), А₃ < П₃ (соблюдается), А₄ > П₄ (соблюдается)_.

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется три. На конец 2017 г. у ПАО «Башкирэнерго» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет в 2017 г. -3702463 тыс. руб.).

В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства на 6810285 тыс.руб.).

Выполняется также третье соотношение: медленно реализуемые активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям) покрывают долгосрочные обязательства (разница в 2017 г. 276636 тыс.руб.).

Четвертое соотношение также выполняется: собственный капитал, доходы будущих периодов покрывают внеоборотные активы (разница в 2016 г. -3384458 тыс.руб.).

Следовательно, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от баланса абсолютной ликвидности.

При этом недостаток средств по первой группе компенсируется их избытком по другим группам, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, т.к. в реальности менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Далее оценим финансовое состояние ПАО «Башкирэнерго», достаточность имеющихся у него оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств (табл. 3).

Таблица 3

Основные показатели ликвидности и платежеспособности

Собственные оборотные средства — это часть (величина) собственного капитала (собственных средств), которая направлена на формирование оборотных активов, или, соответственно, часть (величина) оборотных активов в стоимостном выражении, которая сформирована за счет собственного капитала.

У ПАО «Башкирэнерго» наблюдается достаток собственных оборотных средств, при этом за 2015-2017 гг. достаток снизился на 1565841 тыс.руб., что негативно характеризует динамику платежеспособности предприятия, т.е. хотя собственного капитала достаточно для формирования оборотных активов, но оно имеет динамику уменьшения.

Из таблицы 3 следует, что коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, изменялся в рассматриваемом периоде неравномерно с 2,374 в 2015 г. до 1,556 и 1,804 в 2016 и 2017 г. соответственно, т.е. в 2015-2016 гг. уменьшился на 0,818, а в 2017 г. против 2016 г. увеличился на 0,248. Так как нормативное значение в 2015-2017 гг. имеет значение ниже нормы (1,804 против нормативного значения 2 и более), то ПАО «Башкирэнерго» неэффективно использует свои активы. Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – за 3 года коэффициент снизился на -0,570. Отрицательная тенденция изменения этого показателя за анализируемый период уменьшила вероятность погашения текущих обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, снизился за 2015-2016 гг. с 1,948 до 1,449 (на 0,499), а в 2017 г. против 2016 г. увеличился на 0,244 и составил в 2017 г. 1,694, т.е. в целом за три года снизился на 0,254. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0.8.

С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности. У ПАО «Башкирэнерго» значение коэффициента выше нормы. Это свидетельствует о достаточности у предприятия ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, соответствующие нормативу, в течение всего периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, уменьшался в анализируемом периоде: с 0,546 в 2015 г. до 0,101 и 0,057 в 2016 и 2017 г. соответственно, т.е. в 2016 г. против 2015 г. снизился на 0,445, а в 2017 г. против 2016 г. уменьшился на 0,043.

Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует норме (<0,1 при норме 0,2 и более). При этом c начала периода коэффициент значительно снизился.

Итак, не все коэффициенты ликвидности удовлетворяют нормативным значениям, следовательно, предприятие нельзя назвать полностью платежеспособным.

Определение типа финансовой устойчивости проведем по данным таблица 4.

Из табл. 4 видно, что предприятие относится к первому типу организаций по финансовой устойчивости – абсолютная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}), которая показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Однако нельзя говорить, что ПАО «Башкирэнерго» практически не зависит от кредитов – зависит, потому что большая часть привлеченных средств направлена на финансирование дебиторской задолженности, уровень которой данная система анализа не учитывает.

Таблица 4

Определение типа финансовой устойчивости

Коэффициенты, характеризующих финансовую устойчивость организации приведены в таблица 5.

Данные показывают, что ПАО «Башкирэнерго» не зависит от заемных источников финансирования (об этом говорят коэффициенты автономии и финансовой зависимости уровень которых выше рекомендуемых значений).

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2017 г. составил >0,5. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о достаточной доле собственного капитала в общем капитале предприятия. За анализируемый период (с 31.12.2015 по 31.12.2017 г.) коэффициент автономии несущественно вырос.

Таблица 5

Основные показатели финансовой устойчивости